UBS предпочитает китайские акции, Goldman может подождать, поскольку индустрия взаимных фондов на сумму 3,9 триллиона долларов США изо всех сил пытается привлечь новых инвесторов

Краткое содержание статьи

• Продажи продуктов взаимных фондов составили 21 млрд юаней за первые две недели, что является самым медленным показателем в январе как минимум с 2018 года.
• Слабость отражает падение рынка, низкую доходность управляющих звездными фондами и сохраняющиеся регулятивные риски.

Подробности

• Подписывайтесь на наш Telegram-канал: https://t.me/chinastocksnet
• Подписывайтесь на наш YouTube-канал: https://www.youtube.com/ChinaStocks

Материковые акции Китая являются одними из любимых для стратегов Goldman Sachs и UBS, в то время как инвестиционные менеджеры от BlackRock до T. Rowe Price добавили им одобрения. Однако местные инвесторы не торопятся повернуться к ним.

Согласно данным, собранным Post, индустрия взаимных фондов заработала 21 млрд юаней (3,3 млрд долларов США) от продаж продуктов, ориентированных на акции, за первые две недели 2022 года. При таких темпах продажи в январе будут самым медленным началом года, по крайней мере, с 2018 года. В январе прошлого года было продано около 450 млрд юаней вновь запущенных фондов, что является рекордом.

Вялость отражает отсутствие уверенности на рынке, поскольку ключевые фондовые барометры в Шанхае и Шэньчжэне упали из-за краха популярных ставок, таких как производитель аккумуляторов для электромобилей Contemporary Amperex. Убытки, понесенные управляющими звездными фондами, обеспокоили инвесторов, в то время как новые ограничения из-за Covid-19 повлияли на экономические перспективы страны.

«Учитывая рыночные показатели, ожидается, что взаимные фонды столкнутся с большим давлением продаж в этом году», — говорит Сюэ Цзюнь, аналитик Orient Securities в Шанхае. Таким образом, он добавил, что плохо работающие акции, которые составляют крупнейшие активы фондов, могут стать бременем в их торговых предложениях.

 

Стратеги Goldman отдавали предпочтение акциям, номинированным в юанях, из-за их 13-процентного потенциала роста в 2022 году, рассчитывая на смягчение политики, политические перемены и снижение регуляторных рисков. UBS имеет избыточный спрос на рынке. BlackRock в прошлом квартале стал тактически позитивным, в то время как T. Rowe Price заявила, что инвесторы недостаточно владеют рынком.

Несмотря на слабое начало этого года, продажи взаимных фондов в недавнем прошлом были устойчивыми. Домохозяйства, ищущие более высокую доходность, чем банковские депозиты, переместили свои сбережения в индустрию фондов на 25 трлн юаней, увеличив подписку в фондах, ориентированных на акции, до 3 трлн юаней в каждый из последних двух лет.

Поток наличности привел к появлению нескольких крупных мегафондов, поднял акции наземных компаний до 14-летнего максимума в феврале прошлого года и превратил управляющих капиталом, таких как Чжан Кунь из E Fund Management, в знаменитостей. Чжан, который управляет 16,8 миллиардами долларов США, в 2021 году понес убытки из-за убытков во всех своих четырех фондах, ориентированных на акции.

Согласно данным, опубликованным государственной финансовой газетой Securities Times, в прошлом году около 53% держателей фондов понесли убытки, в то время как только 11% заработали. Напротив, в 2020 году фонды акций принесли в среднем 48% прибыли, причем 89 из них удвоили свою стоимость.

 

Аналитики французского инвестиционного банка Natixis говорят, что китайские акции, торгуемые в Гонконге, останутся «падающим ножом», если не рассеется регуляторный туман. Инвесторы были заняты «переписыванием истории роста различных секторов в соответствии с новой нормативной нормой, но процесс все еще продолжается», добавили они.

Хотя многие стали более благосклонно относиться к нормативным рискам, в этом году инвесторы столкнутся с более серьезными проблемами. Трещины на кредитном рынке расширились, так как все больше девелоперов на материке столкнулись с кризисом ликвидности, став жертвой китайской политики «трех красных линий», направленной на сдерживание чрезмерного использования заемных средств.

Лю Юнь, аналитик Chasing Securities, считает, что инвесторы должны быть избирательны при покупке продуктов взаимных фондов в этом году из-за потенциальной волатильности на рынке и стоимости фондов, говоря: «Вы должны быть очень осторожны с откатами, позициями и тайминг».

• Подписывайтесь на наш Telegram-канал: https://t.me/chinastocksnet
• Подписывайтесь на наш YouTube-канал: https://www.youtube.com/ChinaStocks

Автор: Чжан Шидун, SCMP