Le Point De Vue De Trois Analystes Sur Baozun Inc. En Avril 2021

Récemment, plusieurs articles analytiques ont été publiés à la fois, dans lesquels ils discutaient des meilleures idées pour acheter des actions dans les entreprises les plus prometteuses. Les actions de la société Baozun apparaissent régulièrement dans ces articles. Nous aimerions attirer votre attention sur la lecture des opinions de trois analystes différents qui ont publié leurs réflexions en avril 2021 sur cette société.

Nicholas Rossolillo: Baozun: un partenaire de premier plan pour vendre en Chine

En tant qu’entreprise de commerce électronique opérant en Chine, la fortune de Baozun est étroitement liée à la plus grande place de marché en ligne de Chine et au titan de la technologie Alibaba, qui a fait l’objet d’un examen réglementaire intense ces derniers temps. Mais cette entreprise est loin d’être totalement dépendante d’Alibaba.

Sa fonction est d’agir en tant que partenaire logistique pour les marques qui souhaitent vendre dans l’Empire du Milieu sans avoir besoin d’installer leurs propres succursales dans le pays. Il compte des clients importants, notamment  Nike, Starbucks et Nintendo  pour n’en nommer que quelques-uns, et s’intègre à d’autres plates-formes de commerce électronique chinoises en plus d’Alibaba, comme JD.com et Tencent .

Malgré la guerre commerciale entre les États-Unis et la Chine, la pandémie et les problèmes de réglementation des plus grandes entreprises technologiques chinoises, Baozun se porte très bien. Il a terminé 2020 avec 258 marques partenaires, contre 222 à la fin de 2019. Le chiffre d’affaires total de l’année a augmenté de 22% à 8,85 milliards de renminbi chinois (1,36 milliard de dollars) et le bénéfice net ajusté a augmenté de 50% à 535 millions de renminbi (82,0 millions de dollars).

La société a également terminé l’année avec 771 millions de dollars de trésorerie et équivalents et 270 millions de dollars de dettes dans les livres. Toujours en mode de croissance, Baozun atteint rapidement une échelle plus rentable en élargissant sa base de clients et ses opérations d’expédition et de logistique à travers le Pacifique.

Malgré la fin solide d’une année difficile, les actions de Baozun ont reculé une fois de plus au cours du mois de mars – rattrapées par la liquidation des actions de haute technologie. Les cours des actions sont en baisse de 35% par rapport à leurs plus récents sommets. Mais ce n’est pas une technologie ou une entreprise de commerce numérique hors de prix. Après la dernière baisse, l’action se négocie pour seulement 1,8 fois les ventes de 2020 et 35 fois le revenu ajusté.

Avec la classe moyenne chinoise toujours en développement (et exigeant constamment plus de produits et services de meilleure qualité) et les marques internationales à la recherche d’un pied dans la porte, les perspectives de croissance de Baozun restent optimistes. Ce sera cependant une action très volatile. Baozun est une petite entreprise et les préoccupations réglementaires sont toujours présentes lors d’un investissement dans une entreprise chinoise. Mais après la récente vente, Baozun semble trop bon marché pour être ignoré.

Soleil Lion: Baozun

Les récentes mesures antitrust de la Chine contre ses plus grandes entreprises technologiques ont jeté un nuage noir sur tout le secteur technologique de ce pays, mais Baozun est l’un des titres qui brille toujours dans cet espace.

Baozun fournit principalement des services de commerce électronique de bout en bout en Chine pour de grandes multinationales telles que  Starbucks  et  Nike – des acteurs étrangers qui souhaitent étendre leur empreinte en Chine sans engager d’équipes commerciales et technologiques locales. Baozun installe les places de marché en ligne de ses clients en Chine, gère leurs campagnes marketing et exécute leurs commandes.

Baozun intègre ses services dans les principales plateformes de commerce électronique comme  Alibaba Tmall de » et  JD.com , ce qui en fait une façon équilibrée d’investir dans la Chine du secteur du commerce électronique. C’est aussi un moyen sûr de profiter de l’expansion des entreprises étrangères en Chine sans parier sur une seule entreprise.

Le chiffre d’affaires de Baozun a augmenté de 22% à 1,36 milliard de dollars en 2020, son bénéfice net ajusté ayant augmenté de 50% à 82 millions de dollars. La demande pour ses services est restée robuste, même au milieu de la guerre commerciale et de la pandémie, et sa transition en cours vers un modèle de «non-distribution» – qui permet aux clients d’expédier leurs produits directement aux clients au lieu d’utiliser les centres de distribution de Baozun – stimule son fonctionnement marges.

Wall Street s’attend à ce que les revenus et les bénéfices de Baozun augmentent respectivement de 37% et 10% cette année. L’action se négocie à seulement 19 fois les bénéfices prévisionnels et 1,5 fois les ventes de cette année, ce qui en fait un titre de croissance sous-évalué dans le secteur en plein essor du commerce électronique en Chine.

Keith Noonan: Baozun – Le Shopify de Chine

La société chinoise de commerce électronique  Baozun  est parfois appelée «Shopify of China». Les deux sociétés fournissent des outils de création de sites Web de vente au détail en ligne et des services de maintenance, mais il existe des différences majeures entre les deux malgré la comparaison fréquente.

Bien que Baozun dispose d’une plate-forme qui répond aux besoins des petites et moyennes entreprises, l’écrasante majorité de ses revenus et de ses bénéfices provient du service de grandes marques. Baozun aide principalement les grandes entreprises occidentales à lancer et à développer leurs activités de commerce électronique sur le marché chinois avec des services supplémentaires d’entreposage, de traitement des commandes et de gestion des clients. Cependant, le potentiel à long terme de développer ses services pour les petites entreprises nationales fait partie de l’attrait de Baozun stock.

Après avoir été la seule grande économie à augmenter son PIB en 2020, l’économie chinoise devrait augmenter de 8,1% cette année, selon le FMI. Le pays est sur la bonne voie pour connaître une énorme croissance économique au cours de la prochaine décennie et au-delà, et l’augmentation du pouvoir d’achat par habitant et une explosion de la création de petites entreprises pourraient s’avérer être d’énormes vents favorables pour Baozun. Si la société est en mesure de continuer à se développer avec des marques occidentales et de profiter d’une explosion de nouvelles créations d’entreprises en Chine, elle pourrait peut-être égaler les incroyables rendements de Shopify.

Cependant, alors que le marché chinois présente une énorme piste de croissance à long terme, ceux qui investissent dans des actions chinoises doivent prendre en compte certains facteurs de risque uniques. De nombreuses entreprises basées dans le pays, y compris Baozun, ne respectent pas les normes de reporting de la Securities and Exchange Commission bien qu’elles soient cotées sur les bourses américaines. Les régulateurs et les législateurs ont pris des mesures pour retirer certaines actions chinoises de la cote, et les tensions politiques persistantes entre les deux puissances économiques signifient une incertitude supplémentaire pour les investisseurs.

Baozun semble valorisé de manière attrayante, se négociant à environ 27 fois les bénéfices attendus cette année, mais c’est un jeu à haut risque et à haut rendement.