Цикл преследования технологий в Китае близится к завершению, говорит менеджер фонда акций Fidelity

Антимонопольные меры Китая в отношении отечественных технологических гигантов, возможно, подходят к концу, в результате чего стоимость акций некоторых крупных компаний остается на привлекательном уровне.

Так считает Хёми Джи из Fidelity International, чьи фонды потребительского капитала в Китае контролируют активы на сумму 7,3 миллиарда долларов США. За последний год один опередил 96 процентов сверстников. В начале года Джи из Гонконга продала часть своих пакетов акций в Alibaba Group Holding и Tencent Holdings , хотя они остаются в числе ее крупнейших позиций.

«Мы можем думать о том, находимся ли мы в начале этого цикла, в этом цикле нормативной модели или ближе к концу цикла», — сказал Цзе. «Я считаю, что мы приближаемся к концу цикла».

В то время как расследования в отношении Alibaba и Ant Group миллиардера Джека Ма заняли от трех до четырех месяцев, вторая партия расследований в отношении таких фирм, как Tencent и Meituan, может пройти быстрее. Это указывает на то, что цикл регулирования может быть завершен, поскольку ключевые игроки отрасли согласились в том, что необходимо сделать, добавила она.

Быстрые шаги Китая по пресечению антиконкурентной практики более 30 технологических компаний встревожили инвесторов, оставив их неуверенными в перспективах фаворитов отрасли.

Акции интернет-титанов, таких как Alibaba и Tencent, упали примерно на 30 процентов по сравнению с недавними пиками, в том числе из-за глобальной распродажи технологий.

«Пару месяцев назад оценка была причиной того, что я хотел сократить эти акции, хотя мне очень нравятся их фундаментальные показатели», — сказал Цзе. «Теперь оценки работают в их пользу, потому что они гораздо меньше нравятся другим инвесторам».

Alibaba торгуется примерно в 20 p/e по сравнению с оценкой 12-месячной прибыли по сравнению с 31 p/e для Tencent и 36 p/e для индекса Hang Seng Tech. Tencent, Alibaba и Meituan потеряли в совокупности более 400 миллиардов долларов США в совокупной рыночной стоимости с середины февраля 2021 года, в то время как индекс Hang Seng Tech Index упал на 25 процентов.

Что повлияло на индекс Hang Seng?

Помимо технологической индустрии, финансовый менеджер Fidelity переводил прибыль в циклические акции, которые, вероятно, выиграют, когда мировая экономика оправится от пандемии. Джи поддержала компанию Galaxy Entertainment Group, оператора казино Макао, поскольку она ожидает, что город станет первым портом захода для китайских путешественников после пандемии.

«Когда китайцы снова захотят выехать за пределы Китая, Макао станет для них самым безопасным местом», — сказала она. «Макао является привлекательным местом для многих массовых клиентов и клиентов премиум-класса», и там очень жестко контролируются предложения туристических ресурсов, — добавил Цзе.

Источник: Bloomberg