Китай ужесточает правила размещения акций по всему миру, ограничивая устойчивый поток компаний, стремящихся привлечь средства на мировых рынках

• Процедура листинга китайских компаний за рубежом будет пересмотрена, говорится в заявлении Госсовета Китая.
• По данным Refinitiv, на долю Китая приходится треть всех мировых доходов от IPO, что является самым высоким показателем среди всех стран.

Правительство Китая ужесточило правила первичного публичного размещения акций (IPO), радикально изменив то, как китайские компании могут привлекать капитал в Китае и за рубежом, что может помешать осуществлению некоторых из крупнейших сделок на мировых финансовых рынках.

Процедура листинга за рубежом, включая IPO на таких рынках, как Нью-Йоркская фондовая биржа и Nasdaq, будет пересмотрена, согласно заявлению Государственного совета, как называется кабинет правительства Китая.

Это объявление вызвало распродажу акций Didi-Chuxing, которые на прошлой неделе в Нью-Йорке привлекли 4,4 миллиарда долларов США. Компания закрылась падением почти на 20% 6 июля 2021 года.

Этот шаг может сорвать устойчивый поток предложений акций китайских технологических и биотехнологических компаний в Нью-Йорке и Гонконге. Рынок капитала США занял первое место в мировом рейтинге как крупнейшее направление IPO, в том числе китайских компаний.

Последние правила последовали за беспрецедентным шагом Администрации киберпространства Китая по удалению приложения Didi-Chuxing из магазинов приложений, что спровоцировало 30-процентное падение его акций на предпродажных торгах в США.

«Последнее ужесточение правил листинга оффшоров – один из многих законодательных шагов, которые предпринимает Китай для управляемого мониторинга каналов привлечения капитала и финансирования», – сказал Брюс Панг, руководитель отдела макро-стратегических исследований в Гонконге в China Renaissance Securities. Хотя это может удивить некоторых, сигналы были и инвесторы не могут сказать, что это было непредсказуемо».

Последнее ужесточение мер китайского правительства в духе борьбы с финансовыми преступлениями и правонарушениями на рынках капитала, подчеркнув необходимость защиты безопасности данных и трансграничных потоков данных.

Это означает ужесточение правил конфиденциальности и управления файлами, связанных с выпуском и листингом ценных бумаг за рубежом.

Согласно заявлению, правительство Китая также изучит эффективные пути и методы для усиления международного правоприменения и сотрудничества по ценным бумагам, активного участия в международном финансовом управлении и будет способствовать созданию союзов между правоохранительными органами для борьбы с трансграничными нарушениями и преступлениями с ценными бумагами.

Число китайских компаний, зарегистрированных в США, выросло на 14 процентов за последние семь месяцев, даже несмотря на то, что дипломатические отношения между Вашингтоном и Пекином остаются на самом низком уровне за последние десятилетия.

По данным Refinitiv, на долю Китая приходилась треть всех мировых поступлений от IPO в первой половине 2021 года, что является самой высокой долей среди всех стран.

Согласно отчету, опубликованному Американско-китайским экономическим агентством, по состоянию на 5 мая 2021 года 248 китайских компаний были зарегистрированы на основных фондовых биржах США – Nasdaq, Нью-Йоркской фондовой бирже и NYSE American. За это время 17 китайских компаний также были исключены с бирж США за различные нарушения и нарушения.

По данным Dealogic, за 12 месяцев до 30 апреля 2012 года китайские компании привлекли в общей сложности 17,55 млрд долларов США посредством IPO на биржах США, что более чем в четыре раза превышает 4,1 млрд долларов США, привлеченных за тот же период годом ранее. 12-месячный объем был максимальным с апреля 2015 года.

«Еще многое предстоит узнать о том, что китайское правительство планирует реализовать», – сказал Дрю Бернстайн, сопредседатель нью-йоркской бухгалтерской фирмы MBP, которая предоставляет аудиторские услуги китайским компаниям, зарегистрированным в США.

«Для инвесторов, которые видят потенциал в технологических компаниях, есть возможность покупать акции по более низкой цене из-за более высокой премии за риск, связанной с неопределенностью и новыми правилами.

«Поскольку экономики Китая и США продолжают оставаться взаимосвязанными, мы ожидаем, что азиатские компании по-прежнему будут иметь значительные возможности на рынках США даже по мере развития реформ».

Государственный совет заявил, что правительство Китая примет меры по устранению рисков, исходящих от так называемых китайских концептуальных компаний.

Правительство внесет поправки в специальные постановления Государственного совета о листинге компаний за рубежом, уточнит обязанности национальных отраслевых надзорных органов и надзорных отделов и усилит межведомственную координацию надзора. Это также установило бы и улучшило систему экстерриториального применения законов о рынке капитала.

Правительство также сформулирует судебные толкования и вспомогательные правила для экстерриториального применения Закона о ценных бумагах, уточнит конкретные условия экстерриториального применения закона и прояснит такие вопросы, как правоохранительные процедуры и эффективность доказательств.

Китайские регулирующие органы ужесточили мониторинг компаний, планирующих выйти на финансовые рынки, с ноября 2020 года, когда Комиссия по регулированию ценных бумаг Китая (CSRC) отменила двойной листинг на сумму 35 миллиардов долларов США, проведенный Ant Group за 48 часов до выхода акций, которые должны были начать торги в Шанхае и Гонконге.

Совсем недавно агентство, отвечающее за управление интернетом в Китае, включая цензуру и лицензирование поставщиков онлайн-контента, запретило DiDi регистрировать новых клиентов после листинга компании в Нью-Йорке 30 июня 2021 года. Двумя днями позже власти принудительно удалили приложения DiDi для смартфонов, фактически подключившись к процессу IPO.

На этой неделе служба проверки безопасности киберпространства сообщила, что запускает аналогичное расследование по соображениям «национальной безопасности» в отношении приложений для вызова грузовиков Yunmanman и Huochebang, а также приложения для набора персонала под управлением Boss Zhipin.

Авторы: Лам Ка-синг, Чад Брей, South China Morning Post