Восстановление экономики Китая выглядит мрачнее ожиданий

В августе рост ряда китайских экономических индикаторов резко замедлился, поскольку новая вспышка вируса Covid-19 Delta и ужесточение государственного регулирования на рынке недвижимости ударили по потребительским расходам и жилищному сектору.

Согласно данным, опубликованным 15 сентября Национальным статистическим бюро Китая, розничные продажи, ключевой показатель потребления Китая, выросли всего на 2,5% в августе по сравнению с годом ранее, что резко упало с 8,5% -ного роста в июле по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Результат ознаменовал самые низкие темпы роста за год, когда ожидания экономистов, опрошенных The Wall Street Journal, были 6,3%.

Отдельные данные, опубликованные в среду статистическим бюро, показали, что продажи домов в стоимостном выражении упали на 19,7% в августе по сравнению с прошлым годом, что является самым большим падением с апреля 2020 года — в разгар пандемии. Средние цены на новые дома в 70 крупных городах Китая в августе немного выросли на 0,16% по сравнению с предыдущим месяцем, что стало наименьшим таким приростом в этом году.

Между тем, инвестиции в недвижимость за первые восемь месяцев года увеличились на 10,9% в годовом исчислении, по сравнению с ростом на 12,7% в период с января по июль. Начало строительства, измеряемое по площади помещений, упало на 3,2% в период с января по август, ускорившись по сравнению с падением на 0,9% в годовом исчислении в первые семь месяцев года.

Рынок недвижимости Китая долгое время был ключевым фактором роста страны, в то время как переориентация экономики на внутреннее потребление стала приоритетом для политиков, обеспокоенных нездоровой тенденцией к росту, основанному на инфраструктуре и экспорте.

Слабость в этих двух секторах, вероятно, усилит опасения по поводу траектории роста второй по величине экономики мира и вызовет вопросы о том, будут ли власти вмешиваться для поддержки роста. В то время как директивные органы продолжают уверенно двигаться к достижению годового целевого показателя роста внутреннего продукта на уровне не менее 6% (рост ВВП в первой половине года составлял 12,7% в годовом исчислении), дальнейшее ухудшение ситуации в этих двух секторах может изменить расчеты лидеров в Пекине.

Слабость в розничных расходах, в частности, возникла в результате того, что китайские власти боролись со вспышкой Дельта-варианта коронавируса, которая началась в конце июля и быстро распространилась по стране, что вызвало введение ограничений на передвижение людей.

В результате особенно сильно пострадали услуги, требующие тесного контакта между людьми, такие как рестораны и туризм. По данным статистического бюро, продажи в секторе общественного питания Китая упали на 4,5% в августе по сравнению с годом ранее, что резко упало с 14,3% -ного скачка в июле по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

Хотя вспышку, начавшуюся в конце июля, в основном удалось сдержать, новая волна инфекций на юго-востоке Китая на прошлой неделе — власти сообщили о более чем 100 случаях симптоматической передачи инфекции внутри страны за последние четыре дня — позволяет предположить, что потери Китая «Стратегия нулевой терпимости к Covid-19»в розничном секторе страны вряд ли скоро утихнет.

Потребление было самым слабым звеном в восстановлении пандемии в Китае и последним сектором экономики, который снова встал на ноги, пострадав от застойного роста доходов и жестких правительственных мер по Covid-19.

Возможно, наибольшее беспокойство для сектора розничной торговли вызывает время для этой последней волны, которая наступает всего за несколько дней до двух длинных праздников — Фестиваля середины осени и Национального дня, — которые обычно являются временем бума для туризма и расходов.

«Мы полагаем, что китайская стратегия нулевого заражения может стать более дорогостоящей для китайской экономики», — написал экономист Nomura Тин Лу в записке для клиентов поздно вечером во вторник.

Что касается недвижимости, недавние кампании, направленные на то, чтобы отделить возможности образования от домовладения и ограничить возможность застройщиков брать кредиты, подорвали настроение и поставили на грань дефолта некоторых известных строителей жилья, главным из которых является China Evergrande Group.

Слабость розничных продаж и сектора недвижимости усугубляет все более мрачные перспективы для экономики Китая. Июльские данные уже показали слабость по всем направлениям, что побудило экономистов снизить прогнозы роста Китая.

Ожидается, что последние препятствия, в том числе вероятность новых вспышек Covid-19 и нормативные меры, нацеленные на частный сектор, повлияют на настроения.

Другие индикаторы, опубликованные Пекином в среду, не дали передышки для экономики в целом.

Рост промышленного производства на 5,3% в годовом исчислении в августе обозначил замедление по сравнению с июльским увеличением на 6,4% и оказался ниже прогнозов опрошенных экономистов на 5,6%. Это были самые низкие темпы роста за более чем год.

Между тем, инвестиции в основной капитал за период с января по август увеличились на 8,9% по сравнению с 10,3%, зафиксированными в первые семь месяцев. Экономисты ожидали роста показателя на 8,8%.

Статистическое бюро сообщило, что в августе уровень безработицы в городах Китая остался неизменным и составил 5,1%.

Автор: Джонатан Ченг, WSJ