Приложение для знакомств Momo стремится изменить образ с помощью изменения имени

Принятие нового названия Hello Group происходит на фоне давления на акции Китая, котирующиеся в США, из-за зловещих сигналов из Пекина.

Ключевые моменты

• Изменение названия Momo на Hello Group может отражать изменение структуры ее бизнеса, а также стремление звучать более дружелюбно для инвесторов из США.
• Компания торгуется по низкой оценке по сравнению с мировыми аналогами, но надеется на улучшение после капитального ремонта своего подразделения Tantan.

Что в имени? Китайская компания Momo может надеяться, что Hello будет приятнее для покупателей ее акций, котирующихся в США.

Это одна из возможных интерпретаций последних новостей от ведущего китайского приложения для знакомств, которое только что объявила об изменении названия, которое с понедельника официально превратило его в Hello Group (MOMO). Ранее компания провела 10 лет с момента своего основания, в том числе почти семь лет как листинговая компания, известная под названием своего основного приложения Momo, часто называемого «Tinder of China».

Несмотря на кажущуюся простоту смены названия, все не так просто, когда речь идет о китайских компаниях, котирующихся в США в наши дни. В данном случае Момо дала удивительно мало объяснений своему решению, оставив достаточно места для нашей собственной фантазии.

На это можно взглянуть по-разному. Самым простым может быть рассмотрение того, как изменился бизнес компании с момента ее основания в 2011 году. Кроме того, есть факт, что компания может захотеть преуменьшить свои китайские корни. И, наконец, над всеми китайскими компаниями, зарегистрированными в США, внезапно нависло облако неопределенности из-за недавних действий собственных регулирующих органов Китая.

Прежде чем более подробно рассмотреть все эти факторы, расскажем, как инвесторы отреагировали на изменение названия. Акции компании упали примерно на 19% с тех пор, как 28 июня компания впервые объявила о своем намерении перейти на Hello Group, хотя на последней сессии после официального утверждения изменения они выросли на 3,7%.

С начала года акции упали на 6%, что на самом деле является относительно небольшим падением по сравнению с некоторыми потерями, которые мы наблюдали у других крупных китайских интернет-компаний, зарегистрированных в США за это время. Гиганты электронной коммерции Alibaba и JD.com упали с начала года на 12% и 17% соответственно, в то время как акции лидера поиска Baidu потеряли около четверти своей стоимости.

Все акции были подорваны сбивающими с толку сигналами, поступающими от регулирующих органов Китая. Наиболее заметными среди них являются озабоченность регулятора кибербезопасности по поводу безопасности данных и обеспокоенность регулятора ценных бумаг по поводу спорной структуры с переменной долей участия ((VIE)), используемой многими китайскими компаниями, котирующимися в США и Гонконге.

Обнадеживающим сигналом в этом отношении является то, что китайский регулирующий орган по ценным бумагам только что опубликовал сообщение, в котором говорится, что он постарается быть более предсказуемым в своем решении этой ситуации в будущем. Это ссылка на относительную неопытность Китая в вопросах регулирования, из-за которой его регуляторы часто неожиданно и бессистемно объявляют о новой политике, что создает огромную неопределенность для затронутых сторон.

На этом фоне давайте вернемся к внезапной смене имени Момо и к тому, что может быть движущей силой этого.

Наиболее очевидная причина может быть связана с приобретением компанией в 2018 году еще одного приложения для встреч под названием Tantan, которое, по мнению высшего руководства, может стать таким же важным, как оригинальная Momo, для структуры бизнеса компании. Таким образом, можно было бы интерпретировать имя Hello как более подходящее для приложений Momo и Tantan. Имя Hello также передает более нежные отношения, чем более прямой намек на «встречу» из старого имени Момо, чей китайский язык означает встречу с незнакомцами.

Стать более дружественной для иностранных акционеров

Кроме того, существует проблема попытки казаться менее китайской, что некоторые могут рассматривать как попытку сделать ее более привлекательной для иностранных инвесторов, которые являются основными покупателями ее акций. Производитель носимых устройств Huami сделал нечто подобное, взяв название компании, которую он приобрел, когда в начале этого года изменил свое название на более понятное для английского языка на Zepp Inc.

Эта конкретная стратегия не является чем-то необычным для иностранных брендов в целом, которые пытаются расширяться в глобальном масштабе, и японский Panasonic является хорошим тому примером. Единственный риск для китайских компаний, которые поступают таким образом, – это возможность негативной реакции со стороны яркой и непредсказуемой толпы китайских онлайн-патриотов, которые иногда могут создавать проблемы как для отечественных, так и для международных компаний, попадающих в их прицел.

Кроме того, существует проблема листинга китайских компаний в США, которая в последнее время была довольно нестабильной. Компания Hello Inc., специализирующаяся на общих велосипедах, была одной из примерно дюжины компаний, которые подали заявки на IPO в Нью-Йорке, но затем заморозили эти планы в последние недели после всего недавнего нормативного шума из Пекина.

Hello Inc. была одной из немногих, кто в прошлом месяце сообщил регулирующему органу США по ценным бумагам, что официально отзывает свой проспект IPO, представленный в апреле. В конце июня другое приложение для знакомств и прямой конкурент Momo, Soulgate, также провело IPO, которое должно было привлечь 257 миллионов долларов, в последнюю минуту заявил, что рассматривает другие альтернативы финансирования.

Если не брать в расчет более серьезные проблемы, то для Momo важно, что в последнее время компания отстает с точки зрения фундаментальных показателей, и простое изменение названия не может исправить это. Его выручка упала на 3,4% до 3,47 млрд юаней (537 млн ​​долларов) за первые три месяца года, а прибыль за первый квартал упала еще на 14% до 462 млн юаней.

Компания объяснила слабые результаты, по крайней мере частично, плохой производительностью Tantan, и сообщила, что сменила генерального директора и главного операционного директора Tantan в апреле в попытке встряхнуть подразделение.

Это открытие не сильно повлияло на оценку Hello Group: сейчас акции торгуются с соотношением цены к прибыли P/E всего 8, исходя из прогнозов аналитиков относительно ее прибыли в 2021 году. На той же основе, недавно прибыльный американский аналог Bumble Inc. торгуется с гораздо более высоким PE, равным 30.

С более широкой точки зрения, недавно получившая название Hello Group, вероятно, считает это изменение названия началом новой главы для компании, которая вступает во второе десятилетие своего существования. С одной стороны, он надеется избавиться от своего несколько негативного имиджа как приложения, которое поощряет короткие, бессмысленные отношения в пользу более долгосрочных, более содержательных. В то же время он пытается стать более дружелюбным к иностранным инвесторам, которые являются основными покупателями его акций – по крайней мере, на данный момент.

Автор: Bamboo Works, Seeking Alpha