Hello Group (MOMO): Предстоящая прибыль в третьем квартале и рост Tantan подтвердят новый бычий тренд

Краткое содержание статьи

  • Общие продажи снова последовательно растут. Выручка Tantan во втором квартале выросла на 10%.
  • Ожидается, что к концу года Tantan увеличит свою пользовательскую базу более чем на 20%.
  • Исходя из прибыльности и оценки компании, акции должны вырасти с нынешнего уровня.
  • Кажется, что технические специалисты уже оценивают это.

Подробности

Ожидается, что Hello Group объявит о доходах за третий финансовый квартал в конце этого месяца. Ожидается, что выручка от продаж составит около 570 миллионов долларов, а оценка прибыли на акцию — 0,31 доллара. Хотя ожидается, что чистая прибыль будет примерно на 32% ниже, чем за тот же период 12 месяцев назад, мы начинаем видеть «зеленые ростки» в отношении роста выручки. Фактически, если цифра в 570 миллионов долларов будет достигнута в третьем квартале, у Hello Group будет три последовательных квартала роста выручки. Это хороший предзнаменование того, что будет развиваться в MOMO.

Мы заявляем об этом, потому что Tantan действительно является тем потенциалом, который есть у этой компании в настоящее время. Руководство фактически заявило в отчете о прибылях и убытках за первый квартал, что оно ожидает, что пользовательская база Tantan увеличится с 20% до 35% к концу года. Тенденции по-прежнему указывают на то, что это достижимо. Достаточно сказать, что это та область, на которой инвесторы должны сосредоточить большую часть своего внимания, поскольку именно здесь находится реальный краткосрочный потенциал. Кроме того, по мере того, как Tantan начинает масштабироваться, прибыль в начальные периоды, скорее всего, будет неоднородной, поскольку руководство полностью намерено ставить пользовательский опыт платформы выше соответствующих усилий по монетизации.

На самом деле это отличный фундамент для продвижения компании вперед, потому что у руководства есть четкое представление о том, насколько прибыльной может быть монетизация Tantan в будущем. Фактически, учитывая тот факт, что руководство считает, что  в долгосрочной перспективе оно сможет получить больше дохода от Tantan в расчете на одного пользователя, чем от Momo, это убеждение сохранит фокус компании на улучшении продукта и привлечении тех пользователей, которые, по сути, являются долгосрочными активами для платформы.

Мы писали о Hello Group еще в сентябре этого года, когда мы проанализировали некоторые показатели прибыльности компании, такие как ROE, ROA и ROIC, которые были очень высокими для компании, которая переживала отрицательный рост продаж. Тем не менее, что движет вышеупомянутыми метриками, так это объем денежного потока, который компания продолжает генерировать. За последние четыре квартала Hello Group сгенерировала операционный денежный поток в размере почти 320 миллионов долларов, что означает, что мультипликатор конечного денежного потока составляет менее 9.

Такой низкий коэффициент, как этот, плюс запас наличности в размере почти 1,5 миллиарда долларов объясняет, почему руководство в отношении Tantan может сосредоточить свое внимание на показателях строительства. Агрессивная монетизация на этом этапе происходит очень далеко. Фактически, когда акции торгуются по цене, в два раза превышающей их денежную позицию, руководство без колебаний воспользуется подходящей возможностью, если она действительно представится. Мы уже были свидетелями того, как различные цифровые компании или платформы смогли с головокружительной скоростью наращивать свою пользовательскую базу, потому что они уложились вовремя. Вот почему так важно иметь процветающий денежный поток, а также запас наличности, если действительно руководство видит возможность, в которой потенциально может быть добавлена ​​значительная стоимость.

Мы по-прежнему держим длинную позицию по MOMO и фактически обсуждали опционы на продажу против нашей позиции на недавнем повышательном движении. Однако мы воздержались от этого, потому что акции очень близки к тому, чтобы окончательно вырваться из своего медвежьего тренда. Как видно из недельного графика ниже, если акции могут агрессивно пробить отметку в 14 долларов, это должно привести к сильному трендовому движению. В настоящее время акции пытаются пробиться выше как многолетней линии тренда вниз, так и 50-недельной скользящей средней, составляющей примерно 13,88 доллара.

Месячный график — это то место, где мы видим реальный потенциал MOMO в настоящее время. Индикатор MACD сильно перепродан и, похоже, готов пересечь его (что в наших глазах было бы сильным сигналом к ​​покупке). Помните, как аналитики, мы считаем, что каждая часть информации, касающейся MOMO, клиентов и рынков, которые она обслуживает, уже усвоена курсом акций. Что касается Tantan, руководство сосредоточено на повышении эффективности маркетинга, предоставлении более активного опыта знакомств и выходе платформы на международные рынки. Если это будет сделано успешно, нет никаких сомнений в том, что рост пользователей будет значительным. Тогда возникает вопрос, учитывает ли рынок этот рост.

Вывод. Стоит ли покупать акции Hello Group (MOMO)?

Таким образом, подытоживая, мы остаемся длинными MOMO, поскольку в финансовых показателях наконец-то начинают проявляться положительные результаты. Теперь Tantan должен занять лидирующую позицию в отношении роста, поскольку у компании есть много возможностей для продолжения инвестирования в эту платформу, а также в другие приложения. Мы с нетерпением ждем продолжения освещения.

Автор: Individual Trader, Seeking Alpha