JD.Com a un avenir radieux en tant que plus qu’une simple entreprise de commerce électronique

JD.com Inc, un géant chinois du commerce électronique, a publié un autre rapport trimestriel solide la semaine dernière. La société a été l’un des nombreux gagnants du commerce électronique pendant la pandémie, le cours de ses actions ayant plus que doublé à mesure que son leadership dans les épiceries et les pharmacies en ligne se renforçait, tout en se développant dans la logistique et la télésanté.

Chiffres clés du 4e trimestre

Les revenus ont augmenté de 31,4% pour atteindre 34,4 milliards de dollars, dépassant l’estimation de 33,8 milliards de dollars. Plus impressionnant encore, le bénéfice d’exploitation ajusté a augmenté de 72% pour s’établir à 186 millions de dollars. Le bénéfice ajusté par action a presque triplé à 0,23 $, dépassant également les attentes de 0,19 $.

Un trimestre record pour les revenus de service

La majorité des revenus de la société provient de ses activités de commerce électronique, mais les revenus des services, qui comprennent sa place de marché, sa publicité, sa logistique et d’autres services tels que les soins de santé, ont progressivement dépassé son segment de base. Au quatrième trimestre, le chiffre d’affaires des services a augmenté de 53% pour atteindre 4,9 milliards de dollars, soit son taux de croissance le plus rapide en 11 trimestres.

Bien que le segment ne génère toujours qu’environ 15% du chiffre d’affaires global, il se transformera en entreprises à forte marge une fois sa taille atteinte. À bien des égards, la société semble suivre le même manuel qui a si bien fonctionné pour Amazon.com, Inc., qui est passé du seuil de rentabilité en 2014 à 21 milliards de dollars de bénéfices l’année dernière en superposant les entreprises de services à son activité de commerce électronique. Les revenus des nouvelles activités de JD, qui comprennent la logistique, les activités à l’étranger et les initiatives technologiques, ont déjà doublé pour atteindre 2,4 milliards de dollars, de sorte que ses marges devraient continuer de s’améliorer à mesure que ces entreprises se renforcent.

Boost du Nouvel An chinois

Le jour des célibataires, le nouvel an chinois et les vacances 6/18 sont les principaux moteurs de vente pour toutes les sociétés de commerce électronique chinoises telles que JD.com, Alibaba Group Holding Ltd et Pinduoduo Inc. les gens ne doivent pas voyager. Les commandes à distance ont doublé pendant le Nouvel An chinois, les consommateurs achetant des cadeaux pour leurs amis et leur famille dans d’autres villes. De plus, les ventes se sont normalisées depuis un an, lorsque le COVID-19 a dépassé la Chine, et les consommateurs ont recommencé à acheter des produits de beauté plutôt que des produits de nettoyage et des masques.

Retombées

Le 8 décembre, JD.com a complété avec succès la cotation à Hong Kong de son activité de commerce électronique et de télésanté en pharmacie, JD Health. Il a ainsi recueilli 4 milliards de dollars. Il est désormais évalué à environ 50 milliards de dollars et représente plus d’un tiers de la capitalisation boursière totale de la société, la pandémie ayant augmenté la demande de médicaments et de «visites» de télésanté.

En décembre, il comptait 72,5 millions d’utilisateurs actifs par an et l’ensemble de sa plate-forme a servi plus de 150 millions d’utilisateurs. Selon Frost & Sullivan, elle contrôle près de 30% du marché chinois des pharmacies en ligne. Les principaux concurrents de JD Health sont Ali Health d’Alibaba, WeDoctor, filiale de Tencent Holdings, et Good Doctor de Ping An (OTC: PANH.F), qui ont tous bénéficié de la pandémie.

Mais JD.com ne montre aucun signe d’arrêt car il a déposé le mois dernier pour inscrire JD Logistics à la bourse de Hong Kong. JD Logistics opère en tant qu’entreprise autonome depuis 2017, servant de centre de logistique et de traitement non seulement à l’entreprise, mais également à des clients tiers. L’unité est la plus grande des nouvelles entreprises de JD.com.

Son chiffre d’affaires a doublé au cours du dernier trimestre et la société a rapidement étendu son infrastructure en ajoutant 200 entrepôts et plus de 40 millions de pieds carrés d’espace à ses 800 entrepôts, centres de distribution dans huit villes et centres de distribution avant dans 31 villes, couvrant presque tous les districts à travers la Chine. Ses entrepôts sont de plus en plus automatisés avec des robots, des véhicules sans conducteur et des drones de livraison. L’offre d’actions devrait lever 5 milliards de dollars, portant sa valorisation à 40 milliards de dollars.

L’introduction en bourse à Shanghai de sa filiale fintech, JD Digits est également à l’horizon. JD détient 37% de la filiale fintech qui fournit des prêts à la consommation et du financement de la chaîne d’approvisionnement aux entreprises. La société vise à lever 2,9 milliards de dollars avec une évaluation initiale d’environ 29 milliards de dollars.

Perspectives

Les objectifs des trois spin-offs sont les mêmes: rationaliser l’activité principale de JD, lever des liquidités et réduire la dépendance globale de l’entreprise vis-à-vis des bourses américaines. Parallèlement à la croissance de JD Property, sa branche immobilière, JD.com a un bel avenir en tant que plus qu’une simple société de commerce électronique.