Торговая сделка между США, Китаем и Европой – это то, что нужно финансовым рынкам

Есть много потенциальных проблем, которые все еще сдерживают восстановление мировой экономики, что омрачает перспективы для мировых финансовых рынков в ближайшие месяцы или даже годы.

Неуклонное распространение вариантов Covid-19, замедление роста мировой экономики, возобновление инфляции и неопределенность в отношении будущих ответных мер политики со стороны правительств и центральных банков усугубляют проблемы, с которыми сталкиваются инвесторы, надеющиеся избежать вреда.

С другой стороны в этом году произошло быстрое восстановление роста мировой торговли, что, если удастся сохранить, станет большим подъёмом морального духа инвесторов. Если США, Китай и Европа смогут заключить сделку, чтобы остановить сползание к глобальному протекционизму и расширить возможности для более свободной торговли в будущем, тогда рынки могут взлететь.

Это могло бы положить начало гораздо более быстрому росту мировой торговли и при этом обеспечить гораздо более сильный глобальный рост. Это определенно стоит попробовать, так что же мешает миру попробовать?

Несмотря на продолжающиеся последствия торговой войны между США и Китаем и ущерб, нанесенный пандемией Covid-19 глобальной деловой активности в 2020 году, мировые торговые потоки восстанавливаются.

Последние данные голландского бюро анализа экономической политики показывают, что за три месяца до мая мировые торговые потоки были на 19,5% выше, чем за тот же период годом ранее.

Очевидно, что негативные эффекты базы были важным фактором, поскольку мировая экономическая активность в прошлом году была ужасно депрессивной, а блокировки, увольнения и остановки заводов в то время были серьезным тормозом для мирового экспорта.

Более точный анализ условий мировой торговли в мае 2021 года показывает трехмесячные темпы роста в годовом исчислении по сравнению с предыдущим кварталом с относительно устойчивыми темпами роста в 12,3 процента. Мировая торговля, похоже, возвращается к своему долгосрочному потенциалу роста.

Но после прекращения пандемии предстоит еще многое наверстать. Глобальная деловая активность остается неудовлетворительной, существует значительная очередь заводских заказов, ожидающих исполнения, судовые контейнеры, как сообщается, вышли из строя, а растянутые цепочки поставок начинают вызывать скачки цен.

Все это подпитывает опасения по поводу роста инфляции издержек и является основной причиной роста инфляции цен производителей в Китае на 8,8% в июне по сравнению с годом ранее. Есть надежда, что недавний всплеск роста цен производителей – это временное искажение, которое вскоре должно исчезнуть.

Меньше всего в мире ждут любое дальнейшее давление инфляции, вызывающее рост издержек, особенно в связи с торговыми трениями и новым повышением импортных тарифов.

Повествование должно быть изменено, и ущерб, нанесенный условиям международной торговли после многих лет ухудшения китайско-американских отношений, должен быть исправлен как можно скорее. Похоже, что между Вашингтоном и Пекином открылись лучшие линии связи и разногласия удастся разрешить мирным путем со временем.

Нет места для словесной войны по поводу «недобросовестной торговой практики» и «кражи интеллектуальной собственности», которую президент США Дональд Трамп обрушил на Китай в период с 2017 по 2021 год.

Торговые санкции и повышение тарифов, которые возникли во время торговой войны, должны быть отменены в интересах разрядки. Европе также необходимо урегулировать свои разногласия с США и Китаем, обеспечивая более легкий доступ к единому европейскому рынку для поддержки глобального роста.

Если прогресс может быть достигнут, он должен происходить под прикрытием лучшего многостороннего согласия и с большей приверженностью сокращению глобальных торговых дисбалансов. Со всех сторон должны быть внесены изменения в двустороннюю политику.

США необходимо вкладывать средства в рост производства, выращиваемого внутри страны, чтобы помочь сократить свой дефицитный торговый баланс. Точно так же Пекин должен быть готов открыть свои внутренние рынки для большего количества импортных товаров, чтобы ограничить свой растущий профицит торгового баланса.

Это согласуется с обещанием президента США Джо Байдена «строить лучше» и совместимо с обязательством Пекина о двойном обращении.

В Европе Германии нужно меньше экономить и больше потреблять, особенно на товары из-за границы. Бюджет Германии и положительное сальдо торгового баланса остаются тормозом для глобального роста.

Недостаточно сохранять как можно более свободную денежно-кредитную и фискальную политику. Серьезное потепление в международных торговых отношениях имеет жизненно важное значение для продолжения восстановления мировой экономики, создавая положительный прецедент для роста мировой справедливости в этом процессе. Мировой бум акций далек от завершения.

Автор: Дэвид Браун, South China Morning Post