Долгий путь к прибыли для китайской Nio подчеркивает проблемы электромобилей

Китайский стартап по производству электромобилей Nio предлагает подробное тематическое исследование типичных проблем, с которыми сталкиваются производители электромобилей на ранней стадии, прежде чем начать зарабатывать деньги.

Автопроизводитель из Шанхая находится в центре внимания на постоянно развивающемся рынке китайских электромобилей. Несмотря на огромные инвестиции в исследования и разработки, компания все еще далека от получения прибыли, что подчеркивает сложность бизнеса электромобилей.

• Подписывайтесь на наш Telegram-канал: https://t.me/chinastocksnet
• Подписывайтесь на наш YouTube-канал: https://www.youtube.com/ChinaStocks

Тем не менее, видение Nio своего будущего предлагает некоторые ключевые стратегические идеи, позволяющие стать победителем на этом высококонкурентном рынке, особенно для японских игроков, которые готовы ускориться в глобальной гонке электромобилей.

Основанная в 2014 году компания Nio отличается моделью управления без собственных производственных мощностей, то есть у нее нет собственных производственных мощностей. Компания представила свой дебютный электромобиль в 2018 году и в том же году разместила свои акции на Нью-Йоркской фондовой бирже.

Компания владеет технологиями как перезаряжаемых, так и сменных аккумуляторов и начала наращивать производство последних. Компания также занимается разработкой собственных полупроводниковых приборов и систем.

Компания отличается агрессивной инвестиционной стратегией. С 2016 по июнь 2023 года компания потратила на исследования и разработки в общей сложности 36,8 млрд юаней (5,15 млрд долларов США), что сопоставимо с расходами на НИОКР компании Mitsubishi Motors, годовой объем продаж которой в семь раз больше.

В этом году затраты Nio на исследования и разработки могут даже превысить 230 миллиардов иен (1,55 миллиарда долларов) Suzuki Motor. В 2022 календарном году соотношение НИОКР к продажам у Nio составило 22%, что намного превышает показатель Tesla (3,8%) и 4,3% китайского конкурента BYD.

Затраты на персонал составляют 60% расходов Nio на исследования и разработки, при этом среднегодовая зарплата в компании составляет 670 000 юаней, что относительно много для Китая.

Производителю электромобилей предстоит пройти долгий путь, прежде чем он начнет работать в плюс. Хотя продажи компании в 2022 году выросли более чем в шесть раз по сравнению с тремя годами ранее, до 49,2 млрд юаней, операционные убытки за этот период увеличились с 11 млрд юаней до 15,6 млрд юаней.

Помимо огромных затрат на разработку, инвестиции в инфраструктуру замены батарей серьезно влияют на прибыль компании. Nio построила более 1300 станций замены аккумуляторов по всему Китаю и планирует построить еще 1000 в этом году. По оценкам компаний, занимающихся ценными бумагами, стоимость одной станции составляет около 3,5 миллионов юаней.

В первой половине 2023 года Nio сообщила об операционном убытке в размере 11,1 млрд юаней. С начала года в Китае прекращено государственное субсидирование электромобилей и подключаемых гибридов.

Это привело к снижению продаж компании за квартал с апреля по июнь до самого низкого уровня за два года, что подорвало возможности компании по сбору средств. Следовательно, в сентябре он решил выпустить конвертируемые облигации, номинированные в долларах, на общую сумму 1 миллиард долларов, что усилило опасения по поводу его финансового состояния. Цена акций компании упала примерно на 10% с конца прошлого года, что резко контрастирует с ростом акций Tesla на 110%.

Спустя девять лет своего пути Nio не уступает траектории Tesla, которая достигла прибыльности только на 18-м году своего существования. Однако Tesla в то время доминировала на рынке, пользуясь преимуществом первопроходца. Но сектор электромобилей сейчас гораздо более насыщен и конкурентоспособен: американские и европейские игроки яростно соперничают за превосходство вместе с китайскими производителями.

Проблемы Nio разделяют японские автопроизводители, которые являются относительными новичками на рынке.

Большинство японских автопроизводителей планируют вложить от сотен миллиардов до нескольких триллионов иен в качестве среднесрочных и долгосрочных инвестиций для расширения своей деятельности по производству электромобилей. Чтобы добиться прибыльности, несмотря на столь значительные инвестиции, им необходимо обеспечить большие объемы продаж. Некоторые аналитики говорят, что стартапу по производству электромобилей необходимо продавать 200 000 единиц в год, чтобы достичь точки безубыточности.

По данным исследовательской компании MarkLines, Nissan Motor, лидирующий среди отечественных конкурентов в гонке электромобилей, в 2022 году продал 130 000 единиц. Несмотря на то, что японские компании обладают богатыми кадровыми, инфраструктурными и технологическими ресурсами, перспективы их бизнеса по производству электромобилей остаются неопределенными.

Учитывая необходимость крупных инвестиций, конкуренцию за объем продаж и неизбежную волну снижения цен, стремление к доминированию на сегодняшнем рынке электромобилей имеет много параллелей с конкурентной динамикой рынка жидкокристаллических дисплеев в прошлом. Что будет отличать победителей от проигравших?

Мероприятие Nio 21 сентября дает некоторое представление об этом важном вопросе. На пресс-конференции в Шанхае компания Nio удивила аналитиков и наблюдателей за рынком, представив свой первый смартфон собственной разработки.

Устройство Android оснащено функциями для большего удобства водителя и подключения, включая управление кондиционером, регулировку сиденья, ключевые операции и автоматическую настройку парковки. «Мы хотели бы использовать телефон в качестве оператора связи, чтобы предоставить пользователям наших автомобилей наилучшие впечатления», — сказал генеральный директор Nio Уильям Ли.

«Nio фокусируется на том, чтобы сделать свои автомобили более умными и приятными для жизни, получая преимущество в разработке программного обеспечения и создании контента. Японские игроки отстают в этой области», — сказал Чжоу Цзиньчэн, ведущий аналитик по Китаю в исследовательской фирме автомобильной промышленности Fourin, расположенной в Нагое. Nio также предлагает услуги, позволяющие использовать аккумуляторы по фиксированной цене для своих клиентов в рамках своей бизнес-стратегии по созданию «экосистемы Nio» путем повышения удобства клиентов.

Tesla, чьи предполагаемые продажи в 2023 году составят 1,8 миллиона единиц, что затмевает конкурентов, также стремится стать чем-то большим, чем просто продавцом электромобилей. Используя огромное количество данных, собранных с помощью автомобильного программного обеспечения, служб обновления программного обеспечения и устройств для подзарядки аккумуляторов, Tesla стремится стать локомотивом платформенного бизнеса, подобным американским технологическим гигантам, таким как Google, Apple и Amazon.

Японские компании начали постепенно раскрывать детали своих планов по производству электромобилей на ближайшие годы, обрисовывая в общих чертах новые модели, а также стратегии инвестиций и массового производства. Хотя экономия на масштабе имеет решающее значение в этой области, японским производителям необходимо создать уникальные конкурентные преимущества, аналогичные преимуществам, которые они имели на рынке бензиновых автомобилей.

• Подписывайтесь на наш Telegram-канал: https://t.me/chinastocksnet
• Подписывайтесь на наш YouTube-канал: https://www.youtube.com/ChinaStocks

Автор: СЭИ МАСУМОТО, NIKKEI Asia