Китайские акции восстановятся во втором полугодии, так как сильные корпоративные доходы возродили уверенность, говорят UBS и China Asset Management

Краткое содержание статьи

• По данным UBS, восстановление корпоративных доходов может привести к росту китайских акций в среднем на 10% к концу года.
• Оценки не имеют места для дальнейшего падения, говорит Мэн Лей, шанхайский стратег UBS.

Подробности

• Подписывайтесь на наш Telegram-канал: https://t.me/chinastocksnet
• Подписывайтесь на наш YouTube-канал: https://www.youtube.com/ChinaStocks

По данным UBS Group и China Asset Management, китайские акции, вероятно, восстановятся во второй половине года, поскольку меры поддержки со стороны правительства стимулируют рост доходов, а оценки, ослабленные экономическим пессимизмом, достигли дна.

По данным UBS, восстановление корпоративных доходов может привести к росту китайских акций в среднем на 10% к концу года. По данным гонконгского подразделения China Asset Management, которое контролирует активы на сумму 1,23 трлн юаней (171,9 млрд долларов США), неблагоприятные оценки, ослабление геополитической напряженности и прогнозируемое прекращение повышения процентных ставок в США создают благодатную почву для роста акций.

«Рынок, вероятно, чрезмерно пессимистичен, и большая часть замедления роста теперь связана с акциями », — сказал Мэн Лэй, шанхайский стратег UBS, во время онлайн-брифинга во вторник. «На самом деле чрезмерный пессимизм предлагает инвесторам очень хорошую возможность для позиционирования».

Акции Китая и Гонконга начали вторую половину года хорошо: CSI 300 вырос на 1,7%, а Hang Seng — на 2,4% с конца июня.

Заявление, опубликованное после заседания Политбюро под председательством председателя Си Цзиньпина в понедельник, также улучшило перспективы для акций. Политики впервые с 2018 года исключили лозунг «жилье предназначено для жизни, а не для спекуляций», раздувая слухи о потенциальном ослаблении политики в отношении собственности в крупных городах.

Индекс CSI 300 упал на 0,8% за первые шесть месяцев, а индекс Hang Seng упал на 4,4%, так как меры по оживлению роста второй по величине экономики мира не оправдали ожиданий инвесторов, а отношения между Китаем и США оставались ослабленными.

«Мы считаем, что ключ к эффективному краткосрочному подъему экономики лежит в поиске решений и регуляторной корректировке проблем местных органов власти и долга по имуществу, а также в увеличении коэффициента заемных средств центрального правительства», — сообщает China Asset Management, третий по величине в стране управляющий взаимными фондами, в своем полугодовом отчете о перспективах инвестиций.

По словам Мэн, рост цен на акции будет обусловлен двузначным годовым ростом прибыли китайских компаний, зарегистрированных на бирже, в то время как оценки не имеют места для дальнейшего падения. По данным Citic Securities , прибыль компаний , торгующих на биржах материка, выросла на 2,7% в первом квартале по сравнению с тем же периодом год назад.

Оценки акций приближались к минимуму, наблюдавшемуся в конце 2018 года, когда Китай был вовлечен в торговую войну с США, и снова в апреле прошлого года, когда маячил двухмесячный карантин Шанхая из-за Covid-19. Тем не менее, фундаментальные показатели сейчас более надежны, чем в те времена, сказал Мэн.

По данным Bloomberg, CSI 300 оценивается в 12,5 раза по сравнению с оценочной прибылью за год по сравнению с 11,4 раза в апреле 2022 года и 10,6 раза в конце 2018 года. Мультипликатор для индекса Hang Seng составляет 9,7 раза, что является вторым самым дешевым показателем среди основных мировых рынков.

«Оценка акций А и гонконгских акций была на историческом минимуме, что полностью отражает опасения по поводу основных движущих сил экономики Китая, долгосрочных рисков и внешней неопределенности», — говорится в отчете China Asset Management.

«Учитывая низкие текущие оценки, ожидания инвесторов и инвестиционные позиции, мы ожидаем роста на фондовых рынках А и Гонконга во второй половине этого года».

• Подписывайтесь на наш Telegram-канал: https://t.me/chinastocksnet
• Подписывайтесь на наш YouTube-канал: https://www.youtube.com/ChinaStocks

Автор: Чжан Шидун, SCMP