Тройной встречный ветер обрушился на китайские акции и юань

Замедление восстановления экономики, опасения дефляции и нежелание рисковать иностранных инвесторов оказывают давление на финансовые рынки Китая, снижая как цены акций, так и стоимость юаня.

Экономика пришла в норму после того, как в декабре правительство сняло ограничения на отсутствие COVID-19. Но восстановление застопорилось.

• Подписывайтесь на наш Telegram-канал: https://t.me/chinastocksnet
• Подписывайтесь на наш YouTube-канал: https://www.youtube.com/ChinaStocks

Между тем, использование монетарных стимулов, чтобы попытаться оживить экономику, может привести к еще большему снижению курса юаня.

После того, как ключевые экономические показатели за апрель значительно превзошли ожидания рынка, Goldman Sachs намекнул на риск понижения прогноза роста Китая в апреле-июне с текущих 4,9%.

Goldman сохранил прогноз на 6% на весь год, но предупредил, что спад может затянуться, если доверие к экономике продолжится.

Сектор недвижимости, который в сочетании со смежными отраслями, по оценкам, составляет от 20% до 30% валового внутреннего продукта, продолжает страдать от вялого спроса. Продажи новых домов в Китае по площади упали на 11,8% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года в апреле, что больше, чем падение на 3,5% в марте.

Этот спад нанес удар по правительствам провинций, которые получают большую часть доходов от продажи прав землепользования застройщикам.

В южном городе Куньмин финансовое состояние поддерживаемой государством инфраструктурной инвестиционной компании подверглось тщательной проверке. После того, как в социальные сети просочились заметки экспертной группы, предупреждающие о возможном дефолте, городские власти в среду выступили с необычным заявлением, в котором призвали общественность игнорировать «слухи».

Китаю также грозит затяжная дезинфляция или замедление роста цен. Индекс потребительских цен в апреле вырос на 0,1% в годовом исчислении и находится на грани отрицательного роста.

«В китайской экономике нет дефляции», — заявил 16 мая журналистам официальный представитель Национального бюро статистики Фу Линхуэй.

Тем не менее, индексы потребительских цен для провинций Цзилинь, Шаньси, Гуйчжоу, Ляонин, Аньхой и Хэнань, а также города Шанхай в апреле продемонстрировали отрицательный рост, свидетельствуют данные китайской исследовательской компании Wind show.

Безработица среди лиц в возрасте от 16 до 24 лет превысила отметку в 20%, поскольку выпускники университетов изо всех сил пытаются найти работу в условиях медленного восстановления. Неопределенность в отношении будущего обескураживает расходы домохозяйств.

Слабые экономические основы сказываются на долгосрочных процентных ставках, индикаторе для экономики в целом. Доходность эталонных 10-летних государственных облигаций достигла 2,69% во вторник, самого низкого уровня с ноября, когда в стране все еще не было ограничений по COVID.

Он приближается к 2,35%, зарегистрированным в июне 2002 г., что является самым низким показателем в данных, отслеживаемых Refinitiv.

Более низкие ставки означают более слабый юань. 17 мая китайская валюта упала выше 7 юаней за доллар, преодолев психологический порог.

На следующий день на заседании Валютный комитет Китая, в состав которого входят руководители центральных банков Китая, обсудил сдерживание волатильности обменного курса. Но юань продолжал слабеть, несмотря на нападки со стороны регулирующих органов, достигнув почти шестимесячного минимума в пятницу в Шанхае.

Такая неопределенность заставила американских и других иностранных инвесторов избегать китайских акций. Напряженность между США и Китаем из-за регулирования Тайваня и технологических компаний, а также риск экономических санкций также способствуют этой тенденции.

Вместо этого предпочтение отдается рынкам, которые считаются дружественными США, например Японии, сказал аналитик китайской Soochow Securities.

Индекс Shanghai Composite, который отслеживает материковые акции, которыми в основном торгуют китайские инвесторы, вырос на 4% по сравнению с концом прошлого года. Тем временем в Гонконге, где иностранные инвестиции беспрепятственны, индекс Hang Seng упал на 5%. Индекс Nasdaq Golden Dragon China, который отслеживает котирующиеся в США акции китайских компаний, которыми в основном торгуют американские игроки, упал на 10%.

Пострадали такие акции, как Alibaba Group Holding и Tencent Holdings, которые подверглись репрессиям со стороны Пекина. Инвестиции США в китайские акции могут сократиться еще больше, так как недавние китайские ограничения в отношении американской компании по производству чипов Micron Technology вызвали опасения по поводу эскалации напряженности.

• Подписывайтесь на наш Telegram-канал: https://t.me/chinastocksnet
• Подписывайтесь на наш YouTube-канал: https://www.youtube.com/ChinaStocks

Автор: НОРИЮКИ ДОИ, NIKKEI Asia