Акции Alibaba сильно подешевели и уничтожили 526 миллиардов долларов стоимости компании

Акции Alibaba Group Holding Ltd., котирующиеся в США, никогда не были такими дешевыми, но инвесторы продолжают спасать их.

Согласно отчетным данным, американские депозитарные расписки Alibaba торгуются с коэффициентом, кратным 18,7. Это самый низкий показатель с момента дебюта компании в 2014 году и самый большой дисконт к среднему мультипликатору индекса Nasdaq 100 за всю историю наблюдений. В среду ADR упали на 4% до уровня, невиданного с мая 2017 года. Ее гонконгские акции упали на 3,7% в 10:49 по местному времени.

Разгром, который за 13 месяцев стер 526 миллиардов долларов рыночной стоимости компании, усиливается на фоне беспокойства по поводу ее перспектив. Некоторые из основных факторов роста Alibaba — финтех, данные, онлайн-реклама и контент — находятся под пристальным вниманием регулирующих органов в Пекине. Компания пропустила оценки квартальных продаж в своем последнем отчете о доходах в прошлом месяце и предсказала замедление роста выручки на 2022 год.

Также существует неопределенность в отношении будущего технологических компаний, таких как Alibaba, которые использовали компании с переменной долей участия, чтобы обойти правила иностранного владения и торговать акциями за рубежом. По словам людей, знакомых с этим вопросом, Китай планирует запретить компаниям выходить на зарубежные фондовые рынки через виртуальные биржи.

Комиссия по регулированию ценных бумаг Китая заявила на своем веб-сайте в среду, что сообщение СМИ о запрете листинга за рубежом компаний, использующих структуру VIE, не соответствует действительности, без предоставления дополнительных деталей.

Те, кто делал ставку на слишком дешевые акции и созрели для разворота, продолжают набирать обороты. На этой неделе трейдеры производными финансовыми инструментами, которые купили бычьи опционы на Alibaba, сдались, продав тысячи декабрьских колл-опционов с огромными убытками. Медвежий пут, срок действия которого истекает чуть более чем через две недели, является, безусловно, наиболее частным контрактом. Его страйк-цена в 20 долларов означает снижение на 84% по сравнению с закрытием среды.

Аналитики Уолл-стрит изо всех сил стараются не отставать от снижения ADR. Хотя они в подавляющем большинстве случаев оптимистичны — с 56 рекомендациями покупать на одну рекомендацию продавать — средняя целевая цена для компании снижается в течение 18 недель подряд.

Автор: София Орта и Коста, Bloomberg