Центральный банк Китая намерен активизировать вливание наличных в преддверии новогодних праздников по лунному календарю

Центральный банк Китая намерен восполнить дефицит ликвидности перед новогодними праздниками по лунному календарю, сообщает China Securities Journal, даже несмотря на то, что рынки разделились по вопросу о том, неизбежно ли дальнейшее смягчение денежно-кредитной политики во второй по величине экономике мира.

Официальная газета сообщила, что Народный банк Китая (НБК), вероятно, увеличит вливания наличных в банковскую систему посредством операций на открытом рынке со второй половины месяца, чтобы удовлетворить растущий спрос на наличные со стороны компаний и домашних хозяйств в преддверии недельного праздника. Празднование Лунного Нового года начинается 31 января этого года.

«Многие финансовые учреждения уверены, что Центральный банк будет поддерживать достаточно высокий уровень ликвидности… и он, вероятно, будет использовать различные инструменты политики, включая обратное РЕПО и среднесрочную кредитную линию (MLF), чтобы удовлетворить разумный спрос учреждений на финансирование, и «Лунный Новый год пройдет гладко», — говорится в сообщении.

Мин Мин, главный экономист Citic Securities, ожидает, что в январе дефицит ликвидности в банковской системе достигнет 2,6 трлн юаней (408,08 млрд долларов).

Финансовая система также, вероятно, столкнется с дополнительным напряжением: согласно официальным данным, в этом месяце истечет срок еще одной ссуды MLF на сумму 500 миллиардов юаней, а китайские застройщики столкнутся с рядом сроков погашения облигаций.

По оценкам Nomura, китайские девелоперы имеют оншорные и офшорные облигации на сумму около 210 миллиардов юаней со сроком погашения в первом квартале этого года, что может сказаться как на ликвидности, так и на настроениях рынка.

Участники рынка и аналитики в целом ожидают, что НБК увеличит предложение ликвидности перед долгими праздниками, но разделяют сомнения о том, снизит ли Центральный банк процентную ставку по кредитам MLF после незначительного снижения базовой ставки по кредитам (LPR) в декабре.

Доходность 10-летних государственных облигаций Китая упала в прошлом месяце до самого низкого уровня с июня 2020 года. Чжан Сюй, главный аналитик Everbright Securities, утверждает, что это отражает «чрезвычайно оптимистичные ожидания рынка» относительно дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики.

«Мы считаем, что шансы на снижение ставки невелики. Учитывая нынешний относительно высокий уровень левериджа на рынке облигаций, изменения в уровне ликвидности будут увеличиваться», — говорит Мин из Citic.

Авторы: Винни Чжоу, Эндрю Гэлбрейт, Reuters