Evergrande остается на грани, несмотря на предотвращение дефолта

Пекин стремится к устойчивой экономике в условиях нестабильности в сфере недвижимости и страха перед распространением ситуации.

China Evergrande Group предотвратила дефолт, выплатив в последний момент проценты по долларовой облигации, но сложная финансовая среда, которая привела к ее кризису, вряд ли улучшится в ближайшее время.

Акции Evergrande, котирующиеся в Гонконге, в пятницу в какой-то момент подскочили почти на 8% на сообщениях о том, что в четверг девелопер отправил платеж в размере 83,5 миллиона долларов доверительному управляющему Citibank. Разработчик пропустил первоначальный крайний срок в прошлом месяце, а 30-дневный льготный период должен был закончиться в субботу.

Некоторые наблюдатели видят вмешательство китайского правительства на выплате долларового долга компанией, которая уделяет приоритетное внимание внутренним инвесторам. Пекин стремится избежать потрясений как на рынках, так и в обществе в целом.

Вице-премьер Лю Хэ намекнул в среду на меры по разрешению проблемы, заявив на финансовом форуме, что правительство «надлежащим образом справится с риском дефолта некоторых крупных компаний».

Государственное информационное агентство Синьхуа опубликовало в четверг редакционную статью, в которой утверждалось, что защита «чистой прибыли» финансовой стабильности необходима для «стабильного функционирования экономики».

Китайские финансовые учреждения могли предоставить Evergrande капитал. Цзоу Лан, глава департамента финансовых рынков Народного банка Китая, заявил на прошлой неделе, что в конце сентября центральный банк сказал кредиторам продолжать «стабильное и упорядоченное финансирование» сектора недвижимости.

Условия в отрасли стремительно ухудшаются, что может иметь негативные последствия для экономики Китая в целом.

Девелоперы почти не попадают на рынок долларового долга. По данным Refinitiv, в этом месяце китайская компания по недвижимости выпустила только одну такую ​​облигацию.

Данные китайской исследовательской компании Wind показывают, что кредитный кризис распространился и на задолженность в юанях. Выпуск облигаций, выпущенных девелоперами в китайской валюте, включая коммерческие бумаги, в период с 1 октября по пятницу упал на 65% в годовом исчислении до 8,3 млрд юаней (1,3 млрд долларов США), а количество размещений снизилось на 62% до 11.

Быстрое охлаждение рынка жилья съело еще один жизненно важный источник денег. По данным Nomura International, продажи новых домов с 1 по 17 октября упали на 14,5% в годовом исчислении по сравнению с тем же периодом 2019 года, до пандемии коронавируса. Продажи вторичного жилья за тот же период упали на 81,6%. Многие потенциальные покупатели не хотят подписывать контракты с застройщиками, которым грозит дефолт, или вкладывать средства в рынок из-за продолжающегося снижения цен.

Выплата долга не меняет шаткого положения Evergrande. Льготный период для выплаты процентов в размере 47,5 млн долларов США истекает на следующей неделе, а в следующем году наступит срок погашения ряда выплат по основной сумме долга.

С сентября компания зарезервировала 3,65 млрд юаней на контрактных продажах, что составляет менее 1% от общей суммы за год с начала года, и зарабатывать деньги на продаже недвижимости будет еще труднее, поскольку работы по многим проектам приостановлены из-за отсутствия финансирования.

В пятницу китайские СМИ сообщили, что основатель Evergrande Сюй Цзяинь сказал на внутреннем заседании, что компания «значительно сократит развитие недвижимости и завершит переход от недвижимости к автомобилям на новой энергии».

Потребуется более радикальная реструктуризация активов и долга, чтобы решить проблему с объемом обязательств в размере 1,97 триллиона юаней, или более 300 миллиардов долларов.

«Китайское правительство, вероятно, потратит время, необходимое для разработки« мягкой посадки», — сказал адвокат, имеющий опыт корпоративной реструктуризации.

Автор: NORIYUKI DOI, NIKKEI Asia