Доходы Tencent разочаровали и стали предупреждением для технологического сектора Китая
Краткое содержание статьи
- Продажи и чистая прибыль не соответствуют оценкам аналитиков
- Усиление экономической нестабильности в Китае омрачает перспективы
Подробности
Выручка Tencent Holdings Ltd. не соответствует оценкам, что свидетельствует о неравномерном восстановлении крупнейшей в мире интернет-арены, которая борется с растущей экономической нестабильностью в Китае и анемичными потребительскими настроениями.
Крупнейшая компания страны сообщила о меньшем, чем ожидалось, увеличении выручки на 11% после того, как продажи основных подразделений, включая игровые и облачные сервисы, значительно не оправдали прогнозов. Интернет-реклама выросла на 34% — самый быстрый рост почти за пять лет — отчасти из-за алгоритмических настроек и благоприятного сравнения с прошлогодним спадом Covid.
Акции основных акционеров Prosus NV и Naspers Ltd. — доверенных лиц китайской социальной сети — упали примерно на 3%. Слабые результаты заставляют усомниться в долгожданном возвращении сектора, лидеры которого от Tencent до Alibaba Group Holding Ltd. в 2022 году едва выросли.
Появляются признаки того, что китайская экономика колеблется, что представляет собой серьезный риск для технологических лидеров, которые традиционно в значительной степени полагаются на внутренний рынок. Руководители преуменьшают потенциальные последствия упорно слабого потребления, утверждая, что улучшения в таргетинге рекламных технологий, а также широта данных и услуг Tencent помогут ей расти быстрее, чем конкуренты. Оператор WeChat, барометр экономики и промышленности благодаря бизнес-портфелю, который охватывает развлечения и социальные сети для финансирования, продемонстрировал двузначный рост продаж второй квартал подряд.
«Да, экономика нестабильна, но она была неопределенной в течение последних нескольких лет», — сказал аналитикам главный стратегический директор Джеймс Митчелл на телефонной конференции. «В первой половине этого года была неопределенность, и мы смогли преодолеть это, и мы верим, что будем продолжать расти и двигаться вперед, повышая отдачу от инвестиций для рекламодателей».
Tencent демонстрирует двузначный рост в первой половине года
Выручка самой дорогой компании Китая снова растет
Чистая прибыль Tencent выросла на 41% до 26,2 млрд юаней (3,6 млрд долларов) во втором квартале, отставая от средней оценки в 32,3 млрд юаней отчасти из-за штрафа в размере 2,99 млрд юаней, наложенного регулирующими органами на ее финтех-бизнес. Выручка выросла до 149,2 млрд юаней за три месяца, закончившихся в июне, что также не соответствовало прогнозам.
Tencent и Alibaba, две звезды-близнецы когда-то безудержной индустрии, с конца мая заработали около 50 миллиардов долларов рыночной стоимости благодаря ожиданиям постепенного возвращения к стабильному росту, которым они наслаждались до того, как Пекин прижал свои крупнейшие частные корпорации и самые богатые предприниматели с 2020 года.
Tencent превзошла конкурентов по изданию игр за прошлый год
Стремясь омолодить экономику № 2 в мире, правительство в последние месяцы дало понять, что готово освободить сектор и окончательно положить конец эпохе непредсказуемого диктата. Это еще не воплотилось в основную политику, в то время как потребительские расходы в Китае остаются сдержанными из-за туманных перспектив роста и занятости.
На прошлой неделе Alibaba сообщила о более высоком, чем ожидалось, росте выручки на 14% за июньский квартал, поскольку все ее основные подразделения вернулись к росту, но предупредила о предстоящей экономической нестабильности. JD.com Inc. в среду также сообщила о более быстром, чем ожидалось, росте после успешного летнего торгового фестиваля «6.18». Но розничная маржа снизилась, отражая усиление конкуренции. Его акции упали более чем на 4% в начале торгов в Нью-Йорке.
Что говорят аналитики Bloomberg
Tencent превзошла скорректированную оценку операционной прибыли за 2 квартал на 5,4%, хотя отставание от выручки вызывает дополнительные вопросы об устойчивости текущей траектории роста. Превышение прибыли было обусловлено общим улучшением валовой прибыли на 430 б.п., при этом видео-аккаунты увеличили рекламную маржу, а облачная маржа, вероятно, также улучшится. Хотя слабость в играх кажется частично преходящей, мы по-прежнему ожидаем, что более широкий бизнес Tencent столкнется с растущими препятствиями в течение года.
Роберт Ли и Тиффани Тэм, аналитики
Подобно Alibaba и JD, Tencent сталкивается с врагами на нескольких фронтах: старые конкуренты, такие как Baidu Inc. и Meituan, борются за господство в китайском Интернете благодаря появлению генеративного ИИ. До сих пор Baidu привлекала к себе внимание участников гонки после ChatGPT, дебютировав в марте с Ernie Bot. Tencent тестирует свою собственную модель большого языка среди сотрудников и заявила в среду, что планирует представить собственную модель искусственного интеллекта в конце этого года, которая, по ее мнению, будет одной из лучших в стране.
«Это одна из лучших моделей тональных основ, производимых в Китае», — сказал Мартин Лау, президент компании, во время отчета о прибылях и убытках за второй квартал. «Мы очень неустанно работаем над обновлением и итерацией, чтобы подготовить его к запуску в какой-то момент во второй половине этого года».
За рубежом ByteDance Ltd. и PDD Holdings Inc. продолжают добиваться успехов, опираясь на расширение, начатое, когда Alibaba и Tencent были вынуждены проявлять сдержанность. Несмотря на растущую геополитическую напряженность, такие приложения, как TikTok и Temu, предлагают шаблон для пожилых сверстников, стремящихся восстановить высоты до репрессий.
Внутри страны состояние китайской экономики ухудшается, поскольку Пекин борется с беспорядками в секторе недвижимости, ростом долга и снижением внутреннего потребления.
Чтобы справиться с этим, Tencent намерена возродить основные виды бизнеса, такие как игры и реклама, продолжая при этом сокращать расходы. Этим летом крупнейший в мире издатель игр представил блокбастеры Valorant и Lost Ark на своем внутреннем рынке, заполнив давно пустующий конвейер после того, как в прошлом году цензоры возобновили утверждение лицензий. Руководители объявили Valorant своей самой важной игрой года, поскольку Tencent выделила более 100 миллионов долларов на контент и киберспорт для шутера Riot Games в течение следующих трех лет.
Такие новые запуски проверят быстро насыщающийся рынок, где молодых игроков все больше привлекают аниме-игры, созданные такими перспективными игроками, как Mihoyo Co. возглавил чарты загрузок в странах от Китая до Японии и США.
Доходы Tencent от международных игр выросли за квартал, в то время как продажи на внутреннем рынке остались на прежнем уровне, отражая более здоровые расходы за границей. В этом году Пекин перешел к дальнейшему ограничению времени, проводимого несовершеннолетними в сети, добавив к и без того строгим игровым ограничениям.
«В первом квартале Honor of Kings предлагала игрокам множество внутриигровых предметов, и во втором квартале этот импульс было трудно поддерживать», — сказал Шон Янг, управляющий директор Blue Lotus Capital Advisors, говоря об опоре Tencent. мобильное название. «Тем временем новые версии не так конкурентоспособны, как версии NetEase и Mihoyo».
Источник: Bloomberg