Первичный листинг Alibaba может привлечь миллиарды долларов из Китая

Краткое содержание статьи

• Аналитики ожидают, что покупки на материке окажут поддержку акциям
• Первичный листинг свидетельствует об ослаблении регуляторных требований: BNP Asset

Подробности

• Подписывайтесь на наш Telegram-канал: https://t.me/chinastocksnet
• Подписывайтесь на наш YouTube-канал: https://www.youtube.com/ChinaStocks

По словам стратегов, Alibaba Group Holding Ltd. может привлечь не менее 16 миллиардов долларов китайских денег, перейдя на первичный листинг в Гонконге, получив столь необходимый импульс, поскольку ее акции изо всех сил пытаются достичь дна.

Этот шаг прокладывает путь для гиганта электронной коммерции, который будет включен в торговые связи города с материковыми биржами, что даст приток нового капитала. По данным Goldman Sachs Group Inc. и по оценке Сэнфорда С. Бернстайна, китайские инвесторы владеют примерно 7% акций предприятий, включенных в ссылки, что предполагает приток 16 миллиардов долларов в Alibaba в течение следующих нескольких лет.

Такие надежды своевременны для Alibaba, акции которой упали более чем на 60% по сравнению с пиком в октябре 2020 года, поскольку краткие периоды восстановления в этом году не увенчались успехом из-за опасений действий регулирующих органов. Повышение статуса листинга со вторичного также поможет компании снизить зависимость от инвесторов в США и подготовиться к возможному исключению из листинга в США, поскольку противостояние между Вашингтоном и Пекином в области аудита продолжается.

Экспозиция Китая

Инвесторы из материкового Китая владеют долями в акциях ведущих технологических компаний через торговые ссылки

«Это открывает эффективный канал потока портфеля для компаний, зарегистрированных на Гонконгской бирже, чтобы расширить свою базу инвесторов и получить доступ к глубокому пулу ликвидности собственного капитала», — написали стратеги Goldman Sachs, включая Кингера Лау, в записке в среду.

Фонды материкового Китая, как правило, выступают противоположными инвесторами, загружая акции национальных технологических гигантов даже тогда, когда иностранцы продают их. Tencent Holdings Ltd. была самой покупаемой гонконгской акцией через торговые ссылки с тех пор, как с февраля 2021 года усугубился технологический кризис, в то время как Meituan и Xiaomi Corp. также занимают первые места в своем списке покупок, согласно данным, собранным Bloomberg.

«На материке все еще есть люди, которые верят в силу интернет-экономики», — сказал Хэ Ци, управляющий фондом Huatai Pinebridge Fund Management. «Возможность покупать акции Alibaba за юани положительно скажется на ее оценке. Я думаю, что увеличение оценки на 50% по сравнению с текущим уровнем является разумным».

Листинг также может увеличить торговый оборот Alibaba в Гонконге. Хотя более половины ее акций зарегистрировано в клиринговой системе города, оборот акций остался на уровне лишь одной пятой оборота американских депозитарных расписок за первые шесть месяцев 2022 года.

«Я расцениваю это как подготовительную и упреждающую меру для возможного принудительного исключения из листинга США из-за проблем с бухгалтерскими документами, с которыми сталкиваются китайские эмитенты», — сказал Билли Ау, партнер Mayer Brown.

Поворот на восток

JD.com и Alibaba наблюдают за регистрацией новых акций в Гонконге

Безусловно, остаются сомнения относительно того, насколько изменение листинга изменит акции Alibaba.

В то время как акции Li Auto Inc. выросли примерно на 26% с тех пор, как их первичный листинг позволил китайскому производителю электромобилей присоединиться к программе Stock Connect в марте, акции его конкурента XPeng Inc. упали более чем на 30% после добавления в феврале. Обе компании также зарегистрированы в США.

После почти 5-процентного роста во вторник в Гонконге акции Alibaba упали на 3,3% в среду, так как основное внимание было уделено результатам следующей недели. Ожидается, что Alibaba сообщит о своем первом отрицательном квартальном росте выручки на фоне замедления китайской экономики и жесткой конкуренции.

«Интернет-дивиденды испарились, и его потенциальное включение в Connect для меня не будет достаточной причиной, чтобы покупать акции Alibaba в краткосрочной перспективе», — сказал Чжан Хао, главный инвестиционный директор Granford (Beijing) Capital Management. Ко.

Но, тем не менее, многие видят в этом еще один признак того, что регуляторный барьер, сдерживавший восстановление технологий, исчезает.

«Это может означать, что регуляторный навес Baba может быть близок к концу, поскольку руководство вряд ли приблизится к этому первичному листингу, если еще предстоит решить серьезные потенциальные проблемы с регулированием», — сказал Жикай Чен, глава отдела управления активами азиатских и глобальных развивающихся рынков в BNP Paribas.

• Подписывайтесь на наш Telegram-канал: https://t.me/chinastocksnet
• Подписывайтесь на наш YouTube-канал: https://www.youtube.com/ChinaStocks

Автор: Джинни Ю, Bloomberg