Основатель Huazhu уходит с поста генерального директора в третий раз

Краткое содержание статьи

  • Основатель Huazhu Цзи Ци уходит с поста генерального директора компании в третий раз после последнего периода корректировок.
  • Наблюдатели полагают, что, несмотря на отказ от должности генерального директора, Джи продолжит делать ставки из-за кулис в своей оставшейся роли председателя.
  • Основной бизнес компании в Китае значительно улучшился, поскольку вспышка болезни в значительной степени находится под контролем внутри страны, хотя мировой рынок остается слабым.

Подробности

После того, как вспышка Covid-19 находится под контролем, гостиничная индустрия Китая в значительной степени восстановилась стабильными темпами. На фоне сильных результатов второго квартала 2021 года, отражающих собственное возвращение, Huazhu Group Ltd., первый мультибрендовый гостиничный оператор в Китае, объявил, что основатель Джи Ци уйдет со своей должности в качестве генерального директора в третий раз в следующем месяце.

Согласно объявлению, опубликованному на прошлой неделе, ветеран компании Цзинь Хуэй, присоединившийся к Huazhu в 2005 году, займет этот пост, отвечая за повседневное управление и операции вместе с президентом Лю Синьсинем.

Несмотря на слова заверения в том, что Цзи сохранит свое председательство и сосредоточится на долгосрочной стратегии, а также останется духовным лидером компании, акции Huazhu упали после объявления, что отражает обеспокоенность по поводу этого шага.

Разнообразные выступления

Согласно последним квартальным результатам , выручка Huazhu в первом полугодии выросла на 49% до 5,91 млрд юаней (915 млн долларов) . Компания сообщила о прибыли в 130 миллионов юаней за этот период, компенсировав убыток в 2,68 миллиарда юаней годом ранее, когда отрасль пострадала в разгар эпидемии в Китае. По мере улучшения условий компания добавила 399 новых объектов недвижимости в Китае в первой половине года, в результате чего их общее количество достигло 7 004 с общим количеством 667700 номеров.

Компания, которая считает своим основным стратегическим партнером французского гостиничного гиганта Accor, в этот период опередила многих своих конкурентов. Помимо своего бюджетного бренда Hanting, компания также управляет брендом бюджетных отелей Accor Ibis в Китае, в частности.

Компания BTG Hotels Group Co. Ltd., главный конкурент Huazhu, чьи бренды включают Homeinns, сообщила, что ее выручка выросла на 65% в первом полугодии до 3,14 млрд юаней. Как и Huazhu, BTG также вернулась к прибыльности в течение этого периода. Но его прибыль в 650 миллионов юаней, которая компенсировала убыток в 690 миллионов юаней годом ранее, ознаменовала более слабый отскок, чем у Huazhu.

Специалист по бюджетным отелям Jin Jiang International сообщил о гораздо более слабом росте доходов на 28,7% до 5,26 млрд юаней в первой половине года. Его прибыль за этот период превысила отраслевую тенденцию, упав на 98,4% до 4,85 млн юаней.

Несмотря на высокие показатели, Huazhu сейчас торгуется с большим дисконтом по сравнению с двумя своими крупными конкурентами. Такое несоответствие является относительно обычным явлением для китайских компаний, котирующихся в США, по сравнению с их аналогами, котирующимися на китайском рынке.

Коэффициент отношения цены к прибыли P/E Huazhu составляет 20,7, исходя из текущей цены акций около 46 долларов и прогнозов аналитиков о прибыли во втором полугодии в размере 2,22 доллара на акцию. BTG значительно выше — 38,6 юаня, исходя из текущей цены около 22,4 юаня и прогнозов прибыли в 0,58 юаня за акцию в этом году. Самый высокий показатель у Цзинь Цзян — 62,6, основанный на рыночных прогнозах 0,67 юаня за акцию в этом году и недавней цене акций около 42 юаней.

Несмотря на высокие результаты Huazhu в первом полугодии, уходящий генеральный директор Цзи был осторожен во втором полугодии. Он сказал, что неопределенность, вызванная эпидемией, может длиться дольше, чем ожидалось, что заставит компанию справляться с краткосрочными колебаниями деловой активности. Более того, компания должна сосредоточиться на дальнейшем проникновении в небольшие города Китая и ускорить свое развитие на рынках среднего и высокого уровня. Цзи также подчеркнул необходимость улучшения организационной структуры Huazhu и привлечения новых талантов для поддержки ее роста.

Реальность такова, что Джи ранее дважды отказывался от должности генерального директора до последнего объявления. Каждый из его предыдущих периодов пребывания на посту ознаменовался серьезными изменениями в компании, которую он основал.

Еще в августе 2009 года, еще до того, как компания стала публичной, Джи в первый раз отказался от должности генерального директора и сохранил пост председателя. Но он вернулся в гнездо через три года, в 2012 году, из-за бегства высокопоставленных менеджеров. После этого он сосредоточился на том, чтобы попытаться вывести компанию из традиционных бюджетных отелей на более дорогие предложения.

Затем в мае 2015 года он снова отказался от должности генерального директора, чтобы вернуться в ноябре 2019 года, чтобы помочь компании выйти на мировой рынок, купив европейскую гостиницу класса люкс Steigenberger Hotels AG. Он и не подозревал, что вскоре после этого глобальные путешествия резко остановятся с началом глобальной пандемии.

Основной бизнес компании в Китае значительно улучшился, поскольку вспышка болезни в значительной степени находится под контролем внутри страны, хотя мировой рынок остается слабым. Отражая это, Huazhu сообщил, что отели после приобретения Steigenberger имели среднюю заполняемость всего 24,4% во втором квартале этого года, что намного ниже 82,3% заполняемости основных отелей Huazhu в Китае в то время.

Стратегия без изменений

Акции Huazhu упали на 2,7% до 46,98 доллара в день объявления об отставке Цзи с поста генерального директора и продолжили снижаться в последующие дни до минимума за несколько недель, что отражает обеспокоенность инвесторов по поводу способности нового генерального директора Джина продвигать компанию вперед перед лицом жесткой конкуренция и охлаждение потребительских настроений, вызванные повторными вспышками Covid-19.

Фактически, некоторые считают, что, удерживая титул председателя, Джи просто передает бразды правления новому фронтмену в лице Джин Хуэй. Они считают, что более широкая стратегия компании останется прежней, поскольку Джи продолжает руководить компанией из-за кулис. Но учитывая, что это его третий отъезд, как долго продлится этот последний отъезд? Вернется ли Джи на еще один раунд? Рынки ждут, чтобы увидеть.

Автор: Bamboo Works, Seeking Alpha