Продажа доли Tencent в Sea не связана с регуляторным риском – источник

Решение китайского технологического гиганта Tencent Holdings на прошлой неделе продать часть своей доли в сингапурской Sea было принято не из-за местных регуляторных рисков, а просто для того, чтобы обналичить инвестиции, сообщил Caixin источник, близкий к сделке.

Продажа 4 января, в результате которой акции гиганта игровой индустрии и электронной коммерции из Юго-Восточной Азии, котирующиеся в Нью-Йорке, упали, вызвала слухи о том, что антимонопольные соображения вынудили Tencent действовать.

• Подписывайтесь на наш Telegram-канал: https://t.me/chinastocksnet
• Подписывайтесь на наш YouTube-канал: https://www.youtube.com/ChinaStocks

Самая дорогая технологическая компания Китая, зарегистрированная на бирже, не назвала четких причин для продажи, но заявила, что предоставит «ресурсы для финансирования других инвестиций и социальных инициатив, сохранив при этом значительную часть своей доли в Sea».

Говоря на условиях анонимности, поскольку он не был уполномочен публично обсуждать этот вопрос, источник в Tencent отрицал, что причиной были проблемы с регулирующими органами, повторив официальную позицию компании.

Тем не менее, сокращение прав голоса Tencent может ограничить регулятивные риски для сингапурского гиганта на других рынках, где растет враждебность по отношению к китайским компаниям, сообщили эксперты Caixin.

Акции Sea появились на Нью-Йоркской фондовой бирже по цене 15 долларов за акцию в 2017 году. С тех пор цена акций фирмы сильно выросла и достигла пика в 367 долларов в октябре прошлого года.

Во вторник, 4 января, обе компании объявили, что Tencent сократила свою долю в Sea, продав акции на сумму от 2,8 до 3 миллиардов долларов, что вызвало распродажу среди инвесторов. Депозитарные расписки Sea, зарегистрированные в Нью-Йорке, упали в тот день на 11,4%. Ее цена восстановилась на 4,35% в четверг.

Tencent продала акции по 208 долларов за штуку, что на 6,9% меньше цены предыдущего закрытия. После продажи доля Tencent в Sea снизилась с 21,3% до 18,7%.

Несмотря на скидку, сделка была выгодной для Tencent, учитывая, что ее инвестиции в компанию оценивались по сравнению с текущей рыночной капитализацией Sea. Согласно проспекту, Tencent участвовала в пяти раундах финансирования Sea в период с 2014 по 2017 год, инвестировав в общей сложности около 268 миллионов долларов. Основываясь на цене закрытия компании в среду, оставшиеся 18,7% акций Tencent стоили 19,3 миллиарда долларов, что более чем в 70 раз превышает ее инвестиции до IPO.

Продажа Tencent произошла менее чем через месяц после того, как владелец WeChat заявил, что избавится от акций JD.com на сумму более 16 миллиардов долларов в качестве единовременного дивиденда, сократив большую часть своей доли в гиганте электронной коммерции.

Источник в Tencent ранее сообщил Caixin, что сделка отчасти была ответом на регулятивные риски после того, как Пекин пообещал обуздать монопольное и антиконкурентное поведение в технологическом секторе.

Caixin понимает, что мотивы продажи акций Sea отличаются от мотивов сделки с JD.com. По словам источника, сделка с Sea заключалась исключительно в финансовой отдаче.

Помимо сокращения своей доли, Tencent отказалась от значительной доли прав голоса. Обыкновенные акции «класса B», принадлежащие Tencent (каждая акция имеет три голоса), будут заменены акциями «класса A» с одним голосом на акцию, согласно заявлению Sea во вторник. После внесения изменений право голоса Tencent будет ниже 10%, а право голоса Форреста Ли, основателя и председателя Sea, увеличится до 57%, говорится в документе.

Некоторые инсайдеры рынка заявили, что снижение доли может снизить регулятивные риски, с которыми Sea сталкивается на зарубежных рынках. Хотя Sea не является китайской компанией, она всегда считалась агентом Tencent за пределами Китая, говорит Caixin Ли Цзянган, генеральный директор Momentum Works, консалтинговой компании для технологических предприятий Юго-Восточной Азии. По его словам, продажа акций Tencent и отказ от права голоса могут послать регулирующим органам и инвесторам сигнал о том, что это не так.

В текущей геополитической ситуации, даже если китайская компания является только финансовым инвестором, наличие некоторой степени контроля над иностранной компанией, в которую она инвестирует, может вызвать обеспокоенность у местных органов власти, сказал Дин Синьян, партнер Yincubator, поставщика инвестиционных услуг.

• Подписывайтесь на наш Telegram-канал: https://t.me/chinastocksnet
• Подписывайтесь на наш YouTube-канал: https://www.youtube.com/ChinaStocks

Авторы: ЯН МИНЬ, ВЕЙ ЙИЯН, ЦЯН ТОН и ГО ИНЧЖЭ, NIKKEI Asia