Заводы Китая оживляются, но низкое потребление указывает на слабое восстановление экономики

Краткое содержание статьи

  • Данные за май указывают на признаки восстановления экономики
  • Промышленное производство растет, но потребление все еще слабое
  • Уровень безработицы в крупных городах достиг рекордного уровня
  • Опасения по поводу новых сдерживаний COVID и медленного восстановления вызывают политические вызовы

Подробности

Экономика Китая продемонстрировала признаки восстановления в мае после спада в предыдущем месяце, поскольку промышленное производство неожиданно выросло, но потребление все еще было слабым, что подчеркнуло проблему для политиков на фоне постоянного сопротивления строгим ограничениям COVID.

Данные, однако, открывают путь к оживлению роста во второй по величине экономике мира после того, как предприятия и потребители сильно пострадали из-за полной или частичной блокировки в десятках городов в марте и апреле, включая затянувшуюся остановку в коммерческом центре Шанхая.

Промышленное производство выросло на 0,7% в мае по сравнению с прошлым годом после падения на 2,9% в апреле, показали данные Национального бюро статистики (НБС), опубликованные 15 июня 2022 года. Это по сравнению с падением на 0,7%, ожидаемым аналитиками в опросе Reuters.

Рост в промышленном секторе был подкреплен ослаблением ограничений COVID и высоким мировым спросом. Экспорт Китая рос в мае двузначными темпами, превзойдя ожидания, поскольку заводы возобновили работу, а проблемы с логистикой ослабли.

Горнодобывающий сектор лидировал: годовой объем производства в мае вырос на 7,0%, в то время как в обрабатывающей промышленности рост составил всего 0,1%, в основном за счет производства автомобилей на новых источниках энергии, которое выросло на 108,3% в годовом исчислении.

«Данные об активности рисуют картину восстановления экономики в мае, но только медленного», — говоритАйрис Панг, главный экономист ING по Китаю. «Правительство, вероятно, отреагирует на эту экономическую слабость, предоставив больше фискальных стимулов».

Китайские акции выросли после публикации данных: акции голубых фишек материкового Китая выросли на 1,8%, а акции Гонконга — на 1,4%, в отличие от в значительной степени сдержанной сессии для большинства других азиатских фондовых рынков.

Фу Линхуэй, представитель NBS, заявил на пресс-конференции, что ожидает дальнейшего улучшения ситуации в июне благодаря политической поддержке.

Однако «международная обстановка по-прежнему сложна и сурова», — сказал он, подчеркнув риски для перспектив.

«Наше внутреннее восстановление все еще находится на начальной стадии с ростом ключевых показателей на низком уровне», — говорит Фу.

Слабое потребление, проблемы с занятостью

Эта осторожность была подчеркнута в данных о потреблении, которые оставались слабыми, поскольку покупатели были закрыты в своих домах в Шанхае и других городах. Розничные продажи в мае упали еще на 6,7% по сравнению с прошлым годом, вдобавок к сокращению на 11,1% в предыдущем месяце.

Они оказались немного лучше прогноза падения на 7,1% из-за увеличения расходов на товары первой необходимости, такие как зерновые, пищевые масла, продукты питания и напитки.

«Мы не должны быть чрезмерно оптимистичными в отношении потребления, поскольку восстановление было довольно медленным. Из-за повторяющихся вспышек COVID, замедления роста доходов, осторожного взгляда на будущие ожидания не будет реваншных расходов, как ожидали люди», — утверждает Ван Цзюнь, главный экономист Zhongyuan Bank.

Продажи в сфере общественного питания, секторе, очень чувствительном к ограничениям COVID, в мае сократились на 21,1% по сравнению с падением на 22,7% в апреле.

Инвестиции в основной капитал, драйвер роста, который, как надеялись политики, поддержит экономику, выросли на 6,2% за первые пять месяцев, опередив ожидаемый рост на 6,0%, но замедлились с прироста на 6,8% за первые четыре месяца.

Продажи недвижимости в Китае в мае падали более медленными темпами, что свидетельствует об улучшении настроений покупателей после ряда шагов по смягчению политики, предпринятых городами по всей стране для повышения спроса. Данные привели к резкому росту акций китайских застройщиков.

Однако большое беспокойство по-прежнему вызывает трудоустройство. Общенациональный уровень безработицы, основанный на опросах, упал до 5,9% в мае с 6,1% в апреле, что все еще выше целевого показателя правительства на 2022 год, составляющего менее 5,5%.

В частности, опрошенный уровень безработицы в 31 крупном городе вырос до 6,9%, что является самым высоким показателем за всю историю наблюдений. Некоторые экономисты ожидают, что занятость ухудшится, поскольку летом на работу выходит рекордное количество выпускников.

Центральный банк в среду, 15 июня, оставил без изменений среднесрочную учетную ставку пятый месяц подряд, что соответствует ожиданиям рынка.

Кабинет министров Китая недавно объявил о широком пакете мер экономической поддержки, хотя аналитики говорят, что официальный целевой показатель ВВП в размере около 5,5% в этом году будет трудно достичь, не отказавшись от стратегии нулевого уровня COVID.

Надвигаются новые страхи перед карантином

Опасения по поводу новых блокировок также вырисовываются в условиях строгой политики в отношении COVID. Власти Пекина предупредили во вторник, что город с населением 22 миллиона человек находится в «гонке со временем», чтобы справиться с самой серьезной вспышкой с начала пандемии, поскольку количество случаев, связанных с 24-часовым баром, растет.

Шанхай все еще борется с затянувшимися случаями COVID после того, как он вышел из двухмесячного карантина.

По словам аналитиков, любые дальнейшие блокировки и риски сбоев в цепочке поставок на фоне будущих вспышек COVID могут сдерживать восстановление экономики.

«Краткосрочная тенденция к восстановлению в июне становится очевидной, но экономика все еще далека от нормальной работы», — сказал Ван из Zhongyuan Bank.

Авторы: Кевин Яо, Эллен Чжан, Стелла Цю, Reuters