Поскольку розничные инвесторы возвращаются в акции Гонконга, рыночные быки сталкиваются с тестом ФРС, а стратеги предупреждают о подводных камнях

Краткое содержание статьи

• Следующий подъем может быть недолгим, поскольку CCB International предупредит о подводных камнях в конце года, учитывая местные и внешние проблемы.
• MegaTrust Investment заявляет, что в течение следующих 15–30 дней на рынке ожидается технический отскок, и «после этого мало что видно».

Подробности

• Подписывайтесь на наш Telegram-канал: https://t.me/chinastocksnet
• Подписывайтесь на наш YouTube-канал: https://www.youtube.com/ChinaStocks

После скромного начала второго квартала инвесторы, похоже, поспешили вернуться к акциям, зарегистрированным в Гонконге. По словам некоторых стратегов, несмотря на то, что после 19,6-процентной распродажи после пика в январе ожидается отскок, следующий подъем может быть недолгим, поскольку в конце года подстерегают опасности.

Индекс Hang Seng вырос на 6,3% до 19 389,95 в этом месяце, обещая остановить последовательные потери, наблюдавшиеся в апреле и мае. Удешевление оценок и положительные результаты в США по потолку долга и прогнозу ставок возрождают склонность к риску и оптимизм.

Ван Ци, генеральный директор хедж-фонда MegaTrust Investment, ожидает, что базовый индекс города поднимется до 21 000 пунктов в конце этого месяца, в то время как KGI Securities прогнозирует 22 100 пунктов к концу декабря. Тем временем швейцарский частный банк Julius Baer и Morgan Stanley прогнозируют, что к июню 2024 года индикатор достигнет 21 000–21 500 пунктов.

«Динамическая оценка в конце мая вернулась к нижней границе исторического диапазона», — сказал Клифф Чжао, главный стратег CCB International. «Мы ожидаем, что акции Гонконга вырастут, а затем упадут во втором полугодии. Основные риски для гонконгских акций, вероятно, будут более выраженными в четвертом квартале».

Члены индекса Hang Seng в настоящее время торгуются с мультипликатором цена-прибыль в 10,4 раза по сравнению с мультипликатором 16,9 для индекса MSCI World. CCB International, подразделение второй по величине банковской группы Китая, ожидает, что ориентир будет торговаться между 18 000 и 21 500 пунктов до конца этого года.

Как говорится в отчете Goldman Sachs от 9 июня, розничные инвесторы вложили средства в местные акции во время недавнего падения рынка, увеличив свои активы примерно до 200 миллиардов долларов США, или 8 процентов рыночного свободного обращения. Биржевые продукты, отслеживающие технологический индекс, привлекли в этом году на 34% больше средств инвесторов, до 13,1 млрд долларов США по состоянию на 31 мая, сказал составитель, несмотря на слабость рынка.

Этот оптимизм будет проверен на этой неделе, когда Федеральная резервная система примет решение о своем следующем изменении процентной ставки. Фьючерсы на ФРС на прошлой неделе подразумевали 70-процентную паузу на уровне от 5 до 5,25 процента после 10 последовательных повышений с марта 2022 года. Шансы упали с 75 процентов неделей ранее и почти 100 процентов месяцем ранее. по данным, собранным CME Group.

Инвесторы, вероятно, останутся на рынке, ожидая, пока Пекин предоставит столь необходимый пакет стимулов, чтобы поддержать колеблющуюся экономику Китая и дать рынку толчок в руку, по словам Ричарда Танга, аналитика по акциям, который отслеживает азиатские рынки в Julius.

«Мягкое смягчение политики может быть на пороге, хотя впереди мы видим гораздо меньший отскок», — сказал он. «В прошлом году проблемой была физическая блокировка, остановившая экономику, но в настоящее время мы решаем проблему ослабления ожиданий и уверенности в доходах, которую нелегко решить с помощью мер политики, обычно использовавшихся в прошлом».

Рынок с нетерпением ждет новой политики, стабилизирующей экономический рост в третьем квартале, заявил Чжао из CCB International во время вебинара в пятницу. Он добавил, что июльское заседание Политбюро и третий пленум ЦК (вероятно, который состоится осенью) являются важными политическими окнами.

По его словам, сокращение коэффициента резервирования банков и стоимости заимствований, вероятно, будет мягким, в то время как более жесткие меры будут направлены на секторы недвижимости и технологий. «На наш взгляд, негативные последствия для гонконгских акций относительно ограничены».

Между тем, по словам Вана из MegaTrust, технические индикаторы сигнализируют о покупке гонконгских акций. Коррекция рынка обычно длится около 80 торговых дней, после чего следует восстановление, которое меньше по величине и короче по продолжительности.

Самый последний откат с 27 января растянулся до 84 дней, сказал он в записке для клиентов в четверг. Предыдущие «подъемы помощи» после коррекций обычно длились 15-30 дней. В настоящее время прошло всего пять торговых дней с минимума 1 июня. «Терпение», — добавил он.

«Текущее восстановление идет с пыхтением вместе с индексом Hang Seng, который, возможно, достигнет 20 000–21 000 через 15–30 дней», — сказал Ван. «После этого мало что видно».

• Подписывайтесь на наш Telegram-канал: https://t.me/chinastocksnet
• Подписывайтесь на наш YouTube-канал: https://www.youtube.com/ChinaStocks

Автор: Цзясин Ли, SCMP