Goldman заявляет, что управляющим китайскими фондами не хватает уверенности, они опасаются ужесточения политики на фоне падения котировок материковых акций

Краткое содержание статьи

• Оншорные финансовые менеджеры обеспокоены рисками для роста из-за сопротивления сектора недвижимости и будущего пути восстановления доходов.
• «Опасения по поводу ужесточения политики в краткосрочной перспективе поднимались почти во всех наших беседах с местными клиентами», — говорит Голдман.

Подробности

• Подписывайтесь на наш Telegram-канал: https://t.me/chinastocksnet
• Подписывайтесь на наш YouTube-канал: https://www.youtube.com/ChinaStocks

Китайские акции в этом месяце потеряли 443 миллиарда долларов США, что обеспокоило глобальные фонды, которые хотят вложить свои деньги в защищенные от рецессии рынки. Свою роль, возможно, сыграли низкий уровень доверия среди местных инвесторов и опасения по поводу ужесточения политики и репрессий в банковской сфере.

У финансовых управляющих на удивление низкая уверенность в экономических перспективах страны, несмотря на сильное восстановление в прошлом квартале, заявил Goldman Sachs в ходе опроса своих клиентов в Пекине на прошлой неделе. Ужесточение политики и новые правила по очистке банковской отрасли, похоже, напугали их, добавил он.

«Инвесторы по-прежнему весьма обеспокоены рисками для роста из-за сопротивления сектора недвижимости и будущего пути восстановления доходов», — написали экономисты, в том числе Мэгги Вей и Хуэй Шань, 26 апреля. «Опасения по поводу краткосрочного ужесточения политики возникли в почти все наши разговоры с местными клиентами, в отличие от нашей предыдущей маркетинговой поездки в феврале».

Goldman подвел итоги своих наблюдений в беседах с управляющими активами в страховых компаниях, управляющими взаимными фондами и фондами прямых инвестиций после опубликованного на прошлой неделе обнадеживающего экономического отчета статистического управления за первый квартал. С тех пор инвестиционные банки, включая JPMorgan, UBS и Nomura, повысили свои прогнозы роста на 2023 год для Китая.

Плохое настроение подрывает надежды на рыночный разворот среди иностранных инвесторов, которые в этом году вложили 28 миллиардов долларов США свежих денег в акции, деноминированные в юанях, через схему Stock Connect. Согласно данным Bloomberg, оншорный фондовый рынок потерял 791 млрд долларов США с тех пор, как рынок достиг своего пика в этом году 2 февраля, включая 443 млрд долларов США только в апреле.

Отскок индекса Hang Seng в среду также может быть мимолетным после трехдневной распродажи до четырехнедельного минимума. Согласно опросу 30 клиентов в Гонконге, проведенному на этой неделе, Bank of America заявил, что 22% управляющих фондами были склонны продавать на рыночных подъемах, а две трети готовы покупать на рыночных падениях.

Несмотря на периоды восстановления, рынок недвижимости Китая продолжает омрачать перспективы, демонстрируя долгосрочный ущерб от политики Пекина «трех красных линий» в августе 2020 года, которая спровоцировала беспрецедентное кредитное сжатие и дефолты по офшорным долгам среди крупнейших застройщиков страны.

«Местные инвесторы понизили свои ожидания в отношении политики в отношении собственности и неоднозначно относятся к тому, будет ли политика в отношении собственности в ближайшем будущем смягчена», — сказал Голдман. Опасения возникают на фоне слухов о том, что Китай введет или расширит программу налога на недвижимость после того, как на этой неделе он завершил общенациональную регистрацию собственности.

• Подписывайтесь на наш Telegram-канал: https://t.me/chinastocksnet
• Подписывайтесь на наш YouTube-канал: https://www.youtube.com/ChinaStocks

Авторы: Юлу Ао, Цзясин Ли, SCMP