Глобальные потоки капитала и геополитические риски — самые большие проблемы Гонконга на ближайшие несколько лет, говорит де-факто центральный банк города

Краткое содержание статьи

  • HKMA находится на седьмом по величине в мире резерве иностранной валюты, финансовом военном сундуке, который увеличился в пять раз за 25 лет до 460 миллиардов долларов США в конце мая.
  • Стоимость фондового рынка выросла в восемь раз с 1997 года, а выпуск облигаций увеличился в 20 раз до 400 миллиардов долларов США в 2021 году.

Подробности

В обозримом будущем Гонконг продолжит сталкиваться с неустойчивыми приливами и отливами капитала, поскольку соперничающие геополитические силы ударяют по его открытой экономике, заявил в редком интервью де-факто глава центрального банка города.

«Мы уже наблюдали некоторый отток капитала с рынка гонконгского доллара после того, как Федеральная резервная система США повысила процентные ставки», — говорит Эдди Юэ Вай-ман, исполнительный директор Валютно-финансового управления Гонконга (HKMA). «Тенденция сохранится, поскольку мы находимся только в начале цикла повышения процентных ставок».

Предупреждение Юэ, сделанное во время интервью средствам массовой информации на прошлой неделе в преддверии годовщины передачи Гонконга под суверенитет Китая 1 июля, подчеркнуло уникальное положение, которое занимает четвертый по величине рынок капитала в мире, спустя четверть века после того, как он перестал быть британской колонией.

Гонконг является особым административным районом (САР) Китая, хотя и одной из двух таких территорий (второй является Макао), которые поддерживают отдельные экономические и административные системы в рамках одной страны. Денежно-кредитная политика проводилась синхронно с Федеральной резервной системой США с тех пор, как гонконгский доллар был привязан к доллару США в 1983 году, более чем за десять лет до возвращения города под власть Китая.

Главный исполнительный директор Валютно-финансового управления Гонконга (HKMA) Эдди Юэ Вай-ман в офисе HKMA в Центральном районе 10 июня 2022 года. Фото: Сяомей Чен.

Тем не менее, роль Китая в Гонконге ощущается повсюду: компании, зарегистрированные в Китае, составляют более 80 процентов капитализации фондового рынка в размере 5,6 триллиона долларов США. Стоимость рынка выросла в восемь раз с 1997 года, а выпуск облигаций увеличился в 20 раз до 400 миллиардов долларов США в 2021 году.

Гонконг оказался непосредственно вовлеченным в нарастающую напряженность между материковым Китаем и Вашингтоном в августе 2020 года, когда администрация Дональда Трампа ввела санкции против лидера и нескольких других высокопоставленных чиновников в ответ на введение Пекином широкомасштабного закона о национальной безопасности.

Хотя исполнительный директор Кэрри Лам Ченг Юет-нгор отмахнулась от них, назвав их в целом безобидными, в то время чиновники по контролю за соблюдением норм заявили, что лица, подпадающие под санкции, и, возможно, их семьи, могут обнаружить, что их зарубежные банковские счета закрыты, кредитные карты аннулированы, а страховое покрытие приостановлено финансовыми учреждениями в опасении конфликтов с регулирующими органами США и потери доступа к американской финансовой системе.

Будучи де-факто центральным банком, HKMA располагает седьмым по величине в мире резервом иностранной валюты, финансовым сундуком, который увеличился в пять раз за 25 лет до 460 миллиардов долларов США в конце мая, больше, чем Германия и Великобритания.

«Гонконг может справиться с этими проблемами, поскольку за 25 лет, прошедших с момента передачи власти, местная резервная и банковская система стала намного сильнее», — сказал Юэ.

Финансовый сектор Гонконга

Торговая полоса, созданная после привязки гонконгского доллара, вынуждает HKMA вмешиваться в рынок, чтобы покупать или продавать местную валюту, чтобы стабилизировать ее в пределах полосы. Денежно-кредитное управление купило гонконгских долларов на 17,85 млрд гонконгских долларов в рамках пяти интервенций в прошлом месяце, поскольку глобальные инвесторы продавали местную валюту для вложений в высокодоходные активы после того, как ФРС повысила процентные ставки в марте и мае.

«Побочный эффект геополитической напряженности означает, что мы сталкиваемся с большой волатильностью рынка», — сказал Юэ, повторив, что Гонконг не планирует менять привязку своей валюты. «Это две основные проблемы, с которыми Гонконг столкнется в ближайшие несколько лет».

Ожидается дальнейшее повышение процентных ставок, поскольку США сообщили о вероятности повышения ставки ФРС с нуля в марте до 3,75% к концу 2023 года, согласно прогнозам экономистов. Следующее повышение ставок произойдет на этой неделе, 16 июня.

По данным ANZ, синхронизированное повышение ставок повысит базовую ставку в Гонконге примерно до 4% к концу 2023 года.

Чтобы опередить рост процентных ставок, некоторые покупатели жилья бросились на рынок, чтобы скупить новые квартиры.

У Юэ также нет планов по изменению ипотечной политики. HKMA ужесточил политику жилищной ипотеки на девять раундов с 2009 года, чтобы охладить перегретый рынок недвижимости.

«Мы пока не наблюдаем тенденции к снижению цен на недвижимость, поэтому еще не время ослаблять политику в отношении жилищной ипотеки», — сказал он.

«Гонконг может справиться с этими проблемами, поскольку за 25 лет, прошедших с момента передачи власти, местная резервная и банковская система стала намного сильнее», — говорит Юэ.

Более двух лет ограничений на поездки и драконовских правил карантина во время пандемии Covid-19 удержали иммигрантов от восполнения нехватки талантов в городе. По всему городу десятки тысяч рабочих мест во всех отраслях промышленности ожидают заполнения на фоне исхода экспатриантов и гонконгцев.

HKMA не застраховано, потеряв 7% своего персонала в прошлом году по сравнению с примерно 3% в обычный год до пандемии. По словам Юэ, самая серьезная нехватка была в кадрах финтеха и зеленых финансов.

«Нехватка кадров — это проблема не только финансового сектора Гонконга, но и зарубежных рынков», — сказал Юэ. «Когда каждая фирма пытается развивать свой бизнес в области финансовых технологий, «зеленых» финансов и управления активами, мы сталкиваемся с трудностями в поиске достаточного количества талантов в этих областях», — сказал Юэ, добавив, что власти работали с сектором над обеспечением обучения.

Юэ также считает, что воздействие Covid-19 в конечном итоге пройдет, а Гонконг все еще может служить связующим звеном между Китаем и миром в ближайшие годы. HKMA пригласила ведущих мировых банкиров принять участие в саммите в Гонконге в ноябре.

«Схемы Stock Connect и Bond Connect показали большой оборот с момента их запуска, в то время как Wealth Management Connect также пользуется популярностью с момента его запуска в прошлом году», — сказал он. «Интернационализация юаня и развитие «зеленых» финансов откроют перед Гонконгом множество возможностей в ближайшие годы».

Автор: Енох Ю, SCMP