Стенограмма телеконференции GreenTree Hospitality Group Ltd. за 1 квартал 2021 г.

GreenTree Hospitality Group Ltd., отчет о прибылях и убытках за первый квартал 2021 г., 28 июля 2021 г., 21:00 по восточноевропейскому времени

Участники со стороны GreenTree Hospitality Group

• Рене Вангуестейн  –  Связи с инвесторами
• Алекс Сюй  –  председатель и главный исполнительный директор
• Меган Хуанг  –  вице-президент по продажам и маркетингу
• Селина Янг  –  Финансовый директор

Участники со стороны инвесторов

• Правин Чоудхари  –  Morgan Stanley – аналитик
• Неизвестный спикер
• Ингрид Чжан  –  UBS – аналитик
• Саймон Чунг  –  Goldman Sachs – аналитик

Оператор

Здравствуйте, дамы и господа, и благодарим вас за участие в телефонной конференции GreenTree, посвященной финансовой отчетности за первый квартал 2021 года. [Инструкции оператора] Напоминаем, что сегодня записывается конференц-связь. Теперь я хотел бы передать встречу вашему хозяину, чтобы сегодня позвонить г-ну Рене Вангестейну из Christensen, фирмы по связям с инвесторами GreenTree.

Пожалуйста, продолжай, Рене.

Рене Вангуестейн  –  Связи с инвесторами

Спасибо, Мелани. Всем привет и спасибо, что присоединились к нам. Отчет о доходах GreenTree был распространен ранее сегодня и доступен на нашем веб-сайте IR ir.998.com, а также в службах PR Newswire. Напоминаем, что мы также разместили презентацию PowerPoint, которая сопровождает наши комментарии на том же веб-сайте IR.

Из GreenTree звонят г-н Алекс Сюй, председатель и главный исполнительный директор; Г-жа Селина Ян, финансовый директор; Г-жа Меган Хуанг, вице-президент по продажам и маркетингу; и мистер

Ники Чжэн, IR-менеджер. Г-н Сюй представит обзор результатов деятельности компании за первый квартал 2021 года, затем г-жа Хуан расскажет о бизнес-операциях и г-жа

Затем Ян обсудит финансовые вопросы и рекомендации. Они будут доступны, чтобы ответить на ваши вопросы во время сеанса вопросов и ответов, который последует. Прежде чем мы начнем, я хотел бы напомнить вам, что этот конференц-звонок содержит прогнозные заявления по смыслу раздела 21E Закона о фондовых биржах 1934 года с поправками и согласно определению Закона США о реформе судебных разбирательств по частным ценным бумагам 1995 года.

Эти прогнозные заявления могут быть идентифицированы с помощью терминологии, такой как может, будет, ожидает, ожидает, цели, будущее, намерения, планы, убеждения, оценки, продолжать, цель, есть или, вероятно, будет, в будущем, уверенный, прогноз, и подобные заявления. Любые заявления, не являющиеся историческими фактами, включая заявления о компании и ее отрасли, являются заявлениями прогнозного характера. Такие заявления основаны на текущих ожиданиях руководства и текущих рыночных и операционных условиях и относятся к событиям, связанным с известными и неизвестными рисками, неопределенностями и другими факторами, все из которых трудно предсказать, и многие из которых находятся вне контроля компании, что может вызвать фактические результаты, показатели или достижения компании существенно отличаются от тех, которые указаны в прогнозных заявлениях.

Дополнительная информация об этих и других рисках, неопределенностях или факторах включена в документы компании в Комиссию по ценным бумагам и биржам США. Вся предоставленная информация, включая заявления о перспективах, сделанные во время этой телеконференции, актуальна на сегодняшний день. Компания не берет на себя никаких обязательств по обновлению каких-либо прогнозных заявлений в результате появления новой информации, будущих событий или иным образом, за исключением случаев, предусмотренных применимым законодательством.

Теперь я с удовольствием представляю нашего председателя и главного исполнительного директора г-на Алекса Сюй. Г-н Сюй, пожалуйста, продолжайте.

Алекс Сюй  –  председатель и главный исполнительный директор

Спасибо, Рене, и спасибо всем за то, что присоединились к нашему объявлению о доходах за первый квартал 2021 года сегодня. В этом отчете мы расскажем о развитии и показателях отелей в первом квартале. Затем мы подробно рассмотрим наши операции и финансовые показатели. Из-за воздействия COVID-19 на нашу деятельность в 2020 году, особенно в первом квартале, мы также время от времени будем предоставлять данные за первый квартал 2019 года для более значимого сравнения.

Пожалуйста, перейдите к пятому слайду. Мы рады, что наши выдающиеся результаты продолжатся в первом квартале. По сравнению с первым кварталом 2020 года RevPAR увеличился на 35,1% до 95,5 юаней. Общая выручка увеличилась на 53,3% до 241,2 миллиона юаней.

Операционная прибыль увеличилась на 64,9% до 61,4 млн юаней с маржой 25,4%. Чистая прибыль увеличилась до 66 миллионов юаней с маржой 27,4%. Скорректированная EBITDA без учета требований GAAP увеличилась на 74,3% до 64 миллионов юаней при марже 26,5%. А основная чистая прибыль без учета GAAP увеличилась на 58,3% до 43,9 млн юаней с маржой 18,2%.

Прибыль на акцию увеличилась до 0,68 юаня, а общая выручка превысила 1 квартал 2019 года. Однако операционная прибыль и скорректированная EBITDA составили половину от 1 квартала 2019 года по причинам, изложенным ниже. На шестом слайде показан значительный прогресс, которого мы достигли с момента начала пандемии в январе 2020 года. Общая выручка, операционная прибыль, скорректированная EBITDA и основная чистая прибыль не по GAAP – все это заметно увеличилось по сравнению с первым кварталом 2020 года.

Общая выручка выросла в течение первого квартала 2020 года из-за открытия новых отелей, но это было частично компенсировано более низким RevPAR по сравнению с существующими отелями. Более низкая операционная прибыль и скорректированная EBITDA по сравнению с первым кварталом 2019 года объясняются расходами, связанными с открытием новых отелей и увеличением платы за консультационные услуги, в то время как восстановление RevPAR было замедлено из-за возобновления COVID-19 в большей части Китая и восстановилось почти до 75%. 1 квартала 2019 года. Теперь перейдем к седьмому слайду. В первом квартале наблюдалось устойчивое восстановление заполняемости и RevPAR по сравнению с первым кварталом 2020 года.

Мы превзошли отрасль, используя наши стратегические преимущества, включая непрерывное развертывание систем и технологий управления отелями, обширное присутствие в городах третьего и нижнего уровней, нашу ведущую в отрасли программу лояльности, а также упорный труд наших франчайзи и сотрудников. На восьмом слайде показано ежемесячное восстановление RevPAR в процентах от 2019 года. Мы по-прежнему очень воодушевлены сильным восстановлением в Китае. В то время как наша заполняемость снизилась в январе и феврале 2021 года из-за введения ограничений на поездки и местной политики правительства во время Праздника китайской весны, она быстро восстановилась после этого, поскольку все больше людей проходят вакцинацию и увеличивается сдерживаемый спрос на поездки в Китай. ограничения сняты.

Мы наблюдали существенное последовательное увеличение RevPAR по сравнению с предыдущим месяцем в марте, апреле и мае, особенно во время праздника «Чистка гробниц» и «Золотой недели». Как мы и ожидали, эти каникулы действительно возрождаются в сфере путешествий: за Золотую неделю путешествуют 230 миллионов внутренних туристов. Согласно отчету министерства культуры и туризма, это составляет 103,2% от числа внутренних туристов за тот же период 2019 года и рост по сравнению с аналогичным периодом прошлого года составил 119,7%. Пожалуйста, перейдите к слайду 10, чтобы начать обсуждение нашей стратегической направленности и поделиться со всеми тем, что мы сделали в первом квартале в области новых гостиничных разработок, помимо исследований и разработок в области технологий, связанных с развитием участников.

Наша текущая стратегия роста состоит из трех основных частей. Во-первых, мы добавляем отели L&O в стратегически важных местах. Во-вторых, мы продолжаем расширяться в городах третьего уровня и ниже. В-третьих, мы продолжаем проникать в сегмент среднего и высшего ценового сегмента.

Давайте посмотрим на слайд 11. В течение квартала мы ускорили выход на рынок среднего и высокого ценового сегмента в Центральном Китае, Юго-Восточном Китае и Юго-Западном Китае. Мы открыли три отеля L&O и в нашем портфеле 20 отелей L&O, все они удобно расположены вокруг транспортных узлов, центральных деловых районов и правительственных центров. Пожалуйста, перейдите к слайду 12.

За последние четыре года подавляющее большинство наших новых отелей открылось в процветающих городах Китая третьего уровня и ниже. 68,5% всех новых отелей в наших текущих трубопроводах расположены в этих городах. Доказательством правильности этой стратегии является то, что во время пандемии темпы восстановления наших отелей в таких городах были стабильно быстрее, чем в других городах, до конца 2020 года, когда восстановление бизнеса в городах второго уровня ускорилось. Такое сочетание нашего присутствия и высоких показателей в этих городах дает нам реальное конкурентное преимущество, позволяющее использовать будущие возможности в быстро развивающейся индустрии гостеприимства Китая.

Теперь перейдите к слайду 13. В течение последних нескольких лет мы непрерывно расширяли наш сегмент high-end. К концу первого квартала этого года отели в этом сегменте увеличились до 9,2% от нашего общего портфеля по сравнению с 2,2% в 2017 году. В этом году мы планируем открыть больше отелей в сегментах среднего и высокого уровня, а также в сегменте люкс. .

На слайде 14 показан впечатляющий рост как индивидуальных, так и корпоративных программ членства, на долю которых в первом квартале пришлось 92,2% всех прямых продаж. Индивидуальное членство выросло до 59 миллионов с 46 миллионов, а корпоративное членство выросло до 1,7 миллиона с 1,5 миллиона в год. В заключение я хотел бы поблагодарить нашу команду, франчайзи и акционеров за их огромные усилия и поддержку на протяжении всего квартала. Мы добились стабильного роста и открываем больше отелей в новых стратегических местах, несмотря на некоторое возобновление COVID в Китае.

Мы с оптимизмом надеемся, что количество поездок продолжится по мере ускорения развертывания вакцины. Это поможет нам добиться еще лучших результатов в следующем квартале. Теперь я передам звонок Меган Хуанг, которая подведет итоги наших деловых операций за первый квартал. Меган, пожалуйста.

Меган Хуанг  –  вице-президент по продажам и маркетингу

Спасибо, Алекс. Пожалуйста, перейдите к слайду 16, на котором показано восстановление наших операционных показателей из года в год после воздействия COVID-19. Смешанные ADR увеличились на 0,8% до 151 юаней. Уровень занятости увеличился с 16,1% до 63,4%, а RevPAR увеличился на 35,1% до 96 юаней.

Мы ускорили расширение нашего присутствия на рынке Китая, открыв 201 новый отель в первом квартале. Переход к слайду 17. В конце первого квартала у нас было 4 464 действующих отеля, что на 11,7% больше, чем годом ранее. 43 из этих отелей сданы в аренду и управляются, или L&O, и 4421 были переданы и управляются по франшизе, или F&M, в то время как средний сегмент остается ядром нашего бизнеса с 64,2% всех наших отелей.

В прошлом году мы продолжили экспансию как в более дорогой, так и в экономичный сегменты. Это расширение ускорилось в первом квартале, так как количество отелей среднего и высокого уровня, а также отелей класса люкс в настоящее время составляет 9,2% нашего общего портфеля, в то время как сегмент эконом-класса оставался стабильным на уровне 26,6%. Как упоминал Алекс, мы также укрепили и без того доминирующее положение в городах третьего уровня и ниже; и на конец первого квартала 67,3% наших отелей находились в этих городах. Это стратегическое преимущество расширило наши усилия по кросс-маркетингу.

На слайде 18 вы можете видеть, что в первом квартале мы открыли 201 отель по сравнению с 62 в первом квартале 2020 года. Три отеля относились к сегменту люкс, 33 – к сегменту среднего и высокого уровня, 136 – к среднему. -масштабный сегмент и 30 в эконом-сегменте. Девять были в городах первого уровня, 65 – в городах второго уровня, а оставшиеся 127 – в городах третьего уровня и ниже в Китае. 17,4% вновь открывшихся отелей в первом квартале относились к среднему, высококлассному и люксовому сегментам рынка.

Мы закрыли 77 отелей: шесть из-за обновления бренда, 30 из-за несоблюдения нашего бренда и операционных стандартов и 41 из-за проблем, связанных с недвижимостью. Таким образом, net-net в течение квартала мы добавили 124 отеля в наш портфель. Слайд 19 показывает рост нашего портфеля новых отелей. Несмотря на COVID-19, наш трубопровод увеличился с 1186 31 декабря 2020 года до 1265 31 марта 2021 года.

Около 41% этих новых отелей относятся к среднему сегменту, около 32% – к экономическому сектору и около 27% – к среднему и высококлассному сегментам и сегментам роскоши. На слайде 20 показана наша квартальная динамика операционных показателей. В первом квартале RevPAR для наших отелей L&O увеличился до 95 юаней. RevPAR для наших отелей F&M увеличился до 96 юаней.

ADR для наших отелей L&O увеличился до 184 юаней, а ADR для наших отелей F&M увеличился до 150 RMB. Заполняемость наших отелей L&O увеличилась до 51,7%, а заполняемость наших отелей F&M увеличилась до 63,7%. Как упоминалось ранее, на результаты первого квартала негативно повлияло введение ограничений на поездки и государственной политики на местном уровне во время Праздника китайской весны. На этом я передам звонок нашему финансовому директору Селине Янг.

Селина Янг  –  Финансовый директор

Спасибо, Меган. Пожалуйста, перейдите к слайду 21. Общая выручка увеличилась на 53,3% в годовом исчислении до 241,2 миллиона юаней, общая выручка от отелей F&M увеличилась на 51,2% до 177,9 миллиона юаней, а общая выручка от отелей L&O увеличилась на 66% до 56,1 миллиона юаней. На слайде 22 общие операционные расходы отеля составили 197,7 млн ​​юаней, что на 43,8% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и на 51,6% больше по сравнению с первым кварталом 2019 года, что в основном связано с более высокой арендной платой и увеличением других расходов из-за расширение наших отелей F&M и L&O.

В первом квартале операционные расходы отеля составили 122,2 миллиона юаней. Это на 52,8% больше по сравнению с первым кварталом 2019 года. Увеличение связано с более высокими арендными ставками из-за большего количества отелей L&O, как недавно открытых, так и находящихся в нашем портфеле. Кроме того, операционные расходы отеля в первом квартале 2021 года включали расходы от Argyle и Urban, которые не были консолидированы в показателях первого квартала 2019 года.

Без учета этих факторов операционные расходы отеля увеличились на 3,5% по сравнению с первым кварталом 2019 года, что в основном связано с увеличением количества наших сотрудников. Расходы на продажу и маркетинг составили 18,1 млн юаней, что на 1,6% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, что на 26,6% меньше, чем в первом квартале 2019 года. Общие административные расходы составили 56 млн юаней, что на 117,5% больше, чем в первом квартале. квартал 2019 года. Увеличение произошло в основном за счет увеличения гонораров за консультационные услуги и того факта, что в первом квартале 2019 года общие и административные расходы Аргайл и Урбан не были консолидированы в наших результатах.

Без учета этих факторов, G&A по сравнению с первым кварталом 2019 года увеличился на 5,3%, в основном за счет увеличения инвестиций в исследования и разработки, а также за счет новых сотрудников. Переходя к слайду 23. Доходы от операций, определяемые как выручка за вычетом операционных расходов и расходов, составили 61,4 млн юаней, что на 64,9% больше, чем годом ранее. Увеличение произошло в основном за счет устойчивого восстановления RevPAR, увеличения количества отелей и лучшего контроля над расходами и расходами в этом квартале.

Операционная маржа составила 25,4% по сравнению с 23,6% годом ранее. По сравнению с первым кварталом 2019 года операционная прибыль снизилась на 45,1%, а маржа снизилась с 47,5% до 25,4%, в основном за счет затрат, связанных с недавно открывшимися отелями L&O, и влиянием ограничений на поездки в январе и феврале во время китайского праздника весны. На том же слайде чистая прибыль увеличилась до 66 миллионов юаней, а маржа чистой прибыли увеличилась до 27,4%. Скорректированная EBITDA увеличилась на 74,3% до 64 миллионов юаней.

А скорректированная маржа EBITDA увеличилась до 26,5% в годовом исчислении. Чистая прибыль от основной деятельности увеличилась на 58,3% до 43,9 млн юаней. При этом чистая прибыль от основной деятельности составила 18,2%. По сравнению с первым кварталом 2019 года скорректированная EBITDA снизилась на 43,2%, а маржа снизилась на 21,3%.

Чистая прибыль от основной деятельности снизилась на 52,4%, а маржа снизилась на 21%, что в основном связано со снижением RevPAR по всем направлениям в недавно открывшихся отелях L&O. См. Слайд 24. Чистая прибыль на ADS составила 0,68 юаней. Это 0,10 доллара США по сравнению с убытком в размере 11 юаней год назад – 0,11 юаня год назад и ниже по сравнению с 1,33 юаня в первом квартале 2019 года.

Базовая чистая прибыль на ADS, которая является базовой и разводненной без учета GAAP, составила 0,43 юаня, это 0,07 доллара США, по сравнению с 0,27 юаня в 2020 году и ниже по сравнению с 0,91 юаня в первом квартале 2019 года. Теперь давайте посмотрим на слайд 25. По состоянию на 31 марта 2021 г. общая сумма денежных средств и их эквивалентов, денежных средств с ограничениями, краткосрочных инвестиций, вложений в долевые ценные бумаги и срочных вкладов компании составляла 1,7 миллиарда юаней по сравнению с 1,9 миллиарда юаней на 31 декабря. 2020. Снижение по сравнению с четвертым кварталом в основном связано с ссудами, предоставленными франчайзи, более высокой суммой предоплаты за аренду, депозиты и расходы на приобретение наших отелей L&O, а также компенсируется сокращением объема банковских услуг.

Денежные средства и их эквиваленты обеспечивают нам достаточный капитал, поскольку мы продолжаем реализовывать нашу стратегию роста, включая потенциальные приобретения и поддержку наших франчайзи. На слайде 26 вы можете увидеть, какое влияние COVID-19 оказала на наш бизнес. Предполагая, что пандемия в Китае останется под контролем, мы ожидаем, что общие доходы за полный 2021 год вырастут на 48–53% по сравнению с уровнем 2020 года и с 25% до 30% в течение 2019 года. На этом мы завершаем наши подготовленные замечания.

Оператор, теперь мы готовы начать сеанс вопросов и ответов. Спасибо.

Серия вопросов и ответов

Оператор

[Инструкции оператора] Ваш первый вопрос исходит от Правин Чоудхари из Morgan Stanley. Пожалуйста продолжай.

Правин Чоудхари  –  Morgan Stanley – аналитик

Здравствуй. Большое спасибо за звонок. У меня есть несколько вопросов. Первый – скажите, я так понимаю, это результат первого квартала.

Но не могли бы вы рассказать нам что-нибудь о текущих перспективах с точки зрения динамики RevPAR, а также открытия с момента окончания первого квартала? А также, если вы можете говорить о какой-либо конкретной причине, по которой результаты за первый квартал были немного позже, чем обычно.

Алекс Сюй  –  председатель и главный исполнительный директор

ХОРОШО. Спасибо, Правин. Из абзаца на восьмом слайде видно, что RevPAR в первом квартале составлял всего около 75% от уровня до COVID, но после апреля RevPAR в значительной степени увеличился до уровня 100%, а иногда и выше. В паре случаев более чем на 108% или на 6% выше; такой же уровень pre-COVID.

Так как возрождение COVID находится под контролем, восстановление RevPAR происходит очень быстро. Так что мы уверены, что восстановление продолжится. Итак, на восьмом слайде вы можете ссылаться на него до конца июня. Итак, вторая проблема – мы наняли консультанта.

У нас есть – оценка ситуации, потому что в прошлом многие, многие инвесторы спрашивали нас, что нам делать с большим количеством китайских компаний, ищущих альтернативные листинги. Поэтому мы наняли консультанта, который оценил ситуацию и это – и я думаю, в результате этого, данные за первый квартал задержались. И это практически единственная причина. Спасибо, Правин.

Правин Чоудхари  –  Morgan Stanley – аналитик

Это полезно. Могу я задать вам еще один вопрос о городах более низкого уровня, в которых вы обычно преобладали по сравнению со своими сверстниками? Но в последнее время мы слышим и видим, что многие другие ваши коллеги также пытаются расти в городах более низкого уровня. Итак, во-первых, как вы думаете, конкуренция в городах более низкого уровня накаляется? Как вы собираетесь управлять этим соревнованием? И во-вторых, как вы думаете, есть ли какие-либо конкурентные преимущества, которые вы со временем развили в городах более низкого уровня, которые помогут вам больше, чем вашим коллегам? Спасибо.

Алекс Сюй  –  председатель и главный исполнительный директор

В Китае намного больше городов нижнего уровня, чем городов первого и второго уровня. Таким образом, рост экономики и рост экономики Китая по всем направлениям, мы снова чувствуем, возможностей роста будет больше в городах третьего и другого – третьего уровня и других городах. И мы много лет добавляли ресурсы к этим городу третьего уровня и городу нижнего уровня. А для управления широким диапазоном сетей требуется много ресурсов.

Некоторые компании в прошлом пытались быстро расширить его на города нижнего и других уровней. Как видите, результаты не так просты, поэтому я думаю, что у нас есть некоторые преимущества в получении и накоплении опыта, ресурсов в системе для эффективного управления в этих областях. Я думаю, что это дает нам реальное преимущество перед многими-многими месяцами вперед. Однако я думаю, что многие другие люди понимают, что в этих городах тоже есть возможности, и конкуренция накаляется повсюду, не только в городах третьего уровня, но также в городах первого и второго уровня.

Когда городское развитие достигло пика, развитие начало распространяться на нижние уровни и города других уровней, но мы все еще уверены, Правин, что у нас будут реальные конкурентные преимущества в этих областях. Как я уже сказал, для управления более широкой сетью требуются накопленные ресурсы в системе.

Правин Чоудхари  –  Morgan Stanley – аналитик

Спасибо, Алекс, и всего наилучшего.

Алекс Сюй  –  председатель и главный исполнительный директор

Спасибо, Правин.

Оператор

[Инструкции оператора] Ваш следующий вопрос исходит от Билли Шона из Bank of America. Пожалуйста продолжай.

Неизвестный спикер

Здравствуй. Здравствуй. Доброе утро. Доброе утро, Алекс.

Доброе утро, Селина. У меня два вопроса. Первый вопрос: я просто … не могли бы вы предоставить немного больше информации о нашем отеле, который арендуется и управляется? И презентация, мы заметили, что в первом квартале было открыто три основных. Не могли бы вы рассказать об их операционных показателях с точки зрения RevPAR и примерно об их прибыльности? После ввода в эксплуатацию, я думаю, они работают уже четыре-пять месяцев.

Какую маржу и прибыльность нам ожидать? А затем, во-вторых, мы видим на очереди еще около 20 отелей, сдаваемых в аренду и эксплуатируемых. И какое влияние на прибыль и убытки мы можем ожидать в этом году с точки зрения затрат на открытие и капиталовложений? И как нам составить бюджет на оставшуюся часть года? И, наконец, еще один вопрос по этому поводу. Как будто мы видим около 1200 отелей в разработке. Итак, следует ли предполагать, что большинство из них сможет открыться в ближайшие 6–12 месяцев?

Алекс Сюй  –  председатель и главный исполнительный директор

Билли, спасибо. По первому вопросу я расскажу вам, почему мы должны принять такое решение о добавлении отелей L&O. А потом, операционные показатели, я оставлю это Селине. Вам ответить.

Мы постоянно пытаемся выйти на юго-восток и юго-запад. В прошлом наша цитадель находилась в центральном регионе Китая и особенно в районе дельты Шанхая. И мы пытались ускорить наш рост в тех, в нашу слабую область, в наше белое пространство с помощью франчайзинга и управления. И в прошлом году, и в этом году появились новые возможности, благодаря которым мы можем найти некоторые и особенно существующие отели, пострадавшие от COVID, которые мы смогли приобрести или инвестировать с гораздо более низкими затратами, чем мы, поочередно, можем просто обеспечить безопасность нового сайта и начать строительство этих отелей.

Так что большинство из них – это переоборудование существующих отелей. И большая часть – в городе, который мы чувствуем, даже в текущие сроки, они могут пострадать от COVID, и они, скорее всего, сильнее, чем в районе Центрального Китая. Но в конце концов, с кризисом COVID, появятся эти возможности – эти отели получат дополнительную выгоду от открытия границ, например, в Наньнине, который находится рядом с Юго-Восточной Азией. Итак, это обоснование этого.

И мы выбираем те стратегические места в стратегических городах, которые могут помочь нам быстро проникнуть в слабое и белое пространство GreenTree в прошлом. Так что производительность наших отелей варьируется. Например, в Ухане показатели действительно хорошие. В Наньнине, потому что двери в страны Юго-Восточной Азии все еще закрыты, и поэтому Наньнин находится под более сильным воздействием.

Думаю, Гуанси больше, чем другие города. Но мы думаем, что со временем эти отели будут работать очень хорошо. Селина?

Селина Янг  –  Финансовый директор

ХОРОШО. Спасибо, Алекс. Я могу поделиться более подробной информацией обо всех наших отелях L&O. Здесь в первом квартале у нас 43 отеля L&O.

А RevPAR, если сравнивать с первым кварталом 2019 года, RevPAR снизился на 20%. А для всего портфеля наша RevPAR снизилась на 24,5%. Это означает, что отели L&O превзошли все наше портфолио. А во втором квартале в наш портфель добавлено еще более 10 отелей L&O.

И теперь мы видим, что RevPAR наших отелей L&O за второй квартал увеличился более чем на 5% по сравнению с 2019 годом. Таким образом, это также превзошло общий портфель.

Алекс Сюй  –  председатель и главный исполнительный директор

Позвольте мне добавить – когда мы превращаем, скажем, отель в GreenTree, я думаю, что будет некоторое влияние загруженности в течение периода преобразования. Я думаю, что – вы можете видеть цифры. В первом квартале заполняемость отелей L&O ниже, чем отелей F&M. С другой стороны, у нас есть другие расходы, стоимость открытия отеля в наших цифрах.

Мы традиционно не отделяем стоимость открытия, стоимость нового открытия от заявленных цифр. Так что мы не – мы не увидим – я не думаю, что мы сможем увидеть серьезное влияние от стоимости открытия отелей на снижение чистой операционной прибыли.

Неизвестный спикер

Я вижу. И с точки зрения открытия трубопровода, каких темпов открытия мы можем ожидать в следующие шесть-двенадцать месяцев?

Алекс Сюй  –  председатель и главный исполнительный директор

Я забыл ответить на ваш третий вопрос. Да, большая часть из 1200 отелей откроется в ближайшие, я думаю, от шести до 18 месяцев. Почему мы используем 18 месяцев? Потому что некоторые отели построены недавно, и поэтому на это уходит гораздо больше времени, чем до преобразования отелей. Но мы должны ожидать, что большинство из них будут открыты от шести до 12 месяцев, а некоторые будут продлены дальше.

Итак, мы продолжим видеть, я думаю, открытие второго квартала составляет примерно один – это немного меньше, чем в первом квартале, но все же существенно выше, чем за тот же период прошлого года или годом ранее. Думаю – какое точное число? Селина понимает лучше.

Селина Янг  –  Финансовый директор

Ага. Открытие во втором квартале будет более 170.

Неизвестный спикер

Спасибо. Большое спасибо. Спасибо.

Оператор

Ваш следующий вопрос исходит от Ингрид Чжан из UBS. Пожалуйста продолжай.

Ингрид Чжан  –  UBS – аналитик

Здравствуй. Большое спасибо Селине, Алекс, за то, что ответили на мой вопрос. У меня два вопроса о последних тенденциях. Во-первых, не могли бы вы немного прокомментировать влияние наводнения в провинции Хэнань и недавнего возобновления случаев заболевания COVID? Во-вторых, если возможно, не могли бы вы поделиться с нами, когда мы ожидаем, что наш RevPAR вернется к уровню 2019 года?

Алекс Сюй  –  председатель и главный исполнительный директор

ХОРОШО. Так что я не получил – большое спасибо за этот вопрос. Я не получил первый вопрос. Вы сказали, влияние Нанкина?

Ингрид Чжан  –  UBS – аналитик

Ага. Воздействие, во-первых, наводнения в провинции Хэнань и, что немаловажно, недавнего возобновления случаев заболевания COVID, да, вспышки COVID, начавшейся в Нанкине.

Алекс Сюй  –  председатель и главный исполнительный директор

ХОРОШО. Спасибо. Случаи COVID – управление COVID, я думаю, в прошлом мы указывали, что были готовы к тому, что время от времени в городе может произойти возрождение этих COVID. Мы проверили как кризис наводнения в Хэнани, так и быстро после этого – как только мы увидели выпуск новостей, политика нашей компании немедленно предупредила не только Хэнань, но и все потенциально затронутые отели, чтобы они были готовы к борьбе с наводнением и подготовились. мы сами.

Итак, что касается наших отелей в регионе, мы не пострадали, кроме отелей, в которых проживают некоторые из местных – наших местных жителей. И я думаю, что в ближайшие пару недель бизнес вернется в нормальное русло – мы надеемся. То же самое и с нанкинским COVID. Некоторые из наших отелей будут или находятся в процессе принятия правительством в качестве отелей COVID.

Так что, я думаю, это с точки зрения дохода и с точки зрения дохода, вероятно, будет компенсировано этим. Но хорошо то, что нет – я думаю, что возрождение не затронет никого из наших гостей и наших сотрудников, и это все еще относительно много по сравнению с большим числом. В Нанкине пострадало очень и очень небольшое количество людей. Таким образом, мы думаем, что правительство принимает очень и очень сильные меры, чтобы предотвратить распространение кризиса.

Поэтому мы очень уверены, что кризис будет преодолен в течение двух-трех недель, и, как правило, это период времени. А потом, как и в Гуанчжоу, пару месяцев назад дела вернутся в норму. Я думаю, что в Китае существует очень сильная и очень эффективная политика контроля и смягчения последствий COVID. Как только лицо, потенциально способное пострадать, будет идентифицировано, у него будет действовать политика карантина, и люди будут регулярно отслеживаться.

И поэтому мы не делаем – по крайней мере, мы не думаем, что это сильно повлияет на результаты нашей компании.

Селина Янг  –  Финансовый директор

Итак, позвольте мне ответить на ваш второй вопрос. Фактически, мы наблюдали, что с апреля наша RevPAR начала приближаться к уровню 2019 года. Особенно в мае наша RevPAR увеличилась на 3%, если сравнивать с уровнями 2019 года. А в июне наш RevPAR по-прежнему остается положительным по сравнению с 2019 годом.

Даже в третьем квартале – я имею в виду, с самого начала июля здесь и сейчас наш RevPAR показал почти тот же уровень 2019 года.

Ингрид Чжан  –  UBS – аналитик

Большое спасибо, Селина и Алекс.

Оператор

Ваш следующий вопрос исходит от Саймона Ченга из Goldman Sachs. Пожалуйста продолжай.

Саймон Чунг  –  Goldman Sachs – аналитик

Привет всем. Спасибо, что ответили на мой вопрос и за презентацию. Думаю, у меня есть три вопроса. Один только что ранее, вы упомянули о втором квартале, вы также добавляете 170 отелей.

Можете ли вы дать нам представление о цифрах за полный год? И если вы, возможно, сможете дать нам представление о разбивке между L&O и франчайзи, это будет очень полезно. И затем, второй вопрос просто хотел получить представление о вашей марже EBITDA между L&O и франчайзи, потому что, когда вы добавляете больше L&O, я полагаю, что это приведет к разводнению рентабельности, особенно когда, Алекс, вы упомянули, что это Потребовалось время, чтобы проект L&O набрал обороты. И затем, в-третьих, вы упомянули о найме консультанта. Вы можете увидеть список в другом месте.

Просто интересно, можно ли чем-нибудь поделиться с каким выводом? Или, если бы вы перечислили это в другом месте, какие здесь ключевые соображения?

Селина Янг  –  Финансовый директор

ХОРОШО. Итак, по первому вопросу, позвольте мне поделиться с вами более подробной информацией. По нашему плану, на весь год количество новых отелей будет более 700, и в этом году мы, скорее всего, откроем почти 800 отелей. И между ними – и по-прежнему большинство из них – это отели, работающие по франшизе и управляемые.

Только у нас есть возможность открывать отели с арендой и управлением в стратегическом положении, и только так мы сможем добавить больше отелей L&O. И по второму вопросу, во втором квартале, мы можем наблюдать, что рентабельность по EBITDA будет приближаться к 40%. Это означает, что они восстановились лучше, чем в первом квартале. И обычно наша маржа EBITDA была – выше 50%, так что это моя цель на этот год.

Алекс Сюй  –  председатель и главный исполнительный директор

И третий вопрос, Саймон, мы – наши консультанты очень много работаем и сообщим вам о достигнутом прогрессе. И это – насколько я могу вам доложить.

Саймон Чунг  –  Goldman Sachs – аналитик

Понял. ХОРОШО. Всем большое спасибо. Спасибо.

Оператор

На этом мы завершаем нашу сессию вопросов и ответов. Теперь я хотел бы снова передать конференцию Селине для заключительных замечаний.

Селина Янг  –  Финансовый директор

Спасибо, оператор.

Оператор

У нас есть еще один вопрос. Ваш следующий вопрос исходит от Дона Лу из Китайского Сопротивления. Пожалуйста продолжай.

Неизвестный спикер

Привет, менеджмент. Вы меня слышите?

Алекс Сюй  –  председатель и главный исполнительный директор

да.

Неизвестный спикер

Здравствуй. Здравствуй. Спасибо, что ответили на мой вопрос. У меня всего два вопроса.

Итак, первое похоже на отели L&O, которые мы делаем – например, какой подобный проект – или какую доходность IRR мы ищем? Это первый. Каков наш порог возврата для инвестиций в L&O? Это первый вопрос. Что касается второго вопроса, то я вижу, что для нашей цели роста выручки это примерно от 25% до 30% на этот год. Итак, могу ли я предположить, что примерно 20% из них поступает от отелей, рост количества отелей, а остальные 5% связаны с улучшением RevPAR?

Алекс Сюй  –  председатель и главный исполнительный директор

ХОРОШО. Спасибо. Дон, верно? Наши критерии для инвестиций в отель по-прежнему примерно равны – мы предпочитаем трехкратный период окупаемости. Но на данный момент из-за более высокой арендной платы, более высоких затрат на улучшение и более высоких затрат по всем направлениям, и мы действительно нацелены на период окупаемости менее четырех лет. Это наш порог, когда мы инвестируем в отели L&O.

Это один из критериев. Второй критерий заключается в том, что мы действительно должны вкладывать эти инвестиции в те области, которые имеют большое влияние, то есть привлечение большего количества продаж и маркетинга, помощь команде маркетинга продаж и строительство отелей, например, в районе TOD, транспортном узле. Таким образом, мы помогаем нам повысить узнаваемость бренда, а также привлечь больше участников. Итак, это ключевые факторы.

Таким образом, с точки зрения целевого роста выручки от 25% до 30% в течение 2019 года до COVID и более 50% в течение 2020 года, вы можете видеть, что цифры в основном растут от отелей F&M более чем на 700 – почти от 700 до 800. И затем, я думаю, мы будем – мы упоминали здесь, что у нас в разработке около 20 отелей, которые также внесут свой вклад в это число. И вклад отелей F&M будет немного ниже, потому что на нас уже повлияла 25% -ная потеря доходов от отелей F&M в первом квартале, потому что – его RevPAR восстановился только на 75% до уровня, существовавшего до COVID. Итак, вот почему они упали.

Итак, спасибо. Селина, у тебя есть?

Селина Янг  –  Финансовый директор

Ага. Может быть, я смогу поделиться более подробной информацией. Наш прогноз увеличения доходов от 25% до 30% по сравнению с 2019 годом, в том числе около 10% от наших новых добавленных отелей L&O и оставшихся от наших существующих отелей L&O, а также от всех наших отелей F&M. Итак, в нашем предыдущем и текущем прогнозе на весь год, в нашем RevPAR, если все будет гладко, я не имею в виду ничего особенного.

А из-за возрождения COVID-19, COVID-19, возможно, RevPAR будет восстановлен до того же уровня 2019 года или даже немного выше, чем в 2019 году. В противном случае, в диапазоне от минус 2% до положительных 2%. с точки зрения увеличения RevPAR и увеличения оставшегося взноса от числа отелей. Спасибо.

Неизвестный спикер

ХОРОШО. Очень ясно. Спасибо, руководство.

Оператор

Ваш следующий вопрос исходит от Джерри Хайна из WGI. Пожалуйста продолжай.

Неизвестный спикер

Здравствуй. У меня было два быстрых вопроса. Во-первых, общий долг компании увеличился очень незначительно, особенно по сравнению с прошлым. Вы можете рассказать о необходимости краткосрочного долга? И второй вопрос: цена акций компании недавно упала до рекордно низкого уровня, но при этом у вас на балансе более 200 миллионов долларов чистой наличности.

Есть ли какие-либо соображения по поводу увеличения доходности акционеров за счет дивидендов или обратного выкупа акций, особенно с учетом того, где сейчас находятся акции?

Алекс Сюй  –  председатель и главный исполнительный директор

ХОРОШО. Позвольте мне ответить на эти вопросы. Джерри, спасибо за хорошие вопросы. Просадка, и Селина упомянула, что банковские услуги, и они в основном предназначены для поддержания наших банковских отношений и – поскольку в следующем году или в будущем мы можем продолжать ускоряться, ускоренный рост, поэтому мы хотим убедиться, что у нас есть хорошие банковские услуги. отношения, время от времени используя их возможности. Это в первую очередь причина того, что мы время от времени используем кредитную линию банка, даже если у нас есть наличные на балансе.

Что касается второй, цены акций, мы понимаем рынок, на котором иногда бывают разные настроения, но, как мы полагаем, основные принципы компании остаются очень прочными и прочными. Итак, мы очень уверены, что цена акций – я думаю, в конечном итоге отразит фундаментальные принципы компании в отношении того, что мы будем делать. Что касается – возвращается ли акционер и эти различные программы, мы проведем встречу с нашим советом директоров, чтобы обсудить ситуацию, и мы сообщим вам, если совет директоров решит предпринять какие-либо действия.

Неизвестный спикер

Спасибо большое.

Оператор

[Инструкции для оператора] На этом мы завершаем нашу сессию вопросов и ответов. Теперь я хотел бы передать конференцию Селине для любых заключительных замечаний.

Селина Янг  –  Финансовый директор

Спасибо, оператор. В заключение, от имени всего руководства GreenTree, мы благодарим вас всех за ваш интерес и участие в сегодняшней телеконференции. Если вам требуется дополнительная информация или вы планируете связаться с нами, свяжитесь с нами. Спасибо вам всем.

Алекс Сюй  –  председатель и главный исполнительный директор

Спасибо.

Оператор

[Подпись оператора]

Продолжительность: 64 мин.

Источник: GreenTree