Оффшорный долг China Evergrande и активы могут быть разделены при реструктуризации — отчет

Правительство провинции, руководящее реструктуризацией China Evergrande Group, хочет отделить оффшорные активы компании и продать их для погашения внешнего долга, говорится в сообщении СМИ в пятницу, 21 января, что подстегивает надежды иностранных кредиторов на возмещение средств.

Поставщик финансовой данных REDD заявил 21 января, что правительство провинции Гуандун, где базируется Evergrande, намеревается опубликовать рамочный план реструктуризации долга к марту, который также может уничтожить 60% акций председателя группы.

Ссылаясь на два источника, проинформированных по этому вопросу, REDD сообщил, что правительство провинции предлагает, чтобы государственные инвесторы покупали активы Evergrande, а доходы от продажи иностранных активов использовались для погашения офшорного долга.

В то время как инвесторы ожидали, что государственные организации помогут сгладить реструктуризацию, некоторые были обеспокоены тем, что Пекин будет использовать доходы от любых продаж активов, чтобы расставить приоритеты по выплате долга на материке.

Правительство провинции завершило работу над рамочным документом и представило его в кабинет министров Китая для обсуждения в конце этой недели, сообщил REDD, добавив, что подробное предложение по реструктуризации будет опубликовано к октябрю.

Правительство провинции, кабинет министров и Evergrande не ответили на запросы о комментариях, так как нерабочее время.

Evergrande является самой крупной в мире компанией, занимающейся недвижимостью, с обязательствами на сумму более 300 миллиардов долларов, включая международные облигации почти на 20 миллиардов долларов, которые признаны неплатежеспособными после серии пропущенных платежей в конце прошлого года.

Облигации Evergrande в долларах США в апреле 2023 года подскочили до 17,762 цента за доллар после отчета REDD, показали данные Duration Finance, по сравнению с 12,227 за ночь. Ее акции упали на 0,6% до публикации отчета.

В отчете REDD также говорится, что 59,78% акций компании, принадлежащие председателю Evergrande Хуи Ка Яну, могут быть аннулированы после завершения реструктуризации, поскольку девелопер «значительно неплатежеспособен».

Ранее 21 января застройщик заявил, что нанимает дополнительных финансовых и юридических консультантов — China International Capital Corp Ltd, BOCI Asia Ltd и юридическую фирму Zhong Lun — для выполнения требований кредиторов.

Это произошло на следующий день после того, как офшорная группа кредиторов, представленная юридической фирмой Kirkland & Ellis и инвестиционным банком Moelis, заявила, что готова принять «принудительные меры» для защиты прав участников после того, как, по ее словам, Evergrande не проявляла активности.

Evergrande попросила держателей оффшорных облигаций раскрыть информацию об авуарах, согласно письму, с которым ознакомилось агентство Reuters в пятницу. Разработчик ищет ответы к середине следующей недели, чтобы определить инвесторов для связи, чтобы помочь реструктуризации долга.

Признаки улучшения

Акции и облигации китайских застройщиков выросли на этой неделе в надежде на то, что ряд недавних правительственных мер поможет повысить ликвидность сектора и обратить вспять спад в строительстве, который является ключевым фактором экономического роста.

Другим признаком улучшения настроений является то, что Country Garden, крупнейший застройщик Китая по объемам продаж, заявил, что выпустит конвертируемые облигации на сумму 3,9 млрд гонконгских долларов для рефинансирования долга, срок погашения которого наступит в течение одного года.

Облигации со сроком погашения в июле 2026 года, которые могут быть проданы обратно компании в январе 2024 года, имеют процентную ставку 4,95% и первоначальную цену конвертации 8,10 гонконгских долларов за акцию. При полной конвертации акции будут составлять 2% от увеличенного капитала.

Новый выпуск последовал за сообщением о том, что в прошлую среду разработчику не удалось привлечь спрос на потенциальные конвертируемые облигации на сумму 300 миллионов долларов. IFR сообщила, что Country Garden проверила почву для трехлетней сделки, которая будет иметь доходность к погашению 4,75% и премию за конвертацию в размере 25%.

Акции Country Garden упали почти на 3% до 6,76 гонконгских долларов, а ее международные облигации в январе 2023 года выросли до 97,825 с 92,787 за ночь.

Время покупки

Финансовый кризис Evergrande потряс других китайских застройщиков за последние полгода и усугубил нехватку финансирования в этом секторе.

Рейтинговое агентство Fitch 21 января понизило рейтинг China Aoyuan Group до «ограниченного дефолта» после того, как компания заявила, что не планирует выплачивать основную сумму долга и проценты по всем своим оффшорным долгам.

На этой неделе Пекин активизировал усилия по поддержке замедляющейся экономики путем снижения ключевой ставки.

Политики также разрабатывают общенациональные правила, облегчающие разработчикам доступ к средствам от продаж, все еще хранящимся на счетах условного депонирования, что улучшит их краткосрочную ликвидность и выиграет время для погашения долга, сообщило агентство Reuters 19 января.

Авторы: Клэр Джим, Бренда Гох, Reuters