Китай ослабляет надежды на более мягкое отношение к образовательным компаниям
Надежды на то, что Китай смягчит свою позицию в отношении компаний в сфере образования, развеялись после того, как Пекин вновь заявил, что частным репетиторским компаниям запрещено получать прибыль.
- Подписывайтесь на наш Telegram-канал: https://t.me/chinastocksnet
- Подписывайтесь на наш YouTube-канал: https://www.youtube.com/ChinaStocks
Заявление в четверг, 29 декабря, последовало за двухнедельным окном, в течение которого акции образовательных компаний росли, чему способствовало уведомление Государственного совета от 14 декабря, в котором подчеркивалась необходимость «поощрять общественные силы предоставлять диверсифицированные образовательные услуги», «выполнять общее регулирование по сектор послешкольного обучения» и «поддержка китайских и зарубежных совместных образовательных проектов».
Некоторые инвесторы ухватились за эти слова, сказанные высшим руководящим органом Китая, как за знак того, что Пекин ослабляет свои давние репрессии в этом секторе. Акции TAL Education Group, ведущей частной репетиторской компании Китая по рыночной капитализации, выросли более чем на 70% в Нью-Йорке за неделю после объявления, в то время как акции New Oriental Education & Technology Group и China Education Group Holdings выросли примерно на 18% в Нью-Йорке. Акции всех трех компаний упали с конца июля прошлого года, причем некоторые из них в какой-то момент упали на 90% по сравнению с их пиковым значением в феврале 2021 года.
Bosera CSI Global China Education ETF, единственный в Китае биржевой фонд, посвященный индустрии образования, с 14 декабря вырос примерно на 8,7%.
Но некоторые говорят, что оптимизм рынка был преждевременным.
«Сектор все еще находится в полумертвом состоянии, а рынок всегда чувствителен. Для нас, без подробных правил, этот сладкий разговор из Госсовета ничего не значит», — сказал Nikkei руководитель одной из ведущих репетиторских компаний Азии.
Исполнительный директор добавил, что некоторые компании уже потихоньку возобновили услуги частного репетиторства, особенно для старшеклассников, несколько месяцев назад, когда проходил самый конкурентоспособный в Китае вступительный экзамен в колледж. «Некоторые компании отчаянно проверяли ограничения властей, чтобы выжить, и действительно не было никаких последствий для возобновления некоторых услуг сдержанным образом, потому что правительство было слишком занято, чтобы начать очередное подавление нас», — сказал руководитель.
Акции TAL упали на 17% на этой неделе.
Томас Фунг, главный инвестиционный директор гонконгской компании China Rise Securities Asset Management, сказал, что он обеспокоен тем, что заявление Государственного совета мало что сделает для развития образовательного сектора, поскольку внешкольным учебным заведениям по-прежнему запрещено получать прибыль.
«Что касается совместных предприятий для образовательных проектов, это скорее отражение усилий Китая по привлечению иностранных инвестиций, поскольку он стремится к открытости, а не выгода для ранее сильно пострадавшего сектора частного репетиторства», — сказал Фунг, который инвестировал в акции китайских образовательных компаний, зарегистрированных в США, но продал их до конца 2019 года.
В июле 2021 года Пекин запретил коммерческое репетиторство на основе основной учебной программы страны для детей от детского сада до 12-го класса. Этот шаг был представлен как часть более широкой программы «общего процветания» президента Си Цзиньпина, поскольку в некоторых кругах обвиняли родителей в том, что тяжелое финансовое бремя неполных средних школ является причиной снижения рождаемости в Китае.
Помимо уничтожения сотен миллиардов стоимости ведущих обучающих компаний, репрессии также сорвали планы нескольких компаний стать публичными и даже вынудили некоторых переключиться на новый бизнес.
Пекин также изменил свой тон в отношении так называемых платформенных компаний, таких как интернет-магазины, платформы для перевозки пассажиров и доставки еды, после того как он наложил большие штрафы и другие санкции на такие компании, как Alibaba Group Holding и Didi Global.
Поскольку экономика пострадала от трех лет строгих мер по борьбе с COVID-19, высшие руководители Китая пообещали «поддерживать платформенные компании в международной конкуренции» на ежегодной центральной конференции по экономической работе в середине декабря. Через несколько дней после конференции Йи Ляньхун, новый секретарь Коммунистической партии провинции Чжэцзян, посетил штаб-квартиру Alibaba в Ханчжоу, где призвал конгломерат электронной коммерции стать «лидером инновационного развития». И был самым высокопоставленным должностным лицом, публично посетившим Alibaba после масштабных репрессий президента Си Цзиньпина в технологическом секторе.
В прошлом году Alibaba была оштрафована на рекордный антимонопольный штраф в размере 2,8 миллиарда долларов в связи с репрессиями Пекина в сфере технологий, в то время как основатель Джек Ма держится в тени с тех пор, как в конце 2020 года вызвал гнев властей критическими комментариями.
«Конечно, мы очень рады визиту Йи, и мы были бы рады малейшим положительным новостям в этой отрасли после такого двухлетнего путешествия. Но с другой стороны, нужно смотреть на денежный поток. Верят ли в это инвесторы?» сказал руководитель группы бизнес-подразделения из Alibaba.
«Я думаю, нам придется подождать и посмотреть. Было бы неплохо получить больше ясности по этим секторам», — сказал топ-менеджер крупной азиатской инвестиционной компании, попросивший не называть его имени.
«Потребуется время, чтобы восстановить доверие не только иностранных, но и отечественных инвесторов», — сказал он.
- Подписывайтесь на наш Telegram-канал: https://t.me/chinastocksnet
- Подписывайтесь на наш YouTube-канал: https://www.youtube.com/ChinaStocks
Автор: СИССИ ЧЖОУ, ЭХО ВОНГ, NIKKEI Asia