Alibaba борется с давлением Коэна на выкуп акций

Краткое содержание статьи

• Американский инвестор Коэн попросил Alibaba ускорить выкуп акций
• «Коэну будет трудно сдвинуться с мертвой точки»: аналитик

Подробности

Усилия миллиардера-инвестора Райана Коэна по принуждению Alibaba Group Holding Ltd. к выкупу большего количества акций могут столкнуться с трудностями.

Согласно последним документам, собранным Bloomberg, Alibaba купила свои акции, котирующиеся в США, за девять месяцев 2022 года на 7,3 миллиарда долларов, что на 21% меньше, чем в 2021 году. Аналитики говорят, что призыв Коэна — после того, как он приобрел долю в лидере электронной коммерции — может остаться без внимания, учитывая, что его доля остается относительно небольшой, а китайские компании менее ориентированы на акционерную стоимость, чем их американские коллеги.

Выкупы China Tech увеличились в последние годы

«Выкуп — это чисто сигнальный эффект, и это недешево», — сказал Джейсон Хсу, главный инвестиционный директор Rayliant Global Advisors, управляющий активами с офисами в городах материка, включая Пекин и Шанхай. «Вам нужно потенциально сжечь сотни миллионов, если не миллиарды, чтобы убедить рынок, что это не уловка».

Использование капитала для покупки собственных акций — редкость для большинства китайских технологических компаний. Приоритетом для рынков капитала, по мнению Пекина, является привлечение средств для компаний, которые принесут пользу реальной экономике в виде рабочих мест и инноваций, а не стремление повысить доходность акционеров.

В 2022 году китайская технологическая фирма выкупила отставание от американских аналогов

Компания по доставке еды Meituan заявила в июне 2021 года, что выкупит 10% акций, в то время как оператор платформы потокового вещания Kuaishou Technology объявил об аналогичном плане в апреле прошлого года. Ни одна из фирм не приступила к выполнению планов, хотя акции обеих компаний упали примерно наполовину по сравнению с их соответствующими объявлениями.

Тем не менее, некоторые аналитики считают, что китайские технологические фирмы увеличивают объемы выкупа. Alibaba может расширить свою программу обратного выкупа акций на 40 миллиардов долларов к маю, если она будет соответствовать доходам акционеров Tencent Holdings Ltd., написали аналитики Bloomberg Intelligence Кэтрин Лим в Сингапуре и Трини Тан в Гонконге в исследовательской записке на этой неделе.

По их словам, генерирование денежных средств такими компаниями, как Alibaba, Tencent и Meituan, может увеличиться в 2023 году, поскольку замедление цифровой экономики Китая приводит к снижению капитальных затрат, и это может высвободить больше денег для выкупа акций и дивидендов в этом году. Tencent увеличила свои выкупы в 10 раз за первые девять месяцев 2022 года после того, как ее основной акционер Prosus NV отказался от своей доли.

Коэн, который помог побудить индивидуальных инвесторов купить мем-акции GameStop Corp. в 2021 году, утверждает, что Alibaba может добиться двузначного роста продаж и почти 20-процентного роста свободного денежного потока в течение следующих пяти лет, сообщили на этой неделе люди, знакомые с этим вопросом.

«Ключом по-прежнему является улучшение их фундаментальных показателей, и Коэну будет трудно сдвинуться с мертвой точки, учитывая его очень небольшую долю в Alibaba», — сказал Виллер Чен, старший аналитик Forsyth Barr Asia Ltd. в Гонконге. «Учитывая высокий оборот на рынке США, даже небольшое увеличение программы обратного выкупа китайско-американских депозитарных расписок может не оказать существенного влияния на цены акций».

Источник: Bloomberg