Восстановление цен на акции Alibaba подвергается испытанию по мере приближения квартального отчета о прибылях и убытках

Краткое содержание статьи

  • Акции Alibaba выросли на 13% после падения до рекордно низкого уровня в январе.
  • По консенсус-прогнозу аналитиков, гигант электронной коммерции, возможно, продемонстрировал самый медленный квартальный рост выручки за всю историю наблюдений.

Подробности

Alibaba Group Holding столкнулась с еще одним серьезным испытанием после того, как ее акции преодолели скачок, вызванный спекуляциями о продаже акций крупным акционером.

В то время как акции держались на прошлой неделе после того, как SoftBank Group пояснила, что регистрация новых американских депозитарных расписок Alibaba не предназначалась для продажи, то, достигли ли они уже дна, во многом будет зависеть от квартальных результатов, которые должны быть опубликованы 24 февраля.

Акции Alibaba выросли на 13% в Гонконге после достижения рекордно низкого уровня 27 января. Тяжелая динамика на прошлой неделе привела к тому, что 30-дневная волатильность акций достигла рекордно высокого уровня с момента их листинга в городе в ноябре 2019 года. Акции выросли на 0,2% до 122,40 гонконгских долларов в пятницу, 11 февраля.

Доходы будут тщательно изучены трейдерами, которые стремятся сбросить метод определения стоимости китайских акций технологических компаний после того, как беспрецедентные регулятивные меры Пекина сдерживают рост доходов и снижают оценки. Alibaba станет первым крупным китайским технологическим игроком, который опубликует прибыль за квартал, заканчивающийся в декабре, в то время как другие, такие как Tencent Holdings и Meituan, должны опубликовать результаты в марте.

«Ключевой вопрос сейчас заключается в том, достаточно ли дешевы технологические акции», — говорит Ван Чен, партнер Xufunds Investment в Шанхае. «Но это будет выборочно. Мы по-прежнему позитивно относимся к компаниям, использующим платформы, которые предлагают предметы первой необходимости, такие как продукты питания и одежда».

Выручка Alibaba в прошлом квартале, вероятно, увеличилась на 11% по сравнению с прошлым годом, что является самым медленным темпом за всю историю, согласно согласованной оценке аналитиков, составленной Bloomberg. Чистая прибыль, основанная на стандарте бухгалтерского учета США, возможно, упала на 60% до 31,9 млрд юаней (5 млрд долларов США), что является четвертым квартальным снижением прибыли подряд с начала регулятивного шторма.

Рост в его основной деятельности в области электронной коммерции, вероятно, остался на прежнем уровне из-за вспышки инфекции Covid-19 в Китае с ноября и увеличения финансовой помощи продавцам, которые боролись со снижением потребительских расходов, в то время как его новые инвестиции еще не принесли никакой прибыли, по данным Deutsche Bank.

«Заглядывая дальше, мы ожидаем, что негативные факторы, упомянутые выше, продолжат оказывать влияние на выручку в последующие кварталы», — сказал Лео Чианг, гонконгский аналитик немецкого банка.

Шанхайская брокерская компания Shenwan Hongyuan Group ожидает, что Alibaba продемонстрирует однозначный рост валовой стоимости товаров, что является ключевым показателем деловых настроений, в период с октября по декабрь, поскольку потребители начали сжимать свои кошельки на фоне экономического спада, что сильно сказалось на интернет-магазины по всей стране.

Акции Alibaba упали почти вдвое в прошлом году, добавив к потере более 1 триллиона долларов США рыночной капитализации акций китайских технологических компаний, торгующихся в Гонконге и США, поскольку Пекин начал сдерживать расширение сектора.

В то время как ряд инвестиционных банков, в том числе Credit Suisse, настроены оптимистично в отношении китайских акций, ссылаясь на привлекательные оценки, акции большинства технологических титанов остаются в упадке.

По данным Bloomberg, гигант электронной коммерции теперь оценивается в 18,4 раза больше прибыли после восстановления с рекордно низкого уровня в 16,6. Тем не менее, текущий мультипликатор на 60% ниже его пятилетнего исторического среднего значения, составляющего 45 раз.

Сокращение оценки, вероятно, означает, что большая часть регулятивного риска уже учтена в ценах, а корпоративные доходы, вероятно, будут основным фактором, влияющим на цену акций в будущем. Эта модель закрепилась в ноябре, когда Alibaba объявила результаты за квартал, закончившийся в сентябре.

Квартальная прибыль, которая отставала от оценки аналитиков на 78%, спровоцировала новую волну распродаж, в результате которой акции упали на 30% менее чем за две недели. Прибыль за квартал упала на 87%, поскольку гигант электронной коммерции увеличил инвестиции, чтобы отразить усиление конкуренции со стороны конкурентов.

Последние прогнозы доходов других технологических гигантов также не обнадеживают. Согласно данным Bloomberg, Tencent может сообщить о падении квартальной выручки на 47%, в то время как Meituan может зафиксировать убыток в размере 7,12 млрд юаней на основе стандарта бухгалтерского учета США.

«Рынок негативно отреагирует, если результаты Alibaba окажутся неудачными или разочаровывающими», — говорит Дай Мин, управляющий фондом Huichen Asset в Шанхае. «Сейчас цена акций будет в основном определяться прибылью».

Автор: Чжан Шидун, SCMP