Преследование Китаем своих интернет-гигантов подпитывает спрос на его технологические акции на суше

  • Акции технологических компаний Китая в значительной степени защищены от подавления Пекина, поскольку они занимаются бизнесом, опирающимся на политическую поддержку.
  • По мнению брокерских компаний, снижение нормы обязательных резервов для банков может еще больше помочь китайским технологическим акциям, торгующим на суше.

Волны репрессий Китая против его крупнейших интернет-компаний подпитывают спрос на акции технологических компаний — группу, которую до сих пор не коснулся нормативный шторм — на его оншорных рынках.

В то время как торги, связанные с такими компаниями, как Alibaba Group Holding, Tencent Holdings и Meituan, в этом году сворачиваются в Гонконге, индикаторы, отслеживающие акции технологических компаний, котирующиеся на материковом Китае, достигли звездной отметки.

Индекс малых компаний ChiNext на прошлой неделе в Шэньчжэне поднялся до шестилетнего максимума, а индикатор 50 самых ценных компаний на высокотехнологичном звездном рынке Шанхая в этом месяце достиг самого высокого уровня за год.

Трейдеры обращаются к оншорным технологическим компаниям в качестве альтернативы быстрорастущей части экономики, представленной Alibaba и Tencent. Одним из преимуществ является то, что технологические акции в значительной степени защищены от подавления Пекином, направленного против монополистической практики и кибербезопасности, поскольку они занимаются различными видами деятельности, от новой энергии до производства микросхем и электроники, которые подкрепляются политической поддержкой.

Чистая энергия имеет решающее значение для достижения цели президента Си Цзиньпина по сокращению выбросов углерода до нуля к 2060 году, а полупроводники — это область, в которой Пекин призвал к самоокупаемости, чтобы противостоять технологическому отключению в США.

ChiNext и Star Market «получают выгоду», — сказал Хун Хао, управляющий директор Bocom International Holdings в Гонконге. «Имена, торгующиеся там, недоступны в Гонконге или за рубежом. И эти имена являются частью ключевой стратегии «производства оборудования» на будущее», — сказал он.

Хотя обычно считается, что лучшие технологические компании Китая котируются за границей, некоторые из их компаний-аналогов на суше в последнее время стали достаточно большими, чтобы бросить вызов гигантам в традиционных отраслях.

Например, две компании, акции которых котируются на бирже ChiNext, теперь входят в десятку крупнейших компаний на биржах материка. Contemporary Amperex Technology, производитель литиевых батарей для Tesla, сейчас входит в четверку крупнейших компаний на биржах Шанхая и Шэньчжэня с капиталом 1,2 триллиона юаней (185,2 миллиарда долларов США). Его рыночная капитализация больше, чем у Ping An Insurance Group и PetroChina.

Компания Shenzhen Mindray Bio-medical Electronics, производящая медицинское оборудование, занимает 8-е место с рыночной капитализацией 527,6 млрд юаней.

Эти две компании торгуют по крайней мере в 80 раз больше своей прибыли, что намного выше, чем на более широком рынке, что свидетельствует об уверенности инвесторов в том, что их рост имеет больше возможностей для роста.

Эта эйфория до некоторой степени пришла из-за того, что акции китайских технологических компаний торгуются за границей. Трейдеры с материка превратили продавцов в покупателей после того, как эпизод с Didi Global усилил опасения, что повышенное внимание Пекина к этим интернет-гигантам еще далеко от завершения. По данным Bloomberg, в этом месяце они продали гонконгских акций на сумму 19,1 млрд гонконгских долларов (2,5 млрд долларов США).

Индекс Hang Seng Tech Index потерял почти треть своих значений с момента своего пика в феврале, потеряв более 600 миллиардов долларов из рыночной капитализации — или больше, чем весь рынок Таиланда.

По мнению таких брокерских компаний, как CSC Financial, движение центрального банка Китая по снижению нормы обязательных резервов (RRR) 9 июля может еще больше усилить расхождение в показателях между китайскими технологическими акциями, торгующимися на суше и за рубежом. Хотя надзор со стороны регулирующих органов по-прежнему оказывает давление на гигантов, котирующихся в Гонконге, их коллеги на ChiNext и Star Market столкнутся с большим количеством фондов, преследующих импульс.

«Снижение RRR означает ослабление денежно-кредитной политики», — сказал Чжан Юлонг, аналитик CSC Financial. «Это снимет озабоченность рынка по поводу ликвидности и укрепит мнение о том, что акции роста будут основным направлением».

Автор: Чжан Шидонг, South China Morning Post