Аналитики говорят, что крупнейшие акции Гонконга готовы к развороту

После трех лет спада подряд китайская технологическая компания Tencent готовится к росту в 2024 году. За год ее акции выросли более чем на 3%, в отличие от падения более чем на 4% основного гонконгского индекса Hang Seng. Tencent, широко известная своим игровым бизнесом и социальными сетями, является крупнейшей акцией в индексе с рыночной капитализацией более 350 миллиардов долларов.

• Подписывайтесь на наш Telegram-канал: https://t.me/chinastocksnet
• Подписывайтесь на наш YouTube-канал: https://www.youtube.com/ChinaStocks

Первый квартал должен «ознаменовать низшую точку» в игровом бизнесе Tencent, заявил аналитик Morgan Stanley Гэри Ю и его команда в отчете от 14 апреля.

«Мы ожидаем, что рост продаж игр снизится на 4% в годовом сопоставлении (против падения на 3% в годовом сопоставлении) главным образом из-за слабого внутреннего роста. Тем не менее, наши предыдущие ожидания того, что во втором квартале наступит переломный момент, остаются неизменными».

Компания имеет избыточный вес в акциях Tencent с целевой ценой в 400 гонконгских долларов (51 доллар). Это более чем на 30% выше цены закрытия акций в пятницу.

Китайские власти возобновили одобрение игр Tencent в конце 2022 года после более чем годичного приостановки. Отвечая на вопрос в конце марта о риске новых ограничений, руководство заявило, что регулирующие органы ясно дали понять, что намерены «обеспечить здоровую среду для роста отрасли, а не ограничивать ее».

Это согласно стенограмме разговора FactSet о доходах. Большая часть прибыли Tencent в этом году была получена после квартального отчета о прибылях и убытках. Другие основные источники дохода компании включают рекламу, финансовые технологии и бизнес-услуги.

«Среди нашего обзора акций [Азиатского интернет-магазина за исключением Японии] Tencent является нашим лучшим выбором, учитывая ее диверсифицированные бизнес-модели и историю увеличения прибыли», — заявили аналитики Jefferies в заметке от 17 апреля о своих встречах на прошлой неделе с европейскими инвесторами.

Оптимизму аналитиков в отношении акций также способствует выкуп акций Tencent. Ю из Morgan Stanley отметил, что Tencent объявила, что выкупит как минимум 13 миллиардов долларов в 2024 году — что более чем вдвое превышает прошлогоднюю программу обратного выкупа — с доходностью около 5%.

Обратные выкупы компенсировали продолжающуюся продажу Prosus своих акций в китайской компании для финансирования собственной программы обратного выкупа акций. Prosus — нидерландская компания, принадлежащая Naspers, одному из первых инвесторов Tencent.

«Исходя из текущего объема продаж акций Prosus в 1 квартале 2024 года, общий объем обратного выкупа акций Tencent в 2024 году будет примерно в 2 раза превышать объем продаж акций Prosus», — заявила в отчете Шарлин Лю, руководитель отдела исследований Интернета и игр HSBC в Азиатско-Тихоокеанском регионе. 16 апреля.

«Tencent увеличила ежедневный обратный выкуп акций с середины января до 1 млрд гонконгских долларов в день с 500 млн гонконгских долларов в день», — говорится в отчете. HSBC рекомендует Tencent покупать акции с целевой ценой в 385 гонконгских долларов. Инвестиционная фирма также ожидает, что игровой бизнес Tencent скоро улучшится, хотя и не раньше второй половины этого года.

«Хотя невозможность осуществить обратный выкуп в период блокировки [за месяц до получения прибыли] может повлиять на цену акций в ближайшем будущем, устойчивое восстановление игрового бизнеса и устойчивый рост за счет рекламы,Финансовые технологии и бизнес-услуги могут помочь поддержать рост доходов, поддерживаемый повышением рентабельности», — говорится в отчете HSBC.

Tencent собирается опубликовать результаты первого квартала 14 мая. Китайские интернет-компании Alibaba и JD.com также объявили о программах обратного выкупа акций в этом году.

«Я считаю, что мы определенно наблюдаем более зрелые показатели или модели поведения, если хотите, особенно для компаний, включенных в список, которые осуществляют обратный выкуп и выплачивают дивиденды», — Грант Пэн, финансовый директор китайской компании по управлению активами Noah Holdings. «В прошлом фондовый рынок в основном определялся оценкой», — сказал он.

«Но теперь я думаю, что люди на самом деле ищут не просто оценку, а реальную стоимость компании. Вместо того, чтобы искать кратные результаты, они ищут возможность зарабатывать». Пан сказал, что низкая ликвидность в Гонконге также повлияла на цены акций на этом рынке, но он надеется, что ситуация может улучшиться с приходом нового генерального директора. Со-операционный директор Гонконгской биржи Бонни Чан станет главой бизнеса в конце мая.

Клиенты Ноя также начали за последние два-три квартала больше интересоваться инвестициями в Китай, сказал Пан, отметив, что цены приближаются к уровню, при котором могут появиться возможности для покупки.

• Подписывайтесь на наш Telegram-канал: https://t.me/chinastocksnet
• Подписывайтесь на наш YouTube-канал: https://www.youtube.com/ChinaStocks

Источник: CNBC