Aquí Está La 1 Razón Por La Que Yum China Es El Stock De Crecimiento De Restaurantes Que Necesita

La cadena de restaurantes más grande de China continental,  Yum China, está comenzando a tener resultados financieros deprimidos desde cuando comenzó la pandemia hace más de un año, y está creando algunos resultados operativos dramáticos al alza para la compañía. Pero COVID-19 sigue siendo un problema grave para el único operador de KFC y Pizza Hut en China (otorga licencias a las dos marcas de comida rápida de la antigua empresa matriz Yum! Brands.

No te molestes. Yum China ya había construido una gran presencia digital antes de la pandemia, y eso la está ayudando a permanecer en modo de crecimiento a pesar de la interrupción en curso. Este es el crecimiento de restaurantes que los inversores en acciones necesitan para un mundo pospandémico.

Un largo camino para retomar las ventas prepandémicas

Yum China ya está en el camino de la recuperación, pero el camino por delante todavía estará plagado de desafíos. Las nuevas restricciones a los viajes dentro de China durante el período de más de un mes del Año Nuevo chino en enero y febrero afectaron parte del repunte cuando las marcas de propiedad total de KFC, Pizza Hut y Yum China comenzaron a superar el brote inicial. de COVID-19 del año pasado. La compañía citó estadísticas del gobierno que muestran que los viajes durante el primer trimestre de 2021 disminuyeron un 40% desde los niveles de 2020 y un 70% desde 2019.

 

Sin embargo, no todo estaba perdido. Tomará tiempo para que el volumen de ventas promedio de las tiendas vuelva a las cifras previas a la pandemia, pero las más de 1.400 nuevas ubicaciones en operación de Yum China (recuento total de 10.725 a fines de marzo en comparación con 9.295 hace un año) ayudaron. También lo hizo un repunte en las ventas en las mismas tiendas (tráfico y tamaño de los boletos de los invitados en las tiendas existentes), a pesar de que, en promedio, 2019 sigue siendo la marca más alta para la mayoría de los KFC y Pizza Huts existentes en China.

Métrico T1 2021 Q1 2020 Primer trimestre de 2019
Ingresos $ 2.56 mil millones $ 1,75 mil millones $ 2.30 mil millones
Aumento (disminución) de las ventas en la misma tienda 10% (quince%) cuatro%
Margen del restaurante 18,7% 10,7% 18,5%
Ingresos netos ajustados $ 233 millones $ 63 millones $ 230 millones

El ecosistema de restaurantes digitales más grande del mundo

El creciente número de restaurantes en China continental es solo una parte de la historia aquí. A pesar de que el KFC y Pizza Hut promedio siguen vendiendo menos comida que antes de la pandemia, ¿cómo está generando Yum China nuevos ingresos y rentabilidad sin precedentes? En una palabra: movilidad.

Verá, Yum China tiene la base de datos de membresía en línea más grande del mundo en la industria de los restaurantes. A fines de marzo de 2021, reportó más de 315 millones de miembros y contando, frente a los 300 millones reportados hace solo tres meses. Aproximadamente el 84% de los ingresos totales en el trimestre se colocó digitalmente y el 29% se entregó al cliente. Con restricciones de COVID-19 en curso o no, Yum China se construyó para la era digital en la que vivimos ahora.

Aunque el movimiento es limitado en este momento, eso no es un gran obstáculo aquí. Los comedores permanecerán bajo presión hasta que el nuevo coronavirus deje de propagarse, pero la mayoría de las ventas de Yum China se realizan fuera de las instalaciones. Esta enorme base de seguidores digitales que es más grande que la población de la mayoría de los países es una ventaja competitiva clave para el líder de restaurantes de China.

Después del informe del primer trimestre, esta es una acción de restaurante a un precio razonable. Las acciones cotizan a 33 veces las ganancias por acción ajustadas de los últimos 12 meses, una cifra que mejorará drásticamente a medida que Yum China supere los resultados financieros más deprimidos en el segundo y tercer trimestre. Agregue la expectativa de la administración de aproximadamente 1,000 nuevas aperturas de ubicaciones, y las acciones parecen un valor a largo plazo. Sigo siendo un comprador aquí.

Nicholas Rossolillo, The Motley Fool