Alibaba: предупреждение — впереди слишком много давления

Краткое содержание статьи

  • В марте власти Китая ввели карантин в Шанхае и Шэньчжэне. В апреле ситуация не улучшится, что гарантированно приведет к дальнейшему сокращению экономики.
  • Учитывая явные признаки замедления китайской экономики в первом квартале, я не вижу шансов, что предстоящий квартальный отчет сможет удивить рынок.
  • Если цена не поднимется выше уровня $86 в течение следующих двух торговых сессий, весьма вероятно дальнейшее снижение к локальному минимуму $73.

Подробности

В комплексе фундаментальная ситуация и техническая картина указывают на начало периода повышенного давления на котировки Alibaba.

Негативный фон из Китая

Растущие опасения по поводу деловой активности Китая, поскольку его политика нулевого COVID потенциально означает новые блокировки и ограничения на внутреннее передвижение, привели к резкому ослаблению юаня на прошлой неделе:

tradingview.com

Параллельно фьючерсные цены на медь и серебро (ключевые промышленные металлы) прервали восходящий тренд. Это также негативный знак, свидетельствующий о снижении ожиданий экономического восстановления китайской экономики.

TradingView, Author
TradingView, Author

Ключевой причиной удешевления металлов и юаня стали новые максимумы суточной заболеваемости COVID в Шанхае, несмотря на действие жестких ограничений. В воскресенье, 24 апреля, в городе выявлено 19 455 случаев заболевания. Карантин в Шанхае продолжается уже четвертую неделю, а вклад города в национальный ВВП составляет не менее 10%…

Хочу напомнить, что недавняя статистика уже указывала на замедление китайской экономики. В марте Китай сообщил о самом большом снижении потребительских расходов и самом высоком уровне безработицы с начала пандемии. Розничные продажи упали в марте впервые с 2020 года:

tradingeconomics.com

Наблюдаемый уровень безработицы вырос до 5,8%, самого высокого уровня с мая 2020 года:

tradingeconomics.com

Итак, китайская экономика вынуждена замедляться и это в целом плохой фон для китайского рынка.

Слабые ожидания перед отчетом

Alibaba получает более 90% своей выручки от внутреннего рынка:

Автор

Учитывая явные признаки замедления китайской экономики в первом квартале, я просто не вижу шансов, что цифры грядущего квартального отчета смогут удивить рынок. Стоит добавить, что динамика средних ожиданий аналитиков относительно выручки компании и прибыли на акцию подтверждает мои опасения:

visualizedanalytics.com
visualizedanalytics.com

Опасная техническая картина

14 марта в ежедневных котировках Alibaba произошел разрыв. Это ценовое действие оказало сильную поддержку на уровне 86 долларов:

Tradingview, Author

25 апреля цена акций компании упала ниже этого уровня, который лично я считаю критическим. На мой взгляд, если цена не поднимется выше этого уровня в течение следующих двух торговых сессий, весьма вероятно дальнейшее снижение к локальному минимуму в $73.

Нижняя линия

В целом ситуация лично у меня оптимизма не вызывает. Ослабление юаня и замедление потребительского спроса в Китае является прямым негативом для компании. Повторяю, следующие две сессии будут решающими. Но в любом случае я не ожидаю значительного роста стоимости компании перед публикацией квартальных отчетов.

Автор: Олег Комбаев, Seeking Alpha