Китайские государственные компании по недвижимости вмешаются, чтобы спасти застройщиков, испытывающих нехватку денег
По мнению аналитиков, китайские государственные компании, занимающиеся недвижимостью, как ожидается, приобретут больше активов у частных застройщиков, испытывающих нехватку денежных средств, поскольку Пекин активизирует усилия по стабилизации и ужесточению контроля над пострадавшим от кризиса сектором, на долю которого приходится четверть его экономики.
За последние недели на рынке было заключено более полудюжины сделок после смягчения правил выпуска долговых обязательств для компаний, занимающихся недвижимостью, и инициатив местных органов власти по облегчению реализации активов проблемных предприятий.
- Подписывайтесь на наш Telegram-канал: https://t.me/chinastocksnet
- Подписывайтесь на наш YouTube-канал: https://www.youtube.com/ChinaStocks
Государственная компания China Overseas Land & Investment (COLI) покупает доли Shimao Group и Agile Group в проекте совместного предприятия на общую сумму 3,7 млрд юаней (585 млн долларов).
Регуляторные ограничения на заимствование привели к кризису в секторе недвижимости Китая, о чем свидетельствует China Evergrande Group, когда-то самая продаваемая девелоперская компания в стране, а теперь самая задолжавшая компания в мире.
За последние два месяца Пекин принял ряд мер для восстановления стабильности в секторе, пострадавшем от дефолтов по офшорным долговым обязательствам, снижения кредитного рейтинга и распродажи облигаций и акций девелоперов.
Эти меры включали призыв к банкам предоставлять надлежащее кредитование застройщикам, упрощая выпуск межбанковских векселей и ценных бумаг, обеспеченных активами, а также не включать кредиты, связанные со слияниями и поглощениями, в ограничения коэффициента долга для государственных предприятий (ГП).
В результате сектор переживает всплеск в заключении сделок.
Shimao, которая в этом месяце объявила дефолт по трастовому кредиту и продлила выплаты по ценным бумагам, обеспеченным активами, на прошлой неделе продала коммерческую землю в Шанхае компании, принадлежащей муниципальному правительству Шанхая, за 1,1 млрд юаней.
Подразделение по управлению недвижимостью государственного застройщика China Resources Land в этом месяце приобрело предприятия по обслуживанию недвижимости Yuzhou Group и Jiangsu Zhongnan Construction на общую сумму 3,3 млрд юаней.
«Конечно, мы увидим больше таких сделок, потому что центральное правительство сделало заказ», — сказал Оскар Чой, основатель и директор по информационным технологиям компании Oscar and Partners Capital Limited. «Крупные государственные предприятия должны будут реагировать и действовать».
Чой ожидает, что госпредприятия не будут выходить за рамки бизнеса по управлению активами и недвижимостью, чтобы напрямую приобретать доли в проблемных застройщиках, поскольку Пекин хочет воздержаться от прямой помощи и оставить на рынке только «значимых» игроков.
«Инвестиции в акционерный капитал будут последним средством… Широкий принцип Пекина заключается в том, чтобы спасти рынок, а не отдельных разработчиков».
Проблемные активы
В связи с растущим списком частных застройщиков, которые сейчас борются за наличные для погашения долговых обязательств, оплаты поставщиков и рабочих и завершения строительных работ, такие сделки не за горами.
Как сообщает местное издание The Paper во вторник, Shimao выставляет на продажу 36 своих проектов на сумму 77 млрд юаней. Компания может получить до 23,6 млрд юаней наличными после погашения долга, заложенного в активы.
«Многие частные застройщики окажутся в руках государственных; Shimao — это всего лишь один случай денег», — сказала Алисия Гарсия Эрреро, главный экономист Natixis Asia Pacific.
Крупный частный девелопер Sunac China в последние месяцы также продавал свои активы покупателям, включая государственную Beijing Capital Group и Huafa Group из Чжухая, сообщают СМИ, привлекая более 20 млрд юаней.
Симао и Сунак отказались от комментариев.
В то время как поддерживаемые государством сделки послужат позитивным сигналом для рынка и на короткое время ослабят денежный кризис продавцов, девелоперы заявили, что этого будет недостаточно для решения долгового кризиса в секторе.
«На рынке так много проблемных активов, сколько госпредприятия могут купить?», — сказал высокопоставленный чиновник девелоперской компании, базирующейся в восточном Китае, который отказался назвать свое имя, потому что он не уполномочен общаться со СМИ.
По данным ANZ, среди 30 крупнейших девелоперов Китая активы, принадлежащие государственным компаниям, составляют 6,2 трлн юаней, что составляет всего 48% от их частных коллег, и у них, как правило, более низкие коэффициенты заемных средств, чем у их частных коллег.
«Мы сомневаемся, насколько успешной может быть «национализация» сектора недвижимости, если такой план существует», — говорится в отчете ANZ на прошлой неделе.
- Подписывайтесь на наш Telegram-канал: https://t.me/chinastocksnet
- Подписывайтесь на наш YouTube-канал: https://www.youtube.com/ChinaStocks
Автор: Се Ю, Reuters