Kartellrecht in China: Untersuchung der Fusion der Videospiel-Streamer Huya, DouYu rückt Tencent ins Rampenlicht

Im zweiten einer vierteiligen Serie über Chinas kartellrechtliche Untersuchungen im Internet- und Technologiesektor des Landes beleuchtet Josh Ye die neuesten Entwicklungen auf dem weltweit größten Videospielmarkt. Teil 3 mit Literatur und Teil 4 zu Ride-Hailing erscheint am 12. und 26. Juni.

Als Huya und DouYu , Chinas zwei größte Live-Streaming-Plattformen für Videospiele, im vergangenen Oktober eine Fusion vereinbarten, war der Plan, einen 10 Milliarden US-Dollar teuren Giganten mit fast 300 Millionen aktiven Nutzern im Monat zu schaffen, der es wert wäre, den Streaming-Dienst von Amazon.com zu übernehmen Zucken.

Die Fusion, die Anfang dieses Jahres abgeschlossen werden sollte, stieß inmitten des anhaltenden kartellrechtlichen Vorgehens Chinas unter der Leitung der State Administration for Market Regulation (SAMR), die den Deal überprüft, auf einen Haken. Es geht um die Konzentration der Marktmacht, die der Zusammenschluss Tencent Holdings verleihen würde , das nach Umsatz das weltweit größte Videospielunternehmen und Chinas größte Social-Media-Plattform WeChat betreibt.

Tencent mit Sitz in Shenzhen – das laut dem Marktforschungsunternehmen Niko Partners im Jahr 2020 einen Anteil von 43 Prozent am chinesischen Videospielmarkt hatte – besitzt 37 Prozent der Anteile an Huya und 38 Prozent an DouYu. Es würde etwa 67 Prozent des fusionierten Unternehmens besitzen und gleichzeitig mehr Benutzer zu seinem Ökosystem im weltweit größten Markt für Videospiele hinzufügen.

„Der Zusammenschluss wird den Wettbewerb auf dem Live-Streaming-Markt für Videospiele im Hinblick auf die Schaffung eines horizontalen Monopols erheblich verringern“, sagte You Yunting, Senior Partner bei Shanghai DeBund Law Offices, der nicht an der Transaktion beteiligt ist. „Aus Sicht eines vertikalen Monopols wird der Zusammenschluss Tencent zu Unrecht den Vorteil verschaffen, Online-Spiele zu betreiben und diese live zu streamen.“

Es wird allgemein spekuliert, dass Chinas kartellrechtliches Durchgreifen, das im vergangenen November mit Untersuchungen zu den Geschäftspraktiken des weltweit größten Finanztechnologieunternehmens ernsthaft begann, seinen Fokus auf Online-Musik und Videospiele verlagert, Sektoren, in denen Tencent einen erheblichen Marktanteil hat.

SAMR verhängte im April gegen die Alibaba Group Holding, den Eigentümer der South China Morning Post, eine Rekordstrafe von 18,2 Milliarden Yuan (2,8 Milliarden US-Dollar) wegen Verstoßes gegen das Antimonopolgesetz des Landes. Seitdem hat das Unternehmen Ermittlungen gegen den chinesischen On-Demand-Lieferdienstriesen Meituan und den Online-Wohnungsmakler KE Holdings eingeleitet.

Natürlich behauptet niemand, dass die Fusion von Huya-DouYu abgebrochen werden könnte. Trotzdem hat das die Transaktion – die größte ihrer Art in Chinas Videospielbranche – auf einen niedrigen Gang gebracht.
„Der Zeitpunkt für den Abschluss dieser Transaktion hängt vom Genehmigungsverfahren durch die zuständigen chinesischen Aufsichtsbehörden ab“, sagte DouYu-Gründer und -Chef Chen Shaojie während der Telefonkonferenz des an der Nasdaq notierten Unternehmens am 18. Mai. Er behauptete, dass die Fusion „auf dem richtigen Weg“ sei “.

Während die Kartellbehörden besorgt sind, dass die Fusion Tencent einen überwältigenden Vorsprung auf dem chinesischen Videospielmarkt verschafft, sind sie laut einem Bericht von Reuters vom März unter Berufung auf Personen mit Sachkenntnis bereit, sich mit einer Genehmigung unter Auflagen zu begnügen.

Da der Videospielmarkt im Allgemeinen von einer Reihe neuer Hits angetrieben wird, fördert die Branche einen verstärkten Wettbewerb zwischen einer wachsenden Zahl von Entwicklern, um schnell den nächsten Blockbuster auf den Markt zu bringen. Einige Analysten sehen den Markt für Spiele-Livestreaming jedoch als ein Feld, in dem wettbewerbswidrige Praktiken entstehen könnten.

Die übergroße Position von Tencent in der Branche wirft die Frage auf, wie viel mehr aus der Fusion von Huya und DouYu gewonnen werden könnte. Das in Hongkong notierte Unternehmen besitzt bereits Anteile an den US-amerikanischen Entwicklern Riot Games, Epic Games und Activision Blizzard sowie an der südkoreanischen Firma Krafton und dem japanischen Unternehmen Marvelous. Es gab 8,6 Milliarden US-Dollar aus, um 2016 den finnischen Entwickler von Handyspielen Supercell zu übernehmen.

Tencent wächst weiterhin organisch sowie durch Fusionen und Übernahmen. Laut einem Bericht von Niko Partners hat das Unternehmen bis Mai dieses Jahres bereits mehr als 50 Deals im Zusammenhang mit Videospielen abgeschlossen. Tencent habe 2021 im Durchschnitt alle 2,5 Tage einen Deal abgeschlossen.

In seinem Streben nach globaler Spieldominanz investiert Tencent dem Bericht zufolge weiterhin auf „stille“ Weise. Das bedeutet, dass seine Portfoliounternehmen nicht umbenannt werden, sodass diese Unternehmen weiterhin so operieren können, „was sie für Tencent überhaupt attraktiv gemacht hat“.

Das hat dazu beigetragen, die Opposition gegen die Fusion von Huya und DouYu zu schüren.
„Wenn Tencent seinen marktbeherrschenden Status auf den Live-Streaming-Bereich von Videospielen ausdehnt, läuft es Gefahr, gegen Kartellgesetze zu verstoßen“, sagte You von Shanghai DeBund Law Offices.

Durch den Zusammenschluss würde Tencent die Entwicklung, Veröffentlichung und den Online-Vertrieb einer Vielzahl von Videospielen aus verschiedenen Betriebseinheiten sowie Live-Streaming-Spiele im größten Markt der Branche fest im Griff haben.

Tencent reagierte nicht sofort auf eine Bitte um Stellungnahme.

Laut Angela Zhang, außerordentliche Professorin für Rechtswissenschaften an der Universität Hongkong, müssen chinesische Regulierungsbehörden jetzt alte Geschäfte nachholen, die es Tencent ermöglicht haben, die Vorherrschaft in einem bestimmten Sektor zu erlangen.

„Ich kann verstehen, warum [Chinas] Kartellbehörde ein Interesse daran hat, [den Huya-DouYu]-Deal zu überprüfen und einige Abhilfen verhängen möchte, da die Behörde [früher] hätte eingreifen sollen, als Tencent Anteile an diesen Unternehmen erwarb“, sagte Zhang.

Inmitten von Spekulationen, dass das Unternehmen das nächste Big Tech-Ziel der Aufsichtsbehörden sein würde, betonte Tencent-Gründer und -Chef Pony Ma Huateng laut einem Interview, das im vergangenen Monat von Southern Weekly veröffentlicht wurde, das soziale Wohl, das sein Unternehmen erreicht. Der Bericht wurde veröffentlicht, nachdem Tencent zugesagt hatte, 50 Milliarden Yuan für die Lösung gesellschaftlicher Probleme und die Verbesserung der ländlichen Wirtschaft Chinas auszugeben.

„In den letzten 23 Jahren hat es Tencent geschafft, so weit zu kommen, weil die Gesellschaft und unser Land Unterstützung geleistet haben, die es Tencent ermöglicht hat, kontinuierlich zu wachsen“, sagte Ma der in Guangzhou ansässigen Zeitung.

Tage nach der Veröffentlichung dieses Interviews verhängte SAMR laut einer Erklärung der Regulierungsbehörde eine Geldstrafe von jeweils 500.000 Yuan gegen Tencent, Didi Chuxing und acht andere große Internetunternehmen wegen Verstoßes gegen das chinesische Antimonopolgesetz. Die Firmen versäumten es, den Erwerb kleinerer Wettbewerber und die Gründung neuer Joint Ventures zu melden. Es wurde jedoch nicht festgestellt, dass diese Geschäfte den Wettbewerb ausschließen oder einschränken.

Basierend auf den 2018 aktualisierten Kartellrichtlinien müssen Unternehmen die Genehmigung für Fusionen und Übernahmen einholen, an denen Unternehmen mit einem Jahresumsatz von mehr als 10 Milliarden Yuan weltweit oder 2 Milliarden Yuan in China beteiligt sind.

Dennoch erzielte Tencent im April einen wichtigen juristischen Sieg gegen den schnell wachsenden Videospiel-Rivalen ByteDance, das technische Einhorn, das die beliebten Kurzvideo-Sharing-Apps TikTok und Douyin betreibt.

Das Gericht für geistiges Eigentum in Guangzhou hat letzten Monat angeordnet, dass die ByteDance-App namens Douyin Huoshan Version, eine kurze Video- und Live-Streaming-Plattform, keine Anreize für Benutzer mehr bietet, Tencent’s Honor of Kings, das weltweit beliebteste Rollenspiel für Handys, live zu streamen. Das Gericht ordnete auch an, dass ByteDance 8 Millionen Yuan als Entschädigung an Tencent für die Verletzung seines Urheberrechts zahlt.

Anfang dieses Monats sagte ByteDance, dass es gegen diese Entscheidung Berufung einlegen werde, und behauptete, dass Douyin Huoshan keine geistigen Eigentumsrechte verletzt und dass die Benutzer das Urheberrecht der von ihnen erstellten Inhalte besitzen.

Laut Charles Yu, einem Mitarbeiter der internationalen Anwaltskanzlei Pillar Legal, kann die Durchsetzung von Rechten des geistigen Eigentums zur Beschränkung des Wettbewerbs in der Videospielbranche ein heikles Gebiet für die Behörden bei der Beilegung von Kartellfällen sein.

„Gaming ist mehr IP-fokussiert“, sagte Yu. „Beachten Sie, dass das geistige Eigentum ein Eigentumsrecht ist, nämlich der Eigentümer von geistigem Eigentum kann entscheiden, was er sein eigenes geistiges Eigentum verwenden möchte. Die Grenze zwischen Monopol und Ausübung der Rechte des IP-Inhabers ist also vage.“

„Infolgedessen könnten die Aufsichtsbehörden sehr vorsichtig sein, wenn sie eine Monopoluntersuchung in der Videospielbranche durchführen“, sagte Yu.

Wenn es um Präzedenzfälle geht, verheißt ein bahnbrechender Fall, den NetEase vor einigen Jahren gewonnen hat, Gutes für Tencents Chancen, gegen kartellrechtliche Anklagen im Zusammenhang mit Videospielen vorzugehen.

Im Dezember 2019 entschied das Hohe Volksgericht der Provinz Guangdong zugunsten von NetEase, Chinas zweitgrößtem Videospielunternehmen, gegen eine Berufung des Betreibers von Social-Media- und Unterhaltungsplattformen YY – jetzt bekannt als Joyy, ein an der Nasdaq notiertes Unternehmen – an das Urteil 2017 aufheben.

Das Gericht sprach YY der Verletzung des Urheberrechts von NetEase am Online-Spiel Fantasy Westward Journey II für schuldig und verurteilte es zur Zahlung von 20 Millionen Yuan als Entschädigung. YY, das auch Huya betrieb, strahlte das Spiel laut NetEase, das 2014 die ursprüngliche Klage eingereicht hatte, ohne Genehmigung auf den beiden Plattformen aus. Der Fall weist einige Ähnlichkeiten mit dem anhaltenden Streit zwischen Tencent und ByteDance auf.

Das Gericht entschied auch, dass NetEase keinen marktbeherrschenden Status besitzt und daher nicht den Antimonopolgesetzen unterliegt.

Während sich das Gespenst einer großen kartellrechtlichen Untersuchung abzeichnet, konzentriert sich Tencent weiterhin auf neue Entwicklungen in der Branche. James Mitchell, Chief Strategy Officer von Tencent, sagte in einer Telefonkonferenz mit Analysten am 20. Mai, dass das Unternehmen weiterhin in Marketing, Publishing sowie experimentelle Spiele und „Frontier-Technologien“ wie Cloud-Gaming investieren möchte.

Einige Analysten gaben an, dass die Regulierungsbehörden zu weit gehen könnten, wenn sie einen kartellrechtlichen Kreuzzug in der Videospielbranche starten.

„Die Online-Spielebranche weist andere Merkmale auf als der E-Commerce und die Lebensmittellieferung, wo eine Dominanz bei Benutzern, Händlern und Logistik leicht zu unfairen Vorteilen führen kann“, sagte Vey-Sern Ling, Senior Analyst bei Bloomberg Intelligence. „Spiele sind, ähnlich wie Filme und andere Unterhaltungsformen, in der Regel inhaltsgetrieben, weshalb wir oft große Erfolge von kleinen, unabhängigen Studios sehen.“

Der in Shanghai ansässige Entwickler miHoYo zum Beispiel stahl letztes Jahr den Donner von Branchengiganten, als sein kostenloses Action-Adventure-Spiel Genshin Impact zum größten internationalen Start eines chinesischen Spiels in der Geschichte wurde.

„Es ist schwer vorherzusagen, was SAMR tun würde, aber ich denke, wenn sie die Dominanz von Tencent zügeln möchten, ist es wahrscheinlicher, dass sie das riesige Social-Mobile-Ökosystem des Unternehmens in Angriff nehmen als sein Gaming-Geschäft“, sagte Ling von Bloomberg Intelligence.

Trotz aller Marktspekulationen ist eine Kartellklage gegen Tencent möglicherweise nicht in Sicht.

„Im Jahr 2021 ist es unwahrscheinlich, dass SAMR nach seinen Maßnahmen gegen Alibaba und Meituan eine kartellrechtliche Untersuchung der Glücksspielbranche durchführen wird“, sagte Yu, „Plattformen wie Taobao und Meituan beeinflussen viele Aspekte des täglichen Lebens der Menschen, in Bezug auf Essen, Reisen und täglicher Einkauf.“

„Und aus dieser Perspektive scheint die Spieleindustrie viel weniger wichtig zu sein“, sagte er.

Autor: Josh Ye, South China Morning Post Publishers