Alibaba достигла дна, технически и фундаментально

Краткое содержание статьи

  • Новостной фон — это как зеркало заднего вида для рынка.
  • В марте котировки Alibaba сформировали свечу, которую в техническом анализе называют «Dragonfly Doji».
  • Вполне вероятно, что в апреле сформировалась фигура «двойное дно».
  • Несмотря на явно негативный информационный фон, цена Alibaba демонстрирует явные признаки разворота.
  • Создается впечатление, что акции, которые сейчас продают инвесторы под влиянием негативного информационного фона, быстро выкупаются другими инвесторами, нацеленными на более отдаленное будущее.

Подробности

Рынок всегда на шаг впереди той информации, которая находится в открытом доступе. Поэтому, по сути, новостной фон является зеркалом заднего вида для рынка.

Но сделать попытку понять, что происходит на самом деле, можно, лишь проанализировав, как ведет себя рынок в ответ на информационный фон. Именно такой анализ я предлагаю провести в отношении Alibaba.

Техническое изображение

Начну с подробного анализа многоуровневой технической картины. Этот порядок важен, потому что я хочу, чтобы мои фундаментальные тезисы воспринимались в контексте выводов технического анализа.

Начнем с месячного графика.

Обратите внимание на характер свечи, которая сформировалась в марте. У этой свечи был большой диапазон между максимумом и минимумом (~40%), но цены открытия и закрытия были почти на одном уровне. В теории технического анализа такая фигура называется «Стрекоза Доджи» и , как правило, положительно характеризует рынок :

Также стоит добавить, что этот доджи совпал с рекордным объемом торгов. Фигура сформировалась в зоне, которая в 2015 и 2017 годах играла роль сильного сопротивления и поддержки.

Еще раз о том, что было в марте. Рекордное количество инвесторов приняло решение купить или продать акции компании. Торги в марте открылись выше 100 долларов, но затем цена упала ниже 75 долларов, а в конце месяца снова поднялась выше 100 долларов. Это явное свидетельство того, что «быки» оказались сильнее «медведей». Рекордный объем служит дополнительным тому подтверждением.

Перейдем к недельному графику и подробно рассмотрим коррекционную волну, начавшуюся в октябре 2020 года.

В целом, любая направленная волна представляет собой чередование локальных максимумов и минимумов. Если волна медвежья, то каждое новое локальное дно ниже предыдущего.

За указанный период я ​​выделил четыре таких локальных впадины (на графике они отмечены красным указателем). Обратите внимание, каждый раз следующее локальное дно оказывалось ниже предыдущего. Но последнее, локальное дно оказалось выше предыдущего:

Если я не ошибаюсь в своих выводах, это означает формирование паттерна «двойное дно» и завершение нисходящей, коррекционной волны.

Далее давайте посмотрим на дневной график. За последний год здесь можно выделить три пробела. Два из них были медвежьими, я имею в виду, что цена впоследствии опустилась ниже уровня гэпа. Но последний разрыв был бычьим. Цена не смогла опуститься ниже уровня этого гэпа. Это также указывает на разворот тренда.

И, наконец, последний технический индикатор, на который я предлагаю обратить внимание.

В теории инвестиционного анализа есть такой инструмент, как коэффициент Бета. В очень упрощенном виде этот коэффициент показывает, насколько цена данной акции склонна двигаться в том же направлении, что и рынок.

Но вместе с этим коэффициентом можно рассчитать «бычью» и «медвежью» бету. Эти коэффициенты описывают поведение акции только при росте рынка и только при падении рынка.

А теперь давайте посмотрим на эти коэффициенты в случае с Alibaba. Мы видим, что впервые за долгое время «бычья» бета-версия постоянно превосходит «медвежью» бета-версию. Это статистическое свидетельство того, что акции Alibaba теперь более склонны реагировать на положительную динамику рынка.

Так что, на мой взгляд, техническая картина рынка достаточно сильно указывает на высокую вероятность того, что акции Alibaba достигли дна.

Фундаментальная картина

Прежде чем начать этот блок, я расскажу историю из своего опыта.

Около десяти лет назад я торговал опционами на пшеницу (CBOT). Однажды Министерство сельского хозяйства США выпустило относительно позитивный отчет, в котором существенно снизило прогноз производства пшеницы. Но, к моему удивлению, цена на пшеницу после этого быстро и резко упала. Позже мой брокер объяснил мне, что цена пшеницы до публикации отчета уже предполагала такой прогноз. Затем последовала фиксация прибыли крупными инвесторами, естественно, за счет мелких трейдеров вроде меня.

На мой взгляд, очень важно оценить, насколько поведение рынка коррелирует с тем информационным фоном, который у нас есть. При этом нужно понимать, что новость, которую мы прочитали, скорее всего, уже повлияла на рынок.

Что говорят новости за последний месяц? Дело в том, что в результате жестких карантинных мер китайская экономика замедляется. В марте страна сообщила о самом большом снижении потребительских расходов (-3,5%) и самом высоком уровне безработицы (5,8%) с начала пандемии. Конечно, это не может положительно сказаться на бизнесе Alibaba. Это отражается в ухудшении ожиданий относительно выручки и прибыли на акцию компании в текущем и следующем году:

И все же, несмотря на этот явно негативный информационный фон, как показано в предыдущем блоке, цена Alibaba демонстрирует явные признаки разворота.

Создается впечатление, что акции, которые сейчас продают инвесторы под влиянием негативного информационного фона, быстро выкупаются другими инвесторами, нацеленными на более отдаленное будущее. В этой ситуации нужно определиться, на чьей вы стороне.

Это мое субъективное мнение. Но в конце концов, этот сайт создан для того, чтобы обмениваться нашими субъективными мнениями.

Последние мысли

Как правильно заметил oild0382 в комментарии к моей последней статье, нельзя читать новости о том, что акции Alibaba достигли дна. В тот момент, когда всем станет ясно, что акция достигла дна и все будут об этом писать, цена акции будет уже на 30% выше уровня этого дна.

Я не знаю будущего и определенно могу ошибаться. Но сложив воедино техническую и фундаментальную картины, я считаю, что с очень большой вероятностью можно утверждать, что дно для Alibaba действительно достигнуто.

Автор: Олег Комбаев, Seeking Alpha