Китайские межбанковские ставки сигнализируют о вероятном росте кредитов компаниям

Краткое содержание статьи

  • Тарифы на перевод банковских акцептов выросли с рекордно низкого уровня
  • Банкам больше не нужно обменивать купюры для выполнения кредитных квот

Подробности

Китайские банки сокращают кредиты друг другу в знак того, что они, вероятно, больше кредитуют компании и домашние хозяйства, как они обычно делают в начале каждого года.

Согласно данным Шанхайской биржи коммерческих бумаг, процентная ставка, которую китайские банки платили за займы у других банков с использованием корпоративных бумаг в качестве залога, в конце прошлой недели превысила 2,6%. В прошлом месяце эта ставка упала почти до нулевого уровня, поскольку банки соперничали друг с другом, чтобы ссужать деньги, чтобы выполнить правительственные квоты, и рост ставок может указывать на то, что вместо этого финансовые учреждения теперь выдают больше реальных кредитов.

V-образный отскок

Тарифы на перевод банковских акцептов самые высокие как минимум с июля

«Причина роста, вероятно, заключается в том, что у банков достаточно кредитных проектов, так что им больше не нужно обменивать векселя друг с другом в убыток, чтобы выполнить кредитные квоты», — аналитики Sealand Securities Co. во главе с Цзинь И написали в заметке в понедельник, 10 января.

Согласно данным, собранным Changjiang Securities Co., для кредитов, основанных на банковских акцептах со сроком погашения в один или три месяца, процентные ставки выросли до более чем 2,68% в четверг, что является самым высоким показателем с конца июня. По словам Чанцзяна, за шесть месяцев процентная ставка подскочила до 2,67%, что является самым высоким показателем с начала июля.

В связи с тем, что экономика сталкивается с проблемами, связанными с резким падением рынка жилья, вялым потреблением и все более широкомасштабными вспышками Covid, Центральный банк Китая пообещал усилить поддержку роста. За последний месяц Народный банк Китая сократил сумму наличных денег, которую банки должны держать в резерве, поручил кредиторам снизить базовую кредитную ставку, а регулирующие органы также призвали банки увеличить кредиты в секторе недвижимости в первом квартале, чтобы облегчить кризис ликвидности.

Правительство также вмешивается, подталкивая к более быстрой продаже инфраструктурных облигаций для оплаты расходов и, как сообщается, поощряя государственные компании, занимающиеся недвижимостью, отбирать долю рынка у напряженных конкурентов, чтобы ограничить распространение инфекции от погрязшей в долгах отрасли.

Сезонный бонус

Спрос на кредиты обычно растет в январе, так как компании ищут кредиты на новый год, а банки выдают кредиты досрочно, чтобы увеличить годовую прибыль и продемонстрировать свое послушание призыву регулирующих органов к расширению кредитного предложения. Аналитики Sealand пишут, что со стороны производственных предприятий существует устойчивый спрос на кредиты и, возможно, возросла потребность в кредитах для инфраструктурных проектов после того, как китайские лидеры пообещали «умеренно авансировать» инвестиции в этот сектор.

Однако некоторые банки, возможно, также отложили некоторые кредитные проекты до января с прошлого месяца, чтобы обеспечить надежные показатели в начале года, добавили они. В связи с этим неясно, могут ли кредитные данные служить надежным индикатором фактического спроса на корпоративное финансирование в этом году, считают некоторые рыночные обозреватели.

«Банки намеренно перенесли кредитные проекты с декабря 2021 года на январь 2022 года, чтобы выполнить требования по предоставлению кредита в начале 2022 года», — написали аналитики China International Capital Corp., в том числе Чжан Вэньлан, в записке на прошлой неделе. «На таком фоне, даже если в январе рост новых кредитов увеличится, это может быть вызвано некоторыми «подрывными» факторами».

Источник: Bloomberg