Amundi настроена оптимистично в отношении китайских акций, но по-прежнему осторожен в отношении технологий

Краткое содержание статьи

  • Любая новая вакцина, открывающая новые возможности, изменит правила игры: Мортье.
  • Также видит возможности в высокодоходном кредитном пространстве Китая.

Подробности

Крупнейший в Европе управляющий активами Amundi SA заявил, что инвесторы должны быть готовы к тому, что китайские акции превзойдут динамику, поскольку вырисовываются потенциальные позитивные катализаторы.

По словам Винсента Мортье, главного инвестиционного директора Amundi, компания настроена более оптимистично на фондовом рынке страны после сокращения позиций во время резкой распродажи в первом квартале. По его словам, ключевые события, за которыми стоит следить, включают потенциальное внедрение отечественной мРНК-вакцины против Covid-19 и любые шаги по возобновлению работы, предпринятые в ходе партийного съезда в конце этого года.

«Вопрос скорее в том, когда это произойдет, а не в том, произойдет ли это», — рассказал он Bloomberg News во время интервью на прошлой неделе. «Сегодня иметь недостаточный вес китайских акций рискованно. Лучше иметь избыточный вес, потому что в среднесрочной перспективе мы думаем, что это имеет значение».

Мортье заявил, что Amundi, который контролирует более 2 триллионов долларов по всему миру, отдает предпочтение китайским акциям, связанным с внутренней деятельностью, в том числе в секторах потребительских товаров, промышленности и здравоохранения. Он осторожно относится к национальным технологическим компаниям из-за влияния регуляторного давления на прибыль. «Учитывая отсутствие видимости, даже если цены скорректировались, сегодня мы не можем сказать, что они дешевые».

Согласно данным на веб-сайте, флагманский китайский фонд акций компании в настоящее время управляет активами на сумму 578 миллионов долларов. Согласно данным, собранным Bloomberg, в этом году фонд упал на 22%, опередив примерно 40% своих конкурентов после потери 23% в 2021 году.

Китайские акции в этом году оставались под сильным давлением со стороны продавцов на фоне резкого замедления экономической активности, разрушительной политики Covid Zero и геополитической напряженности, при этом базовый индекс CSI 300 упал более чем на 18%. Рынки стабилизировались в последние недели на фоне шагов, предпринятых правительством для поддержки роста, а также планов официальных лиц по ослаблению некоторых из самых строгих мер борьбы с вирусами.

Некоторые банки Уолл-Стрит стали оптимистично настроены в отношении Китая. Аналитики JPMorgan Chase & Co. повысили рейтинг китайских технологических компаний до положительного с отрицательного всего через два месяца после того, как сочли сектор «непригодным для инвестиций», в то время как UBS Group AG и Credit Suisse Group AG положительно оценивают рынок в целом. Тем не менее, BlackRock Inc. недавно отказалась от своей бычьей позиции.

Опрос Bloomberg MLIV Pulse показывает, что большинство из 540 участников ожидают, что китайская стратегия Covid Zero останется в силе до конца года. Около 56% респондентов ожидают, что индекс CSI 300 завершит 2022 год с убытком, при этом большинство прогнозирует, что он будет отставать от мирового индекса MSCI.

Мортье говорит, что другие краткосрочные катализаторы для потрепанных акций Китая включают более «целевое» смягчение со стороны центрального банка для поддержки экономики, а также любой прогресс в открытии внутреннего рынка для иностранных компаний.

Что касается кредитного пространства, Мортье видит возможности в высокодоходных облигациях Китая. Что касается проблемной задолженности в секторе недвижимости, он заявил, что опасения некоторых компаний могут быть преувеличены. «Есть некоторые имена, которые торгуются по 30% от номинальной стоимости, и мы убеждены, что они не обанкротятся и есть ценность», — сказал он. «Это уникальная возможность».

Автор: Джон Ченг, Bloomberg