JD.com как китайский Amazon. Покупка акций JD – это игра на росте Китая, будущей экономики №1.
Краткие выводы статьи
- JD – это в основном китайский Amazon и с ростом экономики Китая открываются интересные возможности для инвестиций.
- Компания JD.com продолжает стремительно расти и теперь они управляют логистической сетью из более чем 1000 складов с охватом более 21 миллиона квадратных метров.
- JD – крупнейший розничный торговец Китая и крупнейшая платформа электронной коммерции с доставкой в тот же / следующий день в большинство районов Китая, что важно для поддержки экономического роста Китая.
По мере роста экономики Китая все больше доходов будет направляться на покупку товаров и услуг. JD.com – крупнейший интернет-магазин в Китае и в то же время крупнейший розничный продавец в целом. Компания JD создала ведущую платформу электронной коммерции в Китае с почти 500 миллионами активных клиентов в год. В дополнение к электронной коммерции JD создала, возможно, самую надежную логистическую платформу в мире, и начинает технологическую революцию во всей торговле.
В Китае самая большая концентрация людей на земле, а экономика быстро растет. Географический охват JD поддерживает почти все округа и районы Китая, имея более 1000 складов. Рост JD.com был феноменальным, и в 2020 финансовом году он побил планку выручки в 100 миллиардов долларов. Многие инвесторы были сосредоточены на FAANG. Я являюсь акционером Amazon, Alphabet, Apple и Facebook из этой группы, но это не значит, что нет других компаний из других регионов, в которые стоит инвестировать. Как и Alibaba, я считаю, что в течение следующего десятилетия для JD.com будут существенные попутные ветры, поскольку экономика Китая становится сильнее и покупательная способность его граждан возрастает.
Чем занимается JD.com, и их сравнение с Amazon
Думайте о JD.com как о китайском Amazon, но с более крупным адресным рынком. Как и Амазон, JD предоставляет надежную платформу электронной коммерции, которая позволяет местным и международным брендам обращаться к потребителям в Китае. Большая разница в том, что JD предоставляет услуги почти 500 миллионам активных клиентов, что примерно на 110 миллионов больше, чем все население США.
Так же, как клиенты Amazon Prime наслаждаются роскошью доставки на следующий день, клиенты JD получают выгоду от общенациональной логистической сети JD, которая доставляет своим клиентам те же самые товары и доставку на следующий день. Трансграничная платформа JD позволяет брендам со всего мира выходить на потребительский рынок в Китае, даже если они не имеют физического присутствия в Китае.
JD.com установил партнерские отношения с некоторыми из самых узнаваемых мировых брендов, расширяя ассортимент продуктов на своей платформе:
- Louis Vuitton и JD начали инновационное партнерство, которое объединяет клиентов Louis Vuitton, чтобы сделать покупки предметов роскоши на JD.com еще более удобными.
- JD также начал новое партнерство с John Lobb, брендом роскошной обуви и ботинок, входящим в группу Hermes. John Lobb запустил свои флагманские магазины на JD.com.
- Другие люксовые бренды, такие как Marni, итальянский бренд класса люкс, приняли индивидуальное универсальное решение от JD. Помимо того, что Marni запускает свои флагманские магазины на JD.com, JD также предоставляет им маркетинговые услуги, технологии и управление цепочками поставок. Это универсальный пакет от JD. com позволяет своим 500 миллионам клиентов покупать напрямую у Marni, а товары доставляются через JD Logistics.
- Помимо традиционной розничной торговли, JD Home сотрудничает со многими ведущими национальными брендами мобильных телефонов, включая Honor, Xiaomi, OPPO, OnePlus и Realme, чтобы сотрудничать в рамках инновационных омниканальных маркетинговых инициатив, включая розничные сети.
- JD Home достигла статуса National Key Account (NKA) у многих крупных брендов мобильных телефонов, поддерживая их многоканальные каналы розничной торговли и возможность совершать покупки в офлайн-магазинах.
В отличие от Amazon, JD доминирует на розничном рынке и сталкивается с ограниченной конкуренцией. Амазон в настоящее время уступает Walmart по превосходству в розничной торговле, в то время как в зеркале заднего вида Amazon наблюдается огромная конкуренция.
С другой стороны, JD генерирует примерно в 3 раза больше доходов, чем SUNING в слоте №2, и при этом отвечает за больший доход, чем следующие девять конкурентов вместе взятые. JD построила огромный ров вокруг своего бизнеса и соперникам трудно конкурировать с ними.
Распространенной темой в США является заказ через Amaznon Prime, так как во многих случаях время доставки составляет от одного до двух дней. В Китае проживает примерно на 1,1 миллиарда человек больше, чем в Соединенных Штатах, так как его население составляет 1,44 миллиарда человек.
JD управляет 32 логистическими парками «Азия № 1», которые являются одними из крупнейших и наиболее автоматизированных интеллектуальных центров выполнения заказов в Азии, в дополнение к более чем 1000 складов для создания общенациональной логистической сети, которая отправляет своим клиентам доставку в тот же день или на следующий день. На складских площадях JD более 21 миллиона квадратных метров они обеспечивают складирование малых и средних размеров, негабаритные склады, трансграничную доставку, холодовую цепочку, складские помещения для замороженных и охлажденных продуктов, B2B и краудсорсинговую логистику.
В основе логистики JD лежит технология, обеспечивающая их конкурентное преимущество. JD является мировым лидером в области инноваций, поскольку они внедряют последние технологические достижения в свой логистический бизнес. Благодаря этим возможностям JD может на следующий день доставить практически любой продукт по всему Китаю.
JD находится в авангарде инноваций в области робототехники и автоматизации, чтобы сократить временные ограничения по всей цепочке поставок. JD была первой компанией, которая упростила коммерческие поставки с помощью дронов и разработала беспилотные средства доставки, склады и магазины.
Во многих отношениях JD проложила путь и создала план для логистических и розничных инноваций. В то время как Amazon может быть первым в США с беспилотными магазинами и умными складами, JD делает это уже много лет.
Платформа JD генерирует 31 петабайт данных каждый день, что является непостижимым объемом данных, на основе которых JD создает инструменты машинного обучения и искусственного интеллекта. Это даст преимущество, к которому у конкурентов не будет доступа, поскольку JD откроет непревзойденное понимание поведения потребителей в Китае.
Внутри взрывоопасных цифр JD.com
JD потратила десятки миллиардов на создание своих платформ электронной коммерции и логистики, и теперь доходы показывают чистую прибыль. С 2012 года выручка JD увеличивалась на миллиарды последовательно в годовом исчислении, преодолевая ежегодную выручку в 100 миллиардов долларов. За последние пять финансовых лет JD увеличила свой годовой доход на 86,37 млрд долларов (232,17%) при среднегодовых темпах роста 32,99%. Совсем недавно JD увеличила выручку на 58,56 млрд долларов (105,17%).
Большая часть огромных доходов JD была направлена на развитие бизнеса, но его валовая прибыль и чистая прибыль в последнее время процветают. За последние пять лет валовая прибыль JD увеличилась на 7,58 миллиарда долларов (453,4%), а средние темпы роста за 5 лет составили 41,18%.
За последние три года валовая прибыль JD увеличилась на 5,42 миллиарда долларов (141,34%) при средних темпах роста 34,19%. По мере роста валовой прибыли росла и чистая прибыль JD. Теперь у JD есть два года подряд получения миллиардов чистой прибыли. В 2019 году чистая прибыль JD составила 1,75 миллиарда долларов, а в 2020 году эта цифра подскочила до 7,57 миллиарда долларов. Всего за один год чистая прибыль JD увеличилась на 5,82 миллиарда долларов (332,5%), поскольку они преобразовали 6,62% своей выручки в чистую прибыль.
Эти тенденции не падают и 2021 год станет самым крупным и прибыльным годом для JD на сегодняшний день. За последние три года квартал, заканчивающийся в декабре, принес JD самую большую выручку с падением в марте:
- Декабрь 2018 года – 19,6 миллиарда долларов, затем март 2019 года – 18,04 миллиарда долларов.
- Декабрь 2019 года – 24,51 миллиарда долларов, затем март 2020 года – 20,64 миллиарда долларов.
- Декабрь 2020 года – 34,37 миллиарда долларов, затем март 2021 года – 31,01 миллиарда долларов.
В 2020 году общая выручка JD в годовом исчислении выросла на 31,4 миллиарда долларов (37,90%), и этот рост не замедляется. В первом квартале 2021 года выручка JD составила 31,01 миллиарда долларов, что на 10,37 миллиарда долларов (50,24%) по сравнению с 20,64 миллиарда долларов, полученными в первом квартале 2020 года.
В 2021 году JD находится в более сильном положении, поскольку его выручка составила 31,4 миллиарда долларов и 552 млн долларов чистой прибыли по сравнению с 20,64 млрд долларов выручки и 151,5 млн долларов чистой прибыли в 2020 году.
Все тенденции роста указывают на продолжение развития JD, исходя из необработанных данных за первый квартал, показателей TTM и показателей в годовом исчислении. Если что-то не изменится, JD готовится провести еще один год прорыва и затмить 2020 год.
Как выручка и чистая прибыль JD могут быть увеличены во время экономического подъема Китая
Что касается Китая, я постоянно анализирую их экономические тенденции как страны, и у меня вызывает недоумение, почему их история роста не получает особого внимания со стороны инвестиционного сообщества. Согласно прогнозам, к 2028 году Китай станет крупнейшей экономикой мира.
Ожидается, что доход на душу населения в Китае вырастет примерно на 50% в период с 2020 по 2025 год. Согласно прогнозам, средний экономический рост Китая будет расти со скоростью 5,7% с 2021 по 2025 год. К 2025 году, затем замедлится до 4,5% с 2026 по 2030 год. К концу 2022 года McKinsey прогнозирует, что средний класс может расшириться до 550 миллионов человек, больше, чем все население США.
Я считаю, что прогнозируемый экономический рост в Китае принесет прямую пользу для Alibaba и JD.com. Что обычно происходит, когда кто-то зарабатывает больше денег? Во многих случаях они покупают товары и услуги, которые ранее были недоступны.
По мере роста среднего класса Китая многие будут использовать свой недавно обретенный капитал для улучшения своей жизни и приобретать товары или услуги, чтобы сделать свою жизнь лучше. Для JD превращение Китая в крупнейшую экономику мира к 2028 году и 550 миллионов человек в среднем классе к концу следующего года – это рецепт получения миллиардов доходов и чистой прибыли.
Есть старая поговорка: прилив поднимает все корабли. Учитывая данные, указывающие на то, что JD на сегодняшний день является крупнейшим розничным продавцом Китая с самой сложной логистической сетью, было бы логично, что по мере роста экономики и дохода на душу населения, JD будет значительно расти. Эта тенденция может длиться все это десятилетие, и поэтому я инвестировал в китайский Amazon.
Политические риски за пределами Китая могут повлиять на JD, поскольку правительство Китая нанесло DiDi серьезный удар
DiDi Global Inc., известная как китайский Uber, завершила одно из крупнейших за последнее время первичных публичных размещений акций в США 30.06.21. На момент размещения на Нью-Йоркской фондовой бирже DIDI была оценена более чем в 60 миллиардов долларов. Всего через несколько дней после того, что должно было стать праздничным периодом для DIDI. Однако им подрезали крылья, когда китайский регулятор кибербезопасности приказал удалить приложение DIDI из магазинов приложений.
Регулятор кибербезопасности заявил, что DIDI незаконно собирал и использовал личную информацию клиентов. DIDI выпустила заявление, в котором указывается:
«Мы искренне благодарим компетентный орган за руководство DiDi по расследованию рисков», – сказал ДиДи в воскресном заявлении. «Мы будем серьезно исправлять и реформировать, постоянно повышать осведомленность о предотвращении рисков и технических возможностях, продолжать защищать конфиденциальность пользователей и безопасность данных, предотвращать риски сетевой безопасности и продолжать предоставлять пользователям безопасные и удобные услуги».
Удаление приложения DIDI является продолжением масштабного подавления технологий в Китае, которое сыграло свою роль в сдерживании цен акций JD.com. Недавно Alibaba была оштрафована на 2,8 миллиарда долларов за нарушение антимонопольного законодательства. Такие компании, как DIDI и ByteDance, которая является материнской компанией TikTok, были вызваны в регулирующие органы и получили приказ ставить интересы нации на первое место. Интернет-регулятор Китая назвал сотни приложений, которые, по его утверждениям, собирают личные данные в чрезмерном количестве или используют их ненадлежащим образом.
Без сомнения, это инвестиционный риск для JD. Компанию можно рассматривать как монополию в розничной торговле, поскольку они являются единственной доминирующей силой в этом секторе. Если посмотреть на то, что происходит в Китае, 31 петабайт данных, которые платформа JD генерирует каждый день, может поставить JD прямо под прицел Китая. JD не стесняется публиковать информацию о том, как собираются эти данные, и создает инструменты машинного обучения и искусственного интеллекта, чтобы улучшить взаимодействие с пользователем на основе своих данных.
Председатель Си недавно выступил на годовщине Коммунистической партии и произнес речь, которая включала мощные заявления о том, что Китай не принимает санкции от тех, кто считает, что имеет право читать лекции Китаю, и Китай никогда не позволит иностранным силам запугивать их, и любая попытка будет оказываться на пути столкновения с большой стальной стеной, выкованной более 1,4 миллиардами человек».
Да, вопросы контроля в Китае связаны с инвестиционными рисками, но меня это не слишком беспокоит. Alibaba их прошел, и, на мой взгляд, любые попытки пресечь успех JD были минимальными. Чтобы Китай стал крупнейшей экономикой мира, правительству Китая необходимо поддерживать его экономику, в том числе бизнес. Я считаю, что стремление Китая стать крупнейшей сверхдержавой является их самым большим приоритетом, и они знают, что для этого им нужна крепкая и быстро развивающаяся экономика.
JD.com слишком важен для этих целей, чтобы правительство могло серьезно помешать их деятельности. То, что есть у JD, чего нет ни у кого, – это самая сложная логистическая сеть, которая необходима для роста Китая. Меня не беспокоит, что может или не может случиться в будущем. Я принимаю инвестиционные решения, основываясь на самой лучшей информации, которую могу найти, и на выводах, которые могу сделать лично.
На мой взгляд, JD будет процветать по мере развития Китая, и я перейду через мост, когда настанет день, если Китай решит, что JD является целью. Если это произойдет, и в зависимости от масштаба ситуации, возможно, я буду говорить, изменю ли я свою позицию по JD. Я все еще думаю, что Alibaba – отличное вложение, и китайское правительство нацелилось на них, поэтому я не вижу, чтобы привлекательность JD сильно изменилась в моих глазах.
Выводы о компании JD.com
Если бы у вас был еще один шанс инвестировать в Amazon до того, как цена его акций достигнет трехзначного числа, вы бы воспользовались им? Я думаю, что JD сильно недооценена и недооценена на рынках. Цифры JD отражают огромный скачок роста, который не прекращается.
В Китае самое большое население в мире, и, по прогнозам, к концу этого десятилетия он будет иметь самую большую экономику в мире. Текущие темпы роста JD будут усилены попутным ветром экономики Китая.
JD идеально собрал все воедино для этого самого момента. У них есть крупнейший розничный торговец с самой большой и самой сложной логистической сетью в Китае и, возможно, в любой точке мира. Они могут способствовать развитию Китая и сыграть решающую роль в удовлетворении потребностей китайской розничной торговли.
Автор: Стивен Фиорилло, Seeking Alpha