Реструктуризация Alibaba — шанс начать все заново

Реструктуризация Alibaba Group Holding идет быстрыми темпами.

У каждой из шести бизнес-групп компании теперь есть свой исполнительный директор и совет директоров. На прошлой неделе генеральный директор Alibaba Даниэль Чжан изложил конкретные планы по отдельным листингам на фондовом рынке трех подразделений в течение следующих 18 месяцев.

• Подписывайтесь на наш Telegram-канал: https://t.me/chinastocksnet
• Подписывайтесь на наш YouTube-канал: https://www.youtube.com/ChinaStocks

Хотя реструктуризация Alibaba знаменует собой одну из самых значительных реорганизаций в истории компании, это не совсем удивительно, учитывая, как часто китайские компании мутируют, чтобы приспособиться к динамичному потребительскому рынку страны, беспощадной конкуренции, неопределенности политики и требованиям акционеров. Конкурент JD.com уже пошел по пути привлечения капитала от внешних инвесторов для различных бизнес-подразделений, а затем отдельно разместил их на фондовом рынке.

Сама Alibaba уже несколько лет отчитывается об индивидуальных результатах шести «новых» бизнес-подразделений. Облачные вычисления и интеллектуальная логистика Cainiao — два подразделения, которые, по словам Чжана, скоро появятся в листинге — похоже, готовы выйти на самостоятельную работу, отчасти потому, что оба уже обслуживают многих сторонних клиентов и имеют относительно четкий и надежный бизнес. Cainiao была самым быстрорастущим подразделением Alibaba, в то время как облачные вычисления, непосредственно под руководством Чжана, ранее привлекали внешних инвесторов, включая сингапурские государственные фонды GIC и Temasek.

Реорганизация Alibaba показывает ограничения бизнес-экосистемы, основанной на тяжелом ядре.

Ключевым организационным нововведением в Alibaba стал «мидл-офис» — цифровая платформа, поддерживаемая и разрабатываемая межфункциональными командами для удовлетворения потребностей более 2 миллионов продавцов, обслуживаемых сотнями различных предприятий экосистемы. Идея состоит в том, что платформа дает предприятиям гибкость за счет централизации цифровых возможностей, как с точки зрения систем, так и кадров.

Однако в последние годы некоторые бизнес-подразделения считают, что мидл-офис стал слишком доминирующим и занимал слишком центральную роль. Многие жаловались, что миддл-офис стал настолько громоздким, что замедлил их собственное развитие, особенно из-за внедрения более прорывных инноваций и продуктов. Растет предпочтение переносу некоторых цифровых возможностей непосредственно в бизнес-подразделения.

В ответ Чжан настаивал на том, чтобы сделать мидл-офис «легче», то есть сделать его более гибким и отзывчивым. Более легкий мидл-офис должен обеспечить автономию бизнес-подразделений, что теперь необходимо в связи с новой реструктуризацией.

С точки зрения сотрудников, реструктуризация может создать новые возможности для роста и развития, а также вдохнуть новый энтузиазм в организацию, которая за последние пару лет столкнулась с заметными трудностями, хотя вполне вероятно, что большое количество сотрудников может потерять свои рабочие места в рамках реорганизации. Талантливых сотрудников и руководителей может быть легче удержать, поскольку бизнес-подразделения будут иметь значительно больше автономии в установлении планов поощрения.

С точки зрения правительства, реструктуризация может помочь Alibaba с большей готовностью справляться с новыми правилами и усиленным контролем, поскольку у каждого бизнес-подразделения будет свой собственный совет, который будет ближе к проблемам подразделения и сможет обеспечить более прямой надзор и подотчетность.

Небольшой размер может также помочь Alibaba справиться с антимонопольными проблемами правительства, хотя регулирующие органы все еще пытаются найти оптимальный подход к решению таких вопросов, и реструктуризация может затруднить властям регулирование компании в целом.

Для акционеров повышенная гибкость и потенциал роста, связанные с реструктуризацией, вероятно, являются положительным моментом, поскольку это может привести к более высокой прибыльности и доходности инвестиций. Способность каждой бизнес-группы привлекать внешнее финансирование, будь то в частном или публичном порядке, также потенциально может увеличить стоимость акционерного капитала, и рынок до сих пор приветствовал реорганизацию.

В то время как конкурентоспособные бизнес-подразделения, такие как облачные вычисления, вероятно, будут достаточно успешны, неясно, будут ли более мелкие, такие как местные службы образа жизни, иметь достаточный денежный поток, чтобы блестеть самостоятельно, поскольку они уже давно могут полагаться на вливания средств из денег Alibaba для внутренних платформ электронной коммерции Taobao и Tmall, когда это необходимо. С другой стороны, вполне возможно, что развитие этих малоэффективных предприятий было задушено в тени доминирующих подразделений Alibaba, и что реструктуризация даст им возможность проявить себя.

Несмотря на потенциальные риски и проблемы, реструктуризация может принести Alibaba значительные выгоды. Улучшение внимания и повышение гибкости могут привести к более эффективному принятию решений и распределению ресурсов. Создание более специализированных бизнес-групп может помочь Alibaba выйти на новые рынки и возможности, особенно в таких областях, как облачные вычисления и логистика.

Во многих отношениях у Alibaba не было особого выбора, чтобы коренным образом пересмотреть свои отношения с ключевыми заинтересованными сторонами. По мере продвижения реструктуризации для Alibaba будет важно поддерживать прочные отношения с заинтересованными сторонами и справляться с проблемами, возникающими в связи с такими всеобъемлющими изменениями. Однако эта реорганизация вряд ли станет окончательным словом, поскольку эволюция цифровых экосистем Китая никогда не будет завершена.

• Подписывайтесь на наш Telegram-канал: https://t.me/chinastocksnet
• Подписывайтесь на наш YouTube-канал: https://www.youtube.com/ChinaStocks

Автор: Марк Гривен — профессор инноваций и стратегии бизнес-школы IMD в Лозанне, Швейцария, и исполнительный директор IMD China. Он также является автором книги «Бизнес-экосистемы в Китае: Alibaba и конкуренты Baidu, Tencent, Xiaomi и LeEco», NIKKEI Asia