Долговые риски Китая растут, поскольку Пекин обещает «соответствующую интенсивность расходов» для поддержки экономики

Краткое содержание статьи

• Министр финансов заявил, что вторая по величине экономика мира намерена расширить направления инвестирования в облигации специального назначения в этом году.
• И центральное правительство не будет сокращать расходы на поддержку средств к существованию людей и продолжать борьбу с коронавирусом.

Подробности

• Подписывайтесь на наш Telegram-канал: https://t.me/chinastocksnet
• Подписывайтесь на наш YouTube-канал: https://www.youtube.com/ChinaStocks

По словам высокопоставленного чиновника, Пекин предупреждает о необходимости минимизировать и сдерживать долговые риски, поскольку страна проводит более экспансионистскую фискальную политику, включая расширение использования доходов от облигаций, чтобы поддержать восстановление экономики страны после пандемии в этом году.

Политики Китая пообещали усилить корректировку, чтобы смягчить воздействие на предприятия и потребителей широко распространенного всплеска коронавирусной инфекции после того, как месяц назад Пекин резко отказался от своей политики нулевого распространения Covid.

Вторая по величине экономика мира также сталкивается с замедлением роста экспорта и спадом на рынке недвижимости, в то время как сокращение доходов местных органов власти вызывает опасения по поводу восстановления региональной экономики и растущих долговых рисков.

Министр финансов Лю Кун заявил в интервью агентству Синьхуа, опубликованном во вторник, что правительству необходимо увеличивать бюджетные расходы «соответствующим» темпом, а также «надлежащим образом» расширять области, в которые инвестируются фонды специальных целевых облигаций. И он указал на важность поддержки более бедных и менее развитых частей страны за счет увеличения выплат от центрального правительства.

В 2022 году общий объем возмещения налогов, сокращения налогов и сборов, а также отсрочки уплаты налогов для китайских предприятий в стране превысил 4 трлн юаней (579 млрд долларов США), сказал Лю, добавив, что эти меры могут быть расширены или оптимизированы в 2023 году по мере необходимости.

Лю также пообещал, что центральное правительство не будет сокращать расходы на поддержку средств к существованию людей в этом году и что оно будет поддерживать «надлежащую интенсивность расходов», включая выделение дополнительных средств на поддержку образования и продолжение борьбы с коронавирусом.

Облигации специального назначения, которые обычно используются местными органами власти для финансирования расходов на инфраструктуру, по-прежнему играют важную роль в расширении «эффективных инвестиций» и в «стабилизации макроэкономики», сказал Лю.

По словам Лю, с 2018 года Китай одобрил продажу новых специальных облигаций местных органов власти на сумму 14,6 трлн юаней для поддержки экономики. Это включает в себя такие облигации на сумму около 4 триллионов юаней, которые были использованы для поддержки строительства почти 30 000 проектов с января по ноябрь прошлого года.

Целевой показатель бюджетного дефицита Китая на 2022 год был установлен на уровне около 2,8% от валового внутреннего продукта (ВВП). Новая цель на этот год и новая долговая квота будут объявлены на ежегодных парламентских заседаниях этой весной.

По словам Лю, непогашенный государственный долг Китая пока составляет менее 60% ВВП, что ниже общемирового отношения долга к ВВП.

Лю также пообещал, что отделы министерства финансов усилят свой надзор и управление долгом местных органов власти и «твердо будут следить за практическим результатом в предотвращении системных рисков».

«[Мы будем] продвигать ориентированную на рынок трансформацию компаний, предоставляющих финансовые платформы… и способствовать устойчивому финансовому развитию», — добавил Лю.

Учитывая необходимость увеличения расходов на поддержку экономики, нарастают опасения по поводу растущих долговых рисков местных органов власти и потенциального воздействия на банковский сектор, в котором доминирует государство.

Лю Юаньчунь, президент Шанхайского университета финансов и экономики, заявил на прошлой неделе, что затяжной кризис на рынке недвижимости, новые дефолты по долговым обязательствам местных органов власти и волатильность на финансовых рынках были одними из ключевых рисков, с которыми столкнулась экономика в этом году.

«Будет ли больше дефолтов в механизмах финансирования местных органов власти (LGFV), когда экономика продолжит снижаться, а соответствующий долговой левередж еще больше ухудшится», — заявил Лю в пятницу на саммите Ifeng Finance.

В пятницу Zunyi Road and Bridge Construction Group, государственный подрядчик в южной провинции Гуйчжоу, который выпускает долги для финансирования местных инфраструктурных проектов, поддерживаемых местным правительством в качестве погашения, заявил, что банки-кредиторы согласились на 20-летний перенос долга на сумму 15,6 млрд юаней. Застройщик уже объявил дефолт по некоторым из своих долгов в прошлом и сталкивается с растущим давлением по выплате кредитов.

Это произошло после того, как в январе 2022 года Государственный совет одобрил для Гуйчжоу, одной из провинций с самой большой задолженностью в стране, разрешение государственным заемщикам вести переговоры с банками о продлении срока погашения долга — часть программы по реструктуризации долга и смягчению рисков дефолта.

Чтобы контролировать долговые риски, Пекин уже запретил новым структурам LGFV и местным органам власти напрямую предлагать кредитные гарантии долгу LGFV, а также потребовал лучшего раскрытия информации об использовании средств.

• Подписывайтесь на наш Telegram-канал: https://t.me/chinastocksnet
• Подписывайтесь на наш YouTube-канал: https://www.youtube.com/ChinaStocks

Автор: Аманда Ли, SCMP