Шоковый шаг Alibaba нанес новый удар по китайским технологиям

Краткое содержание статьи

• Стоимость акций Alibaba упала после отказа от выделения облачных технологий из-за ограничений по производству чипов в США
• Некоторые акции «больше не являются историями роста»: BNP Paribas Asset

Подробности

• Подписывайтесь на наш Telegram-канал: https://t.me/chinastocksnet
• Подписывайтесь на наш YouTube-канал: https://www.youtube.com/ChinaStocks

Шокирующее решение Alibaba Group Holding Ltd. отменить выделение своего облачного подразделения дает инвесторам новую причину продать акции китайских технологических компаний в сезон отчетности, что принесет неоднозначные результаты.

Акции Alibaba упали на 10% в пятницу в Гонконге после отказа от планов по выделению и листингу своего облачного бизнеса стоимостью 11 миллиардов долларов из-за ограничений США на продажу передовых полупроводников в Китай. Заявление последовало за аналогичным предупреждением со стороны коллеги Tencent Holdings Ltd. о влиянии ограничений на торговлю чипами.

Неутешительные результаты в целом показывают, что фундаментальные факторы все еще недостаточно сильны, чтобы вызвать новую веру инвесторов в китайские технологии. Экономические проблемы страны и более бережливые потребительские расходы по-прежнему вызывают беспокойство, в то время как торговая ссора с США препятствует переходу к более передовым технологиям.

Основной бизнес Alibaba по продаже товаров онлайн китайским клиентам показал более низкие, чем ожидалось, продажи на фоне вялого восстановления экономики страны. Помимо отказа от облачного отделения, компания также заявила, что приостанавливает листинг популярного продуктового бизнеса Freshippo.

«Мы считаем, что перспективы роста внутренней электронной коммерции ухудшились, а объем деятельности на рынке капитала, открывающей ценность, снизился», после результатов Alibaba, Алекс Яо, аналитик JPMorgan Chase & Компания написала в заметке.

Хотя некоторые другие фирмы превысили консенсусные оценки прибыли, тревожные признаки остаются под капотом. Акции Tencent снизились после того, как прибыль в среду превзошла ожидания, поскольку аналитики указали на неутешительные доходы от рекламы и далеко не исключительные продажи игр. JD.com Inc. и NetEase Inc. продемонстрировали небольшой рост после казалось бы, хорошие результаты. Акции большинства крупнейших китайских технологических компаний, включая Alibaba, выросли в начале торгов понедельника.

«Предел» роста

«Независимо от того, как выглядят доходы, узким местом для этих компаний является то, что они достигли своего предела с точки зрения внутреннего роста», — сказал Сюй Давэй, управляющий фондом Jintong Private Fund Management в Пекине. «Им еще предстоит найти крупный источник международного роста, а новые направления облачных технологий и искусственного интеллекта находятся в воздухе, а это означает, что на данный момент мы рассматриваем их в основном как сферу восстановления».

На мгновение казалось, что перспективы начинают проясняться, поскольку смягчение правил в отношении игр, сокращение корпоративных расходов и уже заниженные оценки породили надежды для положительных сюрпризов. Индекс Hang Seng Tech вырос почти на 10% в первой половине ноября. Однако настроение быстро изменилось после появления отчетов о прибылях и убытках.

Китайские оншорные трейдеры проявили осторожность, продавая акции, включая Tencent, с прибылью в течение напряженной недели, связанной с отчетностью. Иностранные инвесторы также могут не оказать значительной поддержки. Три четверти управляющих азиатскими фондами, опрошенных Bank of America Corp., ожидают, что долгосрочное снижение стоимости акций Китая продолжится, и сохранят чистую позицию с пониженным рейтингом. на рынке, согласно сообщению на прошлой неделе.

«Крупным технологическим компаниям обычно нужны международные потоки для изменения цен на акции», — сказал Цзянь Ши Кортези, управляющий фондом GAM Investment Management. «Многие международные инвесторы по-прежнему сосредотачиваются на макро- и геополитике и больше не смотрят на фундаментальные показатели компаний в краткосрочной перспективе».

Положительным моментом является то, что прогнозы прибыли Hang Seng Tech выросли с апрельского минимума. Но последние доходы могут стать препятствием для дальнейшего продвижения.

Конечно, из-за падения цен на акции они выглядят дешевыми: технологический индикатор Hang Seng торгуется в 19 раз выше прогнозной оценки прибыли, что значительно ниже среднего показателя за пять лет, составляющего 28 раз. Но некоторые профессионалы видят риски в охоте за выгодными покупками.

«Некоторые из этих акций китайских технологических компаний больше не являются историями роста, а представляют собой разворотные сделки, потенциал роста которых зависит от восстановления стоимости», – сказал Лю Миньюэ, специалист по инвестициям в акции Азии и Большого Китая в BNP Paribas Asset Management в Гонконге. «Однако эти позиции краткосрочны и могут быть быстро отменены, если не произойдет перелом».

• Подписывайтесь на наш Telegram-канал: https://t.me/chinastocksnet
• Подписывайтесь на наш YouTube-канал: https://www.youtube.com/ChinaStocks

Источник: Bloomberg