Снижение Цен На Нефть Снизило Прибыль PetroChina (PTR) В 2020 Году

Компания PetroChina сообщила о прибыли за 2020 год в размере 19 002 миллиона юаней или 0,10 юаня на акцию по сравнению с 45 677 миллионами юаней или 0,25 юаня в предыдущем периоде.

Доходы PetroChina, одного из трех крупнейших китайских нефтяных гигантов, два других – Sinopec и CNOOC Limited, были снижены из-за более низких цен на нефть и более слабых результатов в сфере переработки и сбыта. Эти факторы были частично нивелированы более высокой добычей нефти и газа, меньшими потерями при импорте газа, снижением затрат на транспортировку и прибылью от выделения трубопроводов и активов для хранения.

Кроме того, общие доходы доминирующего производителя нефти и газа в Китае в течение года упали на 23,2% по сравнению с уровнем 2019 года до 1933836 миллионов юаней.

Ограниченная цена компании PetroChina, консенсус и сюрприз на прибыль на акцию

Разведка и  добыча: PetroChina сообщила о росте добычи в течение 12 месяцев, закончившихся 31 декабря 2020 г. Объемы добычи сырой нефти, составляющие около 57% от общего объема, выросли на 1,4% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года до 921,8 млн баррелей, в то время как добыча товарного природного газа увеличилась на 8% до 4221 миллиарда кубических футов.

В результате общая добыча нефти и природного газа PetroChina увеличилась на 4,1% в годовом исчислении до 1 625,5 млн баррелей нефтяного эквивалента. Из общего объема внутренняя добыча составила 1 409,7 млн ​​баррелей нефтяного эквивалента (на 4,8% больше, чем годом ранее), или примерно 87%.

Несмотря на рост добычи и жесткую привязку к стоимости добычи нефти и газа (которая снизилась на 8,3% по сравнению с 2019 годом), операционная прибыль сегмента разведки и добычи (или разведки и добычи) в размере 23 092 млн юаней упала на 76% по сравнению с годовой прибылью в юанях. 96,097 миллионов. Это произошло в первую очередь из-за сильного падения цен на нефть. Средняя цена реализации нефти в 2020 году составила 40,33 доллара за баррель, что на 33,8% ниже, чем годом ранее.

Вниз по течению:  Refining & Chemicals бизнес зафиксировал операционный убыток в размере 1,834 юаней млн. Это по сравнению с прибылью годом ранее в 16 077 миллионов юаней. Падение в сегменте переработки и сбыта произошло из-за снижения объема продаж нефтепродуктов, снижения рентабельности и снижения цен на химикаты, что более чем компенсировало влияние жесткого контроля над затратами, оптимизации распределения ресурсов и увеличения производства продукции с высокой добавленной стоимостью.

Подразделение нефтепереработки PetroChina переработало 1177,5 млн баррелей сырой нефти в прошлом году, что на 4,1% меньше, чем в 2019 году. Компания произвела 10 287 тыс. Тонн синтетической смолы за этот период (рост на 7,4% в годовом исчислении), помимо производства 6 345 тыс. Тонн этилена ( до 8,2%). Также за отчетный период было произведено 107 042 тыс. Тонн бензина, дизельного топлива и керосина против 117 791 тыс. Тонн годом ранее. Средняя загрузка производственных мощностей в течение года составила 79,9% по сравнению с 85,1% в 2019 году.

Природный газ и трубопроводы.  Снижение операционных расходов, оптимальное использование каналов сбыта и ресурсов, а также прибыль от реструктуризации трубопроводных активов помогли китайскому гиганту увеличить прибыль в сегменте.

Кроме того, PetroChina потеряла 14 159 миллионов юаней на продаже импортного природного газа и сжиженного природного газа из Центральной Азии и Бирмы. Убытки были значительно меньше по сравнению с 30710 миллионами юаней в 2019 году из-за резкого снижения стоимости импортируемого газа и инициатив PetroChina по повышению качества.

Все эти факторы привели к увеличению прибыли сегмента до 72 410 миллионов юаней за отчетный период, по сравнению с прибылью прошлого года в 26 108 миллионов юаней.

Маркетинг.  В рамках маркетинговых операций государственная Группа продала 161 230 тыс. Тонн бензина, дизельного топлива и керосина за 12 месяцев, что на 14,1% меньше, чем годом ранее. Более низких объемов, а также слабой реализации нефтепродуктов и спада спроса, вызванного коронавирусом, было достаточно, чтобы компенсировать последствия обширных исследований и разработок, гибких маркетинговых операций и оптимизации экспорта.

Следовательно, убыток в сегменте маркетинга PetroChina несколько увеличился – с 2 878 миллионов юаней, зафиксированных за тот же период прошлого года, до 2 906 миллионов юаней.

Ликвидность и капитальные затраты

На конец 2020 года остаток денежных средств Группы составлял 118 631 миллион юаней, а долгосрочная задолженность – 251 379 юаней. Отношение долга к капиталу PetroChina составило 15,5%. Между тем, денежный поток от операционной деятельности составил 318 575 миллионов юаней. Капитальные затраты за год достигли 246 493 миллионов юаней, что на 16,9% ниже уровня прошлого года.

Руководство

На 2021 год китайский энергетический гигант планирует капитальные затраты в размере 239 миллиардов юаней (более 73% – на разведку и добычу). PetroChina считает, что в этом году она может обеспечить рост добычи на 1,5% и увеличение объемов переработки нефти на 5,9%.

Между тем компания подтвердила свой амбициозный план по достижению почти нулевых выбросов парниковых газов к 2050 году и пика выбросов углерода к 2025 году. PetroChina также пообещала ежегодно увеличивать свои инвестиции в возобновляемые источники энергии.

Рейтинг Zacks и выбор акций

PetroChina в настоящее время имеет ранг Zacks # 1 (сильная покупка).