Восстановление недвижимости Китая произойдет в течение года, говорит бывший советник НБК

Краткое содержание статьи

• По оценкам Ли Даокуи, застройщикам нужна кредитная поддержка в размере 100 миллиардов юаней
• Снижение процентных ставок менее важно, чем фискальная и жилищная политика

Подробности

• Подписывайтесь на наш Telegram-канал: https://t.me/chinastocksnet
• Подписывайтесь на наш YouTube-канал: https://www.youtube.com/ChinaStocks

По словам бывшего советника центрального банка, который призывает Пекин делать больше для стимулирования кредитования застройщиков, чтобы остановить распространение дефолтов, китайскому рынку недвижимости может потребоваться около года, чтобы восстановиться.

Продажи в крупнейших городах Китая могут вернуться к росту в ближайшие четыре-шесть месяцев, но в небольших городах «для хорошего восстановления потребуется от шести месяцев до одного года», — об этом в интервью заявил Ли Даокуй, бывший член комитета по денежно-кредитной политике Народного банка Китая.

Продажи домов являются основным источником дохода для застройщиков, а обвал рынка за последние два года подтолкнул таких гигантов недвижимости, как Country Garden Holdings Co., к дефолту, вызвав панику на рынке и оставив жилищные проекты незавершенными. Банковское кредитование сектора также резко сократилось.

Падение кредитов китайским застройщикам

Банки избегают рискованных компаний, поскольку продажи домов падают

Ли предложил Пекину создать механизм увеличения банковского кредитования застройщиков, чтобы снизить риски финансового заражения. По его оценкам, для того, чтобы помочь разработчикам пережить нынешний спад, потребуется около 100 млрд юаней (13,7 млрд долларов США).

Известный учёный и обозреватель экономики Китая, Ли был советником НБК с 2010 по 2012 год. В настоящее время он является директором Академического центра китайской экономической практики и мышления при Университете Цинхуа в Пекине.

Банки ограничивают кредитование сектора недвижимости, учитывая растущие финансовые трудности в последние годы. Согласно расчетам Bloomberg, основанным на данных бюро статистики Китая, после кратковременного восстановления в начале года кредиты на строительство недвижимости падали каждый месяц, начиная с апреля, зафиксировав снижение на 25% в годовом исчислении в августе.

«Некоторые застройщики имеют избыточный вес в городах третьего и четвертого уровня, поэтому их финансовое положение не сможет улучшиться в ближайшие шесть месяцев», — сказал Ли. «В то же время увеличение кредитования со стороны коммерческих банков по-прежнему чрезвычайно важно для предотвращения любого распространения проблем с ликвидностью. Должна быть принята определенная политика, чтобы остановить сокращение банковского кредитования».

Одним из возможных механизмов является то, что центральный банк или недавно созданное в Китае Национальное управление финансового регулирования, которое осуществляет надзор за банками, образует комитет из шести крупнейших коммерческих банков страны и соглашается выдавать кредиты совместно.

«Когда продажи восстановятся, кредитование коммерческих банков восстановится. Мы говорим о поддержке ликвидности», — сказал Ли. «Я не говорю, что все разработчики должны выжить. Я призываю остановить панику на финансовых рынках и остановить дефолты из-за замедления продаж».

Площадь продаж недвижимости в Китае достигла пика в 2021 году

Рекордные годовые продажи 1,8 млрд квадратных метров

В долгосрочной перспективе продажи недвижимости в Китае могут стабилизироваться на уровне 1,1-1,2 миллиарда квадратных метров в год по сравнению с пиком в 1,8 миллиарда квадратных метров в 2021 году, сказал Ли. «Поскольку это быстрее, чем темпы продаж в этом году, рынку есть куда расти», — добавил он.

«Рынок недвижимости вернется в качестве важного двигателя экономики, однако масштабы влияния недвижимости как двигателя роста будут намного меньшими», — сказал Ли.

Ли сказал, что, возможно, НБК еще раз снизит процентные ставки до конца года, но он не ожидает «многочисленных или серьезных сокращений», отчасти потому, что рентабельность банков относительно низка.

По его словам, политика повышения спроса на потребительские товары и жилье является более эффективным способом поддержки экономики, чем снижение процентных ставок, поскольку «основная проблема макроэкономики и финансовой системы Китая заключается в том, что спрос на кредиты не такой, как раньше».

Ли сказал, что он ожидает, что в ближайшее время будут опубликованы более подробные планы по урегулированию задолженности местных органов власти . В сочетании с мерами по поддержке сектора недвижимости эта политика будет «гораздо важнее, чем снижение процентной ставки», сказал он.

• Подписывайтесь на наш Telegram-канал: https://t.me/chinastocksnet
• Подписывайтесь на наш YouTube-канал: https://www.youtube.com/ChinaStocks

Автор: Том Хэнкок, Bloomberg