Репрессии над онлайн-образованием в Китае – урок для рынка, надежда для общества

Пока Китай в конце июля 2021 года не ударил кнутом по бессистемному образованию в частном секторе, немногие представители деловых и инвестиционных сообществ, занятых в многомиллиардном секторе, осознавали радостную поездку в медвежьем поезде, характеризуемую «телегой впереди лошади». По словам инсайдеров, подход к рыночным долям и чистой прибыли не может быть бесконечным.

Цзян Я и Фэн Чунгуан, аналитики CITIC Securities, заявили: «Новое руководство (выпущенное в июле) – это только отправная точка. Мы ожидаем, что сегмент внеклассных дополнительных занятий для K9 (от детского сада до 9-го класса) будет охватывать длительный период наблюдения, как в развитии бизнеса, так и в сборе средств».

Во-первых, образование, с точки зрения общества, неприкосновенно, и с ним нельзя шутить со стороны рыночных сил.

С другой стороны, если во имя конкурентоспособного образования и учащиеся, и их родители испытывают невыразимый стресс и отчаяние, то ожидаемая выгода от продолжения такого дорогостоящего образования с интенсивным учебным планом － более высокие оценки и, в конечном итоге, прочная основа для лучшей жизни, которая может повысить ценность общества и экономики － окажется под угрозой.

Итак, 4,12 миллиона предприятий: стартапы, партнерства, залистингованные на бирже компании, что у вас есть? Компании, которые составляют частный образовательный сектор Китая, встали на путь быстрой коррекции курса, чтобы поддерживать свою погоню за миллиардами юаней годовой прибыли и, по мнению экспертов, ежегодный рост, выражающийся двузначными числами, и, что еще более важно, соответствие национальным целям.

Это изменение мышления не проявляется более очевидным, чем в сегменте онлайн-образования страны, который, по оценкам iiMedia Research, вырос примерно на 10 процентов до 454 миллиардов юаней (70,1 миллиарда долларов) в 2020 году.

Известные стартапы, их инвесторы – около 30 известных отечественных и мировых брендов, таких как Hillhouse Capital, Sequoia Capital China, DST Global, SoftBank Vision Fund, Tiger Global, Temasek и GGV Capital – все они помогли создать и взрастить звезд в этом секторе. Амбициозные деятели, готовые принять участие в IPO, пересматривают свои планы на будущее, даже несмотря на то, что ученики и родители, затаив дыхание, задаются вопросом о настоящем.

Чтобы понять нынешние потрясения в секторе образования Китая и их последствия для экономики и общества, важно переварить недавнюю историю.

История развития сектора образования в Китае

Китай – самая густонаселенная страна в мире, также является домом для крупнейшей в мире системы профессионального образования. В отчете «Синьхуа» говорится, что в 2020 году центральное правительство выделило 25,71 млрд юаней на развитие профессионального образования.

Этому предшествовал рост фирм частного сектора, предлагающих множество курсов и программ: модули английского языка, навыки и ремесла, изобразительное искусство и т. д., разработанные в дополнение к официальном образованию, предлагаемому в школах.

Идея совместных курсов в сочетании с программами усиления учебной программы частного сектора заключалась в том, чтобы обеспечить целостный рост будущих трудовых ресурсов страны в соответствии с потребностями промышленности и экономики 21-го века.

В развивающемся Китае сотни миллионов людей принимали участие в таких программах из быстрорастущей и все более богатой группы со средним доходом. Например, в крупных городах, таких как Пекин, большинство учащихся, особенно учащихся средних школ, записываются как минимум на одну или две программы внеклассных дополнительных занятий.

Технологии. Интернет, мобильные приложения, большие данные, искусственный интеллект и 5G были инновационно и творчески включены в эту отрасль, породив целый новый сектор, названный edtech (сокращение от образовательных технологий), который породил знаковые стартапы, которые впоследствии подняли миллиарды долларов через IPO, сделки с частным капиталом или венчурным капиталом.

Но последовала жестокая конкуренция и наглый рыночный подход к образованию, что, наконец, вынудило высшее руководство Китая в июле издать жесткое руководство, предлагающее широкомасштабные реформы в этом секторе.

Это заставило всех сесть и обратить внимание, так это то, что акции некоторых образовательных компаний подверглись разорению со стороны как розничных, так и институциональных инвесторов.

Например, акции New Oriental Education and Technology Group Inc и TAL Education Group , которые считаются гигантами сектора, сразу же упали на 30-40% на фондовых биржах Гонконга и Нью-Йорка.

Для сравнения: 5 февраля акции New Oriental Education and Technology Group торговались в Гонконге по цене 142 гонконгских доллара (18,25 доллара). Но к 5 августа они упали на ошеломляющие 89% до 16,24 гонконгских долларов. У TAL дела обстоят еще хуже: его акции упали на 93 процента с 80,37 доллара до 5,71 доллара за тот же период.

Можно утверждать, что инвесторы понимают значение нового руководства, согласно которому все учебные заведения, предлагающие репетиторство по школьной программе, должны будут зарегистрироваться как некоммерческие организации.

То же самое и с предприятиями, предлагающими занятия по выходным, праздникам, летним и зимним каникулам. Фактически, это позволяет заниматься только в будние дни в течение ограниченного количества часов.

Что же будет дальше с сектором репетиторства и онлайн-образования в Китае?

Дополнительное руководство, выпущенное позже Министерством образования, привлекло внимание к девяти годам обязательного образования перед старшей школой – от начальной до средней.

В Китае школьная программа обычно включает такие предметы, как:

• китайский язык
• математика
• иностранные языки (английский, японский и русский)
• этика
• химия
• история
• география
• физика
• биология

Данные аналитической компании Tianyancha показали, что большинство из 4,12 миллиона образовательных компаний в Китае в прошлом году сосредоточились на K12, или от детского сада до 12 класса.

Инсайдеры отрасли заявили, что новые руководящие принципы представляют собой самые жесткие меры в отношении сектора образования. По их словам, цель состоит в том, чтобы отделить образование от финансового капитала промышленного масштаба и значительно снизить чрезмерную интеллектуальную, а также финансовую нагрузку на студентов.

В новом руководстве также говорится, что компаниям, работающим в сфере информационных технологий, больше не будет разрешено привлекать капитал через IPO. Включенным в листинг компаниям и иностранным инвесторам запрещается инвестировать или приобретать доли в образовательных фирмах, преподающих школьные программы.

Это немедленно вынудило Yuanfudao, стартап онлайн-образования, рыночная стоимость которого составляет около 15,5 млрд долларов, и Zuoyebang, еще один стартап, рыночная оценка которого оценивается в 11 млрд долларов, приостановить свои планы IPO.

И те, кто уже инвестировал в прибыльные образовательные фирмы, тоже не могут обналичить и уйти в спешке. Инвестор, пожелавший остаться неназванным, сказал: «На внутренних встречах мы признаем, что потеряем большую сумму в этом раунде. Мы не будем делать никаких инвестиций в образование, по крайней мере, в этом году».

Но некоторые инвесторы с хорошим рыночным чутьем, возможно, уже продали свои доли. Например, в первом квартале этого года Hillhouse Capital продала все свои 4,05 миллиона акций TAL Education Group и 4,64 миллиона акций 17 Education and Technology Group Inc., онлайн-образовательной компании, акции которой котируются на Nasdaq.

Гу Минюань, профессор Пекинского педагогического университета, сказал: «Все эти события, кажется, сигнализируют о том, что внеклассные дополнительные занятия станут дополнением к школьному образованию, предлагая услуги, связанные с интересами учащихся в определенных областях, таких как спорт, музыка, танцы, искусство и т. д.»

С этим согласны аналитики CITIC Securities Цзян и Фэн. По их словам, существующим образовательным компаниям, возможно, придется преобразовать свой бизнес и стать качественными образовательными фирмами с акцентом на искусство, музыку, профессиональное образование и образовательные технологии.

Поскольку новые правила запрещают иностранным фирмам приобретать или владеть акциями учебных заведений по школьной программе, а также использовать путь субъектов с переменной долей участия, или VIE, зарегистрированные на бирже компании могут столкнуться с риском исключения из листинга или могут быть вынуждены выделить предприятия, связанные с учебной программой, сказали аналитики CITIC Securities.

Надежный и осведомленный источник сообщил, что крупная интернет-компания Bytedance уже свернула свои учебные программы Qingbei Online School и Guagualong, но компания официально не подтвердила это.

Bytedance больше не может включать образование в свой портфель, поэтому часть ее общего бизнеса неизбежно должна быть выделена, сказал источник.

Но не все нажимают кнопку паники. Фактически, некоторые предприниматели, кажется, считают, что перед рассветом всегда самое темное, поэтому они быстро развивают будущие шаги не только для уменьшения потенциальных потерь, но и для изучения потенциальных новых возможностей.

Они стремятся расширить свою группу пользователей от учеников начальной школы до студентов колледжей и даже взрослых. Признаки этой потенциальной тенденции появились еще до официального объявления руководства.

Например, в июле TAL Education Group запустила свой новый бренд услуг под названием Qingzhou, который фокусируется на репетиторстве для последипломных экзаменов и квалификационных экзаменах для обучения за границей, включая TOEFL и IELTS.

Ван Лэй, возглавляющий Qingzhou, сказал, что TAL также обдумывает новые курсы повышения квалификации.

Говоря на условиях анонимности, инвестор, близкий к лидеру онлайн-образования VIPKid, сказал, что компания рассматривает возможность расширения своего бизнеса за счет репетиторства английского языка для взрослых. В настоящее время VIPKid предлагает детям в возрасте от 4 до 12 индивидуальные онлайн-курсы английского языка с учителями из США.

Gaotu Group запустила новую версию своего мобильного приложения, охватывающую:

• языковую подготовку
• экзамены для студентов
• финансы
• государственные экзамены
• преподавание
• обучение за границей
• определенные виды услуг профессионального образования
• занятия по системе семейного образования

«Это самый мрачный момент для нас, но он также может быть и хорошим. Мы должны приспособиться, чтобы выжить», – сказал Чэнь Сяндун, основатель Gaotu, во внутреннем письме в конце июля, в котором также объявлено, что некоторые увольнения неизбежны, a эвфемизм для сокращения на треть, что означает сокращение нескольких десятков тысяч рабочих мест.

Yuanfudao запустила научно-образовательный продукт, китайское название которого переводится как «Тыквенная наука». Этот шаг соответствует ключевому направлению трансформации образовательных компаний, STEAM education, аббревиатуру «наука, технология, инженерия, искусство и математика».

Наука тыквы позволяет детям изучать науку на практике с помощью интерактивного контента с искусственным интеллектом. Ма Бин, глава Pumpkin Science, сказал, что главная цель – дать детям возможность самостоятельно изучать живые знания.

Doushen (Пекин) Education & Technology Inc объявила, что будет способствовать всесторонней трансформации бизнеса и переходу к дополнительным услугам, таким как внешкольные программы и уроки рисования.

Чу Чжаохуэй, исследователь из Национального института педагогических наук, однако, сказал, что неопределенность, связанная с недавними рекомендациями, вероятно, продолжит омрачать китайскую индустрию образования и обучения в течение некоторого времени.

«Форма внеклассного обучения может быть изменена, но до тех пор, пока спрос не уменьшится, учебные заведения вне школы могут продолжать существовать», – сказал Чу. «Сейчас это похоже на то, что первое домино перевернулось. Еще неизвестно, в какой степени эта политика повлияет на всю отрасль».

Автор: Ченг Ю, China Daily