Генеральный директор JD.com, Inc. (JD) Лэй Сюй об итогах второго квартала 2021 года — стенограмма отчета о прибылях и убытках

JD.com, Inc. конференц-звонок по результатам 2-го квартала 2021 г. 23 августа 2021 г., 8:00 по восточноевропейскому времени.

Интересуетесь акциями Китая? Подписывайтесь на наш Telegram-канал: https://t.me/chinastocksnet
Новое! Мы запустили наш YouTube-канал с ежедневным обзором акций Китая. Посмотреть и подписаться. 

Участники со стороны JD.com

  • Шон Чжан — директор по связям с инвесторами
  • Лэй Сюй — генеральный директор
  • Сэнди Сюй — финансовый директор

Участники со стороны инвесторов

  • Рональд Кеунг — Goldman Sachs
  • Томас Чонг — Jefferies
  • Эдди Люнг — Bank of America
  • Джерри Лю — UBS

Оператор

Здравствуйте, и благодарим вас за участие в конференц-связи по промежуточным доходам во втором квартале 2021 года компании JD.com. В настоящее время все участники находятся в режиме прослушивания. После подготовленных замечаний руководства будет сессия вопросов и ответов. Сегодняшняя конференция записывается. Если у вас есть какие-либо возражения, вы можете отключиться сейчас. Теперь я хотел бы передать голос хозяину сегодняшней конференции, господину Шону Чжану, директору по связям с инвесторами. Пожалуйста, продолжайте, сэр.

Шон Чжан

Спасибо, Лесли. Добрый вечер и доброе утро всем. Добро пожаловать на нашу конференц-связь за второй квартал 2021 года и по промежуточным результатам. Сегодня к разговору присоединились г-н Лэй Сюй, генеральный директор JD Retail, и г-жа Сэнди Сюй, финансовый директор JD.com. На сегодняшней телеконференции Лей начнет со вступительного слова, а Сэнди обсудит основные финансовые показатели.

И Лей, и Сэнди будут отвечать на вопросы. Прежде чем мы продолжим, позвольте мне отослать вас к нашему заявлению о безопасной гавани в пресс-релизе о прибылях и убытках, которое относится к этому призыву, поскольку мы будем делать прогнозные заявления. Кроме того, на этой телеконференции будут обсуждаться некоторые финансовые показатели, не относящиеся к GAAP. См. наш отчет о доходах. [неразборчиво]

Сэнди Сюй

Отчет содержит сверку показателей, не относящихся к GAAP, с наиболее сопоставимыми показателями GAAP. Наконец, обратите внимание, что, если не указано иное, все цифры, упомянутые во время этой конференц-связи, указаны в юанях. А теперь я хотел бы обратиться к генеральному директору JD Retail г-ну Лэй Сюй.

Лэй Сюй

[Иностранный]

Устный переводчик

Всем привет. Это Сюй Лэй, генеральный директор JD Retail. Спасибо, что присоединились к нашей телеконференции сегодня.

Лэй Сюй

[Иностранный]

Устный переводчик

Я считаю, что вы все обратили внимание и были обеспокоены недавними изменениями в законодательстве, о которых сообщалось 2 месяца назад в День инвестора JD. По нашим наблюдениям, эти вызовы, по сути, являются заимствованными усилиями правительства по мере того, как отрасль переживает стремительный рост. Регулирующие органы работают над тем, чтобы предприятия, основанные на платформенной экономике, попали в стандартную нормативную базу, которая может эффективно устранять и регулировать неправомерные действия, такие как беспорядочное увеличение капитала, монополистические контакты и т. Д.

Лэй Сюй

[Иностранный]

Устный переводчик

Поэтому мы считаем, что эти политики не предназначены для ограничения или подавления Интернета и соответствующих отраслей, а скорее для создания справедливой и упорядоченной деловой среды и содействия долгосрочному и устойчивому развитию этих отраслей.

Лэй Сюй

[Иностранный]

Устный переводчик

Мы считаем, что цели регулирования способствуют долгосрочному росту бизнеса JD. Пока что наш бизнес стабильно растет, придерживаясь передовых практик комплаенс. Если посмотреть на развитие JD за последние 18 лет, то доказано, что наша бизнес-модель и стратегия лучше позиционируют нас, двигаясь вперед в соответствии с общим направлением регулирования в Китае и даже на мировых рынках.

Лэй Сюй

[Иностранный]. [Неразличимо] [иностранный]

Устный переводчик

Во-первых, давнишний деловой принцип JD — вести бизнес правильно, перекликается с движением к принципу ведения бизнеса во благо. С первого дня наши приоритеты остались прежними. Мы всегда ставим потребности клиентов во главу угла, уважаем каждого сотрудника и обеспечиваем им всестороннюю защиту, открывая наши возможности, чтобы в полной мере расширить возможности наших деловых партнеров для достижения беспроигрышных результатов. На этом пути мы продолжаем создавать и делиться ценностями для наших заинтересованных сторон, делая все возможное, чтобы взять на себя как можно больше социальной ответственности. Некоторые из них даже за гранью нашего масштаба. Мы считаем, что эти действия достойны признания в Китае и во всем мире.

Лэй Сюй

[Иностранный]

Устный переводчик

Во-вторых, JD.com — это промышленное предприятие нового типа, обладающее как чертами реальной экономики, так и цифровыми технологиями, что по своей сути отличает нас от модуля платформенной экономики. JD создает стоимость по всей производственно-сбытовой цепочке от предоставления маркетинговых и транзакционных технологий, поддержки доставки и послепродажного обслуживания, вплоть до отраслевых операций, связанных со складированием, управлением запасами, выбором продуктов, ценообразованием и производством. Открывая все различные возможности, накопленные за годы, для реальной экономики, предлагая универсальные решения — универсальные решения и постоянно повышая эффективность цепочки поставок, что обеспечивает совместное создание ценности ненулевой суммы с наши пользователи и деловые партнеры.

Лэй Сюй

[Иностранный]

Устный переводчик

В то же время JD.com сам является частью реальной экономики, эксплуатируя и управляя более чем 23 миллионами квадратных метров складов по всей стране и более 9 миллионами самоуправляемых SKU. У нас также есть десятки тысяч офлайн-магазинов, в том числе франчайзинговые магазины бытовой техники, цифровых продуктов, аптеки, омниканальные супермаркеты 7Fresh, круглосуточные магазины, магазины технического обслуживания автомобилей JD и многое другое. В то же время используйте нашу многоканальную модель и возможности цепочки поставок, чтобы подключиться к почти 1 миллиону современных магазинов на рынке.

Лэй Сюй

[Иностранный]

Устный переводчик

Кроме того, у нас работает около 400 000 сотрудников, включая сотрудников наших дочерних и зависимых компаний, не котирующихся на бирже. И большинство из них работают на передовой в сфере доставки, складирования, обслуживания клиентов и т. Д. Предоставляемые ими услуги охватывают более 550 000 административных деревень по всему Китаю, что позволяет 92% округов страны и 84% сельских клиентов пользоваться услугами доставки в тот же или на следующий день.

Лэй Сюй

[Иностранный]

Устный переводчик

Возьмем, к примеру, нашу службу доставки. В отличие от многих компаний экспресс-доставки, мы предлагаем работу с полным рабочим днем ​​с официальными трудовыми договорами почти 300 000 рабочих. В дополнение к социальному страхованию и жилищному фонду мы также предоставляем субсидии на страхование от несчастных случаев для работы в рамках страхования COVID для особых условий, фонда помощи сотрудникам и т. Д. Это демонстрирует огромную социальную ценность, которую создает JD, что отличает нас от компаний с моделью платформенной экономики, получающих сверхвысокую прибыль от трафика и потока транзакций.

Лэй Сюй

[Иностранный]

Устный переводчик

Философия бизнеса JD заключается в продвижении качественной продукции и рационального потребления. Они обеспечат лучший в своем классе опыт покупок. Мы способствуем здоровому росту брендов и продавцов, что, в свою очередь, помогает создавать стабильные и масштабные высококачественные рабочие места. Это позволяет нам формировать добродетельный круг между коммерческими и социальными ценностями. Это также принципиально противоречит тому, чтобы загнать экономику в порочный круг, в котором нормальная рыночная конкуренция нарушается чрезмерными субсидиями цен, а прибыль торговцев необоснованно сокращается.

Лэй Сюй

[Иностранный]

Устный переводчик

Учитывая все это, мы считаем, что бизнес-модель и стратегия JD позволяют нам двигаться вперед в соответствии с общим направлением регуляторной политики, поскольку мы будем способствовать более здоровому росту в будущем. Теперь я хотел бы рассказать вам о некоторых основных моментах бизнеса JD Retail во втором квартале.

Лэй Сюй

[Иностранный]

Устный переводчик

Во втором квартале JD Retail продолжила качественный рост. Мы не только добились постоянного роста выручки с высокого базового уровня в прошлом году, но и сохранили стабильный рост маржи на сопоставимой основе благодаря улучшенной цепочке поставок и операционной эффективности. Несмотря на сложную конкурентную среду, мы достигли роста GMV на 27,7% в годовом исчислении в ходе 618 Grand Promotion, поддерживая темпы восстановления всего розничного рынка и отрасли разведки и добычи в Китае. В сложных рыночных условиях такие результаты являются убедительным доказательством растущего признания JD и растущего внимания клиентов, поставщиков и брендов.

Лэй Сюй

[Иностранный]

Устный переводчик

Это также проявляется в качественном росте числа активных пользователей во втором квартале после рубежа в 500 миллионов активных пользователей, которого мы достигли 1 апреля. Мы рады видеть, что наше годовое активное использование увеличилось почти на 32 миллиона, установив новый рекорд чистого прироста за один квартал. В то же время мы видим, что качество новых пользователей продолжает улучшаться по таким аспектам, как коэффициент удержания, частота покупок и многое другое.

Кроме того, средний доход на одного пользователя существующих пользователей, а также всех пользователей, смешанных, продолжает расти. Это означает, что как база пользователей, так и их пожизненная ценность на JD увеличились. В Квартале есть много других операционных и финансовых показателей, о которых Сэнди подробно расскажет позже.

Лэй Сюй

[Иностранный]

Устный переводчик

Во-вторых, мы продвигали многоканальную стратегию. Во время Дня инвестора я поделился, что цель нашей многоканальной стратегии — сломать стеклянный потолок для долгосрочного роста JD. Я хотел бы повторить, что только бизнес-модель JD способна по-настоящему изменить омниканальный план.

Лэй Сюй

[Иностранный].

Устный переводчик

Это связано с тем, что стратегия основана на возможностях JD в области поставок и цепочки, которые мы создавали и оттачивали за последние 18 лет с помощью цифровых операций с поставщиками и цепочками, а также интегрированных маркетинговых возможностей в различных сценариях покупок как онлайн, так и офлайн. Мы можем сотрудничать с поставщиками и партнерами для эффективного удовлетворения потребностей клиентов, которые могут быть удовлетворены — а это может быть — которые не могут быть удовлетворены чисто онлайн-платформой или моделью B2C. Более того, мы создали открытую платформу для адаптации к постоянно меняющимся рынкам с конечной целью продавать товары со всего мира и продавать товары по всему миру.

Лэй Сюй

[Иностранный]

Устный переводчик

По состоянию на второй квартал, цепочка поставок и решения O2O, омниканальный маркетинг и другие модели, омниканальный бизнес JD охватил миллионы обычных продавцов. И наша цель в этом году — еще больше расширить наши универсальные возможности в области омниканальности, совершив прорыв в ключевых областях, а затем внедрив эти возможности в большее количество бизнес-форматов и регионов.

Лэй Сюй

[Иностранный]

Устный переводчик

В-третьих, расширяя возможности продавцов на стороннем рынке, мы работали над облегчением бремени и повышением эффективности для продавцов в этом году. Мы представили теории интеллектуальных операционных инструментов, таких как простой процесс подключения, интеллектуальное управление обслуживанием клиентов, размещение отдельных рекламных объявлений, центр роста продавцов, а также наше интегрированное решение по поставкам и цепочке, которое помогло снизить входные барьеры для новых продавцов и улучшить их работу. эффективность роста.

Лэй Сюй

[Иностранный]

Устный переводчик

В этом квартале наша торговая площадка достигла прогресса по трем основным направлениям. Во-первых, общее количество и типы продавцов росли как в годовом исчислении, так и в квартальном. Во-вторых, операционная эффективность, уровень удовлетворенности и удержания продавцов еще более повысились. И, в-третьих, чистая оценка промоутера нашей торговой площадки продолжала улучшаться. Все это говорит о растущем признании продавцов и клиентов и здоровом росте бизнеса.

Лэй Сюй

[Иностранный]

Устный переводчик

Мы рады приветствовать ряд новых брендов на JD.com, в том числе BVLGARI, мужскую одежду Berluti и другие бренды, входящие в группу LVMH, а также многие возвращающиеся бренды, включая Victoria’s Secret, [неразборчиво].

Лэй Сюй

[Иностранный]

Устный переводчик

Я надеюсь, что совместное использование бренда поможет вам лучше понять, что философия и модель бизнеса, стратегии и развитие JD продвигаются вперед в соответствии с общим направлением регулирования и развития рынка. Мы полагаем, что в текущих рыночных условиях у JD будет больше стратегических преимуществ и возможностей для развития в долгосрочной перспективе. Наконец, я хотел бы повторить, что JD стремится обеспечить уверенность и качественный рост во времена неопределенности и оправдать всеобщую поддержку и веру в нас. На этом я завершаю сегодняшнее выступление. Теперь я хотел бы предоставить слово Сэнди для получения более подробной информации.

Сэнди Сюй

Спасибо, Лей. Всем привет. Сегодня JD сообщает [неразличимо] второй квартал со значительным ростом многих наших операционных и финансовых показателей, а также значительным прогрессом в нашем новом стратегическом направлении. Это особенно обнадеживает на фоне динамичной конкурентной среды. Я хотел бы повторить то, что сказал Лей, что наша устойчивая работа четко руководствуется с первого дня нашей бизнес-философией создания ценности для всех и поддерживается нашей уникальной бизнес-моделью, глубоко укоренившейся в реальной экономике. Как вы, возможно, помните, мы продемонстрировали устойчивость нашей бизнес-модели и ее эффективность год назад в разгар проблемы COVID. Я верю, что мы продолжим проявлять стойкость и процветать в нынешних меняющихся условиях. Прежде чем перейти к финансовой отчетности, позвольте мне поделиться некоторыми убедительными успехами в бизнесе, которых мы достигли, и некоторыми положительными тенденциями, которые мы наблюдали в течение квартала. Во-первых, я хочу добавить цвета к пользовательским тенденциям. Нас обнадеживает продолжающийся рост нашей активной базы пользователей: общее количество активных пользователей LTM достигло 532 миллионов во втором квартале, что на 27 больше по сравнению с прошлым годом. Мы рады приветствовать 32 миллиона новых пользователей в этом квартале, что является крупнейшим квартальным приростом в нашей истории.

Нас обнадеживает тот факт, что это вызвано ростом доверия и вовлеченности пользователей с разным демографическим составом и различными запросами. Мы продолжаем завоевывать клиентов, чувствительных к цене, с помощью нашего растущего выбора ценностей для многих продуктов и разнообразных услуг. Пользователи из низкоуровневых рынков не только продолжали составлять почти 80% наших новых пользователей во втором квартале, но и составляли более 70% от общего числа наших активных пользователей за последние 12 месяцев по адресу доставки. Наряду со здоровым ростом наших новых пользователей, нас также воодушевляет более активное участие наших существующих пользователей. В частности, количество платных участников программы JD Plus выросло на 30% в годовом исчислении в течение квартала, что еще больше укрепило ее позиции как крупнейшей платной программы членства в электронной коммерции в Китае.

Поскольку участники Plus теперь пользуются более широким спектром преимуществ в приложении JD и в офлайн-магазинах, есть те, кто продолжает расти, достигая более чем в 9 раз больше, чем пользователей, не использующих приложение. Таким образом, для наших брендов и продавцов JD Plus создает как эффективное взаимодействие с ценными пользователями JD, так и значимые дополнительные продажи. В целом, повышение вовлеченности наших пользователей выразилось в более высоком среднем количестве заказов на пользователя и ускорении роста общего объема заказов до более чем 40% во втором квартале, что быстрее, чем рост числа активных пользователей LTM. Мы считаем, что наш стабильный рост пользователей является здоровым и устойчивым. Теперь обратимся к нашим финансовым показателям во втором квартале. Мы установили новый рекорд квартальной выручки в 254 миллиарда юаней во втором квартале, что на 26% больше, чем в прошлом году, по сравнению с нашей высокой сопоставимой базой с прошлого года. и поддерживал устойчивый 30% -ный двухлетний K-Cup. Наша чистая выручка от услуг продолжает быстро расти на 49% в годовом исчислении, что более чем вдвое превышает рост чистой выручки от продуктов за квартал на 23% в годовом исчислении.

Чистая выручка от услуг в основном была обусловлена ​​ростом доходов от логистики и прочих услуг на 72% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. И рост продаж и доходов от рекламы на 35% в годовом исчислении. Обратите внимание, что в сфере логистики и других услуг почти трехзначный рост внешних доходов JD Logistics был частично компенсирован деконсолидацией бизнеса облачных технологий и ИИ. Чистая выручка от услуг составила 13,4% от общей выручки во втором квартале, что на 200 базисных пунктов больше, чем год назад, что демонстрирует потенциал роста диверсификации доходов. Что касается показателей сегмента, то выручка нашего основного бизнеса JD Retail во втором квартале достигла 233 миллиардов юаней, что на 23% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Во втором квартале прошлого года наши высокие затраты выросли на 33% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Среднегодовой темп роста выручки за два года составил 28%. Мы по-прежнему наблюдаем успешное расширение категории по мере роста общей товарной выручки 29. 5% в годовом исчислении и 37% среднегодовой темп роста за два года во втором квартале. В первую очередь это были категории наших супермаркетов, включая категории продуктов питания и напитков, уборки и личной гигиены.

Между тем, наша выручка от продажи электроники и бытовой техники выросла на 20% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года на высоком уровне, а среднегодовой темп роста за два года составил 24%. Более того, наш сторонний бизнес на торговых площадках продолжал расти быстрее, чем наш бизнес 1P, как в годовом, так и в двухлетнем периоде во втором квартале, особенно во время нашей юбилейной распродажи 18 июня, что является хорошим предзнаменованием для здорового улучшения экосистемы нашей торговой площадки. Стоит отметить, что количество активных пользователей долгосрочного LTM в JD Retail выросло на 27% в годовом исчислении и остается основным фактором роста наших новых пользователей. Благодаря превосходному пользовательскому опыту и сильному обмену пользователями.

Устойчивый рост выручки нашего основного розничного бизнеса сопровождался исключительно устойчивыми показателями рентабельности. Во втором квартале JD Retail показала, что валовая маржа JD Retail увеличилась на 30 базисных пунктов по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, а операционная маржа осталась стабильной на уровне 2,6%. Принимая во внимание одноразовое воздействие, связанное с COVID, которое привело к сокращению ресурсов, затрачиваемых на маркетинговую деятельность, а также пособия по социальному обеспечению, которые мы получили во втором квартале прошлого года. Операционная маржа JD Retail фактически улучшилась во втором квартале этого года на сопоставимой основе. В основном благодаря таким технологиям, как общее повышение операционной эффективности. Наш основной розничный бизнес настроен поддерживать траекторию устойчивого, здорового роста и неуклонного повышения прибыльности. Наш бизнес JD Logistics находится в очень продолжительной стадии роста.

Выручка JD Logistics выросла на 46% в годовом исчислении и на 45% в среднем за два года до 26 миллиардов юаней во втором квартале. Стоит отметить, что JD Logistic является прекрасным примером приверженности JD инвестированию в создание долгосрочной стоимости на благо общества и принятию на себя большей социальной ответственности. Это включает в себя не только создание качественных рабочих мест, но и обеспечение достаточной защиты, социальной и коммерческой страховки для всех наших сотрудников, работающих в сфере широкополосного доступа.

Это [неразличимо] усилие глубоко находит отклик у наших сотрудников, которые действительно предоставляют лучшие в своем классе услуги и устанавливают личные отношения с нашими клиентами. Наши усилия также нашли отклик у правительства и регулирующих органов, о чем свидетельствуют сокращенные выплаты по социальному страхованию и другие меры поддержки со стороны правительства, которые мы получили в прошлом году. JD Logistics реинвестировала эти инвестиции — это преимущество в логистику, инфраструктуру и технологии, чтобы расширить свой регулируемый рынок и поддержать развитие электронной коммерции в менее развитых регионах. Хотя эти долгосрочные инвестиции продолжают влиять на краткосрочную прибыльность, отрадно видеть, что операционные убытки JD Logistics в значительной степени последовательно сокращаются.

В настоящее время JD Logistics управляет более чем 1 200 складскими помещениями общей площадью 23 миллиона квадратных метров. Выручка нашего нового бизнес-сегмента достигла 7 миллиардов юаней во втором квартале, как в годовом исчислении, так и за два года, увеличившись примерно до 60%. Рост доходов новых предприятий в основном был обусловлен трехзначным ростом бизнеса Jingxi и частично компенсирован деконсолидацией нашего бизнеса облачных вычислений и ИИ. Операционные убытки новых предприятий составили 3 миллиарда юаней по сравнению с 2,3 миллиардами в первом квартале, в основном за счет инвестиций в инфраструктуру и возможности на рынках более низкого уровня.

Бизнес Jingxi идет по пути к достижению своих долгосрочных целей по улучшению цепочки поставок в сфере культуры и эффективности розничной инфраструктуры на рынках нижнего уровня, обслуживанию чувствительных к цене клиентов под брендами Jingxi и созданию ценности для местной экономики. Во время юбилейной распродажи 18 июня компания Jingxi продала в общей сложности 22,5 миллиона килограммов сельскохозяйственной продукции, заказы были доставлены более чем из 200 промышленных хозяйств. Мы снова в лучшем положении для расширения возможностей местных МСП, в том числе ведущих [неразличимо] магазинов, путем обеспечения поддержки цепочки поставок для их предприятий и создания для них разнообразных потоков доходов.

В целом, мы продолжим использовать новые возможности роста с финансовой дисциплиной для долгосрочного устойчивого роста нашего бизнеса. Теперь, если обратиться к консолидированной марже, чистая прибыль не по GAAP, приходящаяся на держателей обыкновенных акций, составила 4,6 миллиарда юаней. При этом чистая маржа не по GAAP снизилась на 0,8% с 2,9 в том же квартале прошлого года, в основном из-за сокращения социального обеспечения, которое мы получили в прошлом году, а также увеличения инвестиций в нашу логистику и новых возможностей для бизнеса, чтобы позиционировать нас в долгосрочной перспективе.

Количество дней оборачиваемости наших запасов сократилось до 31 дня за последние 12 месяцев, оставаясь на самом низком уровне среди ведущих мировых ритейлеров благодаря постоянному повышению операционной эффективности, даже несмотря на то, что общее количество SKU, которыми мы напрямую управляем в рамках модели 1P, продолжало увеличиваться. увеличиться до 9 миллионов во втором квартале по сравнению с 8 миллионами в прошлом квартале. По состоянию на 30 июня 2021 года денежные средства и их эквиваленты, денежные средства с ограничениями и краткосрочные инвестиции увеличились до 178 млрд юаней по сравнению со 139 млрд на конец 1 квартала.

Наш свободный денежный поток за последние 12 месяцев составил 31,9 миллиарда по сравнению с 22,7 миллиардами год назад. Таким образом, мы добились здорового роста числа пользователей и лидирующих позиций, что позволило диверсифицировать драйверы роста, сохранив при этом стабильную прибыльность в нашем основном розничном бизнесе. В будущем мы продолжим балансировать рост и инвестиции, оставаясь приверженными нашей философии бизнеса, выполняя наши обязанности как корпоративные граждане и создавая долгосрочную ценность для акционеров и общества. Итак, давайте теперь откроем вызов для вопросов и ответов. Спасибо.

Вопросы и ответы

Интересуетесь акциями Китая? Подписывайтесь на наш Telegram-канал: https://t.me/chinastocksnet
Новое! Мы запустили наш YouTube-канал с ежедневным обзором акций Китая. Посмотреть и подписаться. 

Оператор

Спасибо. Сеанс вопросов и ответов для этого конференц-звонка начнется через мгновение. Чтобы быть справедливыми по отношению ко всем абонентам, которые хотят задать вопросы, мы будем отвечать на вопросы по одному от каждого звонящего. Если у вас более одного вопроса, попросите снова присоединиться к очереди вопросов после того, как ваш первый вопрос будет рассмотрен. [Инструкции оператора] У нас есть первый вопрос из линии Рональда Кеунга из Goldman Sachs. Задайте свой вопрос.

Рональд Кеунг

Спасибо и поздравляю с хорошими результатами, [неразборчиво] Сэнди и Шон. Мой вопрос был бы о новых предприятиях, и мы видели, что убытки от новых предприятий последовательно увеличивались. Так что просто хочу услышать, может ли руководство поделиться некоторыми из последних разработок в этом сегменте?

Посмотрим — я верю бизнес-подразделению Jingxi. Любые пользовательские тенденции или совпадение с JD Retails, которые должны — вероятно, связаны с тенденциями пользователей, которые тратятся по сравнению с JD Retail и группой, и нашими ожиданиями во второй половине этого года, особенно в отношении наших ориентированных на стрелку инвестиций, но также и ранее в прошлом мы отмечали 6-месячный лаг роста инвестиций по сравнению с покупками некоторых коммунальных групп. Позвольте мне перевести свой вопрос, если это поможет. [Иностранный]

Устный переводчик

[Иностранный]

Сэнди Сюй

Это Сэнди, позвольте мне ответить на этот вопрос. Поскольку он идет по плану, он преследует долгосрочные цели — лучше обслуживать чувствительных к цене клиентов ценностью для многих продуктов. Во втором квартале мы видим некоторые первые результаты наших усилий по расширению [Иностранных] более чем на 300 кварталов по сравнению с предыдущим кварталом как в ежедневном объеме заказов, так и во втором квартале GMV, при этом количество активных пользователей растет еще быстрее. Я хочу подчеркнуть, что мы считаем, что рентабельность и качество обслуживания клиентов всегда являются ключом к долгосрочному успеху отрасли розничной торговли, что выражается в цепочке поставок и логистических возможностях, а не в простой конкуренции за счет субсидий для расширения масштабов любой ценой. Чтобы отразить это, мы недавно внесли некоторые стратегические изменения в этот бизнес, как вы, возможно, заметили из СМИ.

Во-первых, мы сосредоточились на создании возможностей в определенных выбранных регионах со стратегическим превосходством, т. Е. В тех регионах, где мы можем добиться лучшего качества обслуживания клиентов и операционной эффективности на основе результатов развития нашего бизнеса на первом этапе. Мы продолжим повышать эффективность в этих выбранных регионах за счет увеличения плотности заказов и улучшения местной цепочки поставок и логистической сети. А во-вторых, что касается цепочки поставок, мы будем сотрудничать с местными органами власти, чтобы лучше продвигать проект овощной корзины и лучше интегрировать наши недели и использовать существующую розничную цепочку поставок.

В-третьих, мы исследуем возможности лучшей интеграции клиентских интерфейсов мини-программы WeChat и нашего приложения для агентства. А затем мы также продолжим интеграцию наших логистических сетей для длинных, коротких и B2B сетей, чтобы повысить эффективность и удобство для пользователей. Мы также увеличим проникновение бизнеса Jingxi Pinpin в семейные магазины, которые уже являются нашими клиентами для нашего бизнеса в сфере круглосуточных магазинов B2B, увеличивая посещаемость и ценность для владельцев этих магазинов.

Наконец, бизнес Pinpin является хорошим дополнением к омниканальной стратегии JD Retail, которая может предоставить пользователям различные варианты выбора продуктов и возможности совершения покупок. Таким образом, в нынешней микросреде у нас будет больше уверенности в этой бизнес-модели, если все будут соревноваться в наращивании возможностей и повышении эффективности, а не за счет субсидий. Что касается инвестиций в этот новый бизнес, как я уже упоминал во вступительном слове, мы — в будущем, мы продолжим балансировать рост и инвестиции и стимулировать — найти потенциал роста для нашего долгосрочного устойчивого роста.

На этом этапе мы продолжим уделять внимание нашему клиентскому опыту и качеству обслуживания для нового бизнеса. Уровень инвестиций будет примерно соответствовать тому, что мы сообщали рынку раньше.

Рональд Кеунг |

Это хорошо. Спасибо, Сэнди.

Шон Чжан

Оператор, следующий вопрос, пожалуйста.

Оператор

У нас есть следующий вопрос от Томаса Чонга из Jefferies. Задайте свой вопрос.

Томас Чонг

[Зарубежные] [Зарубежные] Спасибо, руководство, за ответы на мои вопросы и поздравления с очень хорошими результатами, в частности, с JD Retail за то, что мы наблюдаем рост и маржу там, где мы продали его. Просто хочу получить представление о нашем прогнозе JD Retail на второе полугодие с точки зрения выручки и маржи, учитывая, что мы видели недавнюю вспышку COVID. Спасибо.

Лэй Сюй

[Иностранный]

Устный переводчик

Это [неразличимо] от JD Retail, чтобы дать вам краткое представление о перспективах на вторую половину года.

Лэй Сюй

[Иностранный]

Устный переводчик

И мы увидели, что в июле мы получили устойчивую динамику роста, благодаря тому, что за годы работы мы упали в цепочке поставок и услугах.

Лэй Сюй

[Иностранный]

Устный переводчик

В то же время, мы также [неразличимо] отзывов в третьем квартале, мы столкнулись с множеством проблем со стороны макросреды, включая некоторые экстремальные погодные условия, повторение случаев COVID и сложные международные экономические ситуации, такие как колебания цен на сырьевые товары в высокий уровень. Итак, это все проблемы, с которыми мы сталкиваемся. И все мы видим, что правительство и все компании прилагают все усилия, чтобы избежать этих неблагоприятных факторов.

А для JD.com развитие JD уходит корнями в рост реальной экономики. Во второй половине года мы продолжим расширять наши возможности в цепочке поставок и услуг, чтобы обеспечить большую стабильность и надежность, а также поддержку наших клиентов и партнеров в периоды неопределенности. Так что в этом отношении мы с оптимизмом смотрим на наши результаты во второй половине года.

Лэй Сюй

[Иностранный]

Устный переводчик

Несмотря на всю эту неопределенность, обусловленную внешней средой, мы также видим некоторую обратную связь с покупательским спросом и потребляемой мощностью потребителей. В целом, я считаю, что микрополитика поддерживает внутреннее потребление и стимулирует цифровую трансформацию старых производств, чтобы обеспечить баланс развития как онлайн, так и офлайн, а также способствовать наращиванию потенциала современной производственной цепочки. Таким образом, все это также — а также продвижение — способствует внутреннему потреблению. В целом, мы думаем, что это на правильном пути.

Тем не менее, мы также заметили, что в некоторых областях потребления, например, связанных с путешествиями и областями, связанными с физическим контактом, они возвращаются медленнее. В начале года мы заявили, что в 2021 году мы ожидаем, что наш розничный бизнес в значительной степени сохранит темпы роста с 2020 года в пересчете на яблоко. Это означает, что нам необходимо устранить влияние некоторых разовых продаж, связанных с COVID. На данном этапе наши ожидания относительно годового роста JD Retail во втором полугодии остаются неизменными. Что касается пользователей, мы продолжаем наблюдать рост числа пользователей и улучшение взаимодействия.

Таким образом, во второй половине мы ожидаем продолжения роста частоты пользовательских заказов и объема заказов как от новых, так и от [неразличимо]. Как правило, мы ожидаем, что изменение структуры капитала продолжится, а общие товарные категории будут расти быстрее, чем электроника и бытовая техника, в частности, супермаркеты и предприятия здравоохранения. Оглядываясь назад [неразличимо], заглядывая в будущее, мы по-прежнему уверены, что сможем обеспечить стабильное улучшение этой маржи в долгосрочной перспективе для JD Retail. Итак, во-первых, маржа для большинства наших ключевых категорий по-прежнему намного ниже, чем уровень отрасли и наших деловых партнеров.

Таким образом, у нас есть хороший потенциал для устойчивого повышения рентабельности. Во-вторых, основными факторами, способствующими повышению нашей маржи, являются технологические улучшения в экономии за счет масштабирования и операционной эффективности. Опять же, я хочу подчеркнуть, что мы не управляем краткосрочной квартальной прибыльностью из-за динамичных рыночных условий и гибкости, необходимой для управления нашей стратегией роста, включая время от времени корректировку нашей стратегии продвижения и маркетинга. Если вы посмотрите на относительно длительный период времени, мы хорошо работаем и идем по нашей долгосрочной маржинальной траектории для нашего розничного бизнеса.

Томас Чонг

Понятно. Спасибо.

Шон Чжан

Спасибо, Томас.

Оператор

У нас есть вопрос, пожалуйста. Эдди Люнг из Банка Америки. Задайте свой вопрос.

Эдди Люн

Добрый вечер. У меня вопрос по валовой прибыли за второй квартал. Мы понимаем, что должны действовать разные факторы, потому что, я думаю, Сэнди также упомянула, что у вас есть JD Logistics, у вас есть эта новая импровизация, у нас есть некоторые новые части, такие как JD, растет. Не могли бы вы рассказать немного подробнее о различных факторах, лежащих в основе тенденции валовой прибыли во втором квартале и, возможно, в ближайшие пару кварталов? Так что это мой первый вопрос.

Тогда просто уточняющий вопрос по экономике. Сэнди, стоит ли ожидать каких-либо изменений в ставке форвардного налога, учитывая, что некоторые другие интернет-компании упомянули о потенциальном изменении политики некоторых льготных налоговых политик. [Иностранный]

Сэнди Сюй

Спасибо, Эдди, за вопросы. Что касается валовой прибыли, я думаю, позвольте мне провести вас сегмент за сегментом. В своем вступительном слове я упомянул, что для JD Retail, если вы посмотрите на выполненную валовую прибыль, она фактически выросла на 30 базисных пунктов в этом квартале по сравнению с тем же кварталом прошлого года. Так что это положительная тенденция к улучшению. И это было обусловлено нашей технологической экономией на масштабе и эффективностью выполнения заказов. Из-за сдвигов в составе категорий внутри компании мы не управляем и не смотрим на изменение валовой прибыли. С одной стороны, изменения в предварительном миксе технологий повлияют на общие тенденции валовой прибыли.

А во-вторых, поскольку мы принимаем нашу омниканальную стратегию, поскольку мы используем складские и складские ресурсы офлайн-коммерции, в этом случае мы иногда делимся с ними частью валовой прибыли, но в то же время это помогает нам экономить затраты на выполнение. Таким образом, реализованная валовая прибыль улучшилась, когда мы … ну, вы можете увидеть снижение валовой прибыли при омниканальной стратегии. Таким образом, валовая прибыль больше не имеет большого значения для розничного бизнеса.

Поэтому в дальнейшем я бы посоветовал инвесторам и аналитикам посмотреть на достигнутую валовую прибыль розничного бизнеса. А затем, во-вторых, о логистике, я немного рассказал об их операционной марже. В основном это связано с возмещением по социальному обеспечению, которое мы получили в прошлом году. Таким образом, в консолидированной финансовой отчетности этот возврат фактически повлияет на две статьи финансовой отчетности. Один из них — это себестоимость продаж для логистического бизнеса, а второй — это состояние закупок для розничного бизнеса. На это — а также на маржу логистики, на нее также влияют темпы инвестиций в мощности, потому что в первом полугодии, в прошлом году, мы не сделали инвестиции неспособными поддерживать их будущий рост в нормальном режиме. Так что в идеале это принесет некоторые форвардные инвестиции во второй половине года,

И, в-третьих, новый бизнес на данном этапе, и он работает с относительно более низкой валовой маржой по сравнению с нашим основным розничным бизнесом, поскольку мы все еще находимся в процессе наращивания возможностей нашей цепочки поставок. Как я уже сказал, эти инвестиции предназначены для будущего роста. Вот почему на консолидированном уровне вы увидите, что наша валовая прибыль может немного пострадать. И по второму вопросу, касающемуся действующей налоговой ставки. Я скажу — во-первых, JD генерирует очень небольшую прибыль по сравнению с некоторыми другими технологическими компаниями.

У нас были значительные накопленные убытки на консолидированном уровне до конца 2019 года. Из нашего обсуждения в годовом отчете видно, что по состоянию на 31 декабря 2020 года некоторые из наших дочерних компаний все еще имеют довольно значительный чистый операционный убыток, перенесенный на будущие периоды. использоваться в будущем для налогового вычета. Во-вторых, большинство наших дочерних компаний в Китае облагаются подоходным налогом по ставке 25%. В то время как некоторые дочерние компании пользуются льготным безналоговым режимом согласно соответствующему налоговому законодательству и нормативным актам, в том числе высокотехнологичным предприятиям — программным предприятиям, и поощряют промышленность в западных регионах.

Некоторые расходы на НИОКР наших дочерних компаний также подлежат вычету в размере 175%. Это — все было раскрыто в нашем годовом отчете. На сегодняшний день мы не получали никаких уведомлений о том, что существующие налоговые льготы, на которые мы подавали заявку, были — отклонены, и мы не получали никаких уведомлений. Таким образом, последние новости о налоговых льготах от других компаний, которые вы слышали, касаются ключевых компаний-разработчиков программного обеспечения.

Таким образом, ни одна из дочерних компаний JD никогда не подавала заявки на участие в ключевом программном предприятии в нашей истории. Таким образом, мы считаем, что в будущем JD — это новый тип предприятий, основанных на реальной экономике, доходы которых в основном поступают от розничной торговли и логистики, а также от платы за услуги, связанные с цепочкой поставок. Таким образом, на наш налоговый режим не повлияет изменение политики ключевых компаний-разработчиков программного обеспечения.

Эдди Люн

Понял. Спасибо.

Сэнди Сюй

Спасибо.

Шон Чжан

Следующий вопрос, пожалуйста.

Оператор

У нас есть следующий вопрос от Джерри Лю из UBS. Задайте свой вопрос.

Джерри Лю

[Иностранный] Мой вопрос связан с регулированием. Я просто хотел добавить немного больше цвета к путям и получению потенциального воздействия, например, касающегося либо пользовательских данных, либо возможности инвестировать во вторую половину года и, возможно, половину этой стороны. Если регулирование окажет большее влияние на наших коллег, оно может повлиять, например, на рост пользователей или GMV во второй половине года. Спасибо.

Лэй Сюй

[Иностранный]

Устный переводчик

[Неразборчиво] несомненно, мы считаем, что введение политики регулирования в Интернет-индустрии в последнее время является хорошим шагом для долгосрочного и здорового развития отрасли. В девелоперской индустрии JD мы страдали от несправедливого рыночного поведения, такого как пик один из двух, превышение ценовых субсидий, беспорядочный рост капитала и многое другое. JD.com ужесточил правила в этой отрасли, и мы твердо верим, что это будет полезно для долгосрочного развития отрасли и связанных с ней компаний.

Лэй Сюй

[Иностранный]

Устный переводчик

Основываясь на наших наблюдениях и понимании, недавняя волна нормативных актов была сосредоточена на следующих основных областях; беспорядочное расширение капитала, рыночные монополии, безопасность и конфиденциальность данных, неправомерное использование технологий и алгоритмов, закрытые системы, привлекающие честную рыночную конкуренцию, и так далее. Итак, на данный момент мы завершили цикл внутренней проверки продаж и исправлений в соответствии с нормативными требованиями.

И мы также настроили наши внутренние системы надзора для работы над фиксированными системами защиты данных, и мы также ведем активную коммуникацию с регулирующими органами и получили их положительные отзывы. Так что на данный момент мы не видим серьезного влияния на наши бизнес-операции [неразличимо].

Лэй Сюй

[Иностранный]

Устный переводчик

А также хочу отметить, что JD всегда уделяла большое внимание безопасности данных и личной информации. Таким образом, соперником новых правил был — не оказывающий большого влияния — с точки зрения нашего рекламного бизнеса и [неразличимо].

Лэй Сюй

[Иностранный]

Устный переводчик

И мы можем понять, что это будет нашей основной тенденцией к ужесточению правил в отношении личных данных, личной информации не только в Китае, но и в глобальном масштабе, и это окажет большее влияние на эти рекламные платформы.

Лэй Сюй

[Иностранный]

Устный переводчик

И еще несколько слов о первом пике из двух, который мы видели с начала этого года. Мы приветствовали количество новых продуктов, а также некоторые продукты — некоторые бренды возвращаются на нашу платформу. Эти возвращенные платформы — возвращенные бренды включают Starbucks, Estee Lauder и другие. Что касается новых продуктов, как я уже упоминал в своих замечаниях, это были BVLGARI и ряд новых китайских брендов. Они также — применяют ряд инновационных способов сотрудничества с нами.

И для нас мы также предоставляем различные отчеты по инициативам этого бренда, чтобы лучше работать на наших платформах. Например, у нас есть специальная инициатива по поддержке роста новых брендов и продвижения нашей платформы, а также мы планируем некоторые корни роста и составляем их корни роста на [неразличимо] в этом году. Итак, как я упоминал ранее в наших предыдущих обратных вызовах для этих новых брендов, они присоединяются или снова присоединяются к нашей новой платформе. Им нужно время, чтобы адаптироваться к платформе JD с точки зрения их стиля работы и того, как они взаимодействуют со своими клиентами.

Это займет немного времени, и, чтобы помочь им, мы также приложим все усилия, чтобы помочь им укрепить свои бренды и увеличить свою долю рынка среди наших клиентов JD.

Лэй Сюй

[Иностранный] [Иностранный]

Устный переводчик

[Неразборчиво] упомянул, что я хочу отметить, что во время проведения 618 Grand Promotion в этом году мы увидели большой рост на наших торговых площадках. Поскольку темпы роста нашего популярного бизнеса с платформами торговых площадок на 9–9 базисных пунктов выше, чем у нашей самоуправляемой платформы. Собственно, поп-бизнес стал главной силой, главным драйвером роста нашего бизнеса. И многие наши аналитики и потребители могут подумать, что JD — это платформа, позволяющая лучше продавать наши автономные продукты или расширять наши продукты, такие как мобильные телефоны или ПК.

Фактически, в этом квартале мы увидели, что — из наших торговых площадок — продажи — например, мобильных телефонов увеличились на 100%, что также подтвердило тенденцию здорового роста нашей экосистемы для нашей торговой платформы. И в будущем JD продолжит… будет продолжать строить многоканальные платформы, поддерживающие модели B2C нашей рыночной платформы, омниканальности и нашей модели потребления по требованию.

Джерри Лю

[Иностранный]

Устный переводчик

Спасибо.

Лэй Сюй

[Иностранный]

Оператор

Дамы и господа, мы приближаемся к завершению конференц-связи. Теперь я передам слово Шону Чжану из JD.com, чтобы он выступил с заключительным словом.

Шон Чжан

Спасибо, что присоединились к нам сегодня по телефону и за ваши вопросы. Если у вас возникнут дополнительные вопросы, свяжитесь со мной и нашей командой. Спасибо за вашу постоянную поддержку в JD, и мы с нетерпением ждем встречи с вами в следующем квартале. Спасибо.

Оператор

Спасибо, сэр. Спасибо за участие в сегодняшней конференции. На этом презентация завершена. Теперь вы можете отключиться. Добрый день.

Интересуетесь акциями Китая? Подписывайтесь на наш Telegram-канал: https://t.me/chinastocksnet
Новое! Мы запустили наш YouTube-канал с ежедневным обзором акций Китая. Посмотреть и подписаться. 

Источник: JD.com