Антимонопольное законодательство Китая: расследование слияния сервисов по стримингу видеоигр Huya и DouYu привлекают внимание к Tencent

Во второй из четырех частей серии, посвященной антимонопольным расследованиям Китая в сфере Интернета и технологий, Джош Е рассматривает последние разработки на крупнейшем в мире рынке видеоигр. Часть третья, посвященная литературе, и часть четвертая, посвященная вызову пассажиров, будут опубликованы 12 и 26 июня.

Когда Huya и Douyu , два крупнейших сервиса по стримингу видеоигр Китая, согласились объединить в октябре прошлого года, план должен был создать компанию с оценкой в 10 миллиардов долларов США, с почти 300 миллионов мобильных активных пользователей ежемесячно.

Интересуетесь акциями Китая? Подписывайтесь на наш Telegram-канал: https://t.me/chinastocksnet

Слияние, которое должно было завершиться в начале этого года, натолкнулось на препятствие на фоне продолжающегося антимонопольного подавления Китая, проводимого Государственной администрацией по регулированию рынка (SAMR), которая рассматривает сделку. Речь идет о концентрации рыночной власти, которую слияние предоставит Tencent Holdings , которая управляет крупнейшим в мире бизнесом по производству видеоигр по размеру выручки, и крупнейшей в Китае платформой социальных сетей WeChat.

Компания Tencent из Шэньчжэня, на долю которой в 2020 году приходилось 43% рынка видеоигр в Китае, по данным исследовательской фирмы Niko Partners, владеет 37% акций Huya и 38% DouYu. Ей будет принадлежать около 67 процентов объединенного предприятия, при этом она добавит больше пользователей в свою экосистему на крупнейшем в мире рынке видеоигр.

«Слияние значительно снизит конкуренцию на рынке потокового вещания видеоигр с точки зрения создания горизонтальной монополии», — сказал Ю Янтинг, старший партнер Shanghai DeBund Law Offices, который не участвует в сделке. «С точки зрения вертикальной монополии, слияние несправедливо даст Tencent преимущество от управления онлайн-играми до их прямой трансляции».

Многие предполагают, что антимонопольные меры Китая, всерьез начавшиеся в ноябре прошлого года с расследования деловой практики крупнейшего в мире предприятия финансовых технологий, смещают свое внимание на онлайн-музыку и видеоигры, в которых Tencent занимает значительную долю рынка.

В апреле SAMR оштрафовал Alibaba Group Holding рекордным штрафом в 18,2 млрд юаней (2,8 млрд долларов США) за нарушение антимонопольного законодательства страны. С тех пор компания провела расследование в отношении китайского гиганта услуг доставки по запросу Meituan и онлайн-брокера по продаже жилья KE Holdings.

Конечно, никто не предполагает, что слияние Huya и DouYu может быть отменено. Тем не менее, это поставило сделку — крупнейшую в своем роде в индустрии видеоигр Китая — на низкую скорость.

«Сроки закрытия этой сделки зависят от процесса одобрения соответствующими китайскими регулирующими органами», — сказал основатель и исполнительный директор DouYu Чен Шаоджи во время объявления финансовой отчетности компании, зарегистрированной на Nasdaq, 18 мая. Он утверждал, что слияние «идет по плану».

В то время как антимонопольные органы обеспокоены слиянием, которое даст Tencent подавляющее лидерство на рынке видеоигр Китая, они готовы согласиться на одобрение при определенных условиях, согласно отчету Reuters в марте со ссылкой на людей, осведомленных в этом вопросе.

Онлайн-ведущий на стенде платформы потоковой передачи игр DouYu на мероприятии в Шанхае 25 июля 2020 года. В первом квартале этого года у DouYu было 59,1 миллиона активных пользователей мобильных устройств в месяц.

Поскольку рынок видеоигр, как правило, определяется чередой популярных новых игр, отрасль поощряет усиление конкуренции между растущим числом разработчиков, чтобы быстро вывести на рынок следующий блокбастер. Но некоторые аналитики рассматривают рынок прямых трансляций игр как поле, где могут возникнуть антиконкурентные методы.

Огромное положение Tencent в отрасли вызывает вопросы о том, насколько больше она выиграет от слияния Huya и DouYu. Компания, зарегистрированная в Гонконге, уже владеет долями в американских разработчиках Riot Games, Epic Games и Activision Blizzard, а также в южнокорейской фирме Krafton и японской компании Marvelous. В 2016 году компания потратила 8,6 миллиарда долларов на то, чтобы поглотить финского разработчика мобильных игр Supercell.

Tencent продолжает расти как органически, так и за счет слияний и поглощений. Согласно отчету Niko Partners, по состоянию на май этого года компания уже заключила более 50 сделок, связанных с видеоиграми. По его словам, Tencent в 2021 году в среднем «закрывала одну сделку каждые 2,5 дня».

Согласно отчету, в своем стремлении к мировому доминированию в играх Tencent продолжает инвестировать «тихо». Это означает, что его портфельные компании не подвергаются ребрендингу, что позволяет этим фирмам продолжать работать так, как «в первую очередь делало их привлекательными для Tencent».

Это помогло разжечь сопротивление слиянию Huya и DouYu

«Когда Tencent расширяет свое доминирующее положение на рынке в области прямой трансляции видеоигр, она рискует нарушить антимонопольное законодательство», — сказал Ю из Shanghai DeBund Law Offices.

Слияние даст Tencent прочный контроль над разработкой, публикацией и онлайн-распространением огромного количества видеоигр от различных операционных подразделений, а также игр с потоковой передачей в реальном времени на крупнейшем рынке отрасли.

Tencent не сразу ответила на запрос о комментарии.

Huya и DouYu, поддерживаемые Tencent Holdings, управляют двумя крупнейшими в Китае платформами потоковой передачи видеоигр.

По словам Анджелы Чжан, доцента права Гонконгского университета, китайские регулирующие органы теперь пытаются догнать старые сделки, которые позволили Tencent добиться доминирующего положения в конкретном секторе.

«Я могу понять, почему антимонопольный орган [Китая] заинтересован в проверке сделки [Huya-DouYu] и хочет применить некоторые меры, поскольку власти должны были вмешаться [раньше], когда Tencent приобрела доли в этих компаниях», — сказал Чжан.

На фоне предположений о том, что эта фирма станет следующей целью регуляторов в сфере Big Tech, основатель и исполнительный директор Tencent Пони Ма Хуатенг подчеркнул социальное благо, которого добивается его компания, согласно интервью, опубликованному в прошлом месяце Southern Weekly. Отчет был опубликован после того, как Tencent пообещала потратить 50 миллиардов юаней на решение социальных проблем и улучшение сельской экономики Китая.

«За последние 23 года Tencent удалось зайти так далеко, потому что общество и наша страна оказали поддержку, которая позволила Tencent постоянно расти», — сказал Ма газете из Гуанчжоу.

Tencent Holdings управляет крупнейшим в мире бизнесом по производству видеоигр по размеру выручки.

Через несколько дней после публикации этого интервью SAMR наложил штраф в размере 500 000 юаней на Tencent, Didi Chuxing и восемь других крупных интернет-компаний за нарушение антимонопольного законодательства Китая, говорится в заявлении регулятора. Фирмы не сообщили о приобретении более мелких конкурентов и создании новых совместных предприятий. Однако было установлено, что эти сделки не привели к исключению или ограничению конкуренции.

В соответствии с антимонопольными директивами, обновленными в 2018 году, компании должны получать разрешение на слияния и поглощения с участием фирм с годовым доходом более 10 миллиардов юаней во всем мире или 2 миллиарда юаней в Китае.

По данным Niko Partners, в 2021 году Tencent Holdings в среднем заключала одну сделку, связанную с видеоиграми, каждые 2,5 дня.

Тем не менее, в апреле Tencent одержала важную юридическую победу над быстрорастущим конкурентом видеоигр ByteDance, техническим единорогом, который запускает популярные приложения для обмена короткими видео TikTok и Douyin.

В прошлом месяце Суд по интеллектуальной собственности Гуанчжоу приказал приложению ByteDance под названием Douyin Huoshan Version, платформе для коротких видео и потокового вещания, прекратить стимулировать пользователей к прямой трансляции Tencent’s Honor of Kings, самой популярной в мире ролевой мобильной игры. Суд также обязал ByteDance выплатить Tencent компенсацию в размере 8 миллионов юаней за нарушение ее авторских прав.

Ранее в этом месяце ByteDance заявила, что будет обжаловать это решение, утверждая, что Douyin Huoshan не нарушает никаких прав интеллектуальной собственности и что пользователи владеют авторскими правами на контент, который они создают.

По словам Чарльза Ю, юриста международной юридической фирмы Pillar Legal, защита прав интеллектуальной собственности для ограничения конкуренции в индустрии видеоигр может быть деликатной областью для властей при разрешении антимонопольных дел.

«Игры больше ориентированы на IP, — сказал Ю. «Обратите внимание, что право интеллектуальной собственности является правом собственности, а именно владелец IP может решить, что он хочет использовать, чтобы использовать свой собственный IP. Таким образом, граница между монополией и осуществлением права владельца интеллектуальной собственности нечеткая».

«В результате регулирующие органы могут быть очень осторожными в проведении расследования монополии в индустрии видеоигр», — сказал Юй.

Судя по прецедентам, знаменательное дело, выигранное NetEase несколько лет назад, свидетельствует о хороших шансах Tencent в борьбе с антимонопольными обвинениями, связанными с видеоиграми.

В декабре 2019 года Высокий народный суд провинции Гуандун принял решение в пользу NetEase, второй по величине китайской компании по производству видеоигр, против апелляции, поданной оператором социальных сетей и развлекательных платформ YY, ныне известной как Joyy и зарегистрированной на бирже Nasdaq отменил свое решение в 2017 году.

Суд признал YY виновным в нарушении авторских прав NetEase на онлайн-игру Fantasy Westward Journey II и обязал выплатить 20 миллионов юаней в качестве компенсации. YY, которая также управляла Huya, транслировала игру на двух платформах без разрешения, согласно NetEase, которая подала первоначальный иск в 2014 году. Дело имеет некоторые сходства с продолжающимся спором между Tencent и ByteDance.

Суд также постановил, что NetEase не имеет статуса доминирующего рынка, поэтому на нее не распространяются антимонопольные законы.

Пока нависает угроза серьезного антимонопольного расследования, Tencent по-прежнему сосредоточена на новых отраслевых разработках. Джеймс Митчелл, директор по стратегии Tencent, заявил 20 мая на телефонной конференции с аналитиками, что компания планирует продолжить инвестировать в маркетинг, публикации, а также в экспериментальные игры и «передовые технологии», такие как облачные игры.

Некоторые аналитики указали, что регуляторы могут переусердствовать, если начнут крестовый поход антимонопольного законодательства в индустрии видеоигр.

«Индустрия онлайн-игр отличается от электронной коммерции и доставки еды, где доминирование среди пользователей, продавцов и логистики может легко вылиться в несправедливые масштабные преимущества», — сказал Вей-Серн Линг, старший аналитик Bloomberg Intelligence. «Игры, похожие на фильмы и другие виды развлечений, как правило, ориентированы на контент, поэтому мы часто видим большие успехи у небольших независимых студий».

Например, шанхайский разработчик miHoYo стал как гром среди гигантов индустрии в прошлом году, когда его бесплатная приключенческая игра Genshin Impact стала крупнейшим международным запуском китайской игры в истории.

«Трудно предсказать, что сделает SAMR, но я думаю, что если они захотят обуздать доминирующее положение Tencent, более вероятно, что они займутся огромной социальной мобильной экосистемой компании, чем ее игровым бизнесом», — сказал Линг из Bloomberg Intelligence.

Несмотря на все рыночные спекуляции, антимонопольные действия в отношении Tencent могут не рассматриваться.

«В 2021 году кажется маловероятным, что SAMR проведет антимонопольное расследование в отношении игровой индустрии после своих действий против Alibaba и Meituan», — сказал Ю. «Такие платформы, как Taobao и Meituan, влияют на многие аспекты повседневной жизни людей, связанные с едой, путешествиями и т. д.».

«И с этой точки зрения игровая индустрия кажется гораздо менее важной», — сказал он.

Автор: Джош Е, издательство South China Morning Post Publishers