Китайские репетиторы TAL Education, Gaotu Techedu, New Oriental падают 16 июля из-за опасений по поводу ужесточения правил

  • Акции китайских компаний онлайн-образования и репетиторства TAL Education , New Oriental и Gaotu Education, по крайней мере, частично упали после того, как аналитик сказал, что отложенное объявление политики о новых законах для репетиторских компаний не снижает отраслевые риски.
  • По словам аналитика Credit Suisse Алекса Се, инвесторы, похоже, ожидали, что правительство Китая завершит разработку политики обучения K12 к середине июля. В некоторых небольших городах в этом году, похоже, запретили репетиторство во время летних каникул.
Интересуетесь акциями Китая? Подписывайтесь на наш Telegram-канал: https://t.me/chinastocksnet

«Задержка с выпуском пресс-релиза не означает, что риска стало меньше, чем раньше», — написал Се в заметке. «Мы также видим риски дальнейшего ограничения рентабельности репетиторства на этапе K9, поскольку мы изучаем нормативно-правовую базу частных школ K9».

  • Се ожидает, что центральное правительство, вероятно, уже дало указания местным органам власти, «пока некоторые детали еще не рассмотрены».
  • Кроме того, аналитик Daiwa ранее опубликовал заметку об акциях китайских образовательных учреждений, написав, что образовательный орган Гуанчжоу планирует «жесткие правила» для индустрии внеклассного обучения, цитируя сообщение Southcn.com от 14 июля. Якобы планируется запрет на дополнительные занятия в выходные, праздничные дни и летние / зимние каникулы для 1-9 классов.

  • Аналитик Daiwa написал, что, если меры будут приняты всей страной, у TAL и EDU, скорее всего, возникнут дальнейшие негативные последствия.
  • TAL Education упал на 9,6%, New Oriental — на 5,8%, а Gaotu Techedu, ранее известный как GSX, — на 11%.
  • Для компании Gaotu Techedu позиция «Short» составляет 24% от объема обращения.
  • Акции китайских репетиторских компаний восстанавливались на прошлой неделе после сообщений о том, что китайский запрет на летнее репетиторство был ограничен для школьников до 9 класса, а не до 12, как некоторые ожидали.
  • Акции китайского репетиторства резко упали в последние месяцы, что вызвало несколько понижений от инвестиционных компаний из-за опасений, что правительство может ввести запрет на внеклассное репетиторство по выходным и праздникам. В конце мая 2021 года президент Китая Си Цзиньпин подчеркнул необходимость регулирования как сетевых, так и автономных учебных заведений после школы.
  • Падение стоимости акций репетиторских компаний также происходит из-за того, что в последние недели усилилась риторика между США и Китаем, и сегодня США предупредили компании о рисках ведения бизнеса в Гонконге. Вчера известный продавец коротких позиций Карсон Блок из Muddy Waters заявил, что ожидает исключения из листинга многих китайских АДР.
  • В прошлом месяце Се из Credit Suisse понизил рейтинг TAL Education и New Oriental, сославшись на повышенный регуляторный риск.

Автор: Джош Файнман, Seeking Alpha