JD.com, Inc.: Отчет о прибылях и убытках за четвертый квартал 2022 г.

Last updated Mar 11, 2023 74

JD.com, Inc. Отчет о прибылях и убытках за четвертый квартал 2022 г. 9 марта 2023 г., 7:00 по восточноевропейскому времени.

Подписывайтесь на наш Telegram-канал: https://t.me/chinastocksnet
Подписывайтесь на наш YouTube-канал: https://www.youtube.com/ChinaStocks

Участники компании

Шон Чжан – директор по связям с инвесторами
Лэй Сюй – главный исполнительный директор
Сэнди Сюй – финансовый директор

Участники конференц-звонка

Эдди Ван – Morgan Stanley
Рональд Кеунг – Goldman Sachs
Элли Цзян — Маккуори
Алисия Яп – Citigroup
Томас Чонг — Джеффрис

Оператор

Здравствуйте, и спасибо, что поддержали конференц-звонок JD.com о доходах за четвертый квартал и за весь 2022 год. В это время все участники находятся в режиме только прослушивания. После подготовленных замечаний руководства состоится сессия вопросов и ответов. Сегодняшняя конференция записывается. Если у вас есть какие-либо возражения, вы можете отключиться в это время.

Теперь я хотел бы передать слово вашему ведущему сегодняшней конференции Шону Чжану, директору по связям с инвесторами. Пожалуйста продолжай.

Шон Чжан

Спасибо, Кейт. Всем привет. Добро пожаловать на конференцию JD.com по результатам четвертого квартала и 2022 года за весь 2022 год. Сегодняшнюю встречу генеральный директор JD.com г-н Сюй Лэй начнет со вступительного слова; и наш финансовый директор, г-жа Сэнди Сюй, обсудит основные финансовые моменты. После этого мы откроем телеконференцию для вопросов от аналитиков.

Позвольте мне быстро рассказать о Safe Harbor. Напоминаем, что во время этой телеконференции наши комментарии и ответы на ваши вопросы отражают точку зрения руководства только на сегодняшний день и будут включать прогнозные заявления. Пожалуйста, обратитесь к нашему последнему заявлению Safe Harbor в пресс-релизе о доходах, которое относится к этому призыву.

Мы обсудим некоторые показатели, не относящиеся к GAAP. См. также сверку показателей, не предусмотренных GAAP, с сопоставимыми показателями GAAP в пресс-релизе о прибылях и убытках. Также обратите внимание, что все цифры, упомянутые в этом объявлении, указаны в юанях, если не указано иное.

Теперь позвольте мне передать слово нашему генеральному директору г-ну Сюй.

Лей Сюй

[Иностранный язык] Всем привет. Это Сюй Лэй. Благодарим вас за то, что присоединились к JD.com.

В 2022 году JD заявляет — наши цели и решимость во всем в сложной макросреде. Мы смогли сыграть важную роль в отрасли и экономическом развитии Китая, поскольку мы продолжаем в полной мере использовать нашу уникальную бизнес-модель и возможности цепочки поставок, чтобы предоставлять потребителям лучшие в своем классе услуги и помогать нашим партнерам вверх и вниз по течению повышать их операции.

В то же время мы добились высокого качества собственного роста, а наша годовая выручка в 2022 году впервые достигла рубежа в 1 триллион юаней. Это отражает принятое нами в начале года стратегическое решение сосредоточить наши усилия и ресурсы на основном бизнесе JD в соответствии с нашим анализом и пониманием преобладающих отраслевых и макроэкономических тенденций. Это позволило JD продолжать выполнять высококачественные операции с самой высокой прибыльностью за год, несмотря на внешние вызовы.

Это еще раз демонстрирует, что наша бизнес-модель имеет большой потенциал для прибыльного роста. Сегодня отрасль и общая внешняя среда претерпевают глубокие изменения. Охват за последние три года, восстановление макроэкономики и изменения демографической структуры повлияли на отрасль розничной торговли.

В эпоху после COVID образ жизни и предпочтения клиентов заметно изменились. Мы видели поляризованные тенденции моделей потребления и покупательной способности. С одной стороны, увеличивается число пользователей среднего класса и домохозяйств, которые придают большое значение качеству и функциональности товаров. С другой стороны, потребители стали более дотошными в своих тратах.

В-четвертых, мы видим растущую диверсификацию потребительского спроса и сценариев потребления. Вдобавок ко всему, интернет-компании по всему миру, которые ранее отдавали приоритет росту трафика, пользователей и масштаба бизнеса, а не прибыльности и денежному потоку, применили свой подход, не только в том, что произошли изменения в том, как оценивать состояние бизнеса. Мы видим сочетание возможностей и проблем в этой динамичной эволюции.

[Иностранный язык] JD смог первым принять изменения времени с ловкостью и решимостью. Здесь я хотел бы дать краткий обзор основных корректировок, которые мы внесли заранее.

Во-первых, в 2022 году мы инициировали серию стратегических преобразований с целью достижения здорового и устойчивого роста. В прошлом мы больше полагались на предположения и терпимость к новым испытаниям как в нашем основном, так и в новом бизнесе, что в определенной степени ослабляло прогнозы руководства.

Основываясь на нашем анализе внешней среды, мы провели всестороннюю проверку нашего бизнеса и решили отозвать те новые бизнесы, которые либо не смогли разработать более эффективные бизнес-модели, либо имели ограниченную синергию с нашими основными бизнесами, которые не смогли добиться достаточной экономии за счет масштаба. . Тем не менее, мы продолжим инвестировать в новые предприятия со здоровой динамикой и захватывающими будущими возможностями. Я поделился некоторыми примерами в ближайшее время.

Во-вторых, мы расширяем возможности нашей цепочки поставок для нашего основного бизнеса. Мы продолжаем наращивать наши операционные возможности в различных категориях и снижать затраты. В-третьих, мы перенаправили наши ресурсы и энергию обратно на саму суть розничной торговли. Ставя потребности потребителей на первое место, мы еще больше расширили наше стремление к более качественным продуктам, ценам и услугам.

С точки зрения цены, наша цель состоит в том, чтобы клиенты знали, что мы предлагаем наиболее стабильную ежедневную низкую цену. Таким образом, мы прошли через многочисленные оптимизации нижней карты, включая дальнейшую оптимизацию наших рекламных программ и улучшение нашего механизма распределения трафика. Благодаря этим усилиям в нашей цепочке поставок и рыночной экосистеме мы наблюдаем значительное увеличение выбора продуктов на нашей платформе, предлагаемых как нашими продавцами 1P, так и 2P, и постепенно восстанавливается признание пользователями ценовой конкурентоспособности JD.

В то же время мы по-прежнему привержены качеству обслуживания и удовлетворенности пользователей. Например, недавно мы запустили версию нашего приложения, предназначенную для пожилых людей. Я хотел бы повторить, что все наши корректировки сделаны из нашего преднамеренного учета потребностей потребителей и выполняются с тщательным планированием. Нашей конечной целью является удовлетворение разнообразного потребительского спроса и предоставление лучшего в своем классе опыта по всем направлениям.

Теперь позвольте мне рассмотреть основные достижения, достигнутые нами в четвертом квартале. Как обсуждалось ранее, мы сосредоточились на качестве пользователей, эффективности и устойчивости привлечения пользователей, учитывая более мягкую среду потребления. В квартале, помимо нашей в основном стабильной пользовательской базы, мы также зафиксировали двузначный рост DAU по сравнению с прошлым годом. Что еще более обнадеживает, мы наблюдаем тенденцию к росту как структуры пользователей, так и качества. В частности, в нашем бизнесе JD Retail количество повторных покупок и участников платежей значительно выросло в четвертом квартале и составило более высокую долю от общего числа пользователей, что помогло увеличить частоту покупок и ARPU.

JD Plus достигла 34 миллионов участников в четвертом квартале, в то время как плюсовые участники продолжают тратить в 8 раз больше среднегодовой суммы, чем не-плюсовые участники, что отражает их высокую частоту покупок и покупательную способность. Кроме того, наш членский магазин Yihaodian, предназначенный для обслуживания среднего и высокого ценового сегмента, также преодолел отметку в один миллион платных членов. Мы постоянно улучшаем наше обслуживание пользователей и операционные возможности, чтобы лучше обслуживать наших пользователей в городах первого и второго уровня, а также на рынках более низкого уровня.

По мере того, как мы улучшаем качество нашей работы, мы также продолжаем инвестировать в новые возможности роста и новые предприятия, такие как экосистема рынка, многоканальный бизнес и логистические услуги цепочки поставок. Мы видим большой потенциал в создании открытой экосистемы, которая обеспечит устойчивый рост для наших продавцов. Благодаря таким усилиям мы можем еще больше снизить операционные расходы продавцов и оптимизировать распределение трафика.

Мы также можем помочь продавцам расти с большей эффективностью и уверенностью, опираясь на наши сильные стороны в цепочке поставок, логистике, технологиях и услугах. В результате в четвертом квартале JD Retail восьмой квартал подряд увеличила свою торговую базу более чем на 20% по сравнению с прошлым годом. Рост в таких категориях, как здоровье, поддержка, спорт, активный отдых и товары для дома, в этом квартале превзошел рост отрасли.

Интерес и спрос JD на розничные услуги, которые являются частью нашего многоканального бизнеса, в этом квартале сохраняли устойчивую траекторию роста. В дальнейшем мы активизировали сотрудничество с брендами и офлайн-магазинами. GMV в нашем бизнесе O2O увеличился на 29% по сравнению с прошлым годом.

В частности, Shop Now, наша одночасовая служба доставки, в этом квартале выросла на 80%. Это не только обеспечивает постепенный рост обычных магазинов, но также предоставляет пользователям возможность совершать покупки по требованию, которая сочетает в себе онлайн-заказ, офлайн-доставку и доставку в течение часа.

Несмотря на влияние COVID, JD Logistics сохранила устойчивый рост выручки в четвертом квартале. Что еще более важно, благодаря постоянному совершенствованию своего бизнеса, JDL была прибыльной в течение трех кварталов подряд и достигла цели безубыточности за весь год.

Несмотря на макроэкономические проблемы и динамичную конкурентную среду, JDL удалось еще больше укрепить свои позиции в отрасли. JDL также продолжала использовать взаимодополняющую силу и создавать синергию с Kuayue Express и Deppon, особенно в области интегрированных услуг цепочки поставок, сети воздушной экспресс-доставки, доставки крупногабаритных товаров и сети экспресс-доставки.

Это позволило JDL предоставить комплексные решения для цепей поставок как для заказчиков, так и для конечных потребителей, чтобы помочь им снизить затраты, повысить эффективность и противостоять рискам, и в то же время предоставить более совершенную систему логистики. JDL также завоевала широкое признание клиентов за выдающееся качество обслуживания.

В четвертом квартале JDL продолжала расширять свою логистическую инфраструктуру, в частности, авиакомпании добились устойчивого прогресса в увеличении грузовых маршрутов в четвертом квартале с момента официального начала эксплуатации в августе прошлого года, когда к концу 2022 года в эксплуатации будут находиться три полностью грузовых самолета. Это позволяет авиакомпаниям JD лучше обслуживать клиентов. во многих отраслях, включая потребление и производство и многое другое.

И последнее, но не менее важное: мы продолжаем способствовать росту новых предприятий, которые соответствуют нашим основным направлениям деятельности и возможностям. JD Industrial — это один из примеров успешного бизнеса, который мы создали внутри компании и в дальнейшем обеспечили гиперрост.

Сосредоточившись на промышленном производстве, важной составляющей реальной экономики, JD Industrial успешно интегрирует ресурсы в производственные цепочки, такие как закупки, производство, складская логистика и управление запасами, для достижения превосходного синергетического эффекта и экономии за счет масштаба.

Другой пример — наша частная торговая марка Jing Zao, что переводится как «Сделано JD». В 2022 году он продемонстрировал рост более чем на 60% в годовом исчислении. Первоначальная цель этого бизнеса — дополнить категории продуктов, предлагаемые на нашей платформе, и создать новую ценность для наших поставщиков и клиентов. Это также помогает JD продолжать расширяться по всей цепочке поставок вверх и вниз по течению.

Мы рады видеть, что 25% участников PLUS стали постоянными пользователями продукта Jing Zao, и этот процент продолжает расти. И JD Industrials, и Jing Zao убедительно доказывают, что мы на правильном пути, поскольку мы корректируем и фокусируемся на нашем основном бизнесе и перспективных новых направлениях бизнеса.

Я надеюсь, что сегодняшняя презентация поможет вам лучше понять значение стратегических изменений, происходящих в JD. По сути, наше намерение состоит в том, чтобы воспользоваться возможностью, предоставленной глубокими изменениями во внешней среде, и вернуться к нашему вниманию к более низкой стоимости, более высокой эффективности и превосходному пользовательскому опыту.

По общему признанию, мы можем испытать краткосрочное влияние на нашу производительность, поскольку мы продолжаем обучать пользователей, укреплять репутацию JD как поставщика лучших цен, оптимизировать ассортимент нашей продукции и оптимизировать внутренние механизмы и процедуры. Все эти аспекты требуют времени и усилий, тем более что и макроэкономика, и потребление все еще находятся на стадии восстановления.

При этом хочу подчеркнуть, что наша долгосрочная стратегия не изменилась. Мы считаем, что корректировки, которые мы вносим, укрепят наши силы, поскольку мы верим в нашу собственную бизнес-модель и стратегическое направление, а также в устойчивость и долгосрочную траекторию роста китайской экономики и тенденций потребления.

В долгосрочной перспективе JD стремится играть важную роль в повседневной жизни людей и экономическом развитии страны. Мы будем работать над обеспечением здорового и устойчивого развития бизнеса, создавая долгосрочную ценность для наших пользователей, деловых партнеров и акционеров.

На этом я хотел бы передать слово нашему финансовому директору Сэнди.

Сэнди Сюй

Спасибо, Сюй, и привет всем. Вернувшись к 2022 году, мы успешно реализовали нашу стратегию по достижению качественного роста с более высокой маржой в соответствии с нашими долгосрочными целями, несмотря на множество сложностей и трудностей на терминале.

Мы снова выполнили поставленные задачи и даже перевыполнили нашу цель, что особенно продемонстрировали наша высокая прибыльность и денежный поток на конец года. Наша программа выплаты денежных дивидендов в размере 1 миллиарда долларов США еще раз демонстрирует нашу уверенность в долгосрочной перспективе. С нашей устойчивой бизнес-моделью мы уверены, что в 2023 году мы сможем использовать новые возможности и вызовы, как только что изложил Сюй.

Теперь позвольте мне рассказать вам о наших финансовых результатах за четвертый квартал и за весь 2022 год. Наша чистая выручка выросла на 7% в годовом исчислении до 295 миллиардов юаней в четвертом квартале. За весь год чистая выручка выросла на 2% и впервые в нашей истории превысила 1 триллион юаней.

Поскольку мы продолжаем фокусироваться на качестве пользователей и повышении вовлеченности пользователей, мы рады видеть, что в четвертом квартале, JD Retail, LTM, средняя GMV на пользователя и частота покупок продолжали расти по сравнению с прошлым годом в течение пяти кварталов подряд, в основном за счет за счет расширения нашей основной пользовательской базы.

Разбивка структуры доходов. Доходы от продуктов выросли на 1 % в годовом исчислении в четвертом квартале и на 6 % за весь 2022 год. по сравнению с 15% год назад, демонстрируя дальнейшую диверсификацию наших потоков доходов. В годовом исчислении доходы от услуг выросли на 33% в 2022 году. Доходы от логистики и других услуг выросли на 75% в годовом исчислении в четвертом квартале и на 55% за весь 2022 год. раздел анализа сегментов позже.

Доходы от рынка и маркетинга выросли на 11% в годовом исчислении в четвертом квартале и на 14% в годовом исчислении за весь 2022 год, что является заметным опережением по сравнению с отраслью. Благодаря нашей приверженности поддержке продавцов, особенно малого и среднего бизнеса, мы увидели здоровое расширение нашей базы продавцов, и они инвестировали дополнительный рекламный бюджет в нашу платформу. Это служит хорошим предзнаменованием для нашего дальнейшего прогресса в укреплении экосистемы нашего рынка.

Теперь обратимся к производительности нашего сегмента. JD Retail продолжала демонстрировать устойчивый рост выручки с обнадеживающим увеличением как реализованной валовой прибыли, так и операционной прибыли, особенно в течение квартала, который был сильно нарушен динамикой COVID. Что касается выручки, JD Retail зафиксировала рост на 3,6% в годовом исчислении в четвертом квартале и на 7,3% за весь 2022 год.

Доходы от продаж электроники и бытовой техники в четвертом квартале в целом остались стабильными по сравнению с прошлым годом и выросли на 5% за весь год. Благодаря нашим сильным возможностям цепочки поставок, умению пользователей и расширению внутригородских розничных услуг по требованию в течение очень сложного квартала для группы компаний длительного пользования.

Выручка от продаж общих товаров выросла на 2% в годовом исчислении в четвертом квартале и на 8% за весь год. Потребители по-прежнему относились к дискреционным товарам, таким как одежда и косметика, относительно консервативно. Между тем, как мы поделились в прошлый раз, наша категория супермаркетов переживает переход к более здоровому ассортименту продуктов. В результате категория супермаркетов продемонстрировала самое большое улучшение маржи за последние два года, что свидетельствует о более устойчивой траектории роста в долгосрочной перспективе.

Новые категории, такие как здравоохранение, спорт и отдых на открытом воздухе, продолжали демонстрировать двузначный рост выручки в квартале, демонстрируя наше широкое понимание пользователей по категориям.

Я хочу подчеркнуть, что повышение прибыльности JD Retail является убедительным свидетельством нашей неизменной приверженности и способности достигать нашей цели устойчивого долгосрочного повышения маржи. Выполненная валовая прибыль JD Retail выросла на 53 базисных пункта в годовом исчислении до 8,2% в четвертом квартале, что является самым высоким уровнем, достигнутым за все наши рекламные сезоны с момента создания, в основном благодаря нашим усилиям по оптимизации затрат и эффективности, а также повышению экономичности продаж. Это также увеличило операционную маржу JD Retail до 3,0%, что на 90 базисных пунктов больше, чем год назад.

За весь 2022 год реализованная валовая прибыль JD Retail выросла на 42 базисных пункта до 8,2%, а операционная маржа выросла на 68 базисных пунктов до 3,7%, что является рекордно высоким уровнем в годовом исчислении. Наша траектория долгосрочной маржи остается стабильной. JD Logistics добилась значительного прогресса как в росте выручки, так и в прибыльности в четвертом квартале и за весь 2022 год. Ее выручка выросла на 31% в годовом исчислении в четвертом квартале и на 31% за весь 2022 год.

Без учета влияния консолидации Deppon темпы роста составили 13% и 17% соответственно. Это в основном связано с устойчивым ростом доходов от внешних клиентов, доля которых продолжала увеличиваться примерно до 70% в 4 квартале. Примечательно, что JDL была прибыльной на основе операционной прибыли не по GAAP в течение трех кварталов подряд, а ее операционная маржа выросла до 2,1% в четвертом квартале.

В годовом исчислении операционная маржа JDL достигла 0,4% в 2022 году, достигнув цели безубыточности в этом году, несмотря на неблагоприятное влияние внешней среды, включая дополнительные основные расходы и операционное снижение доли заемных средств. Данные сообщили о доходах от НИОКР в размере 2,7 млрд юаней в четвертом квартале, а его операционные убытки без учета GAAP последовательно сократились до 207 млн юаней за квартал.

JD Retail and Shop Now была расширена, чтобы сотрудничать с более чем 200 000 бизнес-партнеров в квартале и предоставила более 2000 городов и округов розничные услуги по требованию, которые охватывают широкий спектр категорий. В результате наш внутригородской розничный бизнес по требованию сохранил свою устойчивую динамику, особенно Shop Now, которая зафиксировала годовой рост GMV более чем на 80% в четвертом квартале.

Наконец, наша выручка от нового бизнеса сократилась до 4,8 млрд юаней в четвертом квартале и 21,8 млрд юаней за полный 2022 год. Поскольку мы продолжаем корректировать стратегии как в Jingxi, так и в международном бизнесе, в то время как JD Property сохраняет сильный импульс роста. Что касается международных компаний, мы решили на данный момент прекратить деятельность в области электронной коммерции на рынке Юго-Восточной Азии, поскольку мы считаем, что для построения эффективного и масштабируемого бизнеса электронной коммерции B2C по-прежнему потребуются значительные инвестиции в течение длительного периода. на основе текущего развития экономики и инфраструктуры на местных рынках.

Вместо этого мы продолжаем инвестировать в создание глобальной логистической инфраструктуры, которая лучше использует наши основные возможности и исследует возможности онлайн-торговли на других рынках. С точки зрения прибыльности, новые операционные убытки бизнеса существенно увеличились по сравнению с прошлым годом в четвертом квартале и за весь 2022 год. Заглядывая вперед, мы продолжаем изучать новые инициативы и поощрять инновации, которые создают лучшую синергию с нашими основными видами деятельности и возможностями. Мы считаем, что эта стратегия оправдает себя в ближайшие кварталы, поскольку мы стремимся к высококачественному развитию.

Переходим к нашей консолидированной итоговой сумме, так как мы твердо реализовали нашу стратегию по повышению операционной эффективности и концентрации на высококачественном росте, которую мы наметили в начале прошлого года. Мы закончили год с хорошими показателями: чистая прибыль не по GAAP в размере 7,7 млрд юаней, приходящаяся на владельцев обыкновенных акций в четвертом квартале. Наша чистая маржа не по GAAP составила 2,6% в четвертом квартале, что свидетельствует о впечатляющем росте на 130 базисных пунктов по сравнению с прошлым годом.

За весь год чистая прибыль не по GAAP, приходящаяся на владельцев обыкновенных обыкновенных акций, составила 28,2 млрд юаней, что свидетельствует о трехлетнем среднегодовом росте на 38%. Чистая маржа без учета GAAP за весь 2022 год увеличилась на 90 базисных пунктов в годовом исчислении до 2,7%, достигнув исторического максимума в годовом исчислении.

Наконец, наш свободный денежный поток LTM по состоянию на четвертый квартал достиг исторического максимума в 35,6 млрд юаней. К концу четвертого квартала денежные средства и их эквиваленты, ограниченные денежные средства и краткосрочные инвестиции составили в общей сложности 226 миллиардов юаней по сравнению с 218 миллиардами юаней в прошлом квартале. Это дает нам более сильную, чем когда-либо, возможность поддерживать развитие бизнеса и, опять же, возвращать стоимость акционерам в виде денежных дивидендов. В основном это было обусловлено как улучшением рентабельности, так и сильным балансом.

Кроме того, в будущем мы планируем принять политику в отношении ежегодных дивидендов как способ стабильно возвращать стоимость акционерам в размере, который будет определен Советом директоров на основе наших финансовых результатов за предыдущий финансовый год и других факторов. В марте 2023 года JD Industrial, наша консолидированная дочерняя компания и ведущая компания в области технологий цепочки поставок в Китае, заключила окончательные соглашения о безвозмездном финансировании серии B. JD остается мажоритарным акционером JD Industrials после этой сделки.

В заключение скажу, что 2022 год стал испытанием для всех нас на многих фронтах. То, что проверяется общим фронтом, — это наша уникальная устойчивость, позволяющая ориентироваться в сложной среде и продолжать продвигаться вперед в достижении наших целей и долгосрочных стратегий как в финансовом, так и в оперативном плане.

Глядя на 2023 год, мы стали сильнее и подготовленнее, и мы продолжим неуклонно следовать самой сути розничной торговли, стоимости, эффективности и опыта. Мы считаем, что эта бизнес-философия доказала свою эффективность на протяжении многих циклов за 20 лет с момента нашего основания и останется правильным способом, позволяющим нам создавать ценность для наших клиентов, деловых партнеров и акционеров.

С этим давайте откроем звонок для вопросов и ответов. Спасибо.

Сессия вопросов и ответов

Оператор

Сессия вопросов и ответов этой телефонной конференции начнется через мгновение. [Инструкции для оператора] Первый вопрос от Эдди Вана из Morgan Stanley. Пожалуйста продолжай.

Эдди Ван

Спасибо, что приняли мой вопрос. Мой вопрос касается программы субсидирования в размере 10 миллиардов юаней, которую мы только что запустили. Мы понимаем, что JD пытается восстановить низкую стоимость, чтобы наши клиенты отказались от этой программы субсидий на 10 миллиардов юаней. Так что просто хочу проверить, есть ли какая-то матрица, которой мы можем следовать, чтобы проверить, успешна ли эта программа, и пытается ли наш конкурент следовать и добавить инвестиции в эти программы субсидирования. Итак, чего нам ожидать от программ субсидирования в размере 10 миллиардов юаней, финансового воздействия в краткосрочной и долгосрочной перспективе на JD. Спасибо.

Лей Сюй

Спасибо за вопрос. Дисконтная программа JD в последнее время привлекла большое внимание, и я считаю, что многие наши аналитики не хотят знать больше, поэтому я бы ответил на этот вопрос. Во-первых, я хочу подчеркнуть, что бизнес-философия JD за 20 лет нашего развития, сосредоточенная на экономической эффективности и удобстве для пользователей, за счет постоянной оптимизации затрат и эффективности позволяет нам создавать превосходные продукты и услуги для клиентов. Этот принцип остается неизменным.

[Иностранный язык] Цена — очень важный элемент пользовательского опыта. В прошлом все игроки электронной коммерции, в том числе JD.com, направляли свои ресурсы на грандиозное продвижение, что создавало феномен отсутствия продвижения, майнинга или продвижения и продаж. Это отнюдь не идеальная ситуация ни для кого, кроме того, способная и стабильная для лучшей координации и эффективности цепочки поставок продукции.

Что мы надеемся сделать, так это изменить нашу маркетинговую стратегию с сосредоточения внимания на смешанных продажах на создание условий для ежедневных низких цен, постепенно изменяя поведение людей при совершении покупок и повышая потребительскую активность на ежедневной основе. Чтобы вернуться к основам розничной торговли, мы хотим внести свой вклад в более стабильное развитие цепочки поставок отрасли и более упорядоченный рост брендов и продавцов.

[Иностранный язык] Итак, вы заметили, что несколько каналов и услуг уже были запущены в сети JD, в том числе компенсация за более высокий кризис и бесплатная доставка на сумму выше 9,9 тысяч и программа гарантированной цены, а также программа субсидий на 1 миллиард. И для этой программы это одна из многих программ, направленных на улучшение нашей стратегии ценообразования. И все эти дисконтные программы – не просто слоган, мы хотим предоставить нашим клиентам настоящую и ощутимую выгоду.

Теперь мы запланировали прибыль в размере 1 миллиарда юаней за первый месяц, что является коллективной маркетинговой инвестицией, вложенной вместе с нашими партнерами по бренду и продавцами на нашей платформе. Мы понимаем, что только предоставляя пользователям настоящие преимущества, мы можем заставить их остаться и привлечь больше брендов и продавцов, и точно так же, только лучше обслуживая пользователей, мы можем лучше обслуживать продавцов. И эти программы окажут ограниченное влияние на нашу маржу, и мы будем держать ее на контролируемом уровне, и Сэнди может рассказать вам об этом подробнее.

[Иностранный язык] И чтобы создать наш недорогой образ, мы сделали несколько вещей. Во-первых, со стороны предложения, мы продолжаем улучшать нашу открытую экосистему, чтобы предоставить нашим клиентам больше выбора, больше разнообразия по ценам и категориям, включая продукты из промышленных поясов и продукты с белой этикеткой.

И в то же время мы продолжаем повышать эффективность нашей цепочки поставок, чтобы добиться эффекта масштаба и добиться большей экономии денег для наших клиентов. А также с помощью различных видов маркетинговой деятельности мы хотим, чтобы у наших клиентов было очень ощутимое и истинное представление о высокорентабельных продуктах, предлагаемых на нашей платформе, как от нашей первой стороны, так и от третьей стороны.

[Иностранный язык] Таким образом, эти программы все еще находятся на очень ранней стадии и уже дали некоторые плодотворные результаты, а в некоторых аспектах уже превзошли наши ожидания с точки зрения стимулирования — активация большего количества пользователей, существующих пользователей и новых пользователей и привлечение большего трафика. и так далее. И для всего этого мы еще вносим внутренние коррективы и также посмотрим, как на это отреагируют наши партнеры и наши потребители. В целом, мы считаем, что это важно для JD, а также для всей отрасли.

[Иностранный язык] И с точки зрения показателей успеха программы, мы будем продолжать фокусироваться на пользователях и производительности пользователей с помощью этих программ, таких как действия существующих пользователей, их возвращение и новый пользователь. приобретения и пользователи ARPU и их здоровое покупательское поведение на нашей платформе есть много организованных пользователей.

[Иностранный язык] И, наконец, я хочу подчеркнуть, что возможности и конкурентоспособность крупнейшего в Китае поставщика технологий и услуг, основанных на цепочке поставок, JD существуют в наши годы, накопление возможностей нашей цепочки поставок, наши совместные усилия, используемые вместе, и выигрышная ситуация с нашим бизнесом. и партнеры по бренду, и наши долгосрочные пользователи прогнозируют бизнес-философию вместо того, чтобы просто предоставлять какую-то выгоду на поверхностном уровне. Поэтому мы по-прежнему очень уверены в том, что будем продолжать улучшать наш пользовательский опыт и их ценность. Спасибо.

Сэнди Сюй

Ага. Это Сэнди. Позвольте мне добавить некоторые дополнительные моменты о влиянии P&L. Так что с точки зрения беты для этой программы в первую очередь скидки для потребителей будут реальными скидками. Но, как сказал Лэй Сюй, мы будем работать вместе с нашими поставщиками и продавцами и максимально использовать возможности нашей цепочки поставок. Таким образом, не все скидки будут напрямую влиять на нашу валовую прибыль или расходы на маркетинг. Во-вторых, наша цель — сгладить операционное давление двух основных сезонов рекламных акций, чтобы повысить операционную эффективность всей цепочки поставок, а также привлечь новых пользователей или подвести итоги нашим существующим пользователям.

Таким образом, мы ожидаем некоторого повышения эффективности и можем перераспределить наш маркетинговый бюджет на крупные рекламные акции или затраты на привлечение пользователей в зависимости от рентабельности каждой инициативы. В целом, мы не собираемся существенно менять наш общий маркетинговый бюджет на год. Принимая во внимание, что все расходы на маркетинг являются дискреционными. Это все гибкая тележка. Таким образом, мы всегда могли управлять динамическими настройками. Спасибо.

Шон Чжан

Оператор, следующий вопрос, пожалуйста.

Оператор

Следующий вопрос от Рональда Кеунга из Goldman Sachs. Пожалуйста продолжай.

Рональд Кеунг

[Иностранный язык] Может ли руководство сначала услышать, что вы думаете о потреблении в Китае или о том, как могут развиваться розничные продажи в этом году после открытия? И в нашей программе субсидий на 10 миллиардов юаней и на этом фоне, как мы будем сбалансировать 1P, который является нашим самостоятельным бизнесом, с ростом рынка и последствиями для маржи, учитывая различный профиль маржи для этих двух сегментов бизнеса? Спасибо.

Лей Сюй

[Иностранный язык] Таким образом, с учетом мер корпоративного контроля, мы видим, что макроэкономика восстанавливает импульс со стороны потребления. Мы видим, что в краткосрочной перспективе социальные контакты, связанные с потреблением, восстанавливаются быстрее, в том числе такие, как рестораны и туризм. Мы наблюдаем отложенный покупательский спрос.

Но в целом для нашего существенного или, как восстановление в полном объеме, оно будет исходить от восстановления доверия людей, сейчас очень важно пересмотреть доверие потребителей, и их доверие восстановится, то есть восстановление их доходов, что требует возобновления производство многих предприятий особенно максимизировать спрос малого и среднего бизнеса. И в настоящее время мы видим, что наше правительство продемонстрировало множество мер и политик экономического стимулирования, и многие предприятия сократили производство, и все эти факторы потребуют некоторого времени, чтобы отразиться на доходах жителей и для восстановления потребительской уверенности в потреблении и покупательская способность.

Так что пока мы видим, что идет восстановление потребления. И есть несбалансированный темп здесь и там. Так он заполнил некоторое время для выздоровления в полном объеме. И в то же время хочу добавить, что мы разговариваем с разными брендами и у нас более последовательное мнение на этот счет. Мы по-прежнему сохраняем осторожный оптимизм в отношении восстановления. И мы считаем, что во второй половине года скорость восстановления будет лучше.

[Иностранный язык] И немного об отношениях между 1P и 3P, я рассматриваю их как отношения конкуренции, и они будут вызваны потребностями пользователей, и какой режим в конечном итоге преобладает, зависит от цен и продуктов и услуг. лучше удовлетворять потребности наших клиентов. Так что это очень открытый конкурс.

[Иностранный язык] И наш бизнес 1P имеет довольно сильные преимущества в нескольких категориях, основанных на нашем многолетнем накоплении и понимании наших цепочек поставок. И мы были ограничены в выборе продукта. Мы стараемся добиваться лучшего потребительского опыта.

[Иностранный язык] И поскольку число пользователей растет, и они диверсифицируют покупки по требованию на платформе JD, нам необходимо расширить и обогатить наш ассортимент продуктов на нашей платформе.

Итак, вы также заметили, что за последние пару кварталов на нашей платформе значительно увеличилось количество продавцов. Кроме того, мы запустили так называемый проект «Весенний рассвет», в рамках которого отдельные продавцы приветствовали их на нашей платформе. Это все усилия, которые мы предприняли для своего рода реформы JD со стороны предложения, чтобы удовлетворить диверсифицированные потребности наших клиентов.

А также, включая наши усилия, направленные на распределение трафика и обновление нашего алгоритма, а также на единую программу, возможно, вы уже слышали о ней на стадии бета-тестирования [ph], и все эти усилия направлены на улучшение опыт пользователя и сосредоточиться на их потребности, чтобы сделать все наши корректировки. Итак, в этом году мы предпримем самые масштабные и решительные действия. Конечно, это также требует времени, чтобы уладиться.

На самом деле, на влияние на маржу — то есть, на влияние на маржу, если мы посмотрим на GMV, я бы сказал, что это не имеет существенного значения ни в 1P, ни в 3P, поскольку JD всегда старается поддерживать разумный уровень продаж. Мы никогда не пытаемся чрезмерно монетизировать наших пользователей или деловых партнеров в какой-либо конкретной категории или модели. Конечно, изменение сочетания 1P на 3P повлияет на нашу учетную маржу. Если наша стратегия улучшения 3P окажется успешной, это, безусловно, положительно скажется на нашей бухгалтерской марже. Спасибо.

[Иностранный язык]

Неизвестный представитель компании

Следующий вопрос, пожалуйста.

Оператор

Да. Следующий вопрос от Элли Цзян из Macquarie. Пожалуйста продолжай.

Элли Цзян

[Иностранный язык] Позвольте мне перевести себя очень быстро. Как мы действительно можем обойти и выделить несколько столпов розничного бизнеса, что наиболее важно, чтобы сохранить баланс между более качественными, более премиальными услугами, в отличие от товаров с более осторожной ценой в целом? Спасибо.

Лей Сюй

И позвольте мне… не вдаваться в алгоритм слишком подробно. Я хочу поделиться с вами, где находятся наши поля трафика — что наше поле трафика включает в себя наш основной сайт нашего приложения JD и наше приложение Weixin, и наши каналы в WeChat, и множество наших сетей офлайн-продаж, и все эти разные поля сталкиваются с разными виды наших клиентов. Структуры разные.

И, во-вторых, я хочу сказать, что на нашем сайте, на нашем основном сайте, есть разные каналы и разные программы, которые предоставляют ценовые предложения, ориентированные на категории или диверсифицированные предложения для разных групп потребителей. Таким образом, эта программа также нацелена на удовлетворение потребностей пользователей, которые более чувствительны к кризису, и, безусловно, для наших существующих пользователей с большим объемом в городах первого и второго уровня они также могут перемещаться по другим каналам и страницам.

Так что в то же время я думаю, что функция подсказок при поиске играет большую роль в этих аспектах. А пока мы занимаемся обновлением нашего алгоритма, чтобы убедиться, что это справедливо, а затем ориентироваться на разные группы клиентов с их разными предпочтениями, чтобы рекомендовать им продукт. Некоторые могут предпочесть цену, некоторые могут предпочесть другие вещи. Так алгоритм будет более целенаправленным.

Конечно, внутри нас есть некоторые трудности, связанные со всем этим капитальным ремонтом. Но за годы нашего накопления технически и технологически мы к этому готовы. И что более важно для нашего сдвига на этом шаге, так это сформировать наши контакты, чтобы удвоить наши… наши идеи по обслуживанию потребителей, особенно учитывая размер JD.com с почти 600 миллионами пользователей на нашей платформе, мы хотели бы изменить нашу внимание больше, чтобы лучше обслуживать наших потребителей. Спасибо.

Шон Чжан

Наш следующий вопрос, пожалуйста, оператор?

Оператор

Следующий вопрос от Алисии Яп из Citigroup. Пожалуйста продолжай.

Алиса Яп

[Иностранный язык] Спасибо, что ответили на мои вопросы. Мой вопрос связан с розничной торговлей по требованию. Если этот бизнес на самом деле продолжает расти очень быстро, может ли руководство разделить немного с точки зрения текущего вклада GMV, потому что, если он будет расти быстрее, это фактически в некоторой степени разбавит наш рост доходов 1P? Спасибо.

Лей Сюй

Алисия, спасибо за ваш вопрос. Я считаю, что на данном этапе внутригородские продажи по запросу все еще составляют очень небольшой процент от нашего общего GMV для JD Group. Если мы посмотрим на более длительный период времени, я не думаю, что этот бизнес ослабит влияние нашего бизнеса 1P, потому что на самом деле они предоставляют нашим клиентам совершенно разные впечатления от покупок.

Поэтому причина, по которой мы расширили эту бизнес-модель, заключалась в том, что мы поняли, что у некоторых из наших клиентов есть требования к покупкам по запросу, даже если эта бизнес-модель может быть не такой эффективной, как наша традиционная бизнес-модель электронной коммерции B2C. с точки зрения финансовой модели. Это означает, что после сравнения цены со стоимостью многих продуктов цена может быть не такой высокой, как наша бизнес-модель B2C.

Но когда у пользователей есть этот немедленный запрос на покупку, мы также можем удовлетворить их покупательский спрос. Так что на самом деле это для улучшения покупательского опыта наших клиентов. Таким образом, с точки зрения конкурентоспособности нашего бизнеса 1P, я все еще считаю, что наша бизнес-модель 1P из-за масштаба экономики у нас есть очень уникальное и очень сильное конкурентное преимущество с точки зрения более низкой стоимости и более низкой стоимости выполнения. Спасибо.

Лей Сюй

[Иностранный язык] Я хочу спросить, что, когда мы рассматриваем выход на рынок, он не зависит исключительно от темпов его роста. Мы будем постепенно сокращать спрос наших пользователей. Мы видим, что на платформе есть пользователи, совершающие покупки по требованию, и покупательский спрос. Если мы перепрыгнем через это, это будет очень похоже на недостаточную базу обслуживания JD.

А также, когда мы разговаривали с нашими партнерами по бренду, мы также получили их предложение работать с JD, чтобы помочь им оптимизировать свой бизнес на основе бизнес-модели по требованию и использовать платформу JD, нашу пользовательскую базу и наши большие данные, и так далее, чтобы предоставить им лучшую поддержку в области маркетинга и эффективности поставок нашей продукции.

И только в-третьих, с точки зрения нашей цепочки поставок, поскольку вы знаете, что у JD очень сильная модель B2C 1P для цепочки поставок, и мы хорошо с ней справляемся. Но со временем мы диверсифицируем наши модели цепочки поставок, в том числе наши склады в производственных зонах и многое другое.

А для розничной торговли по требованию это новый тип цепочки поставок, и мы считаем, что это необходимая вещь, которую мы должны сделать. И это наши критерии, когда мы решаем, хотим ли мы делать эту модель и нужно ли нам наращивать усилия по этой модели.

И здесь я просто хочу еще раз повторить, хотя три критерия, которые я упомянул выше, и на этом, и мы все еще возвращаемся к тому, что я упомянул в своем выступлении в начале телеконференции, мы все равно рассмотрим, сможет ли построенная эта бизнес-модель повысить эффективность работы с клиентами и улучшить пользовательский опыт.

С точки зрения пользовательского опыта, можем ли мы предоставить дифференцированную базу услуг с точки зрения клиентских продуктов и услуг. Таким образом, отвечая всем этим критериям, мы сможем выйти на этот рынок.

Шон Чжан

Хорошо. Следующий вопрос, пожалуйста.

Оператор

Следующий вопрос от Томаса Чонга из Jefferies. Пожалуйста продолжай.

Томас Чонг

Спасибо руководству за ответы на мои вопросы. Мой вопрос больше касается будущей конкурентной среды. Учитывая, что мы наблюдаем, как наши коллеги в последнее время также агрессивно тратят средства на различные маркетинговые кампании, я просто хочу понять с нашей стратегической точки зрения, увеличим ли мы наши маркетинговые расходы, если наши конкуренты тратят агрессивно, или мы по-прежнему будем придерживаться сбалансированного подхода к выручке и рентабельности? Я просто хочу понять, как мы должны думать о наших стратегиях роста в свете динамичного ландшафта. Спасибо.

Лей Сюй

Я постараюсь ответить на ваш вопрос. Какая-то часть вашего вопроса не очень понятна. Поэтому я просто хочу поделиться тем, что отличительная черта бизнес-модели JD заключается в нашей масштабируемой цепочке поставок и уверенности, которую мы можем обеспечить в цепочке поставок продукции. И мы строим — развиваем наши основные возможности в цепочке поставок и пользовательском опыте и обеспечиваем более уверенный и качественный опыт покупок по качеству и общему качеству покупок с JD.com.

Таким образом, мы видим относительно более низкий процент пользователей, которые приходят на нашу платформу, чтобы совершать такие импульсивные покупки, и большая часть нашего использования приходит сюда, чтобы делать быстрые покупки или делать покупки для своей семьи.

[Иностранный язык]

Итак, с JD как таковой мы теперь являемся компанией электронной коммерции, ориентированной на трафик. И, по сути, мы являемся компанией, основанной на всех наших категориях, и мы трансформируемся в большие числа, которые будут развиваться на основе запуска наших пользователей на нашей платформе и повышения общей ценности их жизненного цикла на нашей платформе. Итак, я считаю, что в разное время экономических циклов и циклов потребления разные компании разных моделей будут пересматривать свои разные счета.

Кроме того, для бизнес-модели JD наш бизнес будет иметь долгосрочную перспективу, а затем более тяжелые с точки зрения наших инвестиций в логистику и пользовательский опыт. И хотя мы сталкиваемся с внешней конкуренцией, мы уверены, что мы растем и становимся лучше благодаря внутреннему финансированию и другим показателям операционной эффективности, которые продолжают расти, рыночная конкуренция будет всегда. Более важный вопрос заключается в том, какова ваша долгосрочная цель и как вы можете эффективно вести этот бизнес в краткосрочной перспективе.

Томас Чонг

Хорошо. Спасибо.

Оператор

Сейчас мы приближаемся к завершению телефонной конференции. Теперь я передам слово Шону Чжану из JD.com для заключительного замечания.

Шон Чжан

Конечно. Спасибо, что присоединились к нам сегодня на телеконференции и за ваши вопросы. Если у вас есть дополнительные вопросы, пожалуйста, свяжитесь со мной и нашей командой. Мы ценим ваш интерес к JD.com и с нетерпением ждем возможности снова поговорить с вами в следующем квартале. Большое спасибо.

Оператор

Спасибо за ваше участие в сегодняшней конференции. На этом презентация заканчивается. Теперь вы можете отключиться. Добрый день.

Подписывайтесь на наш Telegram-канал: https://t.me/chinastocksnet
Подписывайтесь на наш YouTube-канал: https://www.youtube.com/ChinaStocks

Автор: Seeking Alpha