Экономику Китая ждет ухабистая дорога, поскольку Covid Zero подходит к концу

Спустя три года после того, как в Ухане был зарегистрирован первый случай Covid-19, китайские политики теперь должны решить, как жить с вирусом, сохраняя при этом достаточно быстрый рост экономики, чтобы предотвратить общественный гнев.

• Подписывайтесь на наш Telegram-канал: https://t.me/chinastocksnet
• Подписывайтесь на наш YouTube-канал: https://www.youtube.com/ChinaStocks

Поскольку политика Covid Zero быстро отменяется, угроза экономического спада остается высокой. Число заражений, вероятно, вырастет, что заставит работников оставаться дома, у предприятий могут закончиться запасы, рестораны могут быть опустошены, а больницы будут заполнены. Несмотря на оптимизм в отношении того, что экономика восстановится по мере того, как Китай откроется для остального мира, следующие шесть месяцев могут быть особенно нестабильными.

Goldman Sachs Group Inc. ожидает экономического роста ниже консенсуса в первой половине следующего года, заявляя, что начальные этапы возобновления работы будут негативными для экономики, как и в других странах Восточной Азии. Morgan Stanley прогнозирует, что экономика Китая останется «неудовлетворительной» в первой половине следующего года. Standard Chartered Plc заявила, что рост потребительских расходов в городах в следующем году все еще будет отставать от допандемических темпов, учитывая удар по доходам домохозяйств во время пандемии.

Распространение общественного гнева в материковом Китае

Недавно протестующие вышли на улицы нескольких городов.

В этом году экономика уже была в плохом состоянии из-за вспышек Covid и кризиса на рынке недвижимости. В то время как подход Китая к борьбе с инфекциями с нулевой терпимостью поддерживал относительно низкий уровень инфицирования и смертности на протяжении большей части пандемии, быстрое распространение высокозразного штамма омикрон обнажило проблемы поддержания строгого контроля. Ограничения, от внезапных общегородских блокировок до почти ежедневных тестов на Covid, нанесли тяжелый урон жизни людей и экономике.

Это недовольство выразилось в массовых беспорядках в конце прошлого месяца. Люди в Пекине, Шанхае и других местах начали отвергать требования о карантине или блокировке своих жилых комплексов, и в период с 25 ноября по 5 декабря в 30 городах произошло не менее 70 массовых протестов, согласно данным, собранным аналитическим центром Australian Strategic.

Власти предприняли шаги, чтобы подавить общественный гнев, ослабив некоторые требования Covid в отношении тестирования и карантина, хотя внезапные и сбивающие с толку изменения в правилах за последние несколько недель привнесли больше неопределенности в перспективы экономики.

Вот более глубокий взгляд на спад экономики и проблемы, с которыми она сталкивается, когда Китай выходит из Covid Zero.

Города Китая сильно пострадали от ограничений Covid, при этом мобильность в 15 крупнейших городах страны резко упала в последние месяцы, согласно данным о пробках, опубликованным Baidu Inc.

Менее мобильный

Движение транспорта в крупнейших городах Китая упало после того, как число случаев Covid-19 достигло рекордного уровня

Основные транспортные узлы испытывают напряжение, в том числе столица Пекин, а также Чунцин и Гуанчжоу. Согласно данным о метро, ​​собранным Bloomberg, в последние месяцы поездки на этом виде транспорта упали ниже уровня предыдущих лет.

Не ехать на поезде

Использование метро резко сократилось, хотя есть признаки восстановления

Мало кто пострадал от китайской политики Covid Zero больше, чем финансовый центр Шанхай, крупный эпицентр недавних протестов. После двухмесячного карантина в этом году для борьбы с крупной вспышкой самый богатый город Китая все еще пытается подняться с колен.

В торговых центрах наблюдается всплеск вакансий, потребительские расходы резко упали, а расходы в таких областях, как продукты питания и напитки, сократились, что отражает общенациональную тенденцию.

Частное потребление

Ограничения Covid сильно ударили по розничным продажам, и не было такого сильного роста, который наблюдался до пандемии.

Недостаток расходов сильно ударил по экономике.

Ограничения Covid нанесли ущерб экономике: потребители сократили расходы, а объемы производства упали. Розничные продажи неожиданно сократились на 0,5% в октябре по сравнению с прошлым годом, при этом экономисты, опрошенные Bloomberg, прогнозируют еще худший результат снижения на 3,9% в ноябре.

Ожидался более быстрый рост

Перед недавно объявленным открытием экономисты ожидали, что рост в Китае ускорится.

Ожидается, что в этом году правительство со значительным отрывом не достигнет своей цели по экономическому росту в размере около 5,5%. Экономисты сходятся во мнении, что рост составит всего 3,2%, что будет самым слабым темпом с 1970-х годов, если не считать пандемического спада в 2020 году.

Из-за обременительных правил тестирования, вспышек в местах отдыха и официальных советов, препятствующих поездкам, отдыхающие остались дома, что еще больше увеличило расходы на розничную торговлю. Доходы от туризма снизились на 26% до 287 млрд юаней (40,3 млрд долларов) за недельный праздник Национального дня в октябре по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Авиаперелеты также упали до самого низкого уровня по крайней мере с 2018 года.

Не в воздухе

2022 год стал худшим по количеству рейсов в Китае как минимум с 2018 года.

Безработица среди молодежи приблизилась к рекордно высокому уровню

Все это в совокупности привело к растущим экономическим проблемам среди молодежи страны, а уровень безработицы среди молодежи в возрасте 16-24 лет взлетел до рекордно высокого уровня в 20% в начале этого года. Безработица среди молодежи более чем в три раза превышает общенациональный уровень, при этом многие выпускники изо всех сил пытаются найти работу в условиях экономического спада, особенно в отраслях, связанных с технологиями и недвижимостью.

Безработица среди молодежи резко возросла

Экономика Covid привела к тому, что многие молодые люди не могут найти работу

Безработица, вероятно, ухудшится в следующем году, когда ожидается, что 11,6 миллиона студентов университетов и колледжей закончат учебу, что усилит давление на рынке труда.

Заводы все еще пытаются справиться со вспышками Covid

До сих пор во время пандемии промышленный сектор держался лучше, чем потребительские расходы, поскольку фабрики были защищены от вспышек Covid, а мировой спрос на товары китайского производства был высоким. Сейчас это меняется.

Медленный рост

В этом году промышленность замедлилась до самого слабого уровня с 2020 года, а некоторые места, пострадавшие от вспышек и блокировок, сократились.

Спрос на экспорт резко падает, поскольку потребители во всем мире борются с растущей инфляцией и ростом процентных ставок.

Сбой на крупном заводе по сборке iPhone от Apple Inc. в Чжэнчжоу и жестокие протесты там в прошлом месяце также показывают ущерб, который вспышки могут нанести производству.

Кризис на рынке жилья продолжает бушевать

Продолжающийся спад на рынке недвижимости Китая также стал источником недовольства покупателей жилья. Рынок недвижимости, который долгое время был основным двигателем экономики страны, переживает худший спад в современной истории, когда продажи и цены резко падают. Застройщики, испытывающие нехватку денежных средств, изо всех сил пытались закончить строительство домов, что спровоцировало бойкот ипотечных кредитов со стороны тысяч покупателей летом.

Падение продаж

Продажи жилья в Китае падают после регулятивных мер в 2021 году

Несмотря на то, что недавно власти ввели ряд мер, призванных упростить получение кредитов и облегчить финансовые потоки для застройщиков, спад в экономике и отсутствие уверенности в себе означают, что рынок жилья по-прежнему находится в депрессии. Ожидается, что спад не закончится в ближайшее время, и Bloomberg Economics ожидает 25-процентного падения инвестиций в недвижимость в ближайшее десятилетие.

Местные органы власти пытаются финансировать свои расходы

Государственные финансы попали под серьезное давление, поскольку экономика резко упала. Доходы от земли резко упали, и местным органам власти пришлось увеличить расходы на меры по борьбе с Covid. Общий показатель дефицита бюджета за первые 10 месяцев года почти в три раза превышает сумму, которая была за тот же период прошлого года.

Это не улучшает

Общий дефицит бюджета Китая улучшился в октябре, но все еще хуже, чем в 2021 году

Смягчение правил тестирования и карантина поможет ослабить давление на финансы местных органов власти. Тем не менее, еще неизвестно, как далеко и быстро власти зайдут в демонтаже Covid Zero, если всплеск случаев Covid создаст нагрузку на систему здравоохранения, что является вероятным результатом, учитывая, что значительная часть пожилого и уязвимого населения страны все еще не вакцинирована или не хватает бустерных выстрелов.

• Подписывайтесь на наш Telegram-канал: https://t.me/chinastocksnet
• Подписывайтесь на наш YouTube-канал: https://www.youtube.com/ChinaStocks

Источник: Bloomberg