Генеральный директор Vipshop Holdings Limited (VIPS) Эрик Я Шен об итогах четвертого квартала 2021 года — расшифровка отчета о прибылях и убытках

Конференц-звонок о доходах Vipshop Holdings Limited за четвертый квартал 2021 г. 23 февраля 2022 г., 7:30 по восточноевропейскому времени.

Участники со стороны Vipshop

  • Джесси Фан — руководитель отдела по связям с инвесторами
  • Эрик Я Шен — председатель совета директоров и главный исполнительный директор
  • Дэвид Куи — финансовый директор

Участники со стороны инвесторов

  • Томас Чонг — Jefferies
  • Алисия Яп — Citigroup
  • Рональд Кеунг — Goldman Sachs
  • Натали Ву — Haitong International
  • Эдди Ван — Morgan Stanley
  • Андре Чанг, JPMorgan
  • Эшли Сюй — Credit Suisse

Оператор

Дамы и господа, всем доброго времени суток и добро пожаловать на телефонную конференцию Vipshop Holdings Limited по отчетам о доходах за четвертый квартал и за весь 2021 год.

А пока я хотел бы обратиться к мисс Джесси Фан, главе отдела по связям с инвесторами Vipshop. Пожалуйста, продолжайте.

Джесси Фан

Спасибо, оператор. Всем привет, и спасибо, что присоединились к конференции Vipshop о доходах за четвертый квартал и за весь 2021 год. Сегодня с нами Эрик Шен, наш соучредитель, председатель и главный исполнительный директор; и Дэвид Куи, наш финансовый директор.

Прежде чем руководство начнет свои подготовленные комментарии, я хотел бы напомнить вам, что сегодняшняя дискуссия будет содержать заявления прогнозного характера, сделанные в соответствии с положениями Safe Harbor Закона США о реформе судебных разбирательств по частным ценным бумагам 1995 года. Заявления прогнозного характера подвержены рискам и неопределенностям. это может привести к существенному отличию фактических результатов от наших текущих ожиданий. Потенциальные риски и неопределенности включают, помимо прочего, те, которые изложены в наших заявлениях Safe Harbor, в нашем отчете о прибылях и убытках и публичных документах в Комиссию по ценным бумагам и биржам, что также относится к этому призыву в той мере, в какой любые заявления прогнозного характера могут быть сделано.

Обратите внимание, что некоторые финансовые показатели, использованные в этом колл-тесте, такие как операционная прибыль не по GAAP, чистая прибыль по не GAAP и чистая прибыль по ADS не по GAAP, не представлены в соответствии с ОПБУ США. Пожалуйста, обратитесь к нашему отчету о прибылях и убытках для получения подробной информации о сверке наших показателей, не относящихся к GAAP, с показателями GAAP.

На этом я хотел бы передать слово г-ну Эрику Шену.

Eric Ya Shen

Доброе утро и добрый вечер всем. Добро пожаловать и благодарим вас за то, что вы присоединились к нашей конференции по результатам четвертого квартала и 2021 года за весь 2021 год. Мы довольны высокими показателями нашего бизнеса в 2021 году. Несмотря на медленное влияние сложной внешней среды в четвертом квартале. За весь год общее количество активных клиентов увеличилось на 12% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года до 93,9 млн юаней. Общий объем продаж вырос на 16% до 191,5 млн юаней.

Примечательно, что количество активных клиентов супер-VIP выросло на 50% до 6 миллионов юаней, что составило 36% чистого GMV онлайн. Благодаря устойчивому росту как клиентской базы, так и среднего дохода на одного клиента. Наш общий доход за год увеличился на 15% по сравнению с прошлым годом и составил 117,1 млрд юаней. Чистая прибыль без учета GAAP за год превысила 6 миллиардов юаней, а чистая маржа осталась на уровне около 5%. Наши стабильные операционные и финансовые показатели были обусловлены постоянным обновлением бизнеса, основанным на нашем стратегическом положении, а также в качестве платформы для скидок на фирменные продукты по исключительной цене.

Для дальнейшего усиления наших конкурентов. Во второй половине 2021 года мы больше сосредоточились на основных брендах и ценных клиентах, чтобы еще больше укрепить наше ценностное предложение для них. Среди прочего, мы полагаемся и обновляем каналы ценности на нашей платформе, чтобы расширить возможности партнеров-брендов и улучшить качество покупок для клиентов. Нас воодушевляет деловая синергия, генерируемая их инициативой. Например, несколько брендов зафиксировали самый высокий GMV за один день за последние годы во время дня супербренда и сегодняшних мероприятий по продажам ведущих брендов. Многие другие бренды пришли к нам, предоставив нашим клиентам более уникальные и конкурентоспособные по цене продукты.

Мы рады видеть, что вклад основных брендов за прошлый год значительно увеличился по сравнению с прошлым годом, поскольку их GMV растет быстрее, чем общий GMV на нашей платформе. Благодаря тому, что они углубили свои отношения с нашими партнерами по брендам, мы смогли лучше сотрудничать с основными брендами, которые производили продукцию Vipshop.

Помимо удовлетворения потребностей более молодых клиентов, мы также постоянно добавляли на нашу платформу новые и модные бренды. Поскольку мы ввели больше качественных брендов и продуктов. У нас было больше возможностей использовать интеграцию операций для повышения привязанности клиентов и ARPU. В частности, член Super VIP превзошел почти все показатели работы. У них очень высокий коэффициент удержания. С их годовым ARPU примерно в 8 раз больше, чем у VIP-клиентов. Мы ожидаем, что эта платная программа членства охватит больше ценных клиентов на нашей платформе.

Заглядывая в 2022 год и далее, мы будем твердо следовать нашей стратегии мерчандайзинга, чтобы обеспечить и увеличить долю качественных продуктов от тщательно отобранных партнеров-брендов. Чтобы достичь этого, мы будем продолжать выделять больше ресурсов для ускорения роста основных брендов, дифференцировать наше предложение, делать больше продуктов для VIP и представлять более популярные и высококачественные бренды. Кроме того, мы продолжим оптимизировать нашу деятельность. Мы повысим эффективность привлечения клиентов за счет персонализации рекомендаций, обогащения опыта покупок и эффективного целевого маркетинга для новых и существующих клиентов. Мы ожидаем, что эти усилия позволят собрать три фактора: качество и устойчивый рост наших клиентов и доходов в долгосрочной перспективе, при этом постоянно обеспечивая ежедневную прибыль и прибыль для здоровья.

На этом этапе позвольте мне передать слово нашему финансовому директору Дэвиду Куи, который проведет обзор наших финансовых результатов.

Давид Кюи

Спасибо, Эрик. Всем привет. 2021 год был годом вызовов неопределенности. Несмотря на это, мы добиваемся стабильной производительности. Благодаря нашим постоянным усилиям. При выполнении стратегии мерчандайзинга и операций по переработке. Наша общая выручка за 2021 год увеличилась на 15% по сравнению с прошлым годом благодаря устойчивому росту как клиентской базы, так и средней выручки на одного клиента. Хотя четвертая четверть вышла под некоторым давлением.

Чистая маржа, приходящаяся на акционеров Vipshop за год, остается устойчивой с последовательным улучшением в четвертом квартале благодаря дисциплине работы, о чем свидетельствует более осмотрительная маркетинговая стратегия за счет комплексного привлечения клиентов. В будущем мы по-прежнему стремимся обеспечивать стабильную прибыльность при качественном росте выручки и создании долгосрочной ценности для наших акционеров.

Теперь переходим к нашим подробным квартальным финансовым показателям. Прежде чем я начну, я хотел бы уточнить, что все финансовые показатели, представленные ниже, указаны в юанях, а все процентные изменения являются годовыми, если не указано иное. Общая чистая выручка за четвертый квартал 2021 года составила 34,1 млрд юаней по сравнению с 35,8 млрд юаней в предыдущем году, что в основном связано с более низким потребительским спросом на дискреционные категории, на которые повлияла микроэкономика и пандемия COVID-19.

Валовая прибыль составила 6,7 млрд юаней по сравнению с 7,8 млрд юаней в предыдущем году. Валовая прибыль составила 19,7% по сравнению с 21,9% в предыдущем году. Общие операционные расходы снизились до 5,0 млрд юаней с 5,4 млрд юаней в предыдущем году. В процентах от общей чистой выручки общие операционные расходы снизились до 14,6% с 15,2% в предыдущем году. Расходы на выполнение составили 2,2 млрд юаней, что в основном осталось на том же уровне по сравнению с соответствующим периодом 2020 года.

В процентах от общей чистой выручки расходы на выполнение составили 6,4% по сравнению с 6,1% в предыдущем году. Расходы на маркетинг снизились до 1,1 млрд юаней с 1,7 млрд юаней в предыдущем году. В процентном отношении к общей чистой выручке расходы на маркетинг снизились до 3,4% с 4,8% в предыдущем году, в основном благодаря более осмотрительной маркетинговой стратегии.

Расходы на технологии и контент выросли до 443,0 млн юаней с 272,4 млн юаней в предыдущем году. В процентном отношении к общей чистой выручке расходы на технологии и контент составили 1,3% по сравнению с 0,8% в предыдущем году. Общие и административные расходы составили 1,2 млрд юаней по сравнению с 1,3 млрд юаней в предыдущем году. В процентах от общей чистой выручки общие и административные расходы составили 3,5%, что не изменилось по сравнению с соответствующим периодом 2020 года.

Доход от операций составил 1,8 млрд юаней по сравнению с 2,6 млрд юаней в предыдущем году. Операционная маржа составила 5,4% по сравнению с 7,2% в предыдущем году. Доход от операций без учета GAAP составил 2,1 млрд юаней по сравнению с 2,8 млрд юаней в предыдущем году. Маржа операционной прибыли без учета GAAP составила 6,1% по сравнению с 7,9% в предыдущем году.

Чистая прибыль, приходящаяся на акционеров Vipshop, составила 1,4 млрд юаней по сравнению с 2,4 млрд юаней в предыдущем году. Чистая маржа, приходящаяся на акционеров Vipshop, составила 4,1% по сравнению с 6,8% в предыдущем году. Чистая прибыль, приходящаяся на акционеров Vipshop на разводненные АДА, составила 2,07 юаня по сравнению с 3,51 юаня в предыдущем году.

Чистая прибыль без учета GAAP, приходящаяся на акционеров Vipshop, составила 1,8 млрд юаней по сравнению с 2,6 млрд юаней в предыдущем году. Чистая маржа Non-GAAP, приходящаяся на акционеров Vipshop, составила 5,3% по сравнению с 7,2% в предыдущем году. Чистая прибыль не по GAAP, приходящаяся на акционеров Vipshop, на одну разводненную ADS составила 2,64 юаня по сравнению с 3,70 юаня в предыдущем году.

По состоянию на 31 декабря 2021 года у компании были денежные средства и их эквиваленты, а также ограниченные денежные средства в размере 17,2 млрд юаней и краткосрочные инвестиции в размере 5,4 млрд юаней.

Теперь я кратко расскажу об основных результатах нашего года. Общий чистый доход за полный 2021 год увеличился на 14,9% по сравнению с прошлым годом до 117,1 млрд юаней с 101,9 млрд юаней в предыдущем году, в основном за счет роста общего числа активных клиентов. Валовая прибыль увеличилась на 8,6% в годовом исчислении до 23,1 млрд юаней с 21,3 млрд юаней в предыдущем году. Валовая прибыль составила 19,7% по сравнению с 20,9% в предыдущем году.

Доход от операций за полный 2021 год составил 5,6 млрд юаней по сравнению с 5,9 млрд юаней в предыдущем году. Операционная маржа составила 4,8% по сравнению с 5,8% годом ранее. Доход от операций без учета GAAP составил 6,6 млрд юаней по сравнению с 6,8 млрд юаней в предыдущем году. Маржа операционной прибыли без учета GAAP составила 5,6% по сравнению с 6,7% в предыдущем году. Чистая прибыль, приходящаяся на акционеров Vipshop, составила 4,7 млрд юаней по сравнению с 5,9 млрд юаней в предыдущем году.

Чистая маржа, приходящаяся на акционеров Vipshop, составила 4,0% по сравнению с 5,8% в предыдущем году. Чистая прибыль, приходящаяся на акционеров Vipshop на разводненные АДА, составила 6,75 юаня по сравнению с 8,56 юаня в предыдущем году. Чистая прибыль без учета GAAP, приходящаяся на акционеров Vipshop, составила 6,0 млрд юаней по сравнению с 6,3 млрд юаней в предыдущем году.

Чистая прибыль без учета GAAP, приходящаяся на акционеров Vipshop, составила 5,1% по сравнению с 6,2% в предыдущем году. Чистая прибыль не по GAAP, приходящаяся на акционеров Vipshop, на разводненные АДА составила 8,67 юаня по сравнению с 9,08 юаня в предыдущем году. В преддверии первого квартала 2022 года мы ожидаем, что наша общая чистая выручка составит от 27,0 до 28,4 млрд юаней, что соответствует годовому снижению примерно от 5% до 0%.

Пожалуйста, имейте в виду, что этот прогноз отражает наше текущее и предварительное мнение о рынке и условиях работы, которое может быть изменено. На этом я хотел бы открыть телеконференцию вопросов и ответов.

Сессия вопросов и ответов

Оператор

Спасибо. Дамы и господа, сейчас мы начнем сессию вопросов и ответов. [Инструкции для оператора] Наш первый вопрос исходит от Томаса Чонга из Jefferies. Пожалуйста, задайте свой вопрос.

Томас Чонг

Добрый вечер. Спасибо руководству за ответы на мои вопросы. Мой первый вопрос касается настроений потребителей, которые мы наблюдаем прямо сейчас. Можем ли мы прокомментировать, чем они отличаются в четвертом квартале и на данный момент в первом квартале, потому что, когда я смотрю на прогноз, кажется, что это от 5% до 7%, что аналогично прогнозу в четвертом квартале. Так что просто хочу посмотреть, изменится ли что-нибудь с точки зрения наших мыслей о встречных макроэкономических факторах. И, во-вторых, я также хочу получить представление о том, как мы должны думать о динамике восстановления во втором квартале и ближайших кварталах.

И, наконец, это больше касается конкуренции, комментариев руководства о конкуренции онлайн-покупок в прямом эфире в Китае и о том, как она влияет на наш бизнес, есть ли какие-либо мысли о том, как мы можем отделить или количественно оценить влияние на конкуренцию и макроэкономические препятствия в 2022 году? Спасибо.

Eric Ya Shen

[Иностранный язык]

Что касается первого вопроса о потребительских настроениях, на самом деле мы увидели, что в четвертом квартале очень слабо говорить о более теплой погоде, а также о спорадических случаях COVID-19. А в первой четверти становится немного лучше, потому что погода становится холоднее. Но все же случаи COVID-19 на нас, естественно, влияют то здесь, то там. Таким образом, эти аналогии действительно играют определенную роль в эффективности нашего бизнеса, потому что мы в значительной степени ориентированы на категорию одежды.

[Иностранный язык]

Что касается изменения восстановления в следующем квартале, сейчас действительно трудно предсказать, особенно с учетом множества неопределенностей, мы видим, что все еще есть случаи COVID-19, и еще слишком рано говорить о потребительской тенденции. собирается ли, когда потребление возвращается. Но в целом мы должны увидеть относительно стабильный рост в 2022 году. Мы не ожидаем слишком больших колебаний показателей нашего бизнеса, они будут достаточно стабильными.

[Иностранный язык]

Что касается конкуренции, то в последнее время мы не наблюдаем особых изменений. Мы считаем, что он становится относительно стабильным, поскольку мы считаем, что платформы для потокового вещания, у них есть то, что они могли взять в прошлом, от полочного пространства до платформ электронной коммерции. Мы не видели, что наша конкуренция становится хуже. Так что мы на самом деле не беспокоимся, потому что, пока у нас есть правильный мерчандайзинг, мерчандайзинг для клиентов, они всегда будут приходить к нам.

Что касается влияния нашего макроса и конкуренции, его очень трудно количественно оценить, потому что вы не можете надежно предсказать, сработает ли макрос. Но что касается конкуренции, мы уверены, что влияние уже есть.

Томас Чонг

Спасибо.

Оператор

Спасибо. Наш следующий вопрос исходит от Алисии Яп из Citigroup. Пожалуйста, задайте свой вопрос.

Алисия Мейк

Привет, добрый вечер, администрация. Спасибо, что ответили на мои вопросы. У меня есть пара вопросов. Первый – это вопрос, связанный со статусом инвентаря для мерчандайзинга зимних Олимпийских игр. Обсуждали ли вы со своими партнерами по бренду или, может быть, с партнерами по мерчандайзингу спрос и ситуацию с запасами? Видите ли вы какую-либо возможность, что Vipshop может получить часть этого продукта, который вроде бы остался, и, учитывая сроки, думаете ли вы, что вы получите больше выгоды от осенне-зимнего сезона в конце 2022 года, или вы думаете, что может быть немного зимы? деятельность по распродаже, которую вы можете использовать позже в мартовском или апрельском периоде рекламной акции?

Eric Ya Shen

[Иностранный язык]

Что касается инвентаря, связанного с Олимпийским — зимними Олимпийскими играми, мы не наблюдаем сильного увеличения такого инвентаря. Таким образом, мы видим, что обе компании очень быстро развивают свой бизнес на нашей платформе в последние годы. Но они не предоставляют никакого специализированного инвентаря с точки зрения, например, схемы и так далее, мы думаем, что у них есть нормальный уровень инвентаря для обуви. Таким образом, не ожидается, что мы выиграем от каких-либо избыточных запасов, связанных с зимними Олимпийскими играми.

Алисия Мейк

Да спасибо. Могу ли я продолжить один вопрос о стратегии роста пользователей, так что не могли бы вы уточнить, каковы текущие планы, которые вы думаете о том, чтобы помочь увеличить число новых пользователей в конце этого года? Спасибо.

Eric Ya Shen

[Иностранный язык]

Что касается нашей стратегии роста пользователей, я думаю, что с четвертого квартала прошлого года мы привлекали качественных пользователей более эффективным и действенным способом. Мы не хотим слепо тратить деньги во всех каналах, чтобы приобрести некачественных клиентов. Вместо этого мы пытаемся сделать это сбалансированным и разумным путем посредством комплексного привлечения клиентов. В этом году мы продолжим прикладывать много усилий для привлечения новых клиентов, но в то же время мы собираемся улучшить удержание наших существующих клиентов, мы будем поддерживать достойный уровень маркетинговых расходов на новых пользователей. приобретения.

Алисия Мейк

Хорошо, спасибо, Джесси.

Давид Кюи

Алисия, добавлю еще пару вещей. Во-первых, мы наблюдаем увеличение числа наших супер VIP-клиентов по сравнению с прошлым годом. Так что это один из ключевых показателей того, что качество нашей клиентской базы становится лучше. И затем мы также увидели, что наш ARPU стабилизировался и немного увеличился, начиная с прошлого квартала. Итак, мы наблюдаем эту тенденцию.

Алисия Мейк

Понимаю. Спасибо, Дэвид за дополнительный цвет.

Оператор

Спасибо. [Инструкции оператора]. И, пожалуйста, задавайте свои вопросы на английском и китайском языках. Спасибо. Наш следующий вопрос исходит от Рональда Кеунга из Goldman Sachs. Пожалуйста, задайте свой вопрос.

Рональд Кеунг |

Хорошо, спасибо, Шен и Дэвид.

[Иностранный язык]

Спасибо, что приняли мой вопрос. Мой первый вопрос касается валовой прибыли. Четвертый квартал традиционно является кварталом с более высокой маржой и большим ассортиментом одежды. Таким образом, данный год не является самым высоким видом квартальной маржи. Просто хотите услышать, что мы думаем о тенденциях валовой прибыли и последствиях для 2022 года?

Мой второй вопрос заключается в том, что наш бизнес достигает более зрелой стадии. У нас очень сильный баланс чистых денежных средств и значительная прибыль на акцию. Мы хотели бы услышать мысли руководства о том, могут ли быть какие-либо потенциальные планы даже для вознаграждения акционеров, таких как выплата дивидендов? Спасибо.

Eric Ya Shen

[Иностранный язык]

С точки зрения валовой прибыли, хотя четвертый квартал находится на относительно более низком уровне по сравнению с полным годом в том же квартале прошлого года. Это действительно из-за рекламных акций и субсидий, которые мы проводили в течение квартала. Но, тем не менее, потому что в течение квартала было относительно теплее, и это не мотивировало потребителей тратить больше на зимнюю одежду. Таким образом, отдача от этих маркетинговых расходов нежелательна, но текущий уровень валовой прибыли — это не то, что нам нужно в долгосрочной перспективе. В ближайшие кварталы мы постепенно доведем нашу валовую прибыль до более нормального уровня. Вам не нужно беспокоиться о валовой прибыли в будущем.

Давид Кюи

Что касается использования денежных средств, как вы знаете, мы… наше правление одобрило план обратного выкупа акций в прошлом году. Итак, в прошлом году мы выполнили частично. И учитывая, что мы можем получить хорошую прибыль в этом году, мы все еще видим здоровую прибыльность в наступающем году в этом 2020 году. Таким образом, совет директоров и руководство рассматривают альтернативы между выкупом акций и распределением дивидендов. Итак, это в процессе, и мы рассматриваем и оцениваем варианты прямо сейчас.

Рональд Кеунг |

Спасибо, Шен и Дэвид.

Оператор

Спасибо. Наш следующий вопрос исходит от Натали Ву из Haitong International. Пожалуйста, задайте свой вопрос.

Натали Ву

Добрый вечер. Спасибо, что приняли мой вопрос. У меня тут два. Первый ответ на последний вопрос Алисии о привлечении пользователей. Может ли руководство более подробно рассказать о вашей последней стратегии привлечения пользователей? За последний квартал мы видим, что ваши продажи и маркетинг достаточно контролируются, особенно с учетом сезонного характера. Просто интересно, какой конкретный канал расходов обычно меняет производительность бренда и производительность на основе этого или чего-то еще. И все виды бюджета продаж и маркетинга, которые вы готовите на этот год, должны быть в большей степени абсолютными числами или фиксировать соотношение доходов в зависимости от сроков улучшения экономики или доверия потребителей. Просто интересно, как мы увидим изменения?

А второй связан с вашим Super VIP. Просто интересно, каков текущий процент вашего Super VIP, а также связанный с ними профиль маржи роста, вносимый ими, потому что у них, очевидно, более высокий пул, что, я думаю, возможно, благоприятно для валовой маржи прибыли. Но тем временем они наслаждаются более глубоким шоу скидок. Просто было бы здорово, если бы руководство могло рассказать об этом.

[Иностранный язык]

Eric Ya Shen

[Иностранный язык]

Что касается последнего обновления стратегии привлечения пользователей, я думаю, что мы делаем иначе, чем в четвертом квартале, так это то, что мы строго следуем модели LTV, чтобы оценить маркетинговую эффективность наших расходов, а также количество дней, чтобы восстановиться с точки зрения новых клиентов, а также существующих клиентов. В прошлом нам, как правило, требовалось больше времени, чтобы окупить затраты на новых клиентов. Поэтому мы сделали меньше, а в остальном в электронной коммерции мы, как правило, рассылали много купонов и делали много рекламы, но это оказалось не очень эффективным. Так что мы также сделали меньше на этом фронте.

В общем, мы применяем эту модель LTV во всех каналах, включая брендинг, спонсорство телевизионных драм, рекламу в видео-шоу и так далее. Итак, мы действительно увидели некоторые положительные результаты четвертого квартала. В этом году мы продолжаем — мы продолжим использовать модель LTV для управления всеми нашими маркетинговыми расходами по различным каналам. Мы не смотрим на определенное абсолютное количество маркетинговых расходов, а также на определенный процент от общей чистой выручки. Пока модель LTV показывает, что это здоровый способ привлечения клиентов, мы будем продолжать это делать. Таким образом, мы собираемся принять этот баланс в разумном подходе к нашей маркетинговой стратегии.

[Иностранный язык]

С точки зрения профиля маржи для членов SVIP. Мы только что упомянули, что в прошлом году на долю SVIP приходилось примерно 36% нашего чистого онлайн-приложения GMV. В будущем мы продолжим превращать более ценных клиентов в участников SVIP. С точки зрения валовой прибыли члены SVIP имеют немного более низкую валовую прибыль, чем общий уровень нашей валовой прибыли для компании, и немного более высокую норму прибыли. Но оказалось, что SVIP тратит гораздо больше, чем не член SVIP. Так что это определенно очень прибыльная модель для компании. И мы ожидаем, что до тех пор, пока более ценные клиенты успешно становятся участниками SVIP, они, как правило, приходят за покупками и тратят больше.

Натали Ву

Это очень полезно. Спасибо Шену, Дэвиду и Джесси.

Оператор

Спасибо. Наш следующий вопрос исходит от Эдди Ванга из Morgan Stanley. Пожалуйста, задайте свой вопрос.

Эдди Ван |

[Иностранный язык]

Спасибо, что приняли мой вопрос. Мой первый вопрос также касается сокращения запасов. Итак, вы упомянули, что для мужской спортивной одежды проблем с запасами нет, но просто хотите спросить, есть ли какие-либо запасы женской одежды или брендовой одежды, учитывая слабые настроения в отношении одежды в Китае со второй половины прошлого года? И если это так, есть ли у нас возможность сократить запасы в ближайшие кварталы? Второй вопрос о том, есть ли какой-либо план расширения категории помимо одежды, учитывая, что настроения в отношении одежды довольно слабы, и если у нас будет больше SVIP на нашей платформе, то мы сможем удовлетворить их потребности в другой категории, а не только одежда, если это так, как это повлияет на профиль маржи в целом? Спасибо.

Давид Кюи

Наши продажи — первый вопрос, продажи — наша бизнес-модель — это продажа консигнационного инвентаря. Таким образом, большая часть нашего бизнеса была сделана через консигнацию. Таким образом, в нашем балансовом отчете остаток запасов довольно мал по сравнению с нашей общей годовой GMV. И вы также можете видеть, что баланс инвентаря уменьшается благодаря нашим усилиям по очистке некоторых наших инвентарей. И чтобы добавить немного цвета к этому, и увеличить баланс инвентаря, довольно большая часть этого поступает из наших магазинов и офлайн-магазинов. Таким образом, они должны нести некоторые человеческие профессии. Так что возьмите это, и тогда реальный инвентарь, который мы используем для нашего онлайн-бизнеса, совершенно несущественен, я бы сказал, да.

Eric Ya Shen

[Иностранный язык]

В дополнение к мнению Дэвида в отношении запасов одежды, не связанной с обувью, мы видим некоторое увеличение запасов с четвертого квартала из-за погодных условий, а также случаев COVID-19. Это будет хорошо для нас. Но помимо расчистки избыточных запасов для брендов, мы также предлагаем клиентам продукты некоторых из этих основных брендов. Поэтому мы стараемся обеспечить наилучшие поставки от наших торговых партнеров.

[Иностранный язык]

С точки зрения расширения категории, или в прошлом действительно хорошо в категориях, связанных с одеждой, но этого недостаточно для удовлетворения разнообразных потребностей странных потребителей. Поэтому мы действительно прилагаем дополнительные усилия для того, чтобы вывести на нашу платформу больше стандартизированных продуктов, например, мы уже просмотрели специальный магазин SVIP, у нас есть специальный канал для стандартизированных продуктов, у нас есть очень хороший косметический канал, у нас есть телефонный канал, чтобы привлечь к нам множество потребителей в поисках уникальных предложений по конкурентоспособным ценам, чтобы искать стандартизированные продукты-блокбастеры, поэтому мы определенно собираемся увеличить наши усилия на этом фронте с точки зрения валовой прибыли для наших продуктов.

Вероятно, некоторые из них могут иметь относительно более низкую валовую прибыль, но это действительно помогает расширить портфель наших брендов и особенно повысить лояльность клиентов и количество повторных заказов. Таким образом, увеличение доли стандартных продуктов, если таковое имеется, окажет ограниченное влияние на общий уровень валовой прибыли. И вдобавок к этому конверсия для стандартных продуктов на самом деле выше, чем у категорий, связанных с одеждой, при том же объеме трафика. Так что это то, что мы рассмотрим в этом году.

Эдди Ван |

Спасибо.

Оператор

Спасибо. Наш следующий вопрос исходит от Андре Чанга из JPMorgan. Пожалуйста, задайте свой вопрос.

Андре Чанг

[Иностранный язык]

Я задам первый вопрос. Таким образом, в этом 2021 году наши капитальные затраты составят около 3,5 млрд юаней. Так что немного уже половина этого на самом деле для Шань Шань. И затем у нас также есть некоторые платежи за завершение существующих складов, которые находятся в стадии разработки. А также некоторые обновления наших технологий в серверах и тому подобное. То есть это примерное значение, других дополнительных расходов нет?

Eric Ya Shen

[Иностранный язык]

Что касается нашего расширения торговых точек Шань Шань, на самом деле бизнес Шань Шань действительно идет очень хорошо. Хотя в прошлом году показатели того же магазина были относительно ниже из-за пандемии COVID-19. Но если исключить это влияние, производительность того же магазина на самом деле имеет очень хорошие тенденции.

Мы считаем, что офлайн-торговые точки представят большой адресный рынок и будут очень быстро расти в ближайшие пару лет. Поэтому мы собираемся продолжить наш план расширения, пытаясь ежегодно добавлять по две-три офлайн-магазина, чтобы удовлетворить растущий потребительский спрос в офлайн-режиме. Мы считаем, что эта бизнес-модель офлайн-торговых точек очень надежна, устойчива и очень полезна в долгосрочной перспективе.

Андре Чанг

Спасибо.

Оператор

Спасибо. Наш следующий вопрос исходит от Эшли Сюй из Credit Suisse. Пожалуйста, задайте свой вопрос.

Эшли Сюй

[Иностранный язык]

Спасибо руководству за ответы на мои вопросы. Первый вопрос касается изменения нашей стратегии, чтобы сосредоточиться на ключевых брендах. Есть ли какое-либо влияние на прилипчивость пользователей и частоту покупок, и мой второй вопрос связан с доставкой и обработкой, что, как мы видим, расходы на заказ увеличиваются как Q-on-Q, так и за его пределами, да. Должны ли мы принять этот новый уровень в качестве ориентира на будущее? Является ли это приглашением структурной тенденции в отрасли? Спасибо.

Eric Ya Shen

[Иностранный язык]

С точки зрения поведения клиентов, начиная со второй половины прошлого года, особенно с четвертого квартала, мы стали уделять больше внимания основным брендам, мы оказываем этим основным брендам определенную поддержку во время множества неопределенностей. Так что мы видим много положительных сдвигов. Например, клиенты, которые посетили мероприятие по распродаже в рамках наших распродаж в День супербрендов или сегодняшние распродажи лучших брендов, как правило, имеют гораздо более высокий коэффициент удержания, чем те клиенты, которые не имели возможности присоединиться к этому мероприятию.

Так что это на самом деле вселило в нас очень сильную уверенность в том, что мы будем продолжать фокусироваться на основном бренде, чтобы предоставлять нашим клиентам товары хорошего качества по конкурентоспособным ценам, пока у нас есть подходящие бренды для наших клиентов, они будут приходить больше и тратить больше.

Давид Кюи

Да, поэтому мы пытались улучшить нашу эффективность за счет наших расходов на выполнение, расходов на протяжении многих лет. Таким образом, чем большего объема мы можем достичь, тем больше эффективности мы можем получить. Итак, как видите, количество заказов в 2021 году увеличилось по сравнению с 2020 годом. Таким образом, мы также пытаемся, в том числе, пытаемся найти способы повысить нашу эффективность на складах, а затем пытаемся сократить количество возвратов. и обмены как таковые всегда будут влиять на эффективность.

Сказав это, мы пробовали это в течение многих лет, а затем мы считаем, что мы в значительной степени достигли, оптимизировали эффективность, и мы должны быть в состоянии найти способы, но это будет ограничено в будущем, да.

Оператор

Отлично, спасибо. На этом сегодняшняя сессия вопросов и ответов подошла к концу. В это время я вернусь к Джесси для любых заключительных слов.

Джесси Фан

Спасибо, что нашли время присоединиться к нам сегодня. Если у вас есть какие-либо вопросы или последующие действия, пожалуйста, не стесняйтесь обращаться ко мне. Мы с нетерпением ждем возможности поговорить с вами в следующем квартале.

Оператор

Спасибо. Дамы и господа, на этом наша конференция на сегодня завершается. Спасибо за участие. Вы все можете отключиться.

Источник: Seeking Alpha